关注华为HMS、5G网络等投资机会

1评论 2020-02-24 11:57:55 来源:金融界网站 作者:民生证券研究院计算机组 华资实业20%大肉分享

  报告摘要

  本周随笔·华为推进HMS生态建设,关注相关受益板块

  华为荣耀将面向欧洲市场发布搭载HMS服务的荣耀V30系列手机,成为华为首款预装HMS生态的智能手机。HMS即HuaweiMobile Service,是华为云服务开放能力的合集,由核心应用与API组件构成。基于华为手机市占率变化和HMS对华为移动端生态打造的重要意义,我们认为HMS的推广将是国内软件厂商的历史机遇。建议关注在开发服务、应用软件和信息安全领域与华为保持密切合作关系的公司。

  本周观点

  整体观点:

  华为HMS的推广将是国内软件厂商的历史机遇,不仅能够为生态内APP开发商提供庞大的月活量,而且有利于国内App进军全球市场,同时也将提升App开发商的盈利能力。建议关注在开发服务、应用软件和信息安全领域与华为保持密切合作关系的公司。

  中央政治局会议强调要积极扩大有效内需,加快在建项目建设进度,推动5G网络、工业互联网等加快发展。工信部则在通信业复工复产工作会议中提出要加快5G商用步伐,加快建设进度,实现5G跨行业应用,深化工业互联网、在线教育、远程医疗、车联网、远程办公等相关发展。建议关注5G全产业链上游硬件+下游应用、远程办公、在线教育、远程医疗和工业互联网领域的重点公司。

  建议关注:

  华为HMS生态:中科创达(行情300496,诊股)、诚迈科技(行情300598,诊股)、虹软科技(行情688088,诊股)、四维图新(行情002405,诊股)、金山办公(行情688111,诊股)、科大讯飞(行情002230,诊股)、彩讯股份(行情300634,诊股)、超图软件(行情300036,诊股)、北信源(行情300352,诊股)、启明星辰(行情002439,诊股)、绿盟科技(行情300369,诊股)、深信服(行情300454,诊股)、国农科技(行情000004,诊股)

  远程办公:泛微网络(行情603039,诊股)、金山办公

  教育信息化:天喻信息(行情300205,诊股)、拓维信息(行情002261,诊股)、佳发教育(行情300559,诊股)、立思辰(行情300010,诊股)、科大讯飞

  医疗IT与在线医疗:久远银海(行情002777,诊股)、卫宁健康(行情300253,诊股)、创业慧康(行情300451,诊股)、阿里健康、平安好医生

  超高清:当虹科技(行情688039,诊股)、淳中科技(行情603516,诊股)

  网络可视化:恒为科技(行情603496,诊股)、中新赛克(行情002912,诊股)、迪普科技(行情300768,诊股)

  安全与信息技术创新:中国软件(行情600536,诊股)、中国长城(行情000066,诊股)、太极股份(行情002368,诊股)、启明星辰、深信服、绿盟科技

  云计算浪潮信息(行情000977,诊股)、用友网络(行情600588,诊股)、石基信息(行情002153,诊股)、宝信软件(行情600845,诊股)

  车联网:中科创达、千方科技(行情002373,诊股)、四维图新

  金融IT:同花顺(行情300033,诊股)、长亮科技(行情300348,诊股)、神州信息(行情000555,诊股)

  工业互联网:用友网络、东方国信(行情300166,诊股)、宝信软件

  风险提示

  疫情后续发展的不确定性,政策落地不及预期、业务发展不及预期。

  【民生计算机|周观点】关注华为HMS、5G网络等投资机会

  1

  本周随笔

  本周随笔·华为推进HMS生态建设,关注相关受益板块

  根据新闻报道,华为荣耀将面向欧洲市场发布搭载HMS服务的荣耀V30系列手机,成为华为首款预装HMS生态的智能手机。受外部环境影响,为避免华为手机以后不能使用GMS,华为推出HMS,意在打造自有手机生态。截至2020年1月份,华为终端云服务(HMS)覆盖全球170多个国家和地区,月活用户超过5.7亿,全球注册开发者超过130万,全球接入HMS Core的应用数量超过5.5万款。

  HMS即Huawei Mobile Service,是华为云服务开放能力的合集,由核心应用与API组件构成。开发者只需集成HMS SDK即可使用华为帐号、应用内支付、消息推送、好友关系等能力。其包含一整套的HMSApps、HMS Core、 HMS Capabilities、HMS Connect 和相对应的开发、测试的IDE工具。

  【民生计算机|周观点】关注华为HMS、5G网络等投资机会

  我们基于华为手机市占率变化和HMS对华为移动端生态打造的重要意义,认为HMS的推广将是国内软件厂商的历史机遇。其主要包括以下3点重大利好:

  1.为App提供4亿月活,未来空间持续上升。2020年1月,HMS 应用市场月活数近4亿,将为生态内的App厂商提供大量月活。未来华为计划将投入10亿美元的奖励金激励开发者共建HMS生态,叠加考虑华为已超过13%的手机市占率和未来前景,月活提升空间广阔。

  2.帮助国内App出海。目前华为HMS覆盖全球170多个国家,随着HMS全球推广的继续,生态内的企业有望从国内走向海外,实现从国内13亿用户向全球33亿用户市场扩张。

  3.提升生态内App开发商的盈利能力。2018年苹果商店营收超过450亿美元,谷歌商店营收近250亿美元。HMS作为华为手机生态核心载体,自带的华为商店营收将向苹果与谷歌营收靠近,HMS Core提供的多渠道收费和数据分析工具也将帮助生态内App盈利能力上升。

  【民生计算机|周观点】关注华为HMS、5G网络等投资机会

  我们认为,华为推进HMS生态建设,主要利好以下三个领域的公司。1.开发服务,特别是承接操作系统外包和内置模块开发业务的相关公司,建议关注:中科创达、诚迈科技、虹软科技。2.应用软件,优秀的应用软件开发商有望随HMS共同进军全球市场,建议关注:四维图新、金山办公、科大讯飞、彩讯股份、超图软件。3.信息安全,安全为华为生态中的重要标准,移动端的安全自然也至关重要,建议关注:北信源、启明星辰、绿盟科技、深信服、国农科技。

  【民生计算机|周观点】关注华为HMS、5G网络等投资机会

  2

  本周观点

  整体观点:华为荣耀将面向欧洲市场发布搭载HMS服务的荣耀V30系列手机,成为华为首款预装HMS生态的智能手机。华为HMS的推广将是国内软件厂商的历史机遇,不仅能够为生态内App开发商提供庞大的月活量,而且有利于国内App进军全球市场,同时也将提升App开发商的盈利能力。建议关注在开发服务、应用软件和信息安全领域与华为保持密切合作关系的公司:中科创达、诚迈科技、虹软科技、四维图新、金山办公、科大讯飞、彩讯股份、超图软件、北信源、启明星辰、绿盟科技、深信服、国农科技。

  中央政治局会议强调要积极扩大有效内需,加快在建项目建设进度,推动5G网络、工业互联网等加快发展。工信部则在通信业复工复产工作会议中提出要加快5G商用步伐,加快建设进度,实现5G跨行业应用,深化工业互联网、在线教育、远程医疗、车联网、远程办公等相关发展。建议关注以下领域重点公司:1)5G全产业链上游硬件+下游应用:硬件端:浪潮信息、恒为科技、中新赛克;下游应用:卫宁健康、创业惠康、久远银海、中科创达、四维图新、千方科技、当虹科技、淳中科技、广联达(行情002410,诊股)、阿里健康(HK)、平安好医生(HK)。2)远程办公:泛微网络、金山办公。3)在线教育:拓维信息、佳发教育、科大讯飞、新东方在线(HK)。4)远程医疗:卫宁健康、创业惠康、久远银海、阿里健康(HK)、平安好医生(HK)。5)工业互联网:用友网络、东方国信、宝信软件。

  政府端投入+ 5G商用带来的入网数据爆发,网络可视化需求增加,将为市场带来中长期增量。未来运营商和各大企业对大数据的运营需求叠加国家信息安全监管的刚需,运营商的DPI设备采购计划或将早于政府端释放,2020年运营商和政府采购需求或将加速上行。同时未来网络可视化系统利用大数据技术、SDN等,向业务智能化发展。建议关注网络可视化市场公司:中新赛克、恒为科技、迪普科技。

  5G商用、政策推动等利好驱动高清视频领域发展,相关公司迎来机遇。政策方面,《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022)》提出坚持“4K先行,兼顾8K”的总路线,丰富超高清内容供给和后端行业创新应用;5G商用的普及,4G网络也已无法满足网络流量、存储空间和回传时延等技术指标要求,5G网络将成为解决该场景需求的有效手段。视频编解码领域是超高清视频产业的核心技术环节,4K编解码设备国产化趋势明显。央视总台计划2022年前开播15个4K超高清频道,同时北京等10个省份预计开播20个4K超高清频道,预计编解码产品市场规模在30亿以上。建议关注:当虹科技、淳中科技。

  生态不断完善+政策催化下行业需求释放,安全与信息技术创新领域有望加速发展。生态方面,中国软件将旗下中标软件、天津麒麟进行统一整合,生态不断完善,利好国产替代的进一步加速,同时鲲鹏体系与上市公司的合作不断增加,看好未来三年安全与信息技术创新领域保持较高景气度;政策方面根据工信部发布的《关于促进网络安全产业发展的指导意见(征求意见稿)》的2025年实现2000亿为目标,预计未来7年的信息安全领域的复合增速为22%。信息技术创新领域,建议关注与智能物联网相关的公司以及参与华为产业链或鲲鹏体系的上市公司:中国软件、中国长城、太极股份。信息安全领域,建议关注头部厂商:启明星辰、深信服、绿盟科技。

  云厂商CAPEX开支回暖,云计算景气度有望持续提升。各大云厂商CAPEX开支增加,2019H1微软和阿里CAPEX开支增速明显回暖,腾讯Q3单季CAPEX同比增长11.01%,亚马逊CAPEX支出下滑幅度缩小。主要云计算企业业绩表现较好,腾讯三季报云收入达到47亿元,同比增速达到80%,阿里云Q3同比增长64%,百度云Q3同比增长70%。用友上半年云收入增速达114.6%。我们认为云计算公司相关业务高速增长,云计算发展确定性强,处于高景气周期。建议关注:浪潮信息、用友网络、宝信软件、石基信息。

  政策催化+内生需求,2020年后医疗IT行业高景气度有望延续。需求端:考虑到目前渗透率仍低、参照国外经验政策长期引导、医院投入、医保建设拉动等因素,2020年后行业景气度仍有望延续。供给端:市场由分散走向集中的趋势明显,一是医院整体化建设趋势;二是产品复杂度的提升将有利于大型企业。在客户数量上具备优势,DRGs、医联体等细分领域具有卡位优势的公司优势明显。建议关注:久远银海、卫宁健康、创业慧康。

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  5G催化+政策目标明确,车联网领域景气度有望不断提升。一方面,随着5G商用的不断推进,车联网作为最重要应用之一,有望迎来利好;另一方面,政策目标明确,给行业需求端带来提升的机遇。根据《车联网(智能网联汽车)产业发展行动计划》,到2020年车联网用户渗透率达到30%以上;《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿)提出,到2025年智能网联汽车新车销售量占比达到30%,车联网用户数量将明显提升。根据新华网(行情603888,诊股)、赛迪顾问的数据,2016年国内车联网市场规模366.4亿元,2018年为486亿元,到2021年有望达到1150亿元,18-21年复合增速有望达到33.26%。建议关注:中科创达、千方科技、四维图新。

  【民生计算机|周观点】关注华为HMS、5G网络等投资机会

  金融IT迎来发展新需求,系统建设市场空间巨大。目前银行市场是金融市场占比最大的部分,IT系统建设有望提速。根据IDC预测数据,2019年我国银行业IT解决方案市场的整体规模达到505亿元,预计2018-2021年的年均复合增长率达到20.8%,到2022年中国银行(行情601988,诊股)业IT解决方案市场规模将达到737亿元。对于证券IT,增量主要来自现有的外资券商需要对其原有受限的业务进行系统更新,增加新建柜台和资管的核心系统,还有风控、合规等系统,同时对于新进入的外资券商需要新建其全面的金融系统。建议关注:长亮科技、神州信息、同花顺。

  3

  市场表现

  1

  计算机板块上涨10.64%

  2.17-2.21期间计算机板块上涨10.64%,同期沪深300上涨4.06%,其他三大板块中,传媒上涨5.78%,电子上涨13.32%,通信上涨11.21%,创业板指数上涨7.61%。

  2.17-2.21期间涨幅居前的公司有:指南针(行情300803,诊股)、诚迈科技、常山北明(行情000158,诊股)、万兴科技(行情300624,诊股)、彩讯股份。跌幅居前的公司有:博信股份(行情600083,诊股)、优刻得(行情688158,诊股)、威胜信息(行情688100,诊股)、虹软科技、致远互联(行情688369,诊股)。

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  2

  计算机行业PE为66倍

  估值方面,计算机板块整体PE(整体法、剔除负值)为66倍,其中计算机设备为64倍,计算机软件为75倍,云服务为72倍,产业互联网为45倍。计算机行业上周成交额5,890.42亿元,成交量343.70亿股。

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  4

  重点覆盖标的公告

  长亮科技:股份减持计划公告

  公司董事、总经理李劲松先生,董事郑康先生,董事、副总经理魏锋先生,董事、财务负责人赵伟宏先生,监事会主席宫兴华先生,监事石甘德先生,副总经理、董事会秘书徐亚丽女士拟自公告发布之日起6个月内,合计减持公司股份不超过790万股,占公司总股本的1.64%。

  神州信息:股份减持计划公告

  公司股东萍乡信锐企业管理合伙企业(有限合伙)拟自公告发布之日起15个交易日后的3个月内,减持公司股份不超过970.38万股,占公司总股本的1%,任意连续90个自然日内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数不超过公司股份总数的1%。

  太极股份:股份减持计划公告

  公司董事、高级副总裁冯国宽先生拟自公告发布之日起15个交易日后的6个月内,减持股份数量不超过35万股,占总股本比例0.08%,股份来源于公司首次公开发行股票上市前持有的公司股份。截至公告披露日,冯国宽持有公司股份150万股,占总股本比例0.36%。

  用友网络:股份质押公告

  公司控股股东北京用友科技有限公司将其此前质押给光大银行(行情601818,诊股)的7,150万股公司股份解除质押,截至公告披露日,北京用友科技持有上市公司股份累计质押数量为2.34亿股,占其持股数量比例33.04%,占公司总股本的9.35%。

  卫宁健康:公开发行可转债公告

  公司拟发行总额不超过人民币14亿元的可转换公司债券,可转债面值为100元,可转债的期限为自发行之日起六年,本次发行可转债扣除发行费用后的募集资金净额,拟用于新一代智慧医疗产品开发及云服务项目、互联网医疗及创新运营服务项目、营销服务体系扩建项目以及补充流动资金和偿还银行贷款

  中国软件:子公司天津麒麟更名为麒麟软件公告

  公司子公司天津麒麟换股收购子公司中标软件事项完成,已办理相关工商变更登记手续,并取得新的营业执照。交易完成后,天津麒麟注册资本增至1.94亿元,其中公司持有其46%股权,中标软件成为天津麒麟的全资子公司,天津麒麟更名为麒麟软件。

  启明星辰:“启明转债“赎回及停止交易提示公告

  公司于2019年3月27日公开发行的1,045万张启明转债赎回日和停止转股日均为2020年3月18日,截至2020年3月17日收市后仍未转股的“启明转债”将被强制赎回,强制赎回价为100.39元/张,本次有条件赎回完成后,“启明转债”将在深圳证券交易所摘牌。

  中新赛克:闲置自有资金管理公告

  公司使用闲置自有资金向中国民生银行股份有限公司、广发银行股份有限公司和江苏银行(行情600919,诊股)股份有限公司认购结构性存款和定期存款。截至公告披露日,公司及全资子公司以闲置自有资金进行现金管理的未到期余额为8.31亿元人民币和0.29亿美元。

  中科创达:公司监事辞职公告

  公司监事武文光先生因个人原因申请辞去公司非职工代表监事职务,辞职后仍在公司任职。根据《公司法》等相关规定,武文光辞职后将导致公司监事会人数低于法定最低人数,故其辞职申请将自公司股东大会选举产生新任监事后方可生效,在新任监事就任前,武文光仍将按照相关规定,继续履行监事职责。

  5

  行业新闻

  人工智能

  广州将打造“人工智能与数字经济试验区”

  广东省发展改革委官网正式发布《广州人工智能与数字经济试验区建设总体方案》。方案提出,广州人工智能与数字经济试验区将是以琶洲为核心、以珠江为纽带、以产业融合发展联动周边区域的试验区。今年1月,广东省政府工作报告中透露,这里将努力打造成为国家人工智能与数字经济试验区。该方案也被作为粤港澳大湾区2020年“一号文”进行发布。根据方案,广州将沿珠江东部选择人工智能与数字经济发展基础较好和应用场景广泛的连片区域,构建广州试验区“一江两岸三片区”空间格局,总面积约81平方公里。

  方案中规划了广州试验区的15项主要任务,包括高效配置人工智能与数字经济创新要素、打造人工智能与数字经济产业集群、深化人工智能与数字经济领域开放合作、优化人工智能与数字经济发展环境等。

  【5G】

  华为启动“5G合作伙伴创新计划”

  在华为伦敦产品与解决方案发布会上,华为常务董事、运营商BG总裁丁耘发表“5G创造新价值”主题演讲,发布华为2020新产品和解决方案,启动“5G合作伙伴创新计划”,繁荣5G生态,实现5G商业成功。截至目前,华为已获得91个5G商用合同,5G Massive MIMO AAU(Active Antenna Unit)模块发货超过60万个。

  丁耘表示,5G在部署、生态和体验等方面的发展超乎想象,网络是5G业务的基础。在伦敦发布会现场,丁耘宣布启动“5G合作伙伴创新计划”,并与行业合作伙伴共同见证该计划的开启,华为在未来5年内将投资2000万美元,支持5G创新应用,繁荣5G生态,加速5G商业成功。

  【智慧医疗】

  平安智慧医疗火线支援全国多家医院新冠肺炎CT阅片

  日前,平安智慧城市智慧医疗新冠肺炎智能阅片系统,已落地应用于包括湖北省在内的全国多家医疗机构。平安智慧医疗新冠肺炎智能阅片系统一方面可提升一线放射科医生的效率,对同一患者不同次扫描图像进行对比分析,可以让影像科医生在阅片过程中掌握更多病灶信息,辅助医生对患者的病情发展趋势、治疗效果、转归情况等进行智能评估,帮助医生快速、有效的完成对新冠肺炎患者的检出、评估和分诊,出具更权威精准的CT诊断报告;另一方面,面对CT阅片量猛增、疫区一线放射科医生短缺的情况,平安智慧医疗新冠肺炎智能阅片系统可以通过远程AI阅片的方式支援。

  据悉,平安智慧医疗新冠肺炎智能阅片系统先后上线平安医保科技旗下平安健康(检测)中心研发的“平安好影像”远程诊断云平台和创业慧康研发的多学科远程医疗平台,预计将覆盖包括湖北省在内全国各地的1500多家医疗机构,同时还开放了自有公有云平台,对需要新冠肺炎智能阅片的医疗机构,可以采用云端或本地部署的方式快速接入,同时支持电子胶片的存储与共享,还可以和CT设备厂商快速对接植入新冠肺炎智能阅片系统,病人完成胸部CT扫描即可秒出AI报告。

  【云计算】

  IDC发布中国云计算市场十大预测

  IDC于近日发布了《IDC FutureScape: 全球云计算2020年预测——中国启示》。IDC表示,与中国线下服务业在新冠肺炎疫情中所遭遇的重创不同,云计算本着天然的远程服务属性,在面临这场突如其来的疫情之时,反而呈现出了远程办公、远程医疗、远程教育等更多应用场景需求。云计算从互联网走向非互联网,从传统应用升级走向云原生,从影响企业IT变革走向推动企业全面数字化转型,正深刻地影响着个人、企业乃至整个社会的生产生活方式。在该报告中IDC对中国云计算市场发展做出十大预测,其中,IDC预计到2021年中国90%以上的企业将依赖于本地/专属私有云、多个公有云和遗留平台的组合,以满足其基础设施需求。

  6

  风险提示

  疫情后续发展的不确定性,政策落地不及预期、业务发展不及预期。

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关键词阅读:华为HMS 5G

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