中信证券:华为HMS全面剖析

1评论 2020-02-24 09:02:40 来源:金融界网站 “烂板出大妖”!

  来源:中信证券(行情600030,诊股)

  发展:华为从组织结构、海外拓展、功能扩展、产品应用等方面全面加速HMS。

  华为近期积极拓展海外开发者,成立全球生态部负责HMS生态建设,于HMS Core 4.0中新增了10项能力,HMS开发侧及用户侧数据实现了显著提升。近期,华为计划于即将发布的荣耀V30中搭载HMS。

  对比:GMS于谷歌有多重要,HMS于华为就有多迫切。

  谷歌绝大部分的收入来自于APP广告收入,而GMS旗下的应用程序就是谷歌最重要的流量入口,谷歌GMS中不乏Gmail、谷歌搜索、谷歌地图、Youtube、Google Play等关键流量产品。华为在软件层面与其目前行业地位具有较大的不匹配,发展HMS补强软件生态实力将是华为提升软硬件整体产业链服务能力的关键所在。

  ▍思路:能力赋能支撑广度,核心应用赋能支撑深度。

  广度上,HMS的开发者和生态应用数量均有较大提升空间,HMS目前开发者数量为130万人,仅占全球开发者的约10%,5.5万个应用数量亦显著落后GooglePlay的280万应用数。深度上,GMS中高付费应用和营收亦具有明显优势。针对广度,国内高科技厂商有望加强对HMS的能力赋能,吸引开发者和应用上线;针对深度,强产品生态厂商有望在信创进程下将国产软件上线HMS,为HMS提升产品差异化。

  价值:助力鸿蒙,走稳华为软件端信创关键一步。

  HMS连接上层应用开发者和消费者,培养使用习性,鸿蒙OS连接应用与各类硬件终端,HMS是鸿蒙用户获得和粘性的主要支撑。HMS和鸿蒙OS的整体替换过程中,HMS使命重大,过程上有望大幅推动鸿蒙的研发及上线,结果上亦将很大程度决定华为的上限。

  风险因素:

  HMS生态扩张速度不及预期;基于HMS的应用质量不及预期。

  投资策略

  HMS是华为软件层面整体实现替换的最关键的一环,在应用的广度和深度上均具有较大的提升空间,强调能力赋能、应用赋能、鸿蒙赋能三大投资机遇。能力赋能,推荐科大讯飞(行情002230,诊股)、四维图新(行情002405,诊股),关注当虹科技(行情688039,诊股);应用赋能,推荐用友网络(行情600588,诊股)、金山办公(行情688111,诊股);鸿蒙赋能,推荐中科创达(行情300496,诊股),关注诚迈科技(行情300598,诊股)。

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责任编辑:李欣 RF12607
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