半导体行业:存储器库存调整近尾声 行业曙光已现

1评论 2020-02-16 09:33:56 来源:财富动力网 作者:张纯 华资实业20%大肉分享

  一、库存调整已近尾声

  NOR、mask ROM大厂已将库存月数急降到历史低点的四个月以下,而DRAM、NAND大厂也将库存月数逐步降低到3.7个月,并估计去年四季度的绝对DRAM、NAND库存应会降到20%的同比增长,这让最近存储器的现货及合约价格逐步持稳小幅反弹,估计2020年下半年及2021年存储器的现货及合约价格全面反弹。就资本开支占营收比率来分析,我们估计大概还需要1-2个季度达到过去五年低点的27%,而就存储器大厂的资本开支金额同比来分析,估计2019四季度将跌破过去五年低点到-40%,我们认为大概还需要1-2个季度才会开始反转向上。

  存储器的几个需求驱动力:1、2020、2021年1.7-2.0亿、3.5-4.0亿台5G手机将比4G配备约2倍的DRAM及NAND。2、2020、2021年服务器市场同比增长10%、22%。3、云端客户增长大幅超越企业、政府端服务器客户。4、CPU跟DRAM的数据将从6改成8通道。5、智慧工场,自驾车,智能物联网对AI大数据及存储器需求的爆增。

  供过于求到供不应求。国金预估2020年全球内存DRAM 产出(bit suPPlygrowth)同比将增加15-17%,NAND产出同比将增加30-35%,这应该是1-2个点低于2020年的需求,所以内存DRAM会从2019年5个点的供过于求转变成2020下半年2个点的供不应求。而NAND会从2019年1个点的供过于求转变成2020然后下半年4-6个点的供不应求。

  二、牵动全球半导体增长

  全球存储器行业今年增长超15%,牵动全球半导体增长10%。虽然短期有新型冠状病毒疫情笼罩,影响手机存储器的需求,但因存储器位元增长加2020下半年及2021年价格的反弹,预期2020、2021年全球存储器行业营收同比增长超过15%、25%, 驱动全球半导体这两年增长近10%。

  三、行业策略

  全球内存DRAM及闪存NAND在经过数个季度的库存调整将近尾声,资本开支的明显修正,加上5G手机增加存储器用量及服务器市场增量的复苏,增加云端客户占比,CPU及内存间改成8个数据通道,AI数据量的爆增,我们估计全球存储器市场会从去年的供过于求演变到今年下半年及2021年数个点的供不应求。2020然后下半年及2021年价格的反弹加上18-19%的DRAM位元需求增长及32-37%的NAND位元需求增长,预期将带动2020、2021年全球存储器行业营收同比增长超过15%、25%(vs.2019年的35%衰退),及驱动全球半导体这两年增长近10%,我们因此调升记忆体存储器行业评级从“减持”到“买入”。

  重点关注公司:SK海力士,兆易创新(行情603986,诊股),北京君正(行情300223,诊股),太极实业(行情600667,诊股),中微半导体。

  风险提示。如果今年上半年智能手机及服务器需求不如预期,存储器价格将无法止稳回升;新型冠状病毒的扩散及中美之间的贸易摩擦仍然是一大变数。

关键词阅读:存储器

责任编辑:李欣 RF12607
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周三上市公司晚间重要公告

2020-04-01 18:59:37来源:金融界网站

上市公司晚间利空汇总:*ST保千股票终止上市

2020-04-01 19:09:04来源:金融界网站

收评:两市冲高回落沪指跌0.57% 汽车行业爆发黄金板块尾盘崛起

2020-04-01 15:01:08来源:金融界网站

全球千亿巨头跌幅榜:波音市值仅剩海天味业+牧原股份

2020-04-01 19:45:40来源:数据宝

首季收官:创业板逆势收涨 均衡布局三大主题六个方向

2020-04-01 08:08:49来源:大众证券报

业绩窗口期 关注这些高增长、高分红、高送转个股

2020-04-01 07:03:35来源:中国证券报

A股4月份走势紧盯五大关键点 机构称瞄准四大方向掘金投资机会

2020-04-01 02:04:55来源:金融界网站

透视一季度十大牛熊股 斯达半导涨5倍执牛耳(名单)

2020-04-01 08:13:28来源:投资快报

华为计划大力推进自动驾驶技术开发 概念股涨声将至!

2020-04-01 08:02:09来源:金融界网站

呼吸机供不应求 概念股业绩向好

2020-04-01 02:41:49来源:证券时报

政策利好不断 这一板块再度逆势崛起

2020-04-01 16:01:10来源:金融界网站

政策与5G技术共振 工业互联网落地提速

2020-04-01 07:21:07来源:上海证券报

“阿里系”又收编快递巨头?最新回应来了

2020-04-01 08:32:30来源:中国基金报

工信部预计5G基站年内将超60万个 运营商按下投资快进键(股)

2020-04-01 07:21:39来源:金融界网站

汽车促销费力度空前,板块9股涨停 北上资金半日扫货逾43亿

2020-04-01 12:24:50来源:e公司官微

一系列“接地气”利好出台 A股或将见到10年大底

2020-04-01 08:14:33来源:投资快报

呼吸机板块午后拉升 航天长峰涨停

2020-04-01 13:16:00来源:证券时报网

国内最大规模基站完成采购 提振5G产业链

2020-04-01 07:41:00来源:证券时报网

农林牧渔抢眼 看好两细分领域

2020-04-01 01:02:07来源:金融投资报

别人的工资单:20家上市券商薪酬大揭秘 人均年薪近50万

2020-04-01 18:20:59来源:中国证券报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
航天长峰20.259.99%39948.48
通富微电20.6810.00%35598.07
和佳股份6.7810.06%24007.10
天齐锂业20.048.62%18021.36
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点