国产替代加速 芯片与PCB板块迎新行情

1评论 2019-12-07 15:24:25 来源:金融投资报 作者:林珂 如何判断星期六买点?

虽然大盘近期持续震荡,但电子板块依旧保持了较高的市场关注度。在业内人士看来,电子板块受到产业趋势和政策方向双重拉动,呈现乘数效应,是当前板块积聚向上动能的蓄力。虽然贸易摩擦的不确定性将影响板块的短期波动,但产业中长期向好逻辑并未发生改变。投资者可持续关注电子板块中的芯片,PCB等细分领域。

  虽然大盘近期持续震荡,但电子板块依旧保持了较高的市场关注度。在业内人士看来,电子板块受到产业趋势和政策方向双重拉动,呈现乘数效应,是当前板块积聚向上动能的蓄力。虽然贸易摩擦的不确定性将影响板块的短期波动,但产业中长期向好逻辑并未发生改变。投资者可持续关注电子板块中的芯片,PCB等细分领域。

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  PCB:5G发展赋能行业倍数成长

  目前,中国PCB行业的产值仅有37.9%是内资生产,以此估算内资产值全球占比不足20%。内资跟外资企业在数量和营收上面的不匹配折射出当前国产化依然不足,因此成长空间巨大。

  除5G拉动外,PCB多个细分领域同样是可圈可点,增长迅速。具体来看,国盛证券分析师郑震湘指出,2018年汽车PCB产值为76亿美元,预计2023年全球汽车PCB产值将达101.71亿美元,复合年均增长率为6%。其中汽车电动化新增PCB产值为54.37亿美元,复合年均增长率高达23.61%。2018年用于消费电子的PCB产值为241.71亿美元,预计2022年将达280.87亿美元,复合年均增长率为4.2%。细分领域中,智能穿戴设备市场呈爆发式增长,2018年出货量为1.35亿台,2023年将达2.05亿台,2018-2023 年复合年均增长率为23%。

  业绩方面,就2019年前三季度来看,PCB行业上市公司累积实现营业收入953.67亿元,同比增长36.51%;累积实现归母净利润84.36亿元,同比增长27.37%,行业净利润持续走高。

  川财证券分析师孙灿指出,下游通信行业2018年PCB市场规模为116.92亿美元,2022年将达到137.47亿美元,2017-2022年年复合增长率为6.2%。测算无线基站细分领域,2019年全球5G无线基站建设所用PCB市场规模约为133.65亿人民币,2022年将达到峰值451.63亿人民币。2018年服务器市场爆发性增长,带动高层板需求。未来5G建设将进一步扩大服务器需求,促进服务器产品升级,服务器PCB市场有望持续扩大。通讯板业务厂商未来2-5年营收可观。建议关注介入5G基站和终端的生益科技(行情600183,诊股)、深南电路(行情002916,诊股)、沪电股份(行情002463,诊股)和崇达技术(行情002815,诊股)。

  >>>潜力股精选

  生益科技(600183)高频覆板业务具有稀缺性

  深南电路(002916)龙头估值有溢价空间

  沪电股份(002463)保持高市场份额

  崇达技术(002815)产品结构持续优化

  鹏鼎控股(行情002938,诊股)生产LCP软板企业

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  芯片:进口替代龙头进入黄金发展期

  虽然贸易冲突对国内半导体企业造成一定的不利影响,但却给了国内半导体企业更多机会。同时在国家政策扶持引导下,国内企业自主创新能力也会进一步提升。

  天风证券(行情601162,诊股)分析师潘暕指出,虽然贸易冲突短期对国内半导体企业造成一定的不利影响,但长期来看,经过此次贸易冲突,国内企业有意调整供应链以分散风险,给国内半导体企业更多机会。同时在国家政策扶持引导下,国内企业自主创新能力会进一步提升。从中长期维度上,扩张半导体行业成长的边界因子依然存在,下游应用端以5G、新能源汽车、云服务器为主线,“国产替代”是当下时点的板块逻辑,“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。

  国信证券(行情002736,诊股)分析师欧阳仕华指出,国产半导体在2022年之前仍然处于整体20%增速的较好环境之中,并会在贸易摩擦倒逼下加速国产替代。看好具备进口替代的国内相关芯片龙头企业,看好其长期受益于国内市场及大中华FAB红利的发展逻辑。

  光大证券(行情601788,诊股)分析师刘凯指出,国产替代+景气拐点+大基金二期,半导体值得长期配置。建议投资者关注包括模拟射频芯片领域圣邦股份(行情300661,诊股)、卓胜微(行情300782,诊股);指纹、摄像头芯片领域汇顶科技(行情603160,诊股)、韦尔股份(行情603501,诊股);功率半导体闻泰科技(行情600745,诊股);存储芯片领域兆易创新(行情603986,诊股)、北京君正(行情300223,诊股);打印机芯片领域纳思达(行情002180,诊股);内存接口芯片领域的澜起科技(行情688008,诊股);设备领域北方华创(行情002371,诊股)、中微公司(行情688012,诊股);FPGA领域紫光国微(行情002049,诊股)等。

  >>>潜力股精选

  北方华创(002371)产能扩张有较大替代机会

  兆易创新(603986)上下游发展逻辑清晰

  三安光电(行情600703,诊股)半导体晶圆代工业务前景大

  圣邦股份(300661)国内模拟芯片优质企业

  汇顶科技(603160)研发投入4.58亿元

关键词阅读:国产替代 芯片 PCB

责任编辑:赵路 RF13155
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