央行推LPR新机制银行股走弱 券商:市场过度解读 带来买入机会

1评论 2019-08-19 10:18:07 来源:金融界网站 300270还有几个板?

  今日银行板块小幅低开后持续走弱,截至发稿,宁波银行(行情002142,诊股)跌近4%,南京银行(行情601009,诊股)跌约3%、江苏银行(行情600919,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)跌、江苏银行、光大银行(行情601818,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)等多股跌超1%,其余银行股跌多涨少。

  消息面上,17日,央行官网发布公告表示,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。贷款市场报价利率报价行类型在原有的全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行民营银行,此次由10家扩大至18家,今后定期评估调整。将贷款市场报价利率由原有1年期一个期限品种扩大至1年期和5年期以上两个期限品种。

  而就在上周五(8月16日)国务院常务会议召开,部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决"融资难"问题等,确保实现年初确定的降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点的任务目标。

  分析指出,对银行股来说,盈利上整体对中小银行更不利,因为此前中小银行的中小企业、民营企业贷款占比高,利率也很高,这次国常会确定降低贷款利率以及央行发布LPR,将促使银行降低贷款利率,此前银行股因为担心这一利空政策,而近期整体表现低迷,利空消息落地后,中小银行股的股价表现未必下跌。因为中小银行今年上半年盈利增速普遍不错,新政策下,增速可能有所下降,考虑到估值因素,中小银行整体仍有很大的市场上涨空间。

  中泰证券:LPR机制对各类银行影响程度:优质银行影响最小。1、议价能力强的银行影响最小:优质银行具有独特风控体系,对客户保持较强议价能力。2、从简单的报表分析:按揭资产占比高影响较小;信贷占比总资产低、期限内重定价信贷占比相对较低的银行受影响更小;2020年受影响程度为农商行>股份行>城商行>国有行,总体差异不大。3、银行的分化会加大,风险定价能力将把银行之间的差距持续拉大。投资建议:银行股有稳健收益。1、市场预期较充分,详见我们6月底报告《专题!利率政策思路已较清晰:基准利率如何变?》;近期银行走弱,与经济预期较弱和降息预期有关;2、市场可能会过多解读对LPR机制对银行业的负面影响,银行股如果超跌会带来买入机会,核心资产逻辑持续:招行、宁波、常熟。

  中信建投(行情601066,诊股)宏观固收首席分析师黄文涛表示,缩减中间收费、降低贷款利率意味着银行资产端收益下降,而银行负债端同业占比不得超过1/3,未来息差可能会进一步收缩,这些将导致银行利润下滑。

  交通银行(行情601328,诊股)首席经济学家连平认为,新机制下中小银行原本在定价能力方面较大型银行弱,获取优质客户的能力不足。因此,在配合LPR新机制的组合政策中,可适当采取差异化的手段,给予中小银行定价相对灵活且适度的空间,以确保其逐步适应新规则。

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关键词阅读:LPR新机制 银行股

责任编辑:李欣 RF12607
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