天风策略徐彪:费城半导体指数震荡回升 BDI指数持续走强

1评论 2019-07-18 06:59:33 来源:金融界网站 低风险隔夜套利2%技巧

  1、7月上中观景气度概述

  上游资源类:原油价格7月上小幅走高,布油目前64.35美元煤炭主要品种中,动力煤现货价格持续调整;双焦筑底反弹,部分地区焦炭开始提价;铁矿石继续强势。需求方面,据统计局数据,粗钢日均产量为291.77万吨,环比增加1.52%,创下历史新高,今年上半年累计同比增长9.9%;6大发电集团7月上日均耗煤量继续降至58万吨,环比-5.59%,同比-17.78%;库存方面,六大集团煤炭可用天数最新数据为31天(16日数据,去年同期为20.83天);焦煤港口库存继续下降。贵金属方面,伦敦金价震荡持稳,银价先弱后强。

  中游制造类:钢铁7月上主要品种价格稳中偏弱;高炉开工率继续下降至66.02%;螺纹钢库存7月上社库厂库双升。建材方面六大区域水泥价格略有下调;玻璃价格指数继续小幅回升。海运指数7月上继续强势上行。

  下游消费类:地产方面,1-6月,地产投资增速下滑0.3个百分点至10.9%;其中新开工增速继续下滑至10.1%。汽车方面,6月新能源车累计销量61.7万辆,同比49.8%(5月累计同比41.6%);乘联会数据显示,6月狭义乘用车(轿车+SUV+MPV)零售达176.6万台,同比增长4.9%,结束了连续12个月的负增长。

  2、半月行业估值及重要政策

  7月上(截止15日)市场普遍上涨,涨幅排名前5的申万一级行业分别是农业(6.29%)、军工(5.10%)、家电(2.22%)、医药(1.47%)、电子(1.22%);涨幅垫底的是有色(-4.05%)、钢铁(-3.37%)、通信(-3.35%)、商贸(-2.95%)、采掘(-2.86%)。

  从PE历史序列来看(除周期),目前只有家电、农业、食品、银行、非银估值高于12年以来中位数,其余各行业估值低于12年以来中位数。

  【天风策略】费城半导体指数震荡回升,BDI指数持续走强

  从周期行业PB历史序列来看,目前钢铁、采掘、有色、化工、建材估值仍然低于12年以来中位数。

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  过去半个月主要行业政策如下:

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  7月上行业景气度详细数据

  1、上游资源:油价震荡,金价走高

  1、原油:原油价格震荡反弹,EIA原油库存小幅回落

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  2、煤炭:煤价窄幅震荡,电厂日耗煤量及同比增速回落

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  3、有色:金价震荡上行,镍价上行,等价格企稳

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  二、中游材料与制造:螺纹钢价格震荡,水泥价格小幅回落

  1、钢铁:螺纹钢价格震荡,高炉开工率回落

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  2、建材:水泥价格小幅回落

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  3、化工:化工品价格普遍窄幅震荡

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  4、机械:6月挖掘机销量1.5万台同比增速回升至6.6%

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  5、轻工:进口木浆价格回落

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  三、下游消费:猪肉价维持上行趋势,费城半导体指数震荡回升

  1、地产:二线城市成交面积持续上行,一三线成交面积震荡

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  2汽车:汽车6月销量同比-9.6%,跌幅缩窄;新能源汽车销量15.2万辆,增速回升至81%

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  3、家电:5月空调内销、出口增速回落,洗衣机内销、出口增速均反弹

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  4、医药:中药材价格指数窄幅震荡,维生素价格趋稳

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  5、农业:猪肉价震荡上行, 鸡蛋价反弹

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  6子:内存价格回升,费城半导体指数震荡回升

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  7、传媒:6月份电影票房收入环比13%,同比16.4%

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  四、金融与公用事业:BDI指数大幅走高,快递业务收入增速持续上扬

  1、银行:DR001/DR007回升,10年期国债到期收益率窄幅震荡

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  2、证券:两融余额企稳,陆股通资金有进有出

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  3保险:5月中国人寿(行情601628,诊股)增速回升,平安、新华、太平洋(行情601099,诊股)寿险增速企稳

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  4、电力:6月火电发电量增速回升,水电发电量增速回落

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  5交运:BDI指数大幅走高,快递业务收入增速持续上扬

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  风险提示:宏观经济下行风险,中美贸易摩擦不确定性。

  注:文中报告节选自天风证券(行情601162,诊股)研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

  证券研究报告《策略·景气费城半导体指数震荡回升,BDI指数持续走强

  对外发布时间 2019年7月17日

  报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

  本报告分析师 刘晨明 SAC 执业证书编号:

  S1110516090006

  李如娟 SAC 执业证书编号:

  S1110518030001

  许向真 SAC 执业证书编号:

  S1110518070006

  联系人 吴黎艳

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:费城半导体指数 BDI

责任编辑:周壮 RF12883
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