电子行业投资策略及中报业绩前瞻:布局中报行情 结构性机会

1评论 2019-07-16 11:25:48 来源:金融界网站 打板粤泰股份错在哪?

  国信证券(行情002736,诊股)

  重点公司中报业绩前瞻

  归属于母公司股东净利润增速在50%以上的公司:汇顶科技(行情603160,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、沪电股份(行情002463,诊股)、共达电声(行情002655,诊股)、光弘科技(行情300735,诊股)、飞荣达(行情300602,诊股)、深南电路(行情002916,诊股)等;

  归属于母公司股东净利润增速在30%~50%的公司:视源股份(行情002841,诊股)、圣邦股份(行情300661,诊股)、洲明科技(行情300232,诊股)等;

  归属于母公司股东净利润增速在0%~30%的公司:海康威视(行情002415,诊股)、大华股份(行情002236,诊股)、长信科技(行情300088,诊股)、生益科技(行情600183,诊股)、景旺电子(行情603228,诊股)、顺络电子(行情002138,诊股)、鹏鼎控股(行情002938,诊股)等。

  综合来看,19年中报业绩较好公司主要集中在5G基站、华为手机等产业链,其他业绩较好的领域主要是屏下光学指纹、TWS耳机以及部分产业链位置较好的公司。建议投资者积极布局中报业绩行情,重点关注符合产业长期趋势的领域。

  行业核心观点

  从产业趋势来看,5G通信产业新增需求叠加进口替代,将是推动产业链公司业绩快速增长的核心动力。在进口替代背景下,上游核心材料、半导体零部件等技术壁垒较高的环节空间最大;中游零组件加工国内已经相对较强,龙头公司在4G末期表现出强者很强。

  5G产业链核心公司:生益科技、深南电路、沪电股份、飞荣达等将明显受益于19年-21年无线基站建设周期。消费电子端立讯精密、汇顶科技、鹏鼎控股、顺络电子、光弘科技等优质龙头公司在5G终端渗透率提升阶段(20年-22年),有望受益于终端升级带来的ASP提升。

  受宏观经济需求以及行业竞争加剧等负面影响,安防、激光器、LED、传统半导体等领域公司业绩承压。长期来看安防、激光器、LED、半导体器件等细分领域长期逻辑清晰,短期需要在产能出清之后,胜出龙头公司将有望重回高成长。

  维持行业“超配”评级

  5G基站产业链重点推荐:生益科技、深南电路、沪电股份、飞荣达等公司;

  上游半导体元器件重点推荐:圣邦股份、汇顶科技、顺络电子等公司;

  消费电子零组件重点推荐:立讯精密、鹏鼎控股等公司。

  消费电子配件TWS耳机需求较好,歌尔股份(行情002241,诊股)、共达电声等行业公司值得关注。

  风险提示:宏观经济波动影响电子行业下游需求不达预期。

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关键词阅读:电子

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