有色金属:流动性宽松经济阶段性修复 看好铜板块表现

1评论 2019-07-02 08:41:36 来源:金融界网站 涨停板套利三天赚20%

  中信证券(行情600030,诊股)

  全球经济下行预期修复,供需结构改善,流动性宽松实际利率处在低位支撑价,预计2019H2电解铜价格5800-6700美元/吨,铜行业整体利润空间修复,并且有望受益于整体估值抬升。

  流动性拐点显现,宽松预期支撑铜价反弹。

  美联储6月议息会议释放强烈鸽派信号,点阵图显示年底前降息概率超过95%;美经济基本面表现疲弱,就业数据不及预期,为支撑经济增长美联储或采取“预防式”降息。截至6月25日,美元指数已经下破96关键点位,美10年期通胀指数国债(TIPS)下行至0.34%,接近2017年9月以来的低位,商品配置逻辑更加通顺,支撑铜价反弹。

  铜价博弈需求修复与供应受限,预计缺口将持续扩大。

  从需求端看,中美贸易摩擦阶段性缓解,经济下行预期大幅修复;中国下半年细分领域消费预计并没有那么悲观,5月地产新开工稳定增长,电梯产量同比增长14.3%,耐用消费品产量符合预期,电网投资降幅逐步收窄,整体需求稳定。而供给端面临更大的问题,全球15大矿企Q1产量同比下降5.4%,而罢工的影响在持续,中国废铜禁令影响全年30万吨铜供给,TC/RC已经下跌至59.5/5.95,接近中小冶炼厂成本线,压制铜冶炼新增产能释放,中国5月精炼铜产量71.1万吨,同比下降5.2%,环比下降3.9%,全球铜供需缺口料将持续扩大。

  铜板块估值将进一步修复,价格上涨驱动盈利弹性释放。

  截止6月26日,A股黄金板块PE为 70倍,较年初上涨125%,稀有金属板块PE为 78倍,涨幅225%,铜板块PE为 47倍,涨幅仅80%,铜板块有望进一步修复。总体看,市场对于贸易摩擦对于宏观经济带来的悲观情绪已经在铜价中price in,反而贸易摩擦的缓和将持续修复铜价,预计2019/2020年铜均价6300/6800美元。

  风险因素:

  中美贸易摩擦加剧,下游消费不及预期,产能超预期释放。

  投资策略

  全球经济下行预期修复,供需结构改善,流动性宽松实际利率处在低位支撑铜价,预计2019H2电解铜价格5800-6700美元/吨,铜行业整体利润空间修复,并且有望受益于整体估值抬升。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:

责任编辑:周壮 RF12883
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
11月18日午盘两市机构大单抢筹40股(名单)

2019-11-18 11:30:23来源:金融界网站

十大券商一周策略:调整已到达尾声 现在就可逐步建仓

2019-11-18 06:37:50来源:券商中国

华为折叠屏5G手机“秒售罄”!柔性屏等产业链全面盘点

2019-11-18 08:05:00来源:证券时报网

11月18日午盘两市机构大单抛盘40股(名单)

2019-11-18 11:30:23来源:金融界网站

黑天鹅!25亿市值公司再爆33亿巨额亏损 上市以来总利润已亏光

2019-11-18 06:46:50来源:证券时报网

集体唱多A股!外资已成A股最大多头 明年或继续“买买买”

2019-11-18 07:40:14来源:上海证券报

22亿现金作聘礼 华创溢价81%谋求太平洋第一大股东 3董事反对...

2019-11-18 08:13:25来源:券商中国

国产新舟飞机已交货超百架 大飞机产业链迎曙光(附股)

2019-11-18 07:55:12来源:金融界网站

周末上市公司晚间重要公告

2019-11-17 19:36:28来源:金融界网站

火速入市!银行理财子公司“杀到”A股来了 这些基金公司喜提委外

2019-11-18 06:39:15来源:中国基金报

獐子岛实地调查:董事长说是天灾 当地人直指人祸

2019-11-18 01:23:07来源:北京商报网

429份年报预告近六成预喜 机构扎堆看好18只白马股

2019-11-17 19:03:00来源:证券日报网

午评:两市震荡上行沪指收复2900点 券商板块领涨OLED概念活跃

2019-11-18 11:30:47来源:金融界网站

套现违规?重审龚虹嘉21笔减持 深扒海康威视近年信披

2019-11-18 06:42:55来源:e公司官微

钴镍将迎反转?多家券商看好需求共振 称明年大机会不容错过!

2019-11-18 06:42:10来源:e公司官微

昔日国民牙膏 如今98%销往酒店平均每支8分钱 为求生宣布一个大动作

2019-11-17 07:47:45来源:每日经济新闻

11月18日午盘两市净流入前20股(名单)

2019-11-18 11:30:24来源:金融界网站

周末现新增鼠疫病例 预防治疗或卷土重来

2019-11-18 07:45:52来源:金融界网站

73家外资机构调研这只消费大白马 透露了这些关键信息

2019-11-18 06:44:40来源:数据宝

11月18日涨停板预测:8股有望冲击涨停

2019-11-18 07:27:08来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点