中金公司2019下半年钢铁建材展望:供给约束决定盈利韧性

1评论 2019-06-25 09:02:52 来源:金融界网站 新股民学会一招3天大赚22%!

  我们认为,下半年下游需求将放缓,但仍具一定韧性,在稳增长信号和低基数下,下半年基建投资增速有望边际回暖;地产投资和开工增速下行但幅度好于预期。在此背景下,供给格局不同将更多的影响板块间盈利韧性分化,我们看好供给端约束力更强的子板块。下半年基本面大类排序上:水泥>浮法玻璃>钢铁。个股上,建议投资者把握两条投资主线:1)有望受益于政策稳增长的早周期板块(水泥、防水等);2)若竣工端加速带来需求边际改善的后周期板块(石膏板、浮法玻璃、涂料、家装管材等)。

  水泥:需求放缓但供给受控,全年盈利有望创新高

  根据中金宏观和地产组预测,下半年基建投资有望回升,全年增速或在5-10%;全年地产新开工面积同比增速为5%。我们认为,下半年水泥需求同比增速将放缓但仍具韧性,上调全年水泥需求增速至4%。区域上,下半年我们更看好华东、京津冀、西南(云南和川渝)和湖北。盈利展望上,各区域夏季错峰限产有序推进,叠加大企业协同机制,我们认为3季度淡季价格窄幅回调,幅度可控,全年水泥价格、吨毛利中枢仍将同比温和增长,行业盈利有望再创新高。

  中金2019下半年钢铁建材展望:供给约束决定盈利韧性

  浮法玻璃:供需面均具改善空间,但兑现仍待进一步信号

  1)需求端,2018年以来受地产商资金链趋紧的影响,地产新开工与竣工数据出现较大背离,玻璃需求有望随着竣工交付回暖而出现改善。然而,在中小银行去杠杆,房企信托融资收紧等政策下,下半年地产竣工回暖的幅度仍待进一步观察。

  2)供给端,18年来玻璃行业步入冷修高峰期,但实际冷修落地持续低于预期,我们预计全年浮法玻璃产量增速约5%。综合来看,2H19板块需求和供给端均存改善空间,但兑现程度仍面临较大的不确定性,待8月旺季进一步验证。

  中金2019下半年钢铁建材展望:供给约束决定盈利韧性

  钢铁:供给仍在高位,盈利承压,“长强板弱”态势延续

  下半年不确定因素增加,需求方面,随着稳增长信号的强化,下半年建筑钢材需求仍有望维持稳健,但制造业用钢需求面临的不确定性有所增加,“长强板弱”格局或将延续;供给方面,我们认为在环保边际宽松,“一厂一策”的背景下,全国粗钢产量增速约6%。盈利方面,我们预期下半年钢价将环比走弱,成本端铁矿石价格将维持强势,钢厂难以向下游完全传导成本压力,预计下半年吨钢毛利环比下行,建议关注资产负债表具备安全边际的优质标的。

  中金2019下半年钢铁建材展望:供给约束决定盈利韧性

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:钢铁 建材

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
260天、25家企业、310多万投资者 中国正式进入科创板时

2019-07-21 06:51:33来源:经济观察报

科创板开闸有望带火“科技蓝筹” 重点关注三大板块

2019-07-21 06:53:52来源:金融投资报

北上资金“喝酒”“吃肉” 但踩雷这只股吃了5个跌停

2019-07-21 07:04:52来源:e公司官微

任达华参加居然之家活动被刺原因未明 股民却已在股吧吵翻天

2019-07-20 17:56:12来源:券商中国

排雷!又一只“仙股”拉响退市警报 这4股预亏超10亿元

2019-07-21 07:14:52来源:数据宝

周末上市公司晚间重要公告

2019-07-21 19:22:14来源:金融界网站

科创板开市倒计时!首批25家上市公司大扫描

2019-07-21 06:54:38来源:经济观察报

寻找真成长性标的 绩优中小创公司再获资金关注

2019-07-21 07:31:22来源:金融投资报

中信:科创板开板初期新股首日平均涨幅预计在20%以内

2019-07-21 15:48:25来源:中信证券研究

锂电池行业:6月销量略超预期 关注绩优标的

2019-07-21 08:43:37来源:财富动力网

资金流向:这些股获主力资金连续5日以上流入

2019-07-21 07:14:32来源:数据宝

军工公司中报业绩“好戏”会更多 航空等领域增长将突出

2019-07-21 08:15:03来源:大众证券报

科创板周一正式鸣锣 A股或开启反弹窗口

2019-07-20 15:58:37来源:投资快报

证监会要求北京银行说明是否串通*ST康得管理层舞弊

2019-07-20 17:04:12来源:中国证券报

多部委要求推进中西部污水垃圾处理工作 环卫龙头受益

2019-07-21 08:17:22来源:大众证券报

机构看市:市场将迎关键变盘时刻 僵持等待机会开启

2019-07-21 07:32:27来源:金融投资报

从明星企业到跌落神坛 *ST信威复牌难逃暴跌

2019-07-21 06:53:23来源:经济观察报

又一公司董事长被举报财务造假?背后竟是一场国产伟哥争夺战

2019-07-21 07:06:12来源:中国基金报

两市下周230.79亿市值解禁 海航基础解禁规模最大

2019-07-21 07:56:36来源:金融界网站

114股7月日均成交不足千万 “僵尸股”有三大特征

2019-07-21 06:55:32来源:中国证券报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国平安88.351.87%76939.55
保利地产14.386.13%68077.04
哈高科9.667.81%47969.32
东方财富14.793.94%37513.60
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点