国金证券:金融IT是优质赛道 龙头公司最具投资价值

1评论 2019-05-26 08:55:12 来源:财富动力网 作者:唐川 感谢603258

  国金证券(行情600109,诊股) 唐川

  一、金融IT是长期优质赛道

  三重因素驱动,金融IT是长期优质赛道。金融IT行业进入壁垒高、客户粘性强,先发优势明显,领先公司地位较难撼动。细分行业中,银行IT解决方案市场18-22CAGR将达20.8%,未来机会在中小银行;证券IT市场受资本市场波动影响较大但增长趋势不变,核心领域格局已定,龙头优势明显;保险IT为后起之秀,解决方案市场18-22CAGR达22%,行业集中度不断提升,CR5已达66%,中科软一家独大。长期看,金融IT行业发展有三大逻辑支撑:一是国内金融机构信息化支出总额及支出结构仍具有巨大提升和优化空间,以最大的子领域银行IT为例,当前国内大型商业银行、股份制银行的平均IT支出占(营收)比不足2%,而成熟市场如美国银行业IT支出占比在6%左右;二是监管政策变动和金融市场开放持续带来行业空间的提升;三是创新技术(如云计算人工智能)的发展有望进一步打破行业天花板,金融IT企业面临重大历史机遇。

  二、证券IT是最值得关注

  当前,证券IT是最值得关注子领域。首先,整体而言,证券IT行业受监管政策影响最明显,例如资管新规、科创板等政策的实施能够带来40-57亿左右的增量市场空间,监管政策变动驱动的监管科技发展已成为业内部分厂商快速成长的主要逻辑之一;其次,国内资管规模快速增长,资管IT长期高速发展可期,根据CaseyQuirk,2016-2030中国资管规模CAGR达13.8%,我们认为随着资管规模的快速增长,资管机构的IT需求也将快速释放,已在资管IT领域取得领先优势的公司(如恒生)将充分受益行业发展;最后,相比银行IT以及保险IT,证券IT行业近三年平均研发支出占比更高,四家主要公司的平均研发占比达35%,远高于银行IT(13%,参考宇信等公司)以及保险IT(8%,参考龙头中科软),产品驱动特征更加明显,更具规模化扩张能力。

  三、龙头公司最具投资价值

  强者恒强,龙头公司最具投资价值。我们认为,金融IT企业的竞争力是产品力、运营力和生态力的三力融合,现阶段金融IT公司的生态价值取决于客户数、场景数、产品使用频率、大数据挖掘程度、单客户价值、平台用户数、资本杠杆七大因素。相比较而言,首先,龙头公司更具拓展业务边界的能力,在提升单客户价值上更有潜力;其次,龙头公司更能抓住RegTech、FinTech等带来的行业趋势性机会,从而实现客户数、场景数、大数据挖掘能力等的跃升;最后,龙头公司产品力和运营力领先,在构建生态时具有基础优势,因而我们认为龙头在未来具有更大的爆发潜力,强者恒强的逻辑会越来越明显。

  四、行业策略

  首选证券IT龙头,其次积极关注出现边际变化的企业。我们首推证券IT龙头恒生电子(行情600570,诊股),同时建议积极关注证券IT领域另一领先公司金证股份(行情600446,诊股);银行IT领域,建议积极关注出现重大边际变化的公司,如长亮科技(行情300348,诊股);保险IT领域,建议关注龙头中科软(尚未登陆A股市场)。

  风险提示。监管政策落地进展不及预期,影响下游客户系统建设/改造需求;资本市场不景气,影响金融机构IT支出;创新技术发展及落地不及预期,影响金融IT厂商创新业务发展。

关键词阅读:龙头公司 投资价值 赛道 CAGR IT行业

责任编辑:李欣 RF12607
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周三上市公司晚间重要公告

2019-06-19 17:07:03来源:金融界网站

上市公司晚间利空公告:*ST长生子公司被申请破产清算

2019-06-19 17:43:50来源:金融界网站

中报“预增王”增长近百倍 近60股预报半年度业绩翻倍

2019-06-19 06:42:52来源:e公司官微

史上最低价A股开板!N笔10万级大单撬板博傻 集邮式买单盘中闪现

2019-06-19 13:02:53来源:证券时报网

今天还有重要消息!A股期待“空中加油” 私募这样看后市

2019-06-20 06:43:52来源:中国证券报

一通电话 A股港股超万亿暴涨!五大利好来袭

2019-06-19 10:04:42来源:中国基金报

习近平应约与特朗普通电话!机构看好A股市场五大板块

2019-06-19 06:42:32来源:e公司官微

昨晚接连三件事 改写了市场的命运

2019-06-19 06:54:22来源:华尔街情报圈

A股头条:国常会部署推进城镇老旧小区改造 美股微涨

2019-06-20 05:00:12来源:金融界网站

最牛超跌股已连续4日涨停 最新低估值超跌股名单来了

2019-06-19 06:45:42来源:数据宝

上市公司明日停复牌(6.20)

2019-06-19 17:45:32来源:金融界网站

重磅利好袭来 A股头条精华板挖掘4股全部涨停!

2019-06-19 15:44:20来源:金融界网站

各国央行大举增持 国际金价涨势如虹!黄金股也火了

2019-06-19 06:44:02来源:中国基金报

藏头诗举报!国泰X安“中环债王”潜女下属 癖好独特惊动酒店

2019-06-19 08:52:12来源:金融界网站

垃圾分类概念股批量涨停 这些概念股获机构扎堆看好(名单)

2019-06-19 19:46:12来源:数据宝

铁矿石价格持续走高 宏达矿业等矿企或持续受益

2019-06-19 06:42:02来源:中国证券报

上海正在编制人工智能产业发展路线图 关注相关上市公司

2019-06-19 06:45:16来源:金融界网站

6月19日涨停板预测:7股有望冲击涨停

2019-06-19 06:55:37来源:金融界网站

6月20日涨停板预测:8股有望冲击涨停

2019-06-20 06:58:20来源:金融界网站

互金梦碎折腰29家上市公司 信而富、云游暴跌超90%成神坑

2019-06-18 19:01:40来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
华林证券15.6010.01%74138.89
中钢天源12.2710.04%70816.50
贵州茅台932.011.64%59779.61
中国平安83.543.17%52142.15
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点