中泰证券:移动互联网DOU维持高位 短信业务量继续增长

1评论 2019-04-15 15:33:32 来源:中泰证券 作者:吴友文 下周就这么干!稳了!

  电信业务收入增速小幅回落,固定通信业务占比略有增长。受提速降费持续影响,电信业务收入增速小幅回落。据工信部发布的《2019年1-2月份通信业统计公报》的数据显示,2019年1-2月,电信业务收入累计完成2208亿元,同比增长1.9%,增速同比回落3个百分点。增速小幅回落的主要原因是受到了2018年提速降费效应的持续性影响,分月度看,19年1、2月电信业务收入较上年末显著回升,但仍低于去年同期水平。从去年年初至19年1、2月,电信业务收入呈“V”型先减后升趋势:在18年2季度接近1150亿单月峰值后,在下半年急速下滑。主要原因是三大运营商资费下调明显,2018年三大运营商全年累计让利超过1200亿元。而今年1、2月电信业务收入已显著回升至1100亿的单月规模,但仍低于去年二季度的峰值。受益于接入网络已基本实现全光纤化,IPTV、物联网及智慧家庭等新业务发展迅速,2019年1、2月固定通信业务占比略有增长。

  移动互联网DOU维持高位,短信业务量继续增长。移动互联网接入月户均流量(DOU)见顶回落。18年全年受益于移动支付、移动出行、视频直播、餐饮外卖的飞速发展,推进了移动互联网接入流量消费的高速增长,移动互联网接入流量消费达711亿GB,同比增长189.1%,增速较上年提高了26.9%。全年移动互联网接入月户均流量(DOU)达到了4.42GB/月/户,是上年的2.6倍;12月当月DOU高达6.25GB/月/户,为全年最高值。而19年以来,1、2月单月DOU为6.35GB/月/户、6.1GB/月/户,持续在高位徘徊。从4G用户的角度看,截至2019年2月底,移动宽带用户(3/4G)达到了13.25亿户,同比增加1.59亿户,占移动电话用户的83.68%。其中4G用户总数达到了11.89亿户,净增1.56亿户,4G用户持续增长,占比超过四分之三。从短信业务的角度看,短信业务量继续高增、但业务收入增速下滑,2019年1月,2月全国移动短信业务量分别同比增长20.3%和17.3%,延续了18年整体的增长趋势,高于18年年底峰值的14%。而从短信业务的收入增速来看,19年前两个月的同比增速没有延续18年整年的增长趋势,出现了较大幅度的下滑,降至1月的4.2%以及前两个月的5.3%,呈现低增趋势。

  光纤应用广泛普及,宽带用户持续向高速率迁移。互联网宽带接入用户稳步增长,农村宽带用户增长迅速。在网上服务业务的不断拓展和创新的基础上,互联网宽带接入用户的数量也在飞速发展,继续呈现稳步增长的态势。截至2019年2月底,互联网宽带接入用户累计达到4.18亿户,相比于18年初2月份的3.55亿户,净增了0.63亿户,增速达到了17.75%。从用户分布地区看,城市用户仍占据主导地位,但在网络扶贫的推进下,农村宽带用户增速继续加快。截至2019年2月,全国范围内的农村宽带用户总数达到了1.21亿户,比18年末的1.16亿净增553万户,占比从28.6%上升至29.1%;相比而言,城市的宽带用户则从18年底的2.89亿户增长到今年2月的2.96亿户,占比从71.4%下降至70.9%。光纤应用广泛普及,宽带用户持续向高速率迁移。截至2019年2月,光纤接入(FTTH/0)用户达到3.8亿户,占固定互联网宽带接入用户总数的90.9%,较上年同期提高5.8个百分点。在通信技术更新换代中,移动传输速度得到了大幅提高,同时面对诸如视频直播,网络游戏,用户对于网络的传输速率的要求日益提高,带动了高速带宽增长,截至2019年2月,100M速率以上用户占比达到了72.66%,保持了从去年以来高速增长趋势。

  投资建议:

  建议重点关注小基站:京信通信、佰才邦、剑桥科技(行情603083,诊股)、中嘉博创(行情000889,诊股);物联网模组与终端:闻泰科技(行情600745,诊股)、广和通(行情300638,诊股)、高新兴(行情300098,诊股)、移为通信(行情300590,诊股)、日海通讯、东软载波(行情300183,诊股);智能控制器:拓邦股份(行情002139,诊股)、和而泰(行情002402,诊股);边缘计算供应商商:网宿科技(行情300017,诊股)、浪潮信息(行情000977,诊股)。5G投资周期向上:中兴通讯(行情000063,诊股)、烽火通信(行情600498,诊股)和中国铁塔;高速光模块:光迅科技(行情002281,诊股)、中际旭创(行情300308,诊股)、新易盛(行情300502,诊股)和天孚通信(行情300394,诊股);天线和射频:通宇通讯(行情002792,诊股)、摩比发展、东山精密(行情002384,诊股)、北斗星通(行情002151,诊股),终端器件:信维通信(行情300136,诊股)和麦捷科技(行情300319,诊股)。

  风险提示:

  5G投资不及预期风险、市场系统性风险。

关键词阅读:移动互联网

责任编辑:周壮 RF12883
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