华泰证券:国内5G网络建设招标望陆续展开 寻找两类标的

1评论 2019-04-15 07:08:11 来源:华泰证券 下周就这么干!稳了!

华泰证券认为国内5G网络建设招标有望陆续展开,关注运营商招标进程。当前仍应当重点关注通信行业的核心品种,同时寻找具有业绩弹性和主题亮点的标的。

  本周观点

  日本5G频谱发放并要求运营商两年内5G网络全覆盖,美国加速5G部署,有望推动海外5G加速。国内5G继续推进,北京接通首个5G手机通话,广州实现4G-5G手机间通话,运营商相继启动5G调研、测试手机、网优等5G前期项目招标,我们认为国内5G网络建设招标有望陆续展开,关注运营商招标进程。截至4月12日收盘,通信行业一季报预告整体涨跌参半,我们认为,当前仍应当重点关注通信行业的核心品种,同时寻找具有业绩弹性和主题亮点的标的。重点推荐星网锐捷(行情002396,诊股)、中兴通讯(行情000063,诊股)、高新兴(行情300098,诊股)、光环新网(行情300383,诊股)等;建议关注紫光国微(行情002049,诊股)、海能达(行情002583,诊股)、金信诺(行情300252,诊股)、光迅科技(行情002281,诊股)、烽火通信(行情600498,诊股)等。

  日本要求两年内5G网络全覆盖,美国有望加速5G布局

  据C114报道,4月10日,日本政府批准了NTTDocomo、KDDI、软银和乐天建设5G无线网络的计划,并要求在两年内建成覆盖日本全境的5G网络。据CNBC报道,4月12日,美国总统特朗普和联邦通信委员会(FCC)宣布了几项加速5G部署的计划。特朗普称:“5G竞赛已经开始,美国必须赢。”FCC宣布将从今年12月10日起进行“史上最大的频谱拍卖”,允许运营商竞标37GHz、39GHz、47GHz共3400MHz的新频段。以日美为代表的海外各国对5G建设表现出更加积极的态度,有望推动海外5G加速。

  国内5G继续推进,北京首个5G手机电话、广州首个4G-5G间通话接通

  国内5G继续推进。据C114报道,4月12日,中国移动在北京5G试验网上通过5G手机成功打通了第一个5G电话。4月12日,广州移动携手中兴通讯、爱立信在业界率先打通了4G与异厂家非独立组网(NSA)5G手机的VoLTE语音及视频电话。

  运营商开启5G调研、测试手机、网优等前期项目招标

  国内5G前期项目招标逐渐启动。据C114报道,4月11日,中国移动发布2019年5G行业需求调研和产品研究项目采购招标。4月12日,江苏移动启动2019年5G测试手机集采询价。4月10日C114报道,2019年北京联通移动网络优化服务项目招标开启,其中包括9个5G网格单元。我们认为国内5G网络建设招标有望陆续展开,关注运营商招标进程。

  周专题:一季报预告涨跌参半,关注核心标的

  截至4月12日收盘,通信(申万)上市公司一季报业绩预告披露过半数,总体而言涨跌参半,净利润的同比增速(上下限均值)有40%同比增加、41%环比增加。此外,从市值分类统计情况看,市值较大的公司中19Q1净利润预增的公司占比相对较高。我们认为,当前仍应当重点关注通信行业的核心品种,同时寻找具有业绩弹性和主题亮点的标的。重点推荐星网锐捷(Q1预亏,一季度收入占全年比重小)、中兴通讯(Q1预增115~122%)、高新兴(Q1预增12~20%)、光环新网(Q1预增30~52%);建议关注紫光国微、海能达、金信诺、光迅科技、烽火通信。

  风险提示:中美贸易摩擦升级;5G发展进程不及预期。

  【华泰通信王林团队】日美5G加速,国内5G招标渐启(通信行业信息周报2019年第15周)

  周观点

  周观点

  日本5G频谱发放并要求运营商两年内5G网络全覆盖,美国加速5G部署,有望推动海外5G加速。国内5G继续推进,北京接通首个5G手机通话,广州实现4G-5G手机间通话,运营商相继启动5G调研、测试手机、网优等5G前期项目招标,我们认为国内5G网络建设招标有望陆续展开,关注运营商招标进程。截至4月12日收盘,通信行业一季报预告整体涨跌参半,我们认为,当前仍应当重点关注通信行业的核心品种,同时寻找具有业绩弹性和主题亮点的标的。重点推荐星网锐捷、中兴通讯、高新兴、光环新网等;建议关注紫光国微、海能达、金信诺、光迅科技、烽火通信等。

  日本要求两年内5G网络全覆盖,美国有望加速5G布局

  据C114报道,4月10日,日本政府批准了该国四家移动运营商NTTDocomo、KDDI、软银和乐天(Rakuten)建设5G无线网络的计划,并要求他们在两年内建成覆盖日本全境的5G网络。总务省还将日本划分为4500个区块,要求运营商在五年内至少在其中一半的地区建设基站。日本四家移动运营商都计划在2020年开始商用5G服务。

  此外,据C114统计整理,日本四家运营商所获5G频谱的情况为:NTTDocomo获28GHz400M、4.5GHz100M、3.7GHz100M,共计600MHz;KDDI获28GHz400M、3.7GHz100M*2,共600MHz;软银获28GHz400M、3.7GHz100M,共计500MHz;Rakuten获28GHz400M、3.7GHz100M,共500MHz。

  【华泰通信王林团队】日美5G加速,国内5G招标渐启(通信行业信息周报2019年第15周)

  据CNBC报道,当地时间4月12日,美国总统特朗普和联邦通信委员会(FCC)宣布了几项加速5G在美国部署的计划。特朗普称:“5G竞赛已经开始,美国必须赢。”特朗普指出,到今年年底,美国将有92个5G城市准备就绪,超过韩国的48个城市。特朗普称:“这是一场有伟大美国公司参与的竞赛。据估计,无线行业计划在5G网络上投资2750亿美元,迅速为美国创造300万个就业机会,为我们的经济增加5000亿美元动力。”特朗普还表态称,美国不应该将其5G网络国有化,私营企业应该迅速采取行动部署速度更快的下一代网络。

  特朗普发表上述言论之际,FCC也宣布,从今年12月10日开始,FCC将进行“美国历史上最大的频谱拍卖”,允许运营商竞标3400MHz的新频段,频率分别为37GHz、39GHz和47GHz。FCC表示,新增频谱将“促进5G、物联网和其他先进频谱服务的发展”。据悉,自去年11月以来,FCC已拍卖了1550兆赫的频谱,供商业无线运营商用于5G连接。此外,FCC还提出了新的规定,允许“固定卫星服务运营商使用50GHz频段向客户提供更快、更先进的服务”。

  FCC主席阿吉特?帕伊(AjitPai)还表示,计划在未来10年内投资204亿美元,在美国农村地区建设高速宽带网络。“农村数字机遇基金”的目标是通过反向拍卖向无法获得高速服务地区的服务提供商提供资金,并将多达400万农村家庭和小企业接入高速宽带网络中。

  我们认为,以日美为代表的海外各国对5G建设表现出较以往更加积极的态度,有望推动海外5G加速。

  北京接通首个5G手机电话,广州打通5G-4G手机通话,5G应用再深化

  北京接通第一个5G手机电话。据C114报道,4月12日,中国移动在北京5G试验网上通过5G手机成功打通了第一个5G电话。此次通话使用4G现网升级的NSA核心网以及IMS网络,实现了不换卡不换号场景下5G手机间的通话,5G语音通话音质清澈。此前4月9日晚,中国移动北京公司完成核心网设备NSA版本的升级,升级后核心网及IMS网络具备5G功能,完全支持5G终端的接入,4月12日成功拨通中国移动北京公司首个5G电话。

  广州移动业界率先打通5G与4G手机的高清语音视频电话。4月12日C114报道,广州移动携手中兴通讯、爱立信在业界率先打通了5G手机与4G手机的VoLTE语音及视频电话,这标志着5G网络及手机终端的商用又向前迈出了重要一步。以往相关测试是在5G手机之间进行,且由试验网承载。此次测试通过非独立组网(NSA)的异厂家5G网络和现有4G商用网络,采用中兴通讯5G手机与4G手机进行VoLTE语音及视频通话,同时还可实现稳定流量下载,各项指标可以满足商用需求。

  联通落地上海首家5G智慧医疗应用示范基地。4月11日据C114报道,上海首家5G智慧医疗应用示范基地揭幕仪式暨复旦大学附属华山医院神经外科超高清手术直播在联通大厦举行。现场的所有观众共同见证了一场5G高清手术直播和实时的远程手术讲解指导。上海联通副总经理沈可先生指出,现阶段5G在医疗行业的应用更多体现在现有服务升级上,充分发挥5G大带宽、低时延、网络切片的能力,提升服务体验。随着5G网络的覆盖、产业链的成熟、对医疗服务的深入理解,5G环境下一定会带来全新的医疗服务、全新的商业模式以及全新的生态。

  运营商相继启动5G调研、5G测试手机、5G网优等前期项目招标

  中国移动针对5G行业需求、商业模式、转售业务等启动调研招标。据C114报道,4月11日,中国移动发布2019年5G行业需求调研和产品研究项目采购招标。此次中国移动拟采购一家咨询公司,对5G行业市场需求、5G产品体系和商业模式、5G关键能力需求、5G转售业务策略进行调研和研究,要求咨询公司了解5G网络特点和垂直行业市场的信息化需求。

  江苏移动启动2019年5G测试手机集采询价。据C114报道,4月12日,江苏移动发布2019年5G测试手机集采询价公告,共采购5款手机,分别为华为MATE20X(5G手机)、中兴AXON10Pro(5G手机)、vivo5G手机、OPPO5G手机、小米5G手机,集采共计183台手机,金额为183万元。

  北京联通2019年移动网络优化服务招标开启。4月10日C114报道,2019年北京联通移动网络优化服务项目招标开启,因自有优化人员数量不足,所以需要采购第三方优化人员进行补充。此次招标项目预算金额7729.19万元(不含税),从移动网络优化的内容看,此次北京联通优化涵盖整个北京区域,主要对WCDMA/LTE/NB/5G网络进行集中优化,其中包括50个WCDMA/LTE网格单元;10个NB网格单元;9个5G网格单元。

  中兴通讯面向5G的核心网络演进方案国际获奖

  4月12日C114报道,在迪拜举办的5GMENA论坛上,中兴通讯面向5G的核心网络演进解决方案(非洲地区),一举夺得“最佳电信数字化转型”大奖。5GMENA论坛是中东及北非地区最大的电信行业活动,这次是中兴通讯首次参加该论坛。

  据C114了解,中兴通讯在位于非洲南部的莱索托助力推动非洲网络转型。2018年9月,中兴通讯启动现网改造工作,向当地运营商Econet莱索托提供了端到端的E9000+TECS的UDC/PS/CS/IMS/IN解决方案,对移动核心网进行虚拟化改造,同时对固网NGN进行固移融合改造。据悉,中兴用3个月的时间,完成了核心网+IN+BSS的整网交付,用一个晚上完成了现网所有移动核心网的割接,交付后现网运行平稳。完成网络改造后,客户3G和4G用户持续大幅增长,并且已经在要求中兴提供2期的容灾站点计划和扩容方案。

  【华泰通信王林团队】日美5G加速,国内5G招标渐启(通信行业信息周报2019年第15周)

  腾讯完成首次数据中心400G光模块组网性能测试

  据IDC新闻报道,4月10日,由腾讯联合思科,Keysight(Ixia),罗森伯格,以及众多知名的光模块厂商共同组织的“400G光模块互联互通组网性能测试”在腾讯北京公司举行,此次400G光模块互联互通性能测试涉及SR8,SR4.2,DR4,FR4等多种类型,覆盖100m~10km,包括业界最先进的硅光模块产品,由Cisco提供32端口400G交换机,Keysight(Ixia)提供8端口400G测试仪器,罗森伯格提供全系列高密度连接器,是目前国内首次在400G交换机上实现组网的规模最大、技术规格最高、产品覆盖最全的400G互联互通性能测试。

  腾讯高级光互联架构师孙敏博士表示:“本次测试实质上是一次400G产品的摸底测试。”他表示,从这次的测试来看,无论是交换机还是模块产品能够提供高性能产品的厂商都还较少。此外,据光纤在线了解,腾讯对于引入400G已经有了规划,但具体的引入时间点依然要看业务的需求、产业链的成熟和单比特的成本。在此次测试完成后,腾讯将开始着手准备制定自己的400G光模块规格、接口类型的制定,并计划在年内至少再进行一次400G成熟方案的测试。

  周专题:一季报预告涨跌参半,关注核心标的

  截止到2019年4月12日收盘,通信(申万)107家(剔除B股)上市公司中有58家披露了一季报业绩预告。在这58家上市公司中,2019年一季报预告净利润同比增速上下限的平均值超过30%的有21家,其中超过50%的有18家。同比跌幅超过30%的有24家,其中超过(不含等于)50%的有16家。58家公司2019年一季报预告净利润同比增速上下限的平均值的中位值为0.73%,平均值为0.97%。总体而言,通信行业2019年一季度业绩涨跌参半。

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  与2018年一季度净利润增速相比,58家已披露一季报预告的公司中,净利润同比增速上下限的平均值大于等于上年同期增速的有23家,占比约40%;与2018年第四季度净利润增速(未披露年报的以2018年业绩快报数据为基础推算第四季度净利润)相比,58家已披露一季报预告的公司中,净利润同比增速上下限的平均值大于等于上一季度增速的有24家,占比约41%。

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  此外,从公司市值大小分类统计的情况来看,市值较大的公司中2019年一季报预告净利润(上下限中值)预增的公司占比相对较高。具体而言,市值小于30亿元的公司中预增公司占比38%;市值在30~50亿元的公司中预增公司占比33%;50~100亿元市值中预增占70%,大于(等于)100亿元市值的公司中预增占比为54%。

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  同时,截至2019年4月12日收盘,通信(申万)107家(剔除B股)上市公司中有83家披露了2018年年报或业绩快报。其中,净利润同比增加的有49家,占比为59%,在这49家中又有28家同比增速超过了30%;同比降低的有34家,占总数的比例为41%,其中又有24家降幅超过30%。

  【华泰通信王林团队】日美5G加速,国内5G招标渐启(通信行业信息周报2019年第15周)

  我们认为,当前仍应当重点关注通信行业的核心品种,同时寻找具有业绩弹性和主题亮点的标的。重点推荐星网锐捷(Q1净利润预亏-1500~-500万元,上年同期-668万元,一季度收入占全年比重小)、中兴通讯(Q1净利润预增115~122%)、高新兴(Q1预增12~20%)、光环新网(Q1预增30~52%)等;建议关注紫光国微、海能达、金信诺、光迅科技、烽火通信等。

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  风险提示

  1. 中美贸易摩擦升级

  如果中美贸易摩擦升级,或将影响云计算产业的跨国合作,从而影响我国云计算企业的市场拓展和发展进程;或将影响我国通信设备产业发展。

  2. 5G发展进程不及预期

  若5G发展进程不及预期,5G产业链相关企业收入利润不及预期。

  【华泰通信王林团队】日美5G加速,国内5G招标渐启(通信行业信息周报2019年第15周)

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  【华泰通信王林团队】日美5G加速,国内5G招标渐启(通信行业信息周报2019年第15周)

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