国金证券:功率半导体淡季不淡 看好旺季来临投资机遇

1评论 2019-02-22 13:08:49 来源:金融界网站 顺鑫农业2连板,哪些股将补涨?

  投资建议

  行业策略:功率半导体是电子装置电能转换与电路控制的核心,未来在新能源(电动汽车、风电、光伏)、工业、电源、变频及IOT设备的需求带动下,呈现稳健增长态势,Yole预测,2017-2021年功率器件市场规模CAGR为5.39%,其中MOSFETs(5.23%),IGBT(9.02%),功率模块(6.20%)。在新能源汽车等新兴需求拉动下,2019年Q1功率半导体呈现淡季不淡的趋势,我们认为,二、三季度行业将进入需求旺季,建议买入行业龙头。

  推荐组合:目前国内功率半导体产业链正在日趋完善,技术也正在取得突破,中国是全球最大的功率器件消费国,占全球需求比例高达40%,且增速明显高于全球,未来在新能源、变频家电、IOT设备等需求下,中国需求增速将继续高于全球,行业稳健增长+国产替代,我们看好细分行业龙头,推荐:闻泰科技(行情600745,诊股)(安世半导体)、华虹半导体、扬杰科技(行情300373,诊股)。

  行业观点

  新兴需求驱动,功率半导体淡季不淡:在新能源、变频家电、IOT设备等需求拉动下,功率半导体呈现淡季不淡的良好趋势,根据富昌电子2019年Q1市场行情报告,MOSFET、IGBT的产品交期依然普遍在30周以上,且价格有所上调,其中英飞凌货期最长,达到39-52周,晶体管、二极管、逻辑器件货期也大都呈现延长的趋势,涨价趋势明显,供给紧缺情况依然严峻。

  2019年1月中国新能源(行情600617,诊股)汽车产销大幅增长,纯电动是主力军:根据中汽协数据,2019年1月,中国新能源汽车产销分别完成9.1万辆和9.6万辆,同比比分别增长113%和138%。其中纯电动汽车占比78%,产销分别完成6.7万辆和7.5万辆,同比分别增长141.1%和179.7%。我们看好新能源汽车发展,相对于燃油汽车而言,新能源汽车功率半导体器件使用量大幅增加,纯电动增加尤为明显,汽车电动化进程将带动功率半导体器件产业快速发展。

  新能源及变频将成为功率半导体器件产业的核心驱动力:燃油车单车半导体价值量约375美元,纯电动增加一倍,约750美元。其中,传统燃油车中功率器件单车价值量71美元,48V轻度混动车中功率器件单车价值量146美元,重度混动车和插电混动车中功率器件单车价值量371美元,而纯电动车中功率器件成本为 455美元,占比车用半导体61%,相较于燃油车增长541%。2016年汽车IGBT市场为8.64亿美元,2022年将增长至约20.7亿美元,16-22年CAGR为15.7%。预测太阳能(行情000591,诊股)发电量15-25年CAGR为16.4%,风能发电量CAGR为8.8%,对功率半导体的需求拉动亦十分明显。

  中国功率半导体产业突围,迎来发展良机:中国新能源汽车发展较快,但配套的功率半导体发展相对薄弱,随着技术的进一步成熟和成本下降的要求,未来有望通过新车型的导入进一步提升功率半导体国产化配套比例;安世半导体在功率半导体及逻辑器件领域优势非常明显,闻泰科技收购完成后,有望通过整合,在中国市场发挥更大优势,从而实现在汽车电子、消费电子、工业及通信等领域的快速增长。2017年功率半导体器件市场规模达到185亿美元,其中采用12英寸制程约20亿美元,占比约10.8%,大部分采用6、8寸制程,我们研判,未来3-5年虽然会有一部分产品转向12寸制程,但仍主要以8英寸为主。由于8英寸晶圆设备已停产,全球晶圆厂在8寸扩产方面幅度不大,我们认为,在需求不断提升的情况下,8英寸晶圆产能部分产品仍吃紧,车用功率半导体表现尤为明显,需求旺季,功率半导体器件供给紧缺情况更为严重,看好8英寸晶圆代工厂华虹半导体。

  风险提示

  功率半导体技术突破及市场拓展难度较大,需要持续性投入,竞争激烈。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:半导体

责任编辑:周壮 RF12883
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
3月19日两市机构大单抢筹40股(名单)

2019-03-19 15:00:20来源:金融界网站

收评:两市震荡收跌核电板块逆市爆发 氢燃料电池概念炒作延续

2019-03-19 15:00:52来源:金融界网站

国泰君安:此轮行情的最佳政策窗口期还有多久?

2019-03-19 08:48:35来源:金融界网站

3100点拉锯四个回合! 筹码放还是留?空仓减仓机构已在候场

2019-03-19 13:24:35来源:中国证券报

这“四大金矿”里能挖出科创板影子股!

2019-03-18 22:59:28来源:上海证券报·中国证券网

答案来了!被开出"卖空研报"的中信建投有多"严重高估"?

2019-03-19 11:37:05来源:券商中国

军工大年来了!这个转变非同凡响 部分公司股票率先大涨

2019-03-19 06:50:33来源:e公司官微

3月19日两市净流入前20股(名单)

2019-03-19 15:00:21来源:金融界网站

核电新机组核准重启千亿级市场整装待发 9股有望受益

2019-03-19 07:55:00来源:证券时报网

“一带一路”高峰论坛召开在即 国际工程板块迎来投资机会

2019-03-19 08:50:15来源:金融界网站

3月19日午盘两市机构大单抢筹40股(名单)

2019-03-19 11:30:19来源:金融界网站

每天18道"减持令"!更有这些大股东要清仓(名单)

2019-03-19 06:49:11来源:中国基金报

首批科创板上市企业名单或有望周五发布 最新8只A股跻身影子股

2019-03-19 08:36:00来源:证券时报网

3月19日午盘两市机构大单抛盘40股(名单)

2019-03-19 11:30:19来源:金融界网站

3月19日主力巨资出逃四大板块(附股)

2019-03-19 15:00:22来源:金融界网站

华泰证券:广电网络行业曙光重现 王者有望归来

2019-03-19 08:59:25来源:金融界网站

太平洋证券:白酒分化新龙头崛起 从抢筹到风格均衡

2019-03-19 10:33:56来源:金融界网站

午后两市延续震荡 天然气板块异动拉升

2019-03-19 14:08:10来源:金融界网站

海南自由贸易港正式提上国家立法日程 助推区域经济提速

2019-03-18 06:54:01来源:金融界网站

3天3个“地天板”透露哪些信号?

2019-03-19 07:43:50来源:上海证券报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点