稳汽车消费措施将出台 券商:汽车春躁行情来临

1评论 2019-01-10 09:56:23 来源:金融界网站 黄金三角

国家发改委副主任宁吉喆在中央经济工作会议指出,2019年经济下行压力有所加大,为确保中国经济运行在合理区间,促进形成国内强大市场,今年将制定出台促进汽车等热点产品消费的措施。

  2019年1月8日央视新闻联播报道,国家发改委副主任宁吉喆在中央经济工作会议指出,2019年经济下行压力有所加大,为确保中国经济运行在合理区间,促进形成国内强大市场,今年将制定出台促进汽车等热点产品消费的措施。

  随后多家券商纷纷发表研报对此事件做出点评,其中中信建投(行情601066,诊股)证券认为,消费政策出台有望盘活存量、拉动增量,促进汽车销量增长。

  光大证券(行情601788,诊股)观点主要有四点,1. 回顾过往,历史上较为有效的行业刺激政策发生在09年初和15年底,分别对汽车行业萧条到复苏起到了助推式的切换;2. 行业复苏阶段宏观变量的传导关系:总需求指标共振恶化—逆周期基建投资发力—M2和社融拐点—政策预期升温—汽车时钟助推式切换行业复苏;3. 目前我们处于总需求指标共振恶化的阶段,这个阶段对应的是熊市下的超跌反弹和估值修复性的阶段性机会;4. 市场对刺激政策的预期以及销量增速改善的预期形成阶段性春躁行情。但是持续性配置时点需由社融等宏观指标的确认。

  中信建投认为,根据汽车流通协会数据,2018年全年国内汽车销量2780万辆,较2017年全年2880万辆下降约3.6%。经济承压之下,政府有望于近期出台消费刺激政策鼓励汽车消费。宁主任还表示:“应当支持居民合理消费、绿色消费、升级消费。汽车已经从城市进入乡村,现在也在考虑制定这个相关政策鼓励农民的消费。” 根据行业数据统计,目前我国汽车行业保有量约2.35亿,90后购车人群占比达26%,80后购车人群占比达48%,通过各种措施盘活存量、拉动增量是促进销量增长的关键。

  中金公司表示,板块复苏需等待宏观经济触底,鼓励消费的政策落地带来短线投资机会。从2009年和2015年两次汽车刺激政策来看,最终使乘用车板块迎来板块性大反弹的决定性因素不是刺激政策而是信贷周期和经济周期的企稳,因此2015年10月1日刺激政策出台之后,乘用车销量复苏则迟至2016年5月,乘用车板块大涨迟至2016年7月。

  对于板块的后市投资机会:

  兴业证券(行情601377,诊股)认为2019年有政策催化当属锦上添花。即使没有,整车厂商逐步完成主动去库存,转为被动去库存,基本面的边际改善对于汽车板块,特别是乘用车板块而言2019年都值得重视;

  光大证券认为,后续对稳增长政策的预期、货币宽松的预期以及行业销量增速的边际改善都会令春躁行情逐步展开,板块存在阶段性配置机会。但随着板块估值的修复,以及春节后业绩的披露期来临,春躁发生后板块估值进一步扩张的概率较低;

  中信建投认为当前汽车板块处于估值底部,我们认为相关政策出台后汽车板块有望迎来反弹,推荐关注具备边际改善空间、具备弹性的自主整车标的长城汽车(行情601633,诊股)、行业整车龙头上汽集团(行情600104,诊股)、广汽集团(行情601238,诊股),优质零部件龙头福耀玻璃(行情600660,诊股)、星宇股份(行情601799,诊股)和银轮股份(行情002126,诊股)。

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