乳制品行业:需求新周期 量价稳增乳品行业迎来机遇

1评论 2018-12-06 14:12:01 来源:金融界网站 低风险隔夜套利2%技巧

  东北证券(行情000686,诊股)

  乳品行业5年空间超5400亿,量价稳增带动行业发展。我国乳制品行业处于转型发展期,人均消费量低于日本、韩国、美国等发达国家。在棚改货币化及供给侧改革带来低线区域消费能力提升、人口结构逐步老龄化、线上电商销售快速放量以及乳企竞争促销降价的趋势下,我们判断未来5年乳品消费量将维持5%的复合增速。同时在各大乳企持续进行产品结构化升级的催化下,乳品零售单价将保持年均3.5%的增长。综合量价来看,未来5年我国乳制品行业销售额复合增速将达到8.68%的高个位数水平,总的销售规模有望超过5400亿。

  上游成本高位上涨,加速行业集中度提升。国际原奶供给充足,总体需求增长小于产量提升,预计国际原奶价格短期维持低位。国内奶牛存栏数及原奶产能下滑明显,2017年分别下滑6%和1.59%。同时玉米、苜蓿等奶牛饲料价格高位上涨,拉升奶牛养殖成本,奶农补栏扩产意愿下降,国内原奶产能难以满足下游消费需求。原奶的供不应求促使奶价上涨,但由于进口大包粉价格低位压制,我们判断2019年国内奶价将呈现温和上涨,同时替代原奶的大包粉进口量也将继续增加。另外,在国内乳制品原材料价格上行时,中小企业势必面临成本上涨带来的资金压力,品牌曝光以及渠道投放减弱,大企业依靠较强的资金优势和成本管控能力将抢占市场份额,行业集中度有望加速提升。

  产品品类持续拓展,酸奶和高端UHT仍是行业主要增长点。在乳品行业增速稳定以及消费者消费水平和选择标准提高的背景下,产品差异化和高端化成为乳品市场竞争焦点,各大乳企积极布局新兴乳品品类和非乳品类。从短中期来看,由于常温乳品格局稳定竞争基本结束,2018年伊利、蒙牛均大力布局低温乳品板块,在持续投入与竞争下低温奶有望加速放量。但总体规模看,低温奶和常温奶市场格局短中期难以改变,常温奶市场规模仍是低温巴氏奶的3倍左右。在行业增长方面,2017年UHT奶和酸奶在液奶中占比超过70%,常温酸奶、低温酸奶和高端UHT收入增长持续远超行业均速,酸奶与高端UHT仍将乳品行业增长的主要动力。

  相关标的推荐伊利股份(行情600887,诊股),预计公司2018-2020年EPS 为1.07元、1.24元和1.51元,维持“买入”评级建议关注光明乳业(行情600597,诊股)天润乳业(行情600419,诊股)

  风险提示:渠道下沉不及预期,食品安全风险。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:乳制品

责任编辑:周壮 RF12883
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周一上市公司晚间重要公告

2019-10-14 18:17:15来源:金融界网站

A股要迎来月度级别反弹行情?重点关注这一板块

2019-10-14 06:35:32来源:e公司官微

晚间利空汇总:华谊兄弟预计前三季度亏损6.46亿-6.5亿元

2019-10-14 18:19:57来源:金融界网站

水分解制氢研究取得重要进展 氢能源前景可期(附受益股)

2019-10-14 07:44:06来源:金融界网站

收评:沪指五连阳放量收复3000点 金融股抢眼题材多点开花

2019-10-14 15:00:33来源:金融界网站

今年最大规模解禁周来袭:4股解禁市值超百亿 7股解禁比例超过50%

2019-10-14 06:36:22来源:证券时报网

*ST长生退市前夕 “疫苗女王”高俊芳家族遭免职

2019-10-14 21:30:42来源:证券时报·e公司

世界VR产业大会周未召开 概念股迎投资机遇

2019-10-14 08:15:15来源:财富动力网

最新北上资金连续加仓股来了!20股连续八周获加码

2019-10-14 06:32:32来源:券商中国

银行股成吸金王:背后三大因素力挺 还能继续买吗

2019-10-14 18:09:13来源:中国证券报

订单三季度加速爆发 ETC概念股业绩亮了

2019-10-14 01:30:55来源:证券时报

美股暴涨、贸易战"非常接近"结束!券商狂看多 冲击3288点

2019-10-14 06:38:12来源:中国基金报

科技蓝筹午后继续走强 圣邦股份、中国长城涨停

2019-10-14 14:19:39来源:金融界网站

本周7只新股申购 10月17日5家企业IPO上会

2019-10-14 06:56:38来源:金融界网站

本周股市三大猜想及应对策略:指数冲击年内前高?

2019-10-14 08:14:14来源:财富动力网

阿里云拟全资收购长亭科技 云安全成市场焦点(附受益股)

2019-10-14 08:04:51来源:金融界网站

首批上市公司三季报出炉 机构调仓换股动作不断

2019-10-14 03:19:19来源:中国基金报

全国知识产权规划工作会议召开 超2000亿元市场成焦点(股)

2019-10-14 07:34:40来源:金融界网站

沪指喜收五连阳轻松跨越3000点 这类题材股将笑傲四季度行情

2019-10-14 16:16:17来源:金融界网站

澳门证交所广州期交所呼声响亮 这两只股迎最强炒作(附股)

2019-10-14 07:51:40来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国长城13.9610.01%88009.82
云南白药83.6810.00%72709.74
万科A27.121.16%68046.68
招商银行36.831.49%60178.11
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点