石化行业:石油石化将在高油价下保持较好的业绩水平

1评论 2018-11-09 13:08:28 来源:金融界网站 永泰能源大赚22%秘诀

  光大证券(行情601788,诊股)

  为明确油价对石油化工企业盈利能力的影响规律,我们在之前的报告中分析了不同油价下中国石油(行情601857,诊股)和中国石化(行情600028,诊股)两个龙头企业的盈利能力,来明确油价对企业盈利能力的具体影响。但之前的报告我们只单纯的讨论了他们在收取石油特别收益金的情况下的盈利情况。为了进行更加完善的分析,我们在之前的基础上添加了“不收取石油特别收益金”的假设,并对两家公司在此假设下的盈利情况进行了讨论,发现在此情况下,两家公司在高油价下均能够保持良好的业绩水平。

  石油石化将在高油价下保持较好的业绩水平

  第一、倘若收取石油特别收益金,中国石化的EPS在Brent油价85-90美元/桶左右达到最高值0.87元(不含任何库存收益),直至Brent油价低于135美元/桶的阶段内都维持在0.75元以上的业绩,但Brent油价超过135美元/桶以后,中国石化由于炼油的亏损,业绩出现巨幅的下降。当油价为150美元/桶时出现整体亏损。倘若不收取石油特别收益金,中国石化的EPS将在Brent油价135美元/桶时到达最高点1.00元,并随后开始大幅下降,但直至油价在150美元/桶时也不会出现整体亏损的情况。

  第二、在收取石油特别收益金和不收取石油特别收益金两种情况下,中国石油的EPS均将在Brent油价为135美元/桶时达到最高点,分别为1.02元和1.51元。且油价过了135美元/桶之后,公司业绩虽有所下滑但依然不错。但是中国石油在Brent油价70美元/桶以下时,业绩较低,在50美元以下时基本微利,若油价继续下降将会产生亏损。

  第三、在考虑收取石油特别收益金的情况下,中国石油和中国石化在油价105-110美元/桶时,两者的EPS基本接近;在不收取石油特别收益金的情况下,两公司EPS在油价95-100美元/桶时将会比较接近。

  总的来看,随着国际原油价格的回升,以及国内成品油定价机制的保证,中国石油和中国石化的业绩均会保持较好的水平,毕竟原油价格在135美元每桶以上的概率是极低的。

  投资建议

  由于美国退出伊核协议将导致全球进入高油价时代,石油开采和炼化企业在高油价下受益明显,故我们推荐国内石化双寡头——中国石油、中国石化。

  风险提示

  油价上涨不及预期;炼油和化工景气度下行。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:石化

责任编辑:周壮 RF12883
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周五上市公司晚间重要公告

2019-01-18 18:30:06来源:金融界网站

这只新股上市首日跌破发行价 实控人承诺增持8个亿

2019-01-18 14:31:25来源:中国基金报

利空公告:日盈电子股东拟合计最多减持约12%股份

2019-01-18 18:24:40来源:金融界网站

收评:权重上攻助沪指涨1.4% 妖股被砸“小猪佩奇”概念走红

2019-01-18 15:00:40来源:金融界网站

纾困A股流动性!股权质押违约可展期 新增交易限制放宽

2019-01-19 07:09:16来源:证券时报网

每人发3万元再涨薪50%!方大炭素年底红包让人眼红

2019-01-18 01:12:38来源:证券日报

后起之秀暴涨351% “妖股”东方通信暴涨解码

2019-01-18 01:30:23来源:投资者网

证监会核发2家企业IPO批文 未披露筹资金额

2019-01-18 18:32:51来源:金融界网站

5G投资主题有望贯穿全年 11只概念股获机构推荐

2019-01-18 00:54:45来源:证券日报

国家版药品带量采购方案出台 券商:龙头仍是最佳选择

2019-01-18 09:29:59来源:金融界网站

这一板块沉寂后再度启动 会“梅开二度”吗?

2019-01-17 17:54:00来源:金融界网站

安信策略:春季行情值得期待 三大优质主题是方向

2019-01-17 17:10:54来源:金融界网站

股民索赔成功!赵薇连带赔偿 法院刚刚一审宣判了!

2019-01-18 06:55:00来源:中国基金报

永泰能源高管抄底增持大赚50% 16个交易日获7涨停

2019-01-18 06:40:51来源:e公司官微

龙虎榜:风云突变10板妖风范股份跌停 荣超低吸盘割肉

2019-01-18 21:59:08来源:金融界网站

燃料电池三领域中期向好 产业处上行期

2019-01-18 02:50:57来源:中国证券报

资金流:白马4股开板次新3股流入居前 两市净流出25亿

2019-01-18 16:04:43来源:金融界网站

《啥是佩奇》为啥这么火 这些上市公司有望“中奖”

2019-01-18 13:32:30来源:e公司官微

超级大单:862股特大单净流入 机械设备行业流入最多

2019-01-18 06:54:25来源:数据宝

业绩扎眼与债务恶化并存 北讯集团财务数据悬疑待解

2019-01-18 01:27:20来源:投资者网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国平安59.922.03%43335.24
顶固集创31.9710.01%38785.32
青岛银行7.656.84%36212.84
华菱钢铁6.959.97%35094.64
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点