通信行业:前三季度增速同比放缓 单季环比有所改善

1评论 2018-11-08 13:15:14 来源:金融界网站 7天抓涨停

  光大证券(行情601788,诊股)

  前三季度通信板块业绩同比增速放缓,单季环比情况显著改善

  通信板块(剔除中国联通(行情600050,诊股)、中兴通讯(行情000063,诊股)、工业富联(行情601138,诊股)和信威集团(行情600485,诊股))上市公司2018年前三季度合计实现营收3852亿元,同比增长16%;归母净利润共168亿元,同比增长11%。前三季度整体营收增速同比下降8.6个百分点,净利润增速同比下降10.8个百分点,增速有所放缓。单季看,受中兴事件影响,上半年运营商集采、资本开支进度低于预期,板块Q2单季净利润同比下降15%。随着中兴事件解决和产业链恢复,Q3单季净利润同比和环比分别增长33%和32%,显示出下半年板块景气度有所回升。未来随着5G商用临近,我们判断运营商资本开支将逐步进入上升通道,产业链相关公司后续盈利能力有望逐步改善。

  利润水平逐步企稳,上市公司费用管控成效凸显

  通信板块2018年前三季度毛利率同比下降0.57个百分点,净利率同比小幅下降0.17个百分点,尽管行业整体投资放缓,但上市公司利润水平呈现逐步企稳态势。费用方面,板块前三季度费用率同比下降3.8个百分点,显示行业内上市公司持续加大费用管控力度,费用管控整体成效凸显。

  卫星应用和无线射频业绩领跑,5G产业链盈利能力有望逐步改善

  从细分领域看,卫星应用、无线射频等细分领域前三季度业绩增速领跑通信板块。其中,卫星应用:产业链经过近三年的调整,行业已出现“军品需求复苏+民用高精度加速渗透+业绩拐点出现”的三个明显的变化,关注子板块相关公司业绩改善;无线射频:受海外市场4G布局、国内运营商NB-IoT基站建设等影响,无线射频行业部分公司业绩逐步企稳,看好未来5G无线侧建设对天线的需求拉动;光通信:光通信板块受运营商投资放缓、数通光模块价格下降、光纤光缆需求不及预期等影响业绩增速放缓,随着5G临近,看好承载网建设对有线主设备以及基站建设对高速光模块的需求拉动。

  行业估值已处于底部区域,建议逢低择优布局

  通信板块目前整体市盈率(TTM)低于30倍,整体估值处于底部区间,下行空间有限。考虑到频谱分配预期增强和5G商用的临近,我们认为相关个股已到达中长期安全买点,建议逢低择优布局:1)国内主设备商5G布局领先,推荐:中兴通讯、烽火通信(行情600498,诊股),5G基站侧光模块需求潜力大,推荐:光迅科技(行情002281,诊股);2)网络需求扩大,政府对网络安全管控需求将持续增长,推荐:中新赛克(行情002912,诊股)、恒为科技(行情603496,诊股),关注:美亚柏科(行情300188,诊股)。

  风险分析:5G建设进程不及预期;运营商资本开支持续下滑风险。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:通信

责任编辑:周壮 RF12883
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
招商蛇口推巨额回购方案 A股还有更大规模回购在路上

2019-01-17 06:53:17来源:e公司官微

周三上市公司晚间重要公告

2019-01-16 19:00:03来源:金融界网站

A股头条:监管聚焦金融乱象利益勾结 万科董事会席位悬念陡生

2019-01-17 05:40:12来源:金融界网站

晚间利空公告:楚天科技控股股东拟减持10.56%股份

2019-01-16 18:55:14来源:金融界网站

导致新华保险闪崩的传闻坐实 董事长万峰辞去全部职务

2019-01-17 06:55:14来源:中国证券报

一轮更大范围国企改革将启 军工充分享受红利(受益股)

2019-01-17 06:47:14来源:金融界网站

1月17日涨停板预测:8股有望冲击涨停

2019-01-17 07:08:17来源:金融界网站

工信部将推进智慧城市发展 产业链迎投资机遇(受益股)

2019-01-17 06:58:53来源:金融界网站

龙虎榜:脱帽窗口再现*ST天化三连击 佛山爆板A神助阵

2019-01-16 22:25:56来源:金融界网站

全球首个5G手机电话打通 5G终端应用迈出关键一步(股)

2019-01-17 06:52:47来源:金融界网站

基建补短板提振上游资源行业 券商看好6股

2019-01-16 03:21:56来源:金融投资报

核电巨头收入或破千亿 核准审批重启呼声强烈(受益股)

2019-01-17 06:49:03来源:金融界网站

5元以下低价股降至866只 社保基金持仓5只绩优股

2019-01-17 00:24:42来源:证券日报

地雷!42股预亏超亿元 5股业绩“变脸”

2019-01-17 06:54:36来源:数据宝

“新基建”是新机会 要盯紧!

2019-01-17 03:56:40来源:金融投资报

春季躁动行情并未结束 沿着政策思路布局

2019-01-17 03:56:00来源:金融投资报

价值“无人区”:无人驾驶概念风渐起

2019-01-17 01:50:06来源:中证网

复盘交易追寻资金轨迹 "低价+"破译龙头股涨停密码

2019-01-17 01:29:30来源:中国证券报

上海三毛房产降价2次没卖掉 同栋楼价格更低也未卖出

2019-01-17 01:10:12来源:每日经济新闻

10家百亿市值公司创两年多新低 3大原因敲响警钟

2019-01-17 07:47:30来源:Wind资讯

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
川恒股份13.7310.02%8959.91
罗博特科57.584.65%8629.60
雄韬股份19.335.00%7433.71
远光软件7.544.43%7116.56
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点