交运行业:关注油运拐点 铁路货运繁荣发展

1评论 2018-07-05 14:19:46 来源:金融界网站 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  申万宏源(行情000166,诊股)

  航运:油运板块已经跌出机会,中报后有望利空出尽。航运板块估值承压,中远海能(行情600026,诊股)PB达到0.6,接近2013年历史最低值。AH溢价方面,中远海能AH溢价从年初的70%下降至37%,中远海控(行情601919,诊股)AH溢价从年初100%下降至63%。下半年受伊朗制裁带来的有效运力下降和OPEC增产因素共振,Q4运价有望超预期。长逻辑看美国出口增加带来平均运输距离大幅增加,叠加利率上行周期抑制新造船投资,油运板块有望触底反弹,迎来3年的修复周期。集运板块我们维持周期底部确认当前处于向上通道的观点,19年起运力增速确定性下滑,需求有韧性。

  航空:供需改善逐步验证,旺季业绩有望提速。2018年上半年航空公司整体呈现前低后高走势,前两月各航司客座率均出现大幅下滑,三月起逐步回升,四月东航南航甚至达到历史同期最高水平,供需改善逻辑得到验证。我们认为,rASK体现的供需改善是更需关注的主线,rASK弹性远大于成本端油价和汇率影响,6月燃油附加费复征后油价弹性大幅降低,rASK的进一步增长将有助于航司克服油价造成的不利影响。7月旺季即将来临,去年在极端天气影响下ASK增速与rASK水平双双走低,供需改善背景下今年旺季各航司有望量价齐升,业绩实现超预期增长。重点推荐市场预期普遍较弱、业绩边际向好的东方航空(行情600115,诊股)。

  铁路:中央再次推进“公转铁”,铁路货运有望进入繁荣发展期。随着京津冀五大港口大宗货物公路汽车运输转向铁路运输,“公转铁”持续推进。按照生态环境部的要求,目前在京津冀铺开的“公转铁”,将在2018年9月底前,铺开到山东、长三角地区沿海港口煤炭集疏港,2019年底前,京津冀及周边、长三角地区沿海港口的矿石、钢铁焦炭等大宗货物全部改由铁路运输,禁止汽运集疏港,铁路货运需求将持续旺盛。建议底部布局业务稳健低估值高股息的西煤东运专线大秦铁路(行情601006,诊股),另外建议关注主营铁路特种箱运输并经营沙鲅铁路的铁龙物流(行情600125,诊股)。同时铁路集疏运完善港口定当受益,建议关注拥有两条千公里集疏运铁路,受益瓦日线上量及钢铁基地投产的日照港(行情600017,诊股)。

  快递:与阿里携手迈上快递行业的新征程。作为电商的重要基础设施,过去十年快递行业“因电商兴而兴”,属于大消费行业。尤其是上市的通达系快递公司,基本都是经营活动现金流充裕、现金流质量高,这都体现了良好的消费属性。从业务量增速来看,前四个月增速29.7%,提速的主要动力源(行情600405,诊股)自拼多多。从长期来看,生鲜食品电商、高频城市配送、跨境电商物流需求有望支撑行业持续高速增长;从行业平均单价来看,2018年4月单月平均单价同比增长0.56%,这个是历史首次正常月份正增长。展望全年,旺季有望出现因行业产能供给不足带来的单月终端价格上涨,全年则将呈现窄幅波动的态势。从总部来看,随着规模效应的减弱,快递行业将从“价格竞争”逐步转向“服务竞争”;从行业集中度来看,4月CR8达81.1,行业集中度逐月创新高,中小公司呈现加速离场的态势,比如最近停摆的快捷快递、全峰快递。总体来看,快递行业属于高成长的大消费行业,建议重点关注A网业务量增速持续恢复及战略布局擅长抢先的圆通速递(行情600233,诊股)、成本管控优秀及业务量持续高增速的韵达股份(行情002120,诊股)、直营优势明显及新业务高增长的顺丰控股(行情002352,诊股),建议关注转运中心加快直营步伐的申通快递(行情002468,诊股)。

  风险提示:经济增速低于预期。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:铁路货运

责任编辑:周壮 RF12883
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
9月25日沪深两市上市公司早间公告

2018-09-25 02:07:39来源:金融界网站

粤港澳大湾区再获利好 QFII与社保基金围猎4只个股

2018-09-24 23:31:42来源:证券日报

九鼎集团25亿豪赌借贷宝上市 估值600亿天价

2017-12-14 14:28:33来源:新三板论坛

“市场底”大概率已现 A股进入反弹修复期

2018-09-25 01:53:39来源:中国证券报

深成指率先翻红

2018-09-21 10:43:29来源:上证报APP·中国证券网

立讯精密转让子公司获大批机构关注

2018-09-25 02:22:25来源:证券时报

宏观政策利好不断 推动市场探底回稳

2018-09-25 02:21:23来源:证券时报

政策提振消费信心零售股迎机遇 逾4亿大单抢筹10股

2018-09-24 23:32:39来源:证券日报

84家药企发布三季报业绩预告 24家预计净利涨幅超50%

2018-09-24 08:01:45来源:证券日报

丰田2020年全固态电池商业化 或掀起电动车大变革(股)

2018-09-13 07:03:35来源:金融界网站

格力举牌海立再生变局 大股东举牌二股东拟退出

2018-09-25 02:18:46来源:证券时报

9月25日三大证券报精华摘要

2018-09-25 02:25:35来源:金融界网站

政策底未现 2644 点难成市场底

2018-09-22 11:14:45来源:金融投资报

券商经纪业务谋转型:逆势增设网点 互金招兵买马

2018-09-25 02:17:23来源:证券时报

广深港高铁香港段正式开通运营!带来哪些投资机会?

2018-09-24 08:07:03来源:央视网

周一上市公司晚间重要公告

2018-09-24 19:41:26来源:金融界网站

五大因素支撑 大盘延续强势概率较大

2018-09-24 23:53:48来源:每日经济新闻

处置新疆宜化被问询 *ST宜化保壳路坎坷

2018-09-25 01:05:47来源:国际金融报

透过半年报看深市:差别化发展格局继续强化

2018-09-25 02:15:16来源:证券时报

贸易摩擦推动国产自主可控替代 设备投资有望先行(股)

2018-09-24 08:51:56来源:大众证券报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国平安67.494.15%112381.06
赣锋锂业32.0210.00%85267.45
格力电器39.873.80%58450.00
万科A25.807.46%58222.87
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点