烽火通信:5G新龙头 光通信领军企业蓄势待发

1评论 2018-07-05 11:11:18 来源:金融界网站 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  中信证券(行情600030,诊股)

  报告源起:1、5G关注度再度提高,公司核心受益:随着3GPP SA标准按时完成,市场对于5G的关注度再度提高。烽火通信(行情600498,诊股)作为A股第二,中国第三的通信设备商,同时也是A股光通信龙头企业,在5G承载网的建设中将明显受益,因而备受关注。2、股权激励方案出台:股权激励草案也于5月21日推出,待董事会审议,相关股价压制因素消除。

  光通信领军企业,长期业绩向好。1、光通信全产业链布局公司,存协同想象空间:光通信设备、数通设备实力中国第三,光纤光缆中国前六,实力强劲,母公司合并后存无线和固网协同想象空间;2、重研发、高壁垒:研发投入长期占营收10%,绝对值在通信板块仅次于中兴通讯(行情000063,诊股),是第三名的两倍还要多,所在领域对有极高进入壁垒,处于寡头垄断局面;3、过往业绩出色:2013-2017年收入从91亿增长到210亿,CAGR23.3%,利润从5.19亿增长到8.25亿,CAGR 12.3%。海外收入从12.45亿增长到52.47亿,占比从13.4%增长到24.92%。

  公司将长期受益于5G建设和流量增长。1、5G网络、承载先行:预计5G无线网络将于2019年下半年开始建设,2020年规模建设,承载网建设领先无线网络6-9个月,2019年开始业绩有望明显提升;2、5G大带宽、低时延诉求推动网络建设:由于5G对带宽的诉求,将使得IPRAN接入网从当前的GE/10GE网络转向50GE,相当于重建一张网络,低时延诉求将使OTN大规模进行部署。3、VR对家宽的促进作用:VR未来部署在边缘云,良好体验依赖极高的带宽,将促进家庭宽带从目前的百兆往千兆方向演进。

  烽火星空领军网络安全大数据,发展潜力无限。1、网络信息安全进入国家战略:为了应对日益严峻的网络安全挑战,将建设网络安全提升到了国家战略层面之上,并出台了一系列法律法规;2、网络安全大数据增长空间可期:中国网络安全大数据市场空间据测算将由2017年的27.8亿增长到2020年的100亿,同时我国网络安全投资仅占IT投资的1.84%,全球水平是3.74%,美国占4.78%,潜力巨大;3、烽火星空是该行业龙头企业,估值有想象空间:网络安全大数据目前由烽火星空、太极信息、北京锐安三家占据,烽火星空一家市场份额约60%,考虑到美国领军企业Plantir已融资多轮,估值达200亿美金,该市场后续想象空间巨大。

  风险因素:5G进展不及预期、光纤光缆需求不及预期、网络信息安全投入不及预期。

  盈利预测、估值及投资评级。对公司2018-2020年EPS预测 0.87/1.06/1.45元。我们采用分部估值法,考虑到5G承载网料将于2019年开始建设,国家对网络信息安全放入国家战略,我们对泛通信系统、光纤光缆、烽火星空分别给予29.5倍、14倍、45倍估值,当前价格25.07元,目标价28元/股,考虑到当前市场的估值水平,下调评级至“增持”。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:烽火通信

责任编辑:周壮 RF12883
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周四上市公司晚间重要公告

2018-09-20 19:16:06来源:金融界网站

周四上市公司晚间利空公告

2018-09-20 19:19:20来源:金融界网站

九鼎集团25亿豪赌借贷宝上市 估值600亿天价

2017-12-14 14:28:33来源:新三板论坛

A股头条:深改委再提自贸区 美股全线收涨

2018-09-21 05:22:29来源:金融界网站

有色金属板块逆市走强 机构联袂推荐6只个股

2018-09-21 00:48:23来源:证券日报

龙虎榜:核电出口助推科新机电换筹四板 赵老哥打板

2018-09-20 22:48:14来源:金融界网站

超半数银行股仍处破净状态 机构三主线圈定7只白马股

2018-09-21 00:49:06来源:证券日报

新财富最佳分析师通信:美女分析师武超则六连冠

2017-11-24 17:07:59来源:金融界网站

深改委指出支持自由贸易试验区深化改革创新(股)

2018-09-20 19:48:52来源:金融界网站

8月以来40家公司终止重大资产重组

2018-09-21 04:03:53来源:中国证券报

9月21日沪深两市上市公司早间公告

2018-09-21 04:23:39来源:金融界网站

机构游资入场抄底 科技股大基建被爆买(名单)

2018-09-20 07:01:24来源:投资快报

机构解析:周四热点板块及个股

2018-09-20 07:29:15来源:金融界网站

美股收涨 道指涨0.44%

2018-09-12 06:20:00来源:证券时报·e公司

美加征关税清单去除稀土 板块交易机会显现(受益股)

2018-09-20 07:02:24来源:金融界网站

新一轮新型显示产业创新发展行动计划有望出台

2018-09-21 04:04:27来源:中国证券报

[天眼]中国电信一员工受贿获刑 协调基站选址"很在行"

2018-09-20 21:32:14来源:金融界网站

曹山石:方正证券所长助理马军饭局被拍事件始末

2018-09-18 13:19:44来源:山石观市

我国新型显示产业行动计划即将发布 将重点支持柔性面板等量产技术

2018-09-20 21:15:00来源:证券时报·e公司

一线私募齐“喊底” A股投资价值逐步显现

2018-09-21 03:50:11来源:中国证券报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
深振业A6.1410.04%26278.40
青岛海尔16.272.39%22206.30
德新交运28.0510.00%19007.60
银河生物3.989.94%15335.05
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点