食品饮料:淡季基本面平稳 MSCI效应致陆股通持续买入

1评论 2018-06-12 14:13:31 来源:金融界网站 抢反弹必备短线战法

  方正证券(行情601901,诊股)

  1、MSCI效应致板块延续强势表现,茅台再创历史新高:上周为A股入摩首周,食品饮料板块涨幅排名申万指数第三名,其中伊力特(行情600197,诊股)、老白干酒(行情600559,诊股)、迎驾贡酒(行情603198,诊股)领涨,5月以来,贵州茅台(行情600519,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)、口子窖(行情603589,诊股)、双汇发展(行情000895,诊股)、涪陵榨菜(行情002507,诊股)等陆股通持股明显提升。复盘近期行情,一季报后有业绩的公司率先启动,后续逐步轮动到没有业绩的小公司。我们继续强调,行业仍处分化趋势中,马太效应明显,次高端是未来3-5年以上的行业大趋势,继续把握有业绩的公司,三季报前的主线是区域次高端龙头的机会,二线上涨后,一线的估值优势将再次凸显;贵州茅台上周周中市值再破万亿,茅台是行业基本面最好、业绩最确定的标的,建议作为基础配置,长期持有。

  2、水井坊(行情600779,诊股)受益次高端爆发,五粮液(行情000858,诊股)改革持续推进,长线空间大:上周我们参加了水井坊股东大会,管理层将继续加强品牌建设,深化全国分销网络布局,并提升“5+5+5”核心省份的渗透率,18年公司计划营收利润均实现40%增长,次高端价位爆发背景下,预计公司业绩有望继续保持高增长态势,但是短期风险点在于市场预期过高。五粮液改革仍在持续推进中,生产优化、渠道管理、营销转型、系列酒发展趋势均向好,各项措施稳步落地,管理层态度坚定,但近期市场对五粮液不同声音较多,大家对淡季公司库存、批价波动过于担忧,我们认为,目前消费升级带动高端需求平稳增长,茅台价挺量缺,五粮液会持续受益;同时,白酒行业淡旺季分明,春节和中秋基本占到全年70%以上的销售,目前正处淡季,二季度销售顶多占15%,销量和价格没有太多参考意义,因此不要过度担心淡季中批价和渠道库存的波动,建议排除干扰,放眼长远,积极布局!

  3、互联网坚果行业保持两位数增长,奶粉国产片市占率明显提升:根据淘数据淘宝全网销售数据显示,二季度虽然是坚果行业淡季,但是行业4/5月份仍然保持了接近20%的增长,其中,百草味销售额同比增长分别达到42.7%和37.3%,洽洽食品(行情002557,诊股)电商发力明显,增长分别达到61.5%和89%,均明显高于行业平均水平。18年随着婴幼儿奶粉行业注册制的推行,以及消费者对于国产品牌信心的提升,国产龙头奶粉品牌增长明显。4/5月淘宝全网行业销售额同比增长11.6%和2.1%,其中伊利同比增长达到21.6%和35.7%,君乐宝同比增长87.1%和30.7%,飞鹤同比增长122%和93.5%,三者的市场份额都呈现明显上升趋势。

  4、近期重点推荐:口子窖、今世缘(行情603369,诊股)、白云山(行情600332,诊股)、古井贡酒(行情000596,诊股)、洋河股份(行情002304,诊股)。继续看好板块在业绩和外部利好催化下的表现,综合推荐个股有:高端白酒:贵州茅台、泸州老窖(行情000568,诊股)、五粮液;区域次高端龙头:口子窖、今世缘、古井贡酒、洋河股份、山西汾酒(行情600809,诊股)、老白干酒。大众品:白云山、涪陵榨菜、双汇发展、伊利股份(行情600887,诊股)、安琪酵母(行情600298,诊股)、中炬高新(行情600872,诊股)、海天味业。

  风险提示:市场走势带来的风格影响;行业重点公司业绩不及预期。

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关键词阅读:食品饮料 MSCI

责任编辑:周壮 RF12883
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