遭遇暂停上市“黑天鹅” 这些股票该抄底吗?

1评论 2018-05-13 10:51:58 来源:重庆商报 作者:但宇 抢反弹首选这8只股!

2015年以来被暂停上市的公司图1

面临着暂停上市风险的公司图2

  由于连续三个会计年度经审计的净利润为负,*ST众和(行情002070,诊股)将自2018年5月15日起暂停上市。遭遇暂停上市,说明该公司的上市地位已“岌岌可危”,但又有不少公司能成功自救,实现“乌鸡变凤凰”。面对有着暂停上市风险的上市公司,投资者该如何处理?

  2018暂停上市第一股

  *ST众和去年净亏10.4亿

  福建众和股份有限公司(*ST众和)注册于2002年,其前身为福建莆田华纶福利印染有限公司。公司主营业务为棉休闲面料的开发、生产和销售,是莆田第一家上市公司。

  2015年以来,该公司连续三年亏损12.38亿元。其中,2015年实现营业收入6.9亿元,归母净利润为负1.5亿元;2016年实现营业收入8.8亿元营收,归母净利润为负4800万;而到了2017年,公司更是亏损严重,实现营业收入7.54亿元,归属于上市公司股东的净利润为负10.40亿元。

  连续三年净利润为负,*ST众和将自2018年5月15日起暂停上市。根据相关规定,2018年度该公司若不能成功扭亏为盈,则面临着终止上市的风险。公司表示,2018年公司将积极保障持续经营能力,恢复盈利能力,争取实现扭亏为盈,达到恢复上市的条件。并且,目前已有债权人向公司提出重整申请,法院尚未正式裁定受理重整程序。战略投资人和公司将积极推动公司实施重整,通过重整程序化解债务危机,避免退市风险。

  作为莆田第一家上市公司,*ST众和也曾“风光一时”。2012年7月,公司公告称拟以不超过5亿元收购厦门市帛石贸易有限公司不低于51%的股权,化身“涉矿”企业。公告发布后,众和股份连续8个交易日上涨,收获7个涨停板,点燃了市场热情。2014年至2016年期间,公司通过各种股权整合和调整,使得股价持续上涨,一度站上30元高峰。

  2014年起,*ST众和虽然股价不断攀升,但公司内部的问题也逐渐暴露出来。首先,公司负债率连创新高,2013年至2016年分别为43.71%、68.96%、71.87%和73.71%。2016年8月,公司控股股东父子被爆身负约13亿元的债务,其中本金8.5亿元,累计产生的利息及违约金共约4.5亿元左右。2017年5月,由于2015年和2016年连续两年亏损,公司被带帽,改名为*ST众和。不久后,公司便公告称公司第一大股东、实际控制人、董事长兼总裁许建成因涉嫌合同诈骗罪,于2017年3月20日被马尔康市公安局执行逮捕。2017年9月,*ST众和又发布了因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查的消息。此外,*ST众和董事会也陷入了瘫痪,三位副总裁相继离职。多重利空下,*ST众和复牌后连续收出18个跌停,股价一泻千里,陷入困境之中,如今更是面临着终止上市风险。

  近三年12股被暂停上市其中5只成功“蝶变”

  股票被暂停上市,如果不能在最后一年成功自救,则只能走上退市的道路了。那么,又有多少股票能够成功“乌鸡变凤凰”呢?

  据记者统计,自2015年以来,在过去的三年多时间里,共有12家上市公司被暂停上市。具体情况如图1所示。

  从图1中可以看出,包括ST新梅(行情600732,诊股)、*ST钒钛、*ST众和等在内的9家公司,是因为最近三年连续亏损被暂停上市;新都退被暂停上市的原因为最近两年连续亏损,且被会计师事务所出具无法表示意见或否定的审计意见;欣泰退因为欺诈发行;退市博元则是因其他情形而不再具备上市条件的,暂停上市。

  在这12家公司中,目前新都退、退市博元、欣泰退三家公司已退市。其中,新都退连续三年亏损未能符合恢复上市的条件,退市博元是首家因重大信息披露违法被终止上市的公司,欣泰退则是欺诈上市被退市。

  而ST新梅、苏美达(行情600710,诊股)、川化股份(行情000155,诊股)三只个股则成功实现“乌鸡变凤凰”。

  其中,ST新梅圆满地解决了控制权之争,经过亏损资产剥离,并由专业投资高科技行业的创投公司浦东科投成为公司的新实控人,在2016年财报完成了业绩扭亏并达到了申请恢复上市的条件。恢复上市当天早盘大涨27.77%,盘中两次临时停牌。

  而苏美达(曾经的*ST常林)则主要靠资产重组来寻求新生。*ST常林在暂停上市期间完成了重组,公司将全部资产及负债与苏美达集团100%股权的等值部分进行置换,并发行3.03亿股收购差额部分,同时发行1.36亿股募集15亿元配套资金用于苏美达集团核心项目建设及补充流动资金。在资产重组完成后,*ST常林也实现了“乌鸡变凤凰”,2016年度,公司实现营业收入502亿元,净利润2.06亿元,扣非后净利润5371万元。

  川化股份在暂停上市后,进入了破产重整程序,并通过剥离不良资产、解决高额负债、改善资本结构等一系列措施解决公司遗留问题。在暂停上市期间,川化股份以化工贸易为依托,并谋划向新型化工、新型能源行业转型。2016年,川化股份的净资产、扣非前后净利润纷纷转正,最后获准重回A股。

  其余几家公司中,*ST钒钛、*ST建峰成功实现扭亏,已提出恢复上市申请,并且*ST建峰已于2018年5月7日收到交易所下发的同意恢复上市申请的函。而*ST昆机、*ST吉恩却在2017年度仍然严重亏损,*ST烯碳被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告,三家公司均面临着严重的退市风险。

  28只个股在“路上” 面临着暂停上市风险

  除了已经被暂停上市的公司外,随着2017年年报的披露,目前还有一批公司在被暂停上市的“路上”。据资讯ST个股风险预测,目前共有28只个股面临着暂停上市的风险,具体如图2所示。

  从图2可以看出,这些公司主要包含两种类型:连续两年亏损,且最新一期续亏或者连续两年亏损,且最新业绩预告亏损。

  对于这种面临暂停上市风险的公司,有的投资者会选择火中取栗,博其“乌鸡变凤凰”后能带来高收益。这样的情况也确实有过先例,此前被暂停上市的*ST超日,在经过重整之后变身为*ST集成,恢复上市首日股价便暴涨9.8倍,可谓浴火重生。

  但近年来这种暴涨的情况却越来越少。ST新梅在恢复上市当天早盘大涨27.77%,但却在恢复交易的最后5分钟内,公司股价直线下跌,收盘翻绿。*ST常林恢复上市首日跌近19%,*ST川化更是暴跌28.92%。投机者很有可能“偷鸡不成蚀把米”。

  对此,有业内人士分析称,之前ST个股重组后恢复上市,能有10倍、20倍的上涨,是因为之前IPO进程较慢,排队时间较长,中间又有过暂缓IPO的情况,才使一些急于上市的企业寻求ST个股进行重组。还有就是当时中小创的估值正处在上升期,小盘股整体估值都比较高,才导致ST个股恢复上市后被爆炒。但随着IPO持续快速进行,中小创个股整体估值又大幅下降,“壳股”价值自然会回落,所以收益也随之缩水。

  在接受记者采访时,申万宏源(行情000166,诊股)重庆小新街营业部投顾总监谭飞也表示:“不建议参与面临暂停上市风险的股票,这是典型的高风险品种。专业的机构投资者首先会剔除这些品种,不提倡抄底投机的行为。”

关键词阅读:黑天鹅

责任编辑:周壮 RF12883
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