电子行业:国产机回暖 坚守低估值电子白马

1评论 2018-02-12 10:53:19 来源:金融界网站 作者:杨明辉 崔总直播:擒牛战法领跑行情

  光大证券(行情601788,诊股)

  上周(2018.2.5-2018.2.9)上证指数下跌9.60%,沪深300指数下跌10.98%。申万电子行业指数下跌5.51%,跑赢上证指数4.09pct,跑赢沪深300指数5.47pct,整体表现在28个行业中涨幅排名第2。

  消费电子:国产机回暖,坚守低估值电子白马

  上周沪深两市大幅下挫,在极端市场行情中,应坚守具有安全边际的消费电子白马。我们判断仍以iPhoneX创新基础上再进行微创新,因此iPhoneX为未来1-2年手机指明了方向。OLED全面屏、射频升级、光学创新、无线充电、非金属后盖等几个创新环节将是未来重要创新方向。同时考虑到目前大部分消费电子白马股估值处于20—25倍之间,个别公司估值甚至已到20倍以下,我们认为消费电子白马股的配置机会已经来临。

  面板:年初TV面板价格继续小幅下降,四月份有望出现回升

  二月进入中国春节假期之后,中国内销市场备货需求明显减缓;加上北美市场继续消化库存,备货动力偏弱。群智咨询据此预计TV面板价格将在二月维持下跌,部分尺寸降幅扩大。短期来看,2018年夏天将有世界杯举办,将刺激电视的销量。我们认为终端电视品牌厂商有望从二季度开始备货,并带动面板需求的回升,TV面板价格有望从四月份开始回升。

  半导体:中芯国际战略转型布局先进,实现营收多样化

  中芯国际公布业绩报告,2017Q4销售额为7.872亿美元,2017年销售额达到31.01亿美,毛利为7.41亿美元,毛利率约23.9%,增长与行业平均值持平。展望2018年第一季度,中芯国际预计一季度收入增加7%至9%,毛利率介于25%至27%的范围内。中芯国际之前凭藉高产能利用率推动收入和盈利双增长,目前已进入战略转型期,为下一阶段的成长准备好技术和工厂。此外,中芯国际营收来源越来越多样化。

  5G:韩国电信(KT)将在平昌冬奥会上全球首次推出5G服务,板块有望迎来催化剂

  根据中国产业信息网的报道,在2月9日开始举办的韩国昌平冬奥会上,韩国电信(KT)将率先推出5G服务配合信号传输与直播,本届冬奥会将给大家展示未来5G时代众多应用场景,5G板块有望收到催化。

  安防:2016年中国安防行业总产值超过6000亿元,同比增长14.8%

  根据中安网最新消息,2017年我国安防行业总产值达到6200亿元,同比增长14.8%,其中安防工程产值为3700亿元,安防产品产值2000亿元,报警运营服务及其他产品产值为460亿元。前五大安防产品/方案应用领域为公安、交通、楼宇、学校以及金融,并且在人工智能的加持与政策利好情况下,我们认为2018年安防行业将仍保持高速增长。

  风险分析:

  消费电子需求减弱;面板价格下降;半导体景气度下降;5G推进不及预期;智能化安防设备价格较高阻碍普及进度;被动元件价格下跌。

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