金风科技:乘风而上 进入新周期

1评论 2018-01-12 02:30:38 来源:投资快报 作者:中金公司 季超 低吸也能抓涨停!

  我们上调金风科技(行情002202,诊股)(港股02208)-A 股评级至“推荐”。主要看好公司作为风电龙头企业于行业重回上升周期,将受益估值和盈利的双重修复。

  一、18年全国风电新增装机或回到25GW水平

  我们对18年全国风电新增装机持乐观看法,有望从17年的19GW提升至25GW,基于1)政策放开3省装机;2)传统电力企业将扩大新能源投资。同时政府首次把风电加入分布式和扶贫发展,而风电分布式领域已达到平价上网,并摆脱过去受到补贴和限电周期限制,进入新增长周期。

  二、市占率持续提升

  预计2018年对外出货量将大幅反弹35%,并且市占率持续提升至34%。我们认为公司18年的市场份额有望进一步提升,带动出货量提升38%至8.5GW,其中对外出货量7.5GW,提升35%。长期,公司研发的智慧运营/大数据平台和全资子公司天润在河南的分布式运营经验将帮助提高公司在分布式市场中获取更高的市场份额。

  虽然风机制造毛利承压,但招标价格已接近二线成本,未来下降空间有限。虽然2016/17年风机招标价格同比下滑7/10% 明显,但我们也注意到招标价格已经来到3700-3800元/千瓦水平,接近部分厂商的盈亏平衡。预计风机价格下降空间有限,好于市场预期。

  三、新能源需求反弹将快于市场预期

  我们与市场的最大不同?一方面市场认为电力过剩的情况下,中国需要等到火电利用小时回升之后才出现装机回升,但是电力供给侧改革本质上为煤电发电量设臵了上限,而在电力需求持续超预期增长下,新能源需求反弹将快于市场预期。我们认为市场对于风电发展过于悲观,预计明年开始风电行业的装机增长将会和光伏一样出现多元化发展。

  四、盈利预测与估值

  基于较为乐观的全国风电新增假设,我们提高17/18年每股盈利预测2%和15%至0.89/1.09元,同时引入19年预测1.23元。上调金风科技A股评级至“推荐”,提升目标价至23.9元。

  潜在催化剂。月度新增装机数据,招标数据变化,分布式示范项目落地。

关键词阅读:金风科技 装机 推荐 分布式 风电发展

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周一上市公司晚间重要公告

2018-11-19 18:22:49来源:金融界网站

雄安又有大动作?雄安概念股尾盘暴力拉涨停

2018-11-19 21:13:20来源:中国基金报

人工智能产业再迎扶持政策 逾50亿大单布局10只概念股

2018-11-19 23:13:13来源:证券日报

王亚伟旗下私募提前清盘 前3季1942家机构掀起清盘潮

2018-11-19 21:03:51来源:每日经济新闻

利空:群兴玩具终止设立群兴彩虹蜗牛幼儿园并购基金

2018-11-19 18:11:58来源:金融界网站

收评:沪指站上2700点 雄安概念王者归来掀涨停潮

2018-11-19 15:00:03来源:金融界网站

谁将最先登陆?科创板大猜想来了 有券商刚推名单

2018-11-19 17:58:25来源:中国基金报

“妖王”恒立实业跌落 游资接力炒作股东高位减持

2018-11-19 23:21:14来源:证券日报

龙虎榜:市北高新11连板后放量机构出逃 小鳄鱼神排板

2018-11-19 21:51:19来源:金融界网站

天风证券:继续推荐龙头券商 积极政策值得期待

2018-11-19 07:56:10来源:金融界网站

雄安概念异动 龙头博深工具直线拉升封涨停

2018-08-20 13:55:32来源:金融界网站

中科院助粤港澳大湾区科创建设 超15家机构推荐6股

2018-11-19 23:12:03来源:证券日报

5G全方位发展 产业链上游投资机会有望持续(受益股)

2018-11-19 07:02:15来源:金融界网站

涨停复盘:超百只股涨停老创投有分化 雄安科创崛起

2018-11-19 17:09:02来源:金融界网站

资产证券化加速推进 军工股有望王者归来

2018-11-19 06:58:10来源:投资快报

【智汇评】商誉减值来袭 你的股票有危险吗?

2018-11-19 18:52:05来源:金融界网站

上市公司明日停复牌(11月20日)

2018-11-19 18:07:51来源:金融界网站

请收好这份国产芯片龙头股名单……

2018-04-18 22:23:32来源:中国证券网

科创板挂牌提速 新一代人工智能龙头迎机遇(受益股)

2018-11-19 07:00:10来源:金融界网站

券商策略:小盘股领涨不健康?未来需警惕什么?

2018-11-18 20:58:48来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
大众公用6.1510.02%43872.89
中信证券18.072.79%42841.00
国元证券8.499.83%34997.87
国盛金控12.459.98%29423.99
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点