乐普医疗:切入肿瘤免疫治疗 生物药平台构建再下一城

1评论 2018-01-11 03:32:13 来源:投资快报 作者:马帅 上市公司绝密调研报告

  一、构建肿瘤细胞免疫治疗平台

  乐普医疗(行情300003,诊股)拟使用自有资金2 亿元与公司实控人蒲忠杰控股的厚德科技(蒲忠杰直接+间接控股合计控股厚德科技100%股权)共同设立乐普生物,上市公司持有其20%股权。厚德科技拟投资8 亿元,持有乐普生物80%股权。厚德科技已投资泰州翰中生物医药并对其实现控股,此公司为PD-1 产品的项目公司,拥有PD-1 产品的产权,该产品已于2017 年8 月获得CFDA 临床批件,目前一期临床试验顺利。

  二、PD-1产业化项目前景广阔

  国内PD-1单抗的市场竞争刚开始,由于药审改革的持续深化,新药的上市周期将大大缩短,特别是针对可以解决临床亟待解决的需求的突破性药物,临床试验申请备案制、II期数据+ORR 申报、与监管部门持续的有效沟通,创新药物上市周期将大幅度缩短。鉴于上述原因,虽然乐普参股的PD-1并非第一梯队,亦没有先发优势,但还是有可能在未来的广阔市场中占有一席之地。同时,上市公司小股权参股乐普生物,既降低了公司初期进入新领域的可能风险,也享受了乐普生物未来成功的巨大收益。

  三、投资溶瘤病毒上市公司

  乐普医疗拟使用自有资金2963万澳元(人民币约1.51亿元),通过参与定增方式投资澳洲Viralytics公司,拥有其13.04%股权。Viralytics是一家致力于溶瘤病毒免疫疗法的研发和商业拓展的生物科技公司,拥有能选择性感染和杀伤肿瘤细胞的溶瘤病毒。其核心产品是可静脉滴注的溶瘤病毒CAVATAKTM,目前该产品正在开展多项I期和II期临床试验。未来引进CAVATAKTM,不但可以补充公司肿瘤免疫治疗方面的产品线,CAVATAKTM还可以与乐普生物PD-1单抗和PD-L1单抗联用提高其疗效,从而形成具有自己特点的免疫治疗产品组合,增强未来公司在肿瘤免疫治疗方面核心竞争力。

  四、盈利预测与投资评级

  公司围绕肿瘤及慢病构建的包括医疗器械、医药、医疗服务和新型医疗业态四大板块的大健康生态圈逐步进入收获期。预计17-19年EPS为0.52/0.69/0.89元,按1月5日收盘价对应PE48/36/28倍,维持“买入”评级。

关键词阅读:乐普 瘤病毒 肿瘤免疫治疗 肿瘤细胞 生物科技公司

责任编辑:付健青 RF13564
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