科伦药业:雄关漫道真如铁 而今迈步从头越

1评论 2018-01-11 03:30:32 来源:投资快报 作者:中金公司 邹朋 账户深套?试试这四个方法

  一、优秀的管理团队,强大的执行力

  刘革新董事长带领公司在大输液领域做到全国第一之后,在新疆扎根6年,以全球最高的环保标准推动原料药项目投产;王晶翼院长从无到有,帮助公司构建了完备的研发体系,加速公司产品线由大输液、原料药向制剂升级的步伐;刘思川总经理逐步构建优秀的处方药销售团队。优秀的执行力+研发能力+销售能力,使得公司转型前景值得期待。

  二、制剂板块厚积薄发,腾飞在即

  2017年以来,公司制剂已经陆续获批了丙谷双室袋、帕瑞昔布、脂肪乳葡萄糖注射液等品种,过去五年的研发投入已经逐步进入收获期,我们认为未来五年新获批制剂有望新增近50亿收入,成为公司成长的核心驱动力。

  三、大输液与原料药中间体业务全面反转

  在将石四药实现并表之后,科伦药业(行情002422,诊股)与石四药实际控制大输液近60%市场份额,2017年以来,大输液龙头企业毛利率全面提升,行业进入高度整合后的红利期。同时由于环保监管全面加强,原料药中间体价格全面上涨,科伦川宁产能环保是国内最高标准,将充分享受行业红利。

  四、仿制是过程,创新才是目的

  唯有仿制药产生强大现金流以及磨练销售和研发队伍,才能为后续创新药的推进打下坚实的基础。未来6年,大输液业务有望达到22亿的利润体量,原料药中间体有望达到10亿利润体量,制剂有望新增60亿收入,15亿利润体量,加上创新药研发梯队的成型,足以支撑千亿市值体量。我们认为公司“三发驱动战略”已经进入加速发展阶段,长期来看,公司将成为千亿量级的创新领军企业。

  五、盈利预测与估值

  我们预计公司2017/2018/2019年EPS分别为0.70元/0.78元/1.02元,目前公司股价对应2017/2018/2019年P/E分别为37X/33X/25X。我们维持推荐评级,上调目标价至40元。目标价对应2017/18/19年P/E分别为57X/51X/39X。

  风险。抗生素原料药价格下降;仿制药制剂开发进度不及预期。

关键词阅读:大输液 原料药 丙谷 科伦 药业

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
崔永元:华谊的材料已到公安部 称总该有点正义

2018-06-22 15:48:49来源:财经记者站

深证成指跌近1% 盘中跌破万点大关

2018-06-15 10:10:00来源:证券时报·e公司

周五上市公司晚间重要公告

2018-06-22 20:09:49来源:金融界网站

5G标准第二版本启动 物联网成优化重点方向(受益股)

2018-06-22 07:03:34来源:金融界网站

在财务造假的边缘被审计师挽救 东方网络一怒卖壳退场

2018-06-22 19:18:48来源:市值风云

券商评级:两市探底回升 7股望受关注

2018-06-22 15:18:52来源:金融界网站

A股现在到底是什么位置?估值指标全面低于上一个底部

2018-06-21 20:46:51来源:数据宝

顶级券商策略出炉 2900点之下这些板块最被看好

2018-06-22 07:03:45来源:中国证券网

上市公司晚间利空公告:罗平锌电遭证监会立案调查

2018-06-22 19:54:29来源:金融界网站

证监会核发2家企业IPO批文 拟筹资不超过9亿元

2018-06-22 19:12:57来源:金融界网站

小米IPO散户认购冷淡 某券商爆料融资认购不足10%

2018-06-22 21:24:37来源:金融界网站

腾讯发布首个AI辅诊开放平台 智慧医疗受关注(受益股)

2018-06-22 06:56:52来源:金融界网站

上市公司明日停复牌(6月25日)

2018-06-22 19:50:18来源:金融界网站

资金流:锂电6股机械1股流入居前 两市净流入32亿

2018-06-22 16:37:13来源:金融界网站

快讯:北部湾旅跌停 报于16.34元

2018-06-19 15:28:47来源:金融界网站

钒产品价格大涨创数年新高 相关上市公司有望受益

2018-06-22 06:55:56来源:金融界网站

20年来我在A股经历过的5次绝望时刻

2018-06-22 10:18:00来源:阿尔法工场

A股惊天变化:50-100亿市值股锐减一半 30亿以下骤增

2018-06-22 22:13:34来源:券商中国

长航油运(长油5):上交所决定受理公司重新上市申请

2018-06-22 21:15:59来源:金融界网站

郭台铭回应工业富联市值缩水:转型关键期 不关心股价

2018-06-22 16:44:34来源:全天候科技

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
美克家居买入6.478.41
安科生物买入18.85--
复星医药买入46.29--
伊利股份买入31.03--
实时热点