机构解析:下周热点板块及个股探秘(附股)

1评论 2017-12-01 18:11:00 来源:中国证券报?中证网 详解贸易战 展望新方向

  提示声明:

  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。式补贴下调幅度超预期,压低下游分布式电站投资收益率;户用分布式市场开发进度不达预期,导致户用系统销售不达预期。

  1、建筑:PPP竞争格局或突变,民企迎发展良机

  联讯证券股份有限公司

  事件:

  近日,国家发展改革委下发《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》(发改投资〔2017〕2059号),以鼓励民间资本规范有序参与基础设施项目建设,促进政府和社会资本合作(PPP)模式更好发展,提高公共产品供给效率,加快补短板建设,充分发挥投资对优化供给结构的关键性作用,增强经济内生增长动力。

  点评:

  PPP竞争格局或突变

  结合上周末国资委下发的《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》,我们认为未来PPP竞争格局或将发生重大变化,央企和国企独大的局面有望在未来打破。 根据明树数据统计,2014 年1 月至2017 年7 月,中央企业累计中标PPP 项目1135 个,总投资规模3.12 万亿;民营企业累计中标PPP 项目1898 个,总投资规模1.48 万亿;地方国有企业累计中标PPP 项目929 个,总投资规模1.33 万亿;有限合伙企业和外企累计中标PPP 项目个数分别为14 个、10 个,总投资规模分别为323.86 亿元、121.45 亿元。民营企业成交规模占比最高从最高36.20%一路下滑至而截至2017 年7 月份的25.00%。 根据我们对建筑8大央企PPP项目的统计结果,除中国化学(行情601117,诊股)外,其他企业中标金额均已超过其净资产50%,后续再大规模拿项目的可能性不大,再结合发改委最新政策,民营企业发展PPP业务迎来春天,其市场份额有希望大幅提高。

  长期来看,运营能力强的企业有望胜出

  《意见》明确提出重点推介以使用者付费为主的特许经营类项目,审慎推介完全依靠政府付费的PPP项目,以降低地方政府支出压力,防范地方债务风险。我们认为前期大量充斥市场的类BT项目后续后大量减少,而运营类项目会增加,具备运营性项目开发和规划能力的公司将更有机会胜出。

  重点推荐园林相关标的

  我们维持一贯的观点,更看好园林公司在PPP业务中的发展优势,一是生态环境作为朝阳行业,未来还有很大发展空间;二是行业主要由民营企业主导,业绩兑现概率大;三是目前行业整体依然分散,PPP将促进行业集中度提升;近期园林公司股价调整比较充分,当前估值已经具备吸引力,重点推荐估值便宜且运营类项目经验丰富的岭南园林(行情002717,诊股)以及行业龙头蒙草生态(行情300355,诊股)、铁汉生态(行情300197,诊股)等,建议关注美尚生态(行情300495,诊股)。

  风险提示

  PPP项目落地不及预期;货币政策收紧导致融资困难等;

责任编辑:Robot RF13015
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