大盘连续回调 7股望受关注

1评论 2017-11-15 15:09:57 来源:金融界网站 "A股豪门"操盘术曝光!

  春秋航空(行情601021,诊股):短期收益水平持续提升 长期等待行业改善

  类别:公司研究机构:国金证券(行情600109,诊股)股份有限公司研究员:苏宝亮日期:2017-11-15

  事件

  公司Q3录得上市以来单季最高归母净利润6.34亿元,我们对公司运营最新变化进行了跟踪,并对未来经营进行了展望。

  经营分析

  精细化管理效果显著,国际线回暖明显:今年旺季收益水平提升明显,成为三季度业绩大幅增长的主要原因,国内和地区的提升幅度均超过了15%。进入10月,国际航线回暖提供了业绩增长新动力,票价水平同比增幅超过10%,另外日本航线客座率同比已由负转正,韩国航线降幅已缩窄至5%以内,目前国际航线ASK占公司总体投入约30%,日韩航线占比超过10%,叠加去年下半年国际市场萎靡导致的低基数,国际航线的恢复对于公司全年业绩有明显增厚。

  运力引进收紧,有利于收益水平持续提升:明年公司已确定引进的飞机仅4架,还有2架在等待批文,这是公司未来3至5年运力引进最慢的一年,反而成为民航局准点率新政下,公司难得的喘息机会。预计明年公司ASK同比增速约为12%,意味着公司在增量市场上运力投放增速缩窄,因此在增量市场毛利的拖累有限;同时在存量市场有利于公司继续提升客座率,并发挥精细化管理优势,持续提高盈利能力。同时公司在逐步优化国际航线网络,并扩展国际航线覆盖面,分散航线风险。优化航线结构,公司可以有效提高飞机使用效率,进一步降低单位成本。

  中长期存在预期差,时刻放量迎来良好发展时期:目前由于机场时刻限制、高铁提速等利空因素,市场对于低成本航空在我国发展潜力较为悲观,全球低成本航空市场份额已增长至30%,我国只有约10%。但春秋航空凭借强大的成本管控水平和管理团队,运营效率维持高水平,在低成本航空领域发展势头良好。在2019年北京二机场等基础设施投入和时刻放量之后,低成本行业环境预计得到改善,航空需求不减,作为低成本航空龙头,春秋航空将迎来加速成长的发展机遇。

  投资建议

  春秋航空是我国低成本航空领军者,经营模式受到市场认可。国际线企稳回暖,集中运力引进逐步消化,营收开始高速增长。前期利空出尽,估值进入修复阶段。我们预测公司2017-2019年EPS分别为1.47/1.81/2.13元,对应PE分别为27/22/18倍,维持“买入”评级。

  风险提示

  低成本航空政策推进不及预期,油价大幅上涨,疾病和恶劣天气影响等。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:券商评级 大盘 回调

责任编辑:郭亮
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周一上市公司晚间重要公告

2018-07-23 19:50:13来源:金融界网站

还原长生生物疫苗事件始末:生产车间老员工实名举报

2018-07-17 15:22:45来源:中国证券报

有色金属行业景气度有望持续 机构扎堆看好5只个股

2018-07-23 23:48:03来源:证券日报

上市公司晚间利空公告:欣胜投资拟清仓减持润欣科技

2018-07-23 19:42:12来源:金融界网站

九鼎集团25亿豪赌借贷宝上市 估值600亿天价

2017-12-14 14:28:33来源:新三板论坛

龙虎榜:通产丽星富勒烯大妖8天7板 赵老哥爆板四千万

2018-07-23 22:47:02来源:金融界网站

金春股份募投项目被指“放卫星”

2018-07-24 00:28:11来源:金融投资报

大盘放量回升 机构抛售医药股

2018-07-24 00:30:40来源:金融投资报

基金预计长生生物11个跌停 其他疫苗股也"中枪"

2018-07-23 22:04:46来源:中国基金报

三类军工股强势崛起 逾9亿元资金追捧59只概念股

2018-07-23 23:45:14来源:证券日报

前十大基金公司重仓股来了

2018-07-23 22:04:15来源:中国基金报

深交所追问融钰集团:中核国财投资是否属于中核集团

2018-07-24 00:47:14来源:每日经济新闻

长生生物或因造假被强制退市

2018-07-24 00:23:23来源:金融投资报

涨停复盘:大股风格回归中字头成大看点 军工股爆发

2018-07-23 17:42:47来源:金融界网站

疫苗股拖累医药板块 港资却抄底康泰生物4600万元

2018-07-24 00:44:50来源:每日经济新闻

盛讯达拟5亿购中联畅想部分股权谋“翻盘”

2018-07-24 00:48:28来源:每经网

*ST海润逾期债务超32亿 被罢免董事长代偿2.78亿

2018-07-24 00:49:37来源:每日经济新闻

明星电缆交出川股首份中报 净利翻番

2018-07-24 00:30:18来源:金融投资报

A股结构性分化或将加剧 33只连涨股5日吸金逾10亿

2018-07-23 23:47:18来源:证券日报

道达投资手记:医药股遭遇踩踏 无碍反弹行情延续

2018-07-24 00:46:01来源:每日经济新闻

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
保利地产11.595.56%43092.32
工商银行5.602.38%42465.75
招商银行27.861.75%41616.69
兴业银行15.143.34%40703.05
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    美克家居买入6.478.41
    安科生物买入18.85--
    复星医药买入46.29--
    伊利股份买入31.03--
    实时热点