利亚德:广开拓千亿市场 利亚德光芒绽放

1评论 2017-10-11 05:22:47 来源:投资快报 上市公司绝密调研报告

  小间距LED爆发,千亿市场逐步明朗:回顾2016年,小间距LED爆发,利亚德(行情300296,诊股)公司仅第一季度订单就达2.84亿元,较2015年同期增长156%,而整年小间距订单几近翻倍。目前小间距LED成本仍呈高速下降态势,已与DLP相比低30%-40%,我们预计可替代市场到2020年将超150亿元。与此同时,会议投影、海量民用高端市场也不断拓展(市场空间共超300亿)。我们认为小间距LED未来三年年复合增长率可达50%以上,利亚德作为行业先行者和绝对龙头,长期占有50%以上的市场份额,将显著受益行业爆发性增长红利。

  布局文化旅游千亿市场,茅台项目创幸福城市标杆:公司在文化方面战略格局深远,立足于文化旅游,结合内容+科技+政府一体化模式奠定明显领先优势。

  公司近3亿规模茅台镇项目陆续落地,在利亚德完成茅台镇夜景照明、水舞秀、《天酿》演艺项目后,整个茅台镇夜景效果焕然一新。利亚德茅台镇项目集创意设计、照明施工与演艺内容为一体,项目的成功落地有望为茅台镇塑造全新的旅游景区形象,在全国起到较好的示范效应,有望在其他旅游城市得以推广。

  利亚德深入布局场景式VR/AR领域:VR发展空间十分巨大,未来将应用在游戏、影视、教育等诸多领域。公司在场景式VR/AR领域已拥有内容+核心技术+整体方案的完整布局,在公司后续各类文化项目中,场景式VR和AR技术将大大提升利亚德文化科技战略的吸引力和层次感,成为文化大战略中关键一环。

  ?经营改善叠加非公开发行,现金无忧:公司将现金流计入考核,通过项目和管理对现金流进行把控并初见成效,上半年经营性现金流净值7295万元,同比增长158%。未来随着公司的不断努力,现金流将持续向好。非公开发行募集资金的落地也将进一步缓解公司的资金压力。

  股价严重低估,安全边际显著:公司股价对应2017年27倍PE,从公司历史平均估值、最低估值来看,公司估值处于很低的水平。同时,公司2017年PEG<0.5,处于严重低估水平,安全边际明显,未来股价上升空间显著。

  盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为0.74元、1.12元、1.53元,未来三年归母净利润的复合增速为55%。给予公司2017年36倍估值,对应目标价格27元,维持“买入”评级。

关键词阅读:利亚德 利亚德

责任编辑:付健青 RF13564
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