有色金属:电解铝仍是核心板块

1评论 2017-09-14 10:29:02 来源:东兴证券 作者:林阳 上市公司绝密调研报告

  1、电解看涨大周期仍将延续

  电解铝供给侧改革的仍将深化,从政策走向来看,产能最后关闭的时间点越来越近,整个产能缩减 500 万吨已经没有异议。 四季度限产季影响量也在 50 万吨以上,四季度产量将会有明显下降,而库存量也将有见顶回落的态势。电解铝长期看涨趋势不会改变,未来增产指标控制严格,导致未来几年在需求强劲增长前提下,铝价将会保持长期看涨态势。尤其是以中国铝业(行情601600,诊股)云铝股份(行情000807,诊股)为代表的合规产能扩产预期下,龙头公司将会获得更大的业绩增长空间。

  2、 的超级周期刚刚开始,调整既是介入良机

  随着铜价快速走高,市场遭受一定获利盘打压属于正常现象,铜的超级大周期在开始阶段的过程可能会比较曲折,但随着未来几年供给端的约束,铜价将保持易涨难跌的态势,尤其在需求端逐步复苏的大背景下,中周期配置铜将会有明显收益。

  3、 投资建议: 短期看铝,长期看铜

  上周投资组合: 中国铝业(40%)下跌 6.55%、北方稀土(行情600111,诊股)(30%)下跌 3.41%、江西铜业(行情600362,诊股)(30%)下跌 2.57%, 组合下跌 4.14%,有色指数上涨 1.73%,组合跑输 2.68%。

  下周组合为: 中国铝业(40%)、 北方稀土(30%)、江西铜业(30%) .

  4、风险提示

  金属价格下跌风险;上市公司业绩风险。

关键词阅读:有色金属

责任编辑:周壮 RF12883
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