本周最具爆发力六大黑马

1评论 2017-09-11 06:54:15 来源:金融界网站 这只股身材相貌都一级棒!

  龙净环保(行情600388,诊股):归母净利稳健增长,溢价收购彰显信心

  类别:公司研究 机构:东北证券(行情000686,诊股)股份有限公司 研究员:刘军 日期:2017-09-08

  事件:公司发布2017年中报,实现营收29.58亿元,同比增长0.95%,实现归母净利润2.26亿元,同比增长14.66%,公司营收和净利增长主要系各项业务稳健运营所致。报告期,公司综合毛利率为24.89%,同比上升1.49pcts,三项费用率15.15%,同比小幅上升0.71pcts。

  各项业务稳健运营,在手订单支撑业绩增长。1)2017年上半年,公司脱硫脱硝工程项目实现营收11.96亿元,同比增长4.12%,营收占比40.44%,毛利率22.19%,同比上升2.79pcts;除尘器及配套设备实现营收16.10亿元,同比增长0.05%,营收占比54.44%,毛利率26.31%,同比上升1.66pcts;印尼国家电力项目实现营收3783万元,同比增长13.93%,毛利率16.19%,同比上升6.22pcts;新疆项目实现营收3739万元,同比增长8.11%,毛利率48.13%,同比下跌2.89pcts。2)2016年公司新增订单102亿元,其中除尘订单55亿元,脱硫脱硝订单32亿元,2017年上半年公司再增订单52亿元,截止目前在手订单达178亿元,充足订单为公司业绩增长提供足够支撑。

  溢价收购+控股股东增持彰显发展信心。2017年6月1日,公司原控股股东东正投资的股东周苏华等人将持有的东正投资100%股权转让给阳光集团和阳光集团子公司新阳光环保,转让价款为36.71亿元,对应股票价格20元/股,较停牌前12.77元溢价56.62%,较最新收盘价15.01元溢价33.24%,转让完成后,阳光集团成为公司控股股东。

  2017年7月13日,阳光集团通过信托计划累计增持龙净环保普通股3028万股,增持后,阳光集团及新阳光环保持股比例上升至20%。此次溢价收购和增持彰显控股股东对公司未来业务发展信心,公司有望借助控股股东资源优势迎来业绩增长。

  投资评级与估值:预计公司2017-2019年的归母净利润为7.27、7.87和8.97亿元,EPS为0.68元、0.74元、0.84元,市盈率分别为22倍、20倍、18倍。给予“买入”评级。

  风险提示:项目进展不及预期;市场竞争加剧

  江西铜业(行情600362,诊股):铜价持续上涨,公司龙头地位明显

  类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯 日期:2017-09-08

  事件描述:公司发布2017年半年度报告,上半年实现营收982.86亿元,同比上升8.96%;归母净利润为8.3亿元,同比增长75.38%;每股收益0.24元/股,同比增长71.43%。

  事件点评:

  量价齐升助推公司业绩。受全球主要铜矿罢工等因素影响,上半年铜价与去年同期相比呈回升态势,铜价均价5755美元/吨,同比上涨22%。公司铜产品产量较去年有所提升,其中:阴极铜64.49万吨,同比增长7.47%;铜精矿含铜10.47万吨,与去年基本持平;铜杆46.22万吨,同比上涨18.21%;除铜杆外的其他铜加工产品7.45万吨,同比增长13.05%。产量和铜价的相互攀升推动了公司净利的大幅提升。

  期间费用无重大变化。上半年公司销售费用、管理费用、财务费用分别为2.98亿元、7.87亿元、1.59亿元,同比增加12.69%、-5.38%、28.47%。其中财务费用变动主要是利息收入较上年同期减少所致。

  铜价继续看涨,公司龙头地位明显。受供给侧改革和环保限产政策影响,叠加全球主要铜矿罢工等因素,全年矿产铜产量预计有1.5%-2%的负增长。而铜的消费需求整体平稳,总体上看全球矿产铜可能会出现20-30万吨的短缺。目前公司拥有国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿,年产铜精矿含铜达21万吨;现有阴极铜产能超过120万吨/年,其中贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂;此外,公司也是国内最大的铜加工生产商,年加工铜产品超过90万吨。公司在铜精矿的开采及冶炼领域积淀深厚,龙头地位明显,直接受益于铜价上涨。

  盈利预测及投资建议:预计公司2017-2019年归母净利润分别为18.84、17.41、17.63亿元;EPS分别为0.54、0.50、0.51元,以2017年8月29日股价对应P/E为35.26、38.16、37.69X,给予增持评级。

  风险提示:铜价大幅下跌,矿山安全环保风险。

  海格通信(行情002465,诊股):军工业务有望改善,股东增持强化信心

  类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:熊军 日期:2017-09-08

  营业收入平稳增长,净利润有所下滑。公司发布2017年上半年业绩报告,营收16.66亿元,同比增长4.40%,净利润1.38亿元,同比下降29.01%,EPS为0.06,同比下降33.33%。毛利率41.17%,净利率8.30%。其中,软件与信息服务业继续保持快速增长态势,实现营业收入8.26亿元,同比增长31%;军工通信、北斗导航业务受军队体制编制改革、行业周期性等因素影响,特殊机构用户订货延后,公司上半年经营效益同比有所下降。

  管理层变动以及股东增持,公司转型迎来新一轮发展。2017年3月,公司开始进行人事变动、架构调整,管理层变革,提升了公司的凝聚力和执行力,强化了军工业务布局,更加聚焦“军民融合”战略。

  7月,基于对公司长期投资价值的认可及对未来持续稳定发展的信心,股东广州无线电集团实施增持计划,增持金额2.00亿元,增强了公司未来发展的信心。

  收获多笔订单,下半年业绩有望快速增长。公司在多个领域收获订单。卫星通信领域,天通一号卫星移动通信系统完成终端项目竞标;北斗导航领域,在已有的车载、舰载等基础上,持续争取弹载、机载平台的上装机会;民用业务领域,海格怡创连续中选/中标五个大额合同项目,合计金额近20亿元;海格恒通数字集群业务,连续中标安康市公安局、福建省应急通信工程350兆窄带数字集群扩容项目等。订单的增加,有望为下半年带来业绩增长。

  盈利预测及投资建议:公司坚持产业与资本双轮驱动发展,聚焦“无线通信、北斗导航、泛航空、软件与信息服务”四大业务领域,是军工通信龙头企业。预计公司2017年-2019年营收分别为47.74亿元、56.43亿元和67.12亿元,归母净利润分别为6.46亿元、7.88亿元和9.91亿元,EPS分别为0.28元、0.34元和0.43元,当前股价对应的动态PE为40倍、33倍和26倍,给予“增持”评级。

  风险提示:市场竞争加剧风险;军用及民用不达预期。

  中金岭南(行情000060,诊股):价维持高位,主产品利润可观

  类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯 日期:2017-09-08

  主产品价格较同期大幅上涨,贸易业务实现营收翻倍。上半年受国内供给侧改革以及经济震荡复苏的影响,主产品价格回升,LME锌均价2687美元/吨,同比上涨49%。受此提振,公司精矿产品实现营收14.13亿元,同比增长39.12%,对应毛利率38.79%,同比上升22.16个百分点,盈利能力得到大幅改善。有色金属贸易业务上半年实现营收53.37亿元,同比增长100.91%,但毛利率仅为0.06%,对业绩贡献较少。

  期间费用控制良好。上半年公司销售费用、管理费用、财务费用分别为1.40亿元、2.56亿元、1.08亿元,占主营业务收入的1.42%、2.59%、1.09%,同比增加12.01%、11.52%、0.51%。三项费用无重大变化,期间费用控制良好。

  锌价维持高位,公司盈利可期。从今年2季度开始,环保政策趋严,西南、华北、内蒙古矿的供应量减少,精矿供给呈现紧缺趋势。

  需求方面,房地产、基础设施等需求总体平稳。供需失衡推升锌价上涨,预计下半年锌价仍将维持高位。公司年产锌金属量30万吨以上,资源自给率100%,以较低成本生产高品质的铅锌等精矿,因此产品毛利率高,盈利能力强。预计下半年公司铅锌业务毛利率仍有望维持高位,全年利润可观。

  盈利预测及投资建议:预计公司2017-2019年归母净利润分别为10.47、8.94、9.07亿元;EPS分别为0.44、0.38、0.38元,以2017年8月25日股价对应P/E为28.89X、33.83X、33.83X,给予增持评级。

  风险提示:锌价大幅下跌,矿山安全环保风险

  神州高铁(行情000008,诊股):公司战略清晰,受益轨交后市场蓄势待发

  类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:笪佳敏 日期:2017-09-08

  中报摘要:报告期内,公司实现营业收入5.68亿元,较上年同期下降7.69%;实现营业利润6095.66万元,较上年同期增长87.75%;实现利润总额7706.59万元,较上年同期增长37.21%;实现归属于上市公司股东的净利润5572.94万元,较上年同期增长32.88%。截至报告期末,公司总资产规模83.94亿元,同比增长2.46%;归属于上市公司股东的所有者权益61.66亿元,同比增长0.86%。

  组建神州高铁技术装备平台和运营管理平台,公司战略定位清晰。公司逐步确立了轨道交通运营维护领域“系统智能化体系化方案提供商和运营商、全领域核心装备提供商、智能化工业服务提供商”的战略定位,组建了神州高铁技术装备平台和运营管理平台,为轨道交通运营维护提供智能化、数据化、网络化的系统和装备以及全线路、体系化的解决方案。

  策略上深耕三大市场,智能化不断提升。公司通过对营销资源整合,在公司总部成立了大铁、城轨、海外三大营销中心以及PPP事业部,全面覆盖轨道交通行业市场和客户群。公司聚焦传统设备智能升级和信息化系统研发,对标工业4.0,开展各类科研攻关项目32项,部分研发项目已取得阶段性成果或实质性突破。

  盈利预测与投资建议:公司业务聚焦,战略明晰,涵盖机车、车辆、信号、供电、线路、站场六大业务领域,轨交车辆将陆续进入大修里程,运营维护需求进一步凸显,预计运营维护装备及服务的投资金额及占比有望持续提升,公司会在行业向好的过程中水涨船高。我们预计2017-2019年公司EPS为0.21/0.27/0.38元,维持“增持”评级。

  兖州煤业(行情600188,诊股):新增产能逐步释放,海外布局值得期待

  类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯 日期:2017-09-08

  事件概述:公司半年报营业收入为806.24亿元,同比增长227.27%,归属于上市公司股东净利润31.89亿元,同比增长438.32%。

  新增产能逐步释放产量,行业回暖引领业绩回升。上半年集团销售煤炭4,170万吨,同比增长8.1%。煤炭业务销售收入211.192亿元,同比增长98.9%。产量3471.9万吨,同比增长18.7%。产量的增量主要受益于新建矿井投产,鄂尔多斯(行情600295,诊股)能化所属转龙湾煤矿于2016年下半年投入商业生产,昊盛煤业所属石拉乌素煤矿于2017年1月份投入商业生产,两者销量同比分别增加309万吨、210万吨,公司产量持续放量。同时受益于上半年火电需求旺盛动力煤价格持续维持高位,环渤海5500K动力煤价格上半年均价590.29元/吨,同比增长52.6%,整体的业绩收入和毛利水平同步回升,下半年在当前煤炭社会库存较低及迎来冬储旺季的背景下,动力煤价格预计仍将维持高位。

  甲醇业务受益于价格回暖,收入稳步增长贡献利润。煤化业务甲醇的销量为71.7万吨,同比减少10.38%,但上半年收入13.1亿元,同比增长22.43%,收入上涨主要受益于16年下半年甲醇价格持续回暖,甲醇华东地区市场平均价17年上半年同比上涨45.62%。

  收购联合煤炭公司,联手嘉能可,海外布局值得期待。公司今年来稳步推进收购澳洲联合煤炭公司,7月27日公司公告兖州煤业子公司兖煤澳洲将联手嘉能可组建合资公司,双方最终持股比例分别为51%和49%,共同对联合煤炭旗下的猎人谷运营煤矿相关煤矿资产进行管理。联合煤炭的煤炭储量达5.56亿吨。2016年联合煤炭商品煤产量约2,590万吨(合并口径),其为澳大利亚最大的动力煤和半软焦煤生产商之一。公司在收购后在澳洲能源布局更加完善,产销量有望进一步扩大,后续增长值得期待。

  投资建议:预计公司2017-2019年EPS为0.74/0.84/1.07元/股,对应PE为17.55/15.46/12.14,给予“买入”评级。

  风险提示:动力煤价格回调,收购事项进展缓慢

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