本周最具爆发力六大黑马

1评论 2017-06-19 07:02:29 来源:金融界网站 “真雄安”即将诞生(名单)

本周最具爆发力六大黑马
64 位投资顾问已告知 三友化工(600409) 后市如何操作立即查看

  三友化工(行情600409,诊股):新产能投放后成长可期 买入评级

  投资要点我们对于公司的观点:

  一、公司质地优秀,盈利能力强:粘胶、纯碱行业龙头之一,把成本做到了全国甚至是全球领先,并形成了产业集群发展,近几年业绩在外部经济环境低迷的情况下逆势增长。相比较于行业内其他公司,公司具备较强的成本优势,产品质量优势和产业集群优势。

  从二季度产品的价格来看公司全年盈利情况:①纯碱(产能270万吨):二季度轻碱均价1526元/吨,重碱1670元/吨;一季度均价轻碱1914元/吨,重碱2020元/吨;二季度环比下降400元,目前单价1650-1700元/吨,价格近期有所反弹。吨净利约100元,对应全年动态利润2.7亿;②粘胶(55万吨产能,25万吨新产能18年一季度投产):二季度均价15600,一季度均价17000元/吨,二季度环比下降了1400元/吨,近期价格稳定略有反弹,公司高端产品15300元/吨,市场主流产品价格在14600左右;公司吨净利1000元/吨,对应全年动态利润5.5亿;③有机硅(产量10万吨):一二季度均价20150元/吨,环比四季度上涨了3350元/吨;吨净利在3000左右,对应全年动态利润3亿;④氯碱:单月净利润约3500-4000万元,全年动态盈利3.5-4亿。

  二季度与一季度相比,粘胶和纯碱的价格小幅下滑,二季度是化工产品淡季,粘胶、纯碱价格低位运行,粘胶受棉花国储抛储影响,纯碱价格受下游玻璃行业淡季影响,对价格均有一定的压制作用。根据二季度产品均价测算,预计公司二季度的净利润在3.5-4亿。从目前情况来看,纯碱和粘胶价格都有回升。

  我们认为三友化工在二季度产品价格低迷行情下利润处于低点,但依旧能达到3.5亿,全年年化利润至少13亿。目前市值160亿,对应动态pe不到12倍左右,安全边际足。

  二、兼具成长性:公司粘胶新增25万吨高端差异化的产能即将于2018年初投产,可冲散纤维、超细旦粘胶短纤维、阻燃粘胶短纤维、着色粘胶短纤维和竹纤维等差别化纤维,均属于高端产品,部分技术填补国内空白。未来围绕着粘胶产业链公司还将持续进行技术和产能的提升,同时也有望进行产业的整合和产业链的延伸。(中泰证券)

  海兰信(行情300065,诊股):产业协同效应充分发挥 增持评级

  事件8日公司发布发行股份购买资产暨关联交易预案,拟通过非公开发行股份的方式购买海兰劳雷45.62%股权,拟作价6.46亿元。

  收购劳雷产业剩余股权,完善智慧海洋战略布局公司于8日公司发布发行股份购买资产暨关联交易预案,拟向智海创信、珠海劳雷、永鑫源、上海梦元、杭州兴富、杭州宣富、上海丰煜、王一凡非公开发行股份购买其海兰劳雷45.62%股权。海兰劳雷100%股权的预估值为14.16亿元,经公司与交易对方协商,海兰劳雷45.62%股权暂按6.46亿元作价。

  截至本预案签署日,上市公司已持有海兰劳雷54.38%的股权,本次交易完成后,上市公司将完成对子公司海兰劳雷少数股东股权的收购,海兰劳雷将成为上市公司全资子公司。通过本次交易,上市公司将完成对海兰劳雷下属企业劳雷香港和Summerview100%控制,有利于强化对子公司的决策权,充分发挥产业协同效应,未来业绩增长预期进一步提升。

  充分发挥产业协同效应,打造海洋大数据运营服务商2015年,公司决定收购劳雷产业,由于劳雷产业原股东境外自然人身份和公司现金限制,公司通过新设公司海兰劳雷收购劳雷产业54.38%股权,再将劳雷产业控制权注入上市公司,收购后海兰劳雷经营状况良好,业绩实现稳健增长。

  在海洋勘探调查领域,劳雷产业是中国市场上的领先企业,并与国外实力雄厚的海洋探测传感器供应商保持紧密合作。劳雷产业在海洋监测和勘测领域处于全球领先的市场地位,业务涵盖物理海洋、海洋测绘和水下工程,主要产品涉及地球物理及海洋调查仪器、系统集成、软硬件产品开发和工程技术咨询服务等,是海洋信息解决方案的综合服务商。

  通过完成对劳雷产业的收购,公司将进一步完善智慧海洋战略布局,巩固和强化公司作为智慧海洋领域领先的设备供应商以及系统解决方案服务商地位。依托劳雷产业的技术优势和市场领先地位,结合公司在海洋信息化方面的市场积累,充分发挥产业协同效应,加快建立海洋监测网和海洋基础数据服务平台,向海洋大数据运营服务商转型升级。(中信建投)

  旗滨集团(行情601636,诊股):稳健前行 增持评级

  1、行业维持平稳运行,盈利同比持续改善。

  市场主要担心房地产下行对玻璃需求带来的负面影响,以及刚性的玻璃产能复产带来的供给冲击。我们认为两方面的影响全年看有望弱于预期,房地产调控带来的影响一方面有滞后的效应,同时本轮房地产调控的力度和范围目前看弱于上轮,从而对玻璃需求的影响有限;供给端而言,现行政策对于产能限制较强,企业复产成本骤增,玻璃产线新增或复产意愿不强,供给端扩张将会低于预期。综合而言行业供需格局年内将会维持稳定。

  2、公司竞争能力强劲,核心区域好于全国平均公司在行业内成本控制能力领先,2016年毛利率净利率水平均位于可比A股上市公司首位;收入结构健康,应收账款绝对及相对规模均位于可比上市公司最低位。同时,公司核心销售区域的行业状况好于全国平均水平,公司所在的华南、华东地区的玻璃价格高于全国平均,同时核心销售省份广东、浙江的房地产需求情况也好于全国平均水平。

  3、加码深加工玻璃,布局海外市场深加工玻璃业务使得公司未来可持续发展更有保障,深加工玻璃包括光伏玻璃和节能玻璃行业未来都具有良好的发展前景以及更高的毛利率,达产后将会显著增厚公司业绩。而在海外市场方面,公司在马来西亚投资生产线,市场盈利能力更强,有望成为公司新的增长点。

  4、实施股权激励,激发公司活力吸收业内优秀人才,股权激励促成共同利益。借助业界变动,公司引入大量玻璃前领军企业优秀管理与技术人员,在强化自身技术的同时借助这批优秀人才进军深加工玻璃产业。同时,2次股权激励提振员工士气,捆绑员工与公司利益。

  5、投资建议我们预计公司2017、2018、2019年营业收入为67.5亿、76.3亿、81.1亿,归属上市公司股东的净利润为12.9、16.1、17.4亿元,对应每股收益分别为0.50、0.62、0.67元,按照2017年6月9日收盘价4.29元计算,对应PE为8.58倍、6.92倍、6.40倍,继续给予“增持”评级。(中信建投)

  牧原股份(行情002714,诊股):以量补价可期 买入评级

  报告摘要:

  公司生猪产能快速扩张。2016年,公司成立23家全资子公司,2016年年底子公司数量比2015年增长1.4倍。今年1-5月,公司成立12家子公司,公司规模的快速扩张带动公司产能提升。公司5月生猪销售简报中显示,公司5月份销售生猪52.7万头,环比增长32%,同比增长160%,公司产能释放已经拉开序幕。

  生猪养殖成本全行业最低。目前,公司的生猪全养殖成本为11.2元/公斤,为全行业最低。按照2017年生猪均价15元/公斤、公司生猪出栏均重110公斤计算,2017年公司仍可实现头均盈利410元。低养殖成本保证公司即使在猪价下行的情况下仍能保持盈利。

  拟发行优先股优化公司资本结构。公司拟发行不超过3,150万股优先股,募集资金总额不超过人民币315,000万元。募集资金一部分用于扩大养殖规模,一部分用于偿还金融机构贷款。通过发行优先股偿还金融机构贷款,不仅拓宽融资渠道,还降低公司利息支出和融资成本,提高公司净利润水平,提升公司的持续融资能力,保障公司未来持续快速发展。

  拟实施员工持股计划,显示管理层对公司未来发展信心。公司拟实施第三期员工持股计划,持股计划涉及股票通过二级市场购买。公司在当前股价下通过二级市场做员工持股计划表现了公司领导层对于公司未来发展的信心。

  自繁自养,养殖过程全程可控。公司是A股中唯一一个完全采用自繁自养模式进行生猪养殖的标的。全部采用自繁自养可以有效降低生猪养殖成本以及保证生猪养殖全程可控。可有效保证产品质量,降低食品安全风险。

  生猪养殖弹性最大标的。公司是A股中生猪养殖最纯标的,在下一个猪周期来临时,公司将具有最大弹性。

  风险提示:产品及原料价格波动风险、重大疫情风险、食品安全风险、自然灾害风险。(东北证券(行情000686,诊股))

  林洋能源(行情601222,诊股):业绩具备持续超预期可能 买入评级

  业绩持续超预期林洋能源公布中报业绩告:净利润3.1-3.5亿,同比2016年(2.2亿)增长40%-60%。业绩持续超预期。

  新增光伏并网贡献大部分业绩截至16年报披露日,公司已累计并网光伏电站931MW,并有超1GW的项目储备。并网项目除内蒙地区135MW为集中式电站外,其余均为分布式电站,且多位于中东部地区,弃光限电可能性较小,发电收益较为确定。新增并网是上半年业绩增长的主要原因。

  预计17年年底可实现累计并网1.5GW,预计今年光伏电站的收益将实现翻番,公司持续增长的并网装机及超大的项目储备是近两年业绩增长的主要动力。

  海外电表拓展成绩显著公司前几年与全球电表品牌企业兰吉尔合作,去年又完成对立陶宛电表企业ELGAMA的控股。目前海外业务拓展成效显著,预计全年会实现收入和订单的大幅度增长。

  南网及海外业务的拓展将弥补国网招标量下滑的影响,预计全年公司电表业务将实现稳中有升,而随着国网更新换代低谷期的过去,预计2-3年之后,国网招标量将重拾升势。

  风险提示光伏并网装机规模低于预期、电表业务下滑、盈利能力下降。

  维持“买入”评级我们预计2017/2018/2019年,公司将分别实现营业收入29.58/37.39/41.70亿元,同比增长-5.0%/26.4%/11.5%;净利润7.14/8.33/9.37亿元,同比增长50.5%/16.7%/12.4%;每股收益0.41/0.48/0.54元。维持“买入”评级。(国信证券(行情002736,诊股))

  迪森股份(行情300335,诊股):业绩高增长 增持评级

  投资要点事件:公司发布半年度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润为7370万元至8671万元,比上年同期增长70%至100%,其中非经常性损益约300-400万元。

  我们的评论:

  业绩增长迅速,B端C端齐发力:公司发布半年度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润为7370万元至8671万元,比上年同期增长70%至100%,扣除非经常性损益影响后,比上年同期增长约113%至252%。主要是B端装备业务受天然气普及率提升及各地煤改气政策推动实现快速增长,C端迪森家居小松鼠壁挂炉订单受益北方地区煤改气呈现快速增长趋势。

  煤改气大趋势,公司望充分受益:由于散烧煤等原因,华北区域雾霾问题不断,这两年“禁煤”、“煤改气”等政策不断。从去年发布的《河北省大气污染防治强化措施实施方案(2016-2017年)》,到今年3月份发布的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》,再到北京近日发布的《城镇居民“煤改电”、“煤改气”相关政策的意见》,华北地区煤改气大趋势凸显。目前华北区域约有4000多万农村户数,加上从去年下半年到现在陆续有城市出政策鼓励居民使用壁挂炉,并且给予壁挂炉的购买、燃气安装、气价等全方面补贴(类比新能源汽车),壁挂炉行业有望迎来爆发。公司小松鼠品牌作为全国龙头之一,有望充分受益。

  合伙人基因,齐心协力促发展:公司由三个合伙人创立(三人持股比例接近),是一家拥有合伙人基因的企业,并于2015年重点推出合伙人制度(目前70%以上合伙人是80后),优化了管理,员工的提升机制、激励机制非常灵活,整体员工积极性得到大幅提升。公司去年推出核心员工持股计划,其中1号持股计划以16.64元/股购买128万股,金额2135万元,存续期6年;2号计划以17.36元/股购买530万股,金额9200万元,存续期8年。持股计划的实施使得核心团队与公司利益高度一致,能够激发核心团队活力,保障未来业绩增长。

  投资建议:公司转型清洁能源综合服务商将面对更广阔市场,B端供热业务稳步提升,C端壁挂炉业务有望受益煤改气实现爆发增长。此外公司拥有合伙人基因,目前已完成1号和2号持股计划,激励机制完备,员工动力足。预计公司2017、2018年eps为0.60、0.89元,对应PE为30X、20X。

  风险提示:订单不及预期、项目建设进度不及预期。(中泰证券)

关键词阅读:黑马

责任编辑:周壮 RF12883
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