海亮股份:向最强大铜管企业目标迈进

1评论 2017-05-20 08:07:45 来源:财富动力网 作者:民生证券 范劲松 这只股身材相貌都一级棒!

  我们对海亮股份(行情002203,诊股)进行了实地调研,就公司2016年、2017年一季度经营状况以及未来发展战略和实现方法进行了沟通。

  多渠道扩生产、抢市场

  海亮股份2016年加工总共生产44.79万吨,其中金龙工厂代加工15.8万吨,自身生产29万吨。公司目前已与金龙新签订委托加工协议,金龙江苏、美国与墨西哥工厂将继续为海亮进行代加工。此外,海亮将通过自建和外延扩大生产能力,满足下游客户需求。

  多维度巩固风险控制能力

  公司具备完整的风险控制体系并在不断改善。公司通过外汇远期、套期保值等金融工具防控汇率波动风险和铜价波动风险;同时公司建立完整的坏账控制体系来降低坏账率,并于2016年专门成立小组以建设完备经营风险管理体系。公司本身风险控制能力相对较好,并在持续巩固提升。

  行业整合加速期,通过外延与内生巩固行业地位

  目前铜管行业处于加速整合期,公司将会把握住国内铜管行业洗牌机会,持续进行内生与外延发展;同时借由海外并购企业的销售网络的品牌优势,扩大铜管等产品的海外销量,提升海外市场的占有率。随着市场大环境对铜管需求的提升,以及自身的海外销路扩张,公司的铜管产销量将有更大幅度的提升,行业地位更加稳固。

  投资建议

  根据我们对公司以及行业的判断,预计2017-2019年EPS为0.39元、0.44元、0.56元,对应PE为20倍、18倍、14倍,给予“强烈推荐”评级。

  风险提示

  外延扩张进度缓慢,行业产能过剩。

关键词阅读:海亮股份

责任编辑:李欣 RF12607
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