机构解析:周二热点板块及个股探秘(附股)

1评论 2017-03-21 06:47:26 来源:金融界网站 看主力在买什么!

  1、机械设备行业:新能源产业链蓄势待发 油价下跌不改天然气和油服的长逻辑

  核心组合:先导智能(行情300450,买入)、浙江鼎力(行情603338,买入)、天地科技(行情600582,买入)、杰瑞股份(行情002353,买入)、巨星科技(行情002444,买入)、中集集团(行情000039,买入)、中广核技(行情000881,买入)、三一重工(行情600031,买入)

  重点组合:富瑞特装(行情300228,买入)、厚普股份(行情300471,买入)、黄河旋风(行情600172,买入)、惠博普(行情002554,买入)、台海核电(行情002366,买入)、郑煤机(行情601717,买入)、柳工(行情000528,买入)、恒立液压(行情601100,买入)、艾迪精密(行情603638,买入)、伊之密(行情300415,买入)、中金环境(行情300145,买入)、胜利精密(行情002426,买入)、春晖股份(行情000976,买入)、众合科技(行情000925,买入)、联得装备(行情300545,买入)、田中精机(行情300461,买入)、精测电子(行情300567,买入)、昊志机电(行情300503,买入)

  投资机会概述:

  【传统周期】工程机械:景气度持续时间将超预期,新增需求叠加更新需求,春季是下游开工和工程机械销售旺季,且工程机械领域的热销局面已经从挖掘机往装载机、起重机等领域扩展。我们认为,2017年基建仍然是政府保证GDP增速的主要抓手,PPP等项目有望持续释放,同时房地产投资增速不会大幅下滑。经历过去几年的产业调整,龙头的产业集中度逐渐提高。工程机械整体板块性业绩增长已成定局,重点关注三一重工、徐工机械(行情000425,买入)、柳工、中联重科(行情000157,买入)、恒立液压、艾迪精密。

  油服:EIA本周公布美国原油库存数据,其中商用原油库存新增820.9万桶,远超新增197万桶的市场预期,原油价格三日跌幅超过8%,跌破50美元/桶关口。我们认为原油价格下跌释放了部分利空情绪,短期市场供需关系并没有发生实质性改变,EIA对于2017年非OPEC产量增长预期是40万桶/天,而全球需求增长预期是140万桶/天,同时由于页岩油前期衰减过于严重,短期之内无法形成大规模增量,原油供需仍在走向平衡。加之低油价下油气企业资本开支在连续下滑三年之后见底进入上行通道,油服企业利润预期将触底反弹。重点推荐杰瑞股份、惠博普等。

  LNG装备:近日、环保部等4部委联合6省市出台《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》,大力推进煤改气,预期将会使中国的天然气需求增加25%,天然气相关的管道建设、监测,LNG进口及配套设施等有望受益。LNG进口配额逐步放开和民营企业管道运输准入预期增强,后续LNG价格有望进一步下调,拉大油气价差。我们观察到,当气柴比低于0.6的时候,LNG重卡等销量会明显提升,并逐步带动加气站、接收站等基础设施的建设。

  重点推荐富瑞特装、厚普股份等,关注天然气运营和分销商。

  【新兴成长】锂电设备:新的新能源车补贴名录高于市场预期,板块行情持续演绎。我国2017年动力电池有效产能将达到110GWh,增速83%。锂电设备定制性特征导致一线品牌电池厂家深度绑定一线设备厂家,扩产需求传导到一线设备龙头。再次强调沿三条主线精选个股:(1)前端设备把握龙头,先导智能17Q1利润预计增长60~90%。随着主要客户的业绩高成长和客户群体的扩大,公司的主营业务在未来三年实现高增长;(2)PACK自动化生产和设备:东方精工(行情002611,买入):即将收购普莱德,核心供应商为CATL,未来业绩值得期待;(3)物流自动化装备:诺力股份(行情603611,买入)和今天国际(行情300532,买入),从产业链调研反馈公司的锂电池厂家的物流自动化订单增长较快,将成为公司未来业绩增长亮点。

  3C自动化:苹果测试机预期将采用全屏幕且周身无机械按键,3D玻璃,触摸式震动技术(3Dtouch),300Khz无线充电材料等新技术,根据外媒FAST Company的消息,苹果iPhone8新品将采用全新设计,搭载更高端的零配件来迎接iPhone十年。成本的上涨让终端售价可能提升到1000美元档位。其中给大宠户新功能、新设计相关的设备供应商弹性最大,预计订单将在1季度落地。面板产能往国内转移的大趋势已绊形成,面板相关设备目前还在国产化刜期,未来有望像零部件一样快速实现替代。重点关注胜利精密、精测电子、田中精机、昊志机电等。

  风险提示:油价超预期下滑,周期品复苏停滞,大客户缩减订(天风证券 邹润芳)

  2、通信行业:携手“一带一路” 北斗走向世界

  投资要点:

  “一带一路”战略作为重大的国家战略,自推出的三年多以来,发展进度和成果都超出预期。2017 年5 月,北京还将举行“一带一路”国际合作高峰论坛。届时将会带动一大批项目在“一带一路”沿线落地,从而推动国内更多的产业走出去。未来,“一带一路”战略将会释放出更大的红利, 为更多的产业和企业带来更大的发展机遇。

  北斗产业作为通信行业的重要领域,将为“一带一路”战略提供重要的基础条件,并已在多个国家获得项目落地,伴随着“一带一路”国家级战略的推进将获得更快发展。2018 年,北斗卫星导航系统将为“一带一路” 沿线国家提供服务,届时,北斗有望成为国家名片逐渐走向海外。

  近几年,随着中国卫星(行情600118,买入)导航产业的快速发展,以及北斗系统的渗透率不断提升,北斗全产业链均得到了全面发展,并已初具规模。根据规划,到2020 年北斗产值将达到2400 亿元。在下游应用方面,军用市场和行业市场,北斗已显现出特有的优势,而在大众消费市场,北斗也开始逐渐渗透到手机终端及车载终端。

  伴随着市场的高速发展,产业链相关公司迎来了发展良机。产业内投资并购开始活跃,很多企业借助资本市场,通过外延式扩张的方式不断完善自身业务结构,向上下游拓展业务,扩大市场份额,增强竞争实力。而除A 股市场外,业内一些知名企业也已选择新三板挂牌,仅2015 年一年北斗板块就有17 家新三板公司登陆新三板。

  投资建议:

  值此国家信息安全、工业4.0、智慧城市、农业现代化快速发展之际,时空数据信息的重要性日益凸显,行业应用领域日益增多,这给北斗导航产业带来了巨大的发展机遇以及广阔的产业前景。 鉴于行业的高速成长,以及“一带一路”的投资热点的催化,北斗板块将迎来良好的投资机会,建议重点配置。同时,从各公司的业务发展、竞争实力、行业地位,结合目前的市场估值情况,重点“推荐”海格通信(行情002465,买入)、合众思壮(行情002383,买入)。

  风险提示

  1、 行业发展受政策影响较大,存在政策落地进度低于预期的风险;

  2、 再融资新规,对板块内公司外延式并购造成的不确定性风险;

  3、 市场推广进度低于预期。(国元证券(行情000728,买入) 国元证券研究所)

  3、农林牧渔行业3月月报:继续关注饲料板块布局良机

  2月份农林牧渔板块小幅跑赢大盘。2月份申万农林牧渔指数上升2.01%,沪深300指数上升1.91%,跑赢大盘0.1个百分点。在28个申万一级行业中,农林牧渔位列第23位,上升幅度小于多数其他一级行业。分子行业来看,涨幅最大的行业是动物保健,上涨8.16%,跑赢大盘6.25个百分点,跑赢农林牧渔行业6.15个百分点。个股方面,天马科技(行情603668,买入)、万福生科(行情300268,买入)、益生股份(行情002458,买入)、朗源股份(行情300175,买入)等个股涨幅均在10%以上。

  玉米现货价格开始上扬,大豆维持稳定。1)玉米:2月CBOT玉米期货价格环比上升2.09%。国内黄玉米期货均价环比上升0.40%,现货价格环比下跌0.11%。预计后期玉米价格将缓慢上涨。2)大豆:2月份,CBOT大豆期货价格环比上升0.20%。国内黄大豆1号期货价格环比下降0.86%,大豆现货价格环比下降0.07%。预计未来大豆价格维稳。

  生猪价格小幅下跌,水产品涨跌互现。1)生猪:3月3日我国活猪均17.16元/公斤,环比下降6.02%;仔猪均价43.83元/公斤,环比上升4.13%;自繁自养平均盈利水平下降至468.73元/头。生猪价格预期不会下跌太多,第二季度仍然会在17元/公斤左右振荡。2)禽类:3月3日肉鸡苗均价1.05元/羽,环比上涨23.53%;白羽肉鸡5.74元/公斤,环比上涨0.17%。预计短期肉鸡价格稳中略涨。3)水产品:2月份鲢鱼价格同比上涨了5.96%,草鱼价格上涨了1.44%;海产品中海参价格下降4.17%,由96元/公斤降至92元/公斤,鲍鱼价格下降10元/公斤至140元/公斤,扇贝价格下降至8元/公斤,下降11.11%。

  投资策略。1)种业:2017年政府工作报告再次强调供给侧改革,扩大优质水稻种植面积,加速水稻种子更新换代。重点关注水稻种业龙头隆平高科(行情000998,买入)。2)生猪:生猪价格宽幅下跌,养殖利润收窄。大型和超大型养殖户补栏加快,小规模养殖户较为谨慎,未来生猪产业结构将会有大变化,利好规模化养殖场。建议关注生猪养殖龙头温氏股份(行情300498,买入)和牧原股份(行情002714,买入)。3)禽类:西班牙发生禽流感,或将封关,短期内新西兰、波兰复关难度大,17年祖代鸡引种量将大幅下滑。而H7N9对国内鸡肉消费的影响将逐步减缓。重点关注仙坛股份(行情002746,买入)、益生股份和民和股份(行情002234,买入)。4)动物疫苗:在猪瘟、蓝耳逐渐退出招采及口蹄疫和禽流感实行“直补”的背景下,新品种的研发迎来机遇,高端市场苗渗透率还有提高空间。重点关注生物股份(行情600201,买入)、普莱柯(行情603566,买入)。5)饲料:近期大型和超大型养殖户补栏积极,扩张速度加快,导致饲料行业的增速和集中度也在逐步提高。目前饲料板块的估值水平处于历史低位,重点关注业绩增速较好的海大集团(行情002311,买入)、唐人神(行情002567,买入)和禾丰牧业(行情603609,买入)。

  风险提示:原材料价格波动风险;疫病风险;食品安全;自然灾害风险。(东海证券 刘振东)

  4、传媒行业:从中美日产业对比角度看我国市场空间和机会 动画电影,静待厚积而薄发

  2016年动画电影维持高增长,档期集中、头部效应明显。2016年动画电影票房68.9亿,;国产动画电影(包括合拍片)票房23.8亿,增速15.87%,数量稳定在40部左右,平均票房由0.14(2010)提升至0.57亿(2016)。春节和暑期档是最重要的国产动画电影档期,2016年两时段分别上映6、16部,占上映总数的14%、38%,票房占比50.42%、35.63%。国产动画电影头部效应明显,但票房过亿的仅有3部,第十名票房仅为0.189亿。

  看空间:对比美日,200亿市场空间可期。1)票房占比,美日国产动画电影稳定在15-25%之间,中国2016年仅为5.2%;2)产业结构,美国形成了7大动画工作室且与6大制片公司紧密结合,日本动画电影占据票房头部市场,制作委员会制度下产业链条清晰,中国目前还在产业成长初期,未形成龙头公司;3)制作成本,美国以高成本保证高质量,主流动画电影制作成本在1亿美元以上,日本多为强IP漫改和独立工作室制片,成本在2-30亿日元不等,中国目前除低龄市场,尚无成熟IP且制作成本较低多在千万级人民币;4)非票房收入,美国拥有多窗口期收入和成熟的衍生品市场,票房仅占总收入20%左右,日本拥有1.83万亿日元二次元市场,海外市场接近6000亿,中国依旧以票房收入为主。我们估算到2022年,中性预期下动画电影市场为197.39亿(CAGR=36.2%),目前规模约30亿,市场空间依旧较为广阔。

  找机会:消费偏好持续上升,产业微观结构日趋成熟。1)观众偏好:我们认为,伴随人口结构的变化,90、00后逐步进入文化娱乐消费市场,将大幅提高对动画电影的需求,且青少年和合家欢动画电影观影结构更合理,取代低龄化成为市场主流是趋势。2)制作能力:技术水平发展较快,我国动漫代工产业成熟已积累较丰富制作经营;内容方面目前高端人才缺失,但包括网文、漫画、影视游戏和动画的IP联动能够为产业动画提供优质内容供给。3)渠道:院线为优质动画电影排片意愿增强,且下游衍生品市场逐步正版化,多变现渠道正在打开。4)资本:狂热追逐后趋于理性,产业资本入局带动长期发展。

  投资建议:2017年进口片有望提振需求,国产片项目储备较多,可期待爆款产品。建议重点关注:光线传媒(行情300251,买入)、奥飞娱乐(行情002292,买入)、上海电影(行情601595,买入)。

  风险提示:1)内容质量不及预期风险2)排片不及预期的风险3)衍生品市场发展不及预期风险(中泰证券 康雅雯)

  5、工程机械行业2017年日常报告:传导设备数据强势回暖 2月装载机销量劲增110%

  事件

  根据中国工程机械商贸网数据,2017年2月主要装载机生产企业合计销售各类装载机7012台,同比增长110%,增幅超预期。同期挖机销量也有大幅增长,2月整体销量达14530台,同比增长298%。

  评论

  工程机械需求传导,装载机销量大幅增长。工程机械销量的恢复性增长最早体现于挖机,自16年下半年起销量增速明显提升,全年增长近25%。随后行业需求从挖掘机传导,装载机订单开始触底回升,16年9月销量增速由负转正,全年销量60935,同比小幅下降6.3%。在经历了五个月的小幅增长后,2017年2月装载机销量迎来强势回升,当月销量7012台、同比增长110%。分区域来看,排名靠前的省份为山东(315台)、河北(252台)、云南(251台)、河南(240台)。

  地产和基建投资增长超预期,提供行业需求支撑。工程机械销量的恢复离不开下游固定资产投资的需求增长,2017年1-2月,房地产投资完成额9854亿,同比增长8.9%,基建投资完成额10296亿,同比增长21.26%,增幅超预期;从开工规模来看,今年前两月固定资产投资新开工项目和施工项目计划总投资同比增长19.4%。销量增长的主因,下游投资为装载机、挖掘机等工程机械产品销量的持续增长提供了需求支撑;具体来看,2月装载机销量的高增长,还有部分原因来自于去年同期的低基数效应,2016年2月装载机销量仍处于下降阶段,当月销量仅约3000台。

  工程机械复苏的持续性:从当前来看,2月挖机销量依旧高增长,并且已经明显传导至装载机。对于未来的持续性,主机企业预期上半年不排除销量持续超预期,下半年环比预期下行。我们认为在总结过去几年的经验基础上,主机厂及经销商更加重视发展质量和风险控制,企业盈利将更加稳定持续,龙头优势格局显现将带动估值修复。

  投资建议

  固定资产投资的稳定增长带来工程机械需求增加,产品销量回升向多个品种扩散,行业回暖可能持续,关注行业现金流、盈利及库存的改善,持续推荐:柳工(装载机龙头)、三一重工(挖机龙头)、徐工机械等。

  风险提示

  固定资产投资大幅放缓;原材料成本上升降低盈利能力。(国金证券(行情600109,买入) 潘贻立)

  6、金属非金属行业:看好景气 继续推荐稀土及永磁产业

  稀土价格温和上涨趋势有望延续。10日北方稀土(行情600111,买入)集团公布3月份部分稀土挂牌价,镨钕价格环比2月上涨1.4%,温和上涨态势延续。我们认为,目前六大稀土集团库存相对处于低位,需求端受益实体经济向好平稳增长,供给端受打黑及环保限制,原材料供应相对紧张,同时供应商出现惜售情绪。叠加收储对供给的控制,稀土价格温和上涨的趋势有望延续。

  应用升级,磁材行业龙头有望持续受益。根据“十三五”规划,主要稀土功能材料产量年均增长率15%以上。我们认为,新能源汽车爱基,净值,资讯,风电,机器人(行情300024,买入)等产业需求快速增长将拉动磁材行业销量提升。我们看好未来三年海外新能源汽车的放量,以特斯拉为代表的海外一线整车厂或将加速汽车电动化的产业转型趋势,国内稀土永磁龙头企业能够真正切入到全球高端供应链,市场份额有望稳步提升。

  磁材企业毛利水平有望提升,享受量价齐升的高景气周期。由于龙头磁材企业的高库存和高壁垒特性,企业毛利与稀土价格呈正相关关系。另一方面,新能源汽车驱动电机等高端产品占比提升有望带动产品售价和毛利上行。因此我们认为磁材行业已经迎来大的高景气周期,量价齐升有望持续。

  投资建议:我们看好稀土价格上涨和磁材企业盈利的高增长,建议投资者关注广晟有色(行情600259,买入),厦门钨业(行情600549,买入),中科三环(行情000970,买入),正海磁材(行情300224,买入)。(长江证券(行情000783,买入) 葛军 王一川 孙景文)

  7、新能源设备行业:2月新能车产量同比增长15.5% 行业景气度持续回升

  投资要点

  事件:根据中汽协数据,2月我国新能源(行情600617,买入)汽车产销分别为17972辆和17596辆,同比分别增长15.5%和30.3%,环比分别增1.6倍、2.1倍。其中,纯电动汽车产销分别为15327辆和13919辆,分别同比增长32.3%和49.5%;插电式混合动力汽车产销分别为2645辆和3677辆,分别同比下降33.5%和12.4%。累计方面,1-2月产销分别为25213辆和24781辆,分别同比降33.5%和30.5%。

  新补贴政策影响减弱,推广目录和北京地补政策加速产业回暖:总体看新能车累计产销较去年有所下滑,1月新补贴政策实施及推广目录重审的负面影响仍在,但与1月相比,其副作用已减弱,2月新能车同比出现正增长说明产业链正在复苏,一月的销量底得以确认。第一批新能车目录于1月23日发布,共入选185款车型,以推广乘用车推广为主,有效提振了整车厂商的信心。3月9日,据乘用车会消息2月新能源乘用车销量达1.65万辆环比1月0.54万台增长205%,同比16年2月10070辆增长64%,乘用车是2月销量回升的主力。特别是北京地区的乘用车销量表现突出。北京市于2月初出台第一个地补标准,按照最新北京地补标准规定,纯电动乘用车最多可以拿到6.6万元补贴,由于北京电动车只能拿号上牌,此前北京消费者购买新能车的热情被压抑半年之久,在未来的半年中将逐步释放。我们认为如果推广目录逐月完善下发,以及各大限购城市地补政策的出台,新能车的产销量将呈现逐月攀升的局势。

  第2批新能车推广目录已落地,3月份产销量或超预期,全年产量有望达75万:

  3月1日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(第2批)》,共有201款新能源汽车入选,较第1批目录数量略有增加,预计会对3月新能车产销形成有效支撑,有望超过去年同期水平。新补贴中纯电动客车退坡力度最大,但非快充类纯电动客车能量密度达到llOwh/kg依然能拿到最高1.2倍补贴,第二批目录也显示出新能源客车厂商提升能量密度拿最高补贴的强烈意愿,申报热情不减,今年客车平稳增长可期。今年主要的新能车看点在于纯电动乘用车和物流车,纯乘用电动车方面,北京购车的示范效应加上油价上涨加大了电动乘用车的成本优势,预计今年仍会有高速增长。此外,随着物流车去柴油化、电动化趋势越来越明显,专用车推广常态化,专用车有望成为今年增长最快的车型。乐观预计今年全年新能车产量有望达75万辆。

  三元锂主流路线日益明确,乘用车和专用车将加快渗透:新补贴与能量密度挂钩后,第二批目录入选车辆的平均能量密度普遍高于第一批,120wh/kg以上车型占比达到27%。纯电动乘用车和专用车中三元锂渗透率均超60%,三元锂渗透率有望进一步提高,近期四部委发布的《关于促进汽车动力电池产业发展行动方案》更是强化了动力电池的三元锂发展逻辑,此外,锂电行业集中度有望进一步提高,预计将出现强者恒强的行业格局,持续看好行业龙头标的。(华金证券 谭志勇)

  8、家电行业:关注二线细分行业龙头估值修复补涨机会及年报季报预期差

  2017年以来,家电板块上涨12.02%,本周美的、格力、老板等行业龙头企业领涨。贷款数据中房贷数据持续高企,削弱此前房地产调控对房地产后端产业链的负面影响,消费板块整体修复性上涨,我们认为从家电行业本身来说,房地产的影响将减弱,二线细分行业龙头将进入估值修复及补涨周期。

  家电板块在17年延续上涨以来,板块市盈率依然在A股全行业中处于低位,而部分家电个股,由于业绩增速放大,相应估值并没有显著提升。

  年初到现在,家电一线龙头品种涨幅较大,预期收益率基本已经完成,建议关注行业年报及一季报预期差品种,以及二线细分行业龙头:华意压缩(行情000404,买入)、万和电气(行情002543,买入)、天银机电(行情300342,买入)等。

  目前时点,我们依然重点推荐冰箱产业链,变频压缩机渗透率仍处于较低水平,未来行业内生增长空间较大(产品升级迭代、下游消费升级传到至上游),生产线高端产能逐步释放,凭借市场占比优势,龙头企业未来盈利提升可期。冰箱产业链推荐标的:华意压缩(压缩机龙头,受益于能耗标准提升,公司变频压缩机增速将大幅增长,消费升级带来产业机构提升,依靠大股东四川长虹(行情600839,买入)的产业链渗透,加之目前账面19亿货币资金,公司第二主业有诉求)天银机电(军民融合龙头,家电业务收益能耗标准提升,启动器将持续高速增长,技术整合恰逢改革推进,军品业绩步入高速兑现其,未来应用领域广泛,获取订单能力强)黑电推荐标的:海信电器(行情600060,买入)(公司高端产品占比高,电视均价提升中优势明显,硬件盈利有望大幅改善;公司拥有最大规模互联网电视用户,未来行业格局或基于用户规模优势改变,运营收入短期有望提供业绩增量,长期有望增强发展动力)。

  空调产业链推荐标的:格力电器(行情000651,买入)(未来盈利超预期可能性大,预计17年净利润或接近190亿,对应目前市值仅8倍!历史的中低位,高分红高股息,深港通的资金蠢蠢欲动的!而且是2017年新进资金的标配!)美的集团(行情000333,买入)(收购库卡后,盈利能力将在中国逐步体现,依托美的强大的产业链发展,以及品牌影响力将产业横向延伸,虽然估值中枢不断提升,但是长期价值并未在股价中充分体现!)三花智控(行情002050,买入)(下游空调企业整体出货理想,全年业绩预计偏上限,公司高毛利产品结构优化,未来盈利能力进一步提升,集团新能源汽车零部件业务注入预期增强)除了空调我们还要配什么?老板电器(行情002508,买入)(房地产的影响对厨电行业的估值有所压制,但行业的成长空间和集中度利好龙头,定价权确立也是保证成本端波动对公司影响较弱,长期成长性依旧确定)中长期我们需要关注的好公司:飞科电器(行情603868,买入)(小家电国内龙头,公司发展稳健财务报表健康。产品均价偏低,提价逻辑成立。业内高端品牌已现颓势,未来本土品牌将成为主导,期待未来品类扩张以及海外渠道的渗透)。(中信建投 林寰宇)

  9、环保工程及服务行业:2017、18年PPP订单释放加速 将支撑龙头公司高成长

  2017、18年PPP订单释放期,将支撑龙头公司高成长。

  我们认为以PPP为项目驱动的行业龙头公司订单集中度不断提高,反应在2016年报、2017年一季度的在手订单明显增长。我们看好龙头公司,目前PPP公司PE17年在20-26倍,18年在15-20倍,建议关注如高能环境(行情603588,买入)、聚光科技(行情300203,买入)、中金环境、碧水源(行情300070,买入)等公司。

  17节能工作重点发布,建议持续关注三聚环保(行情300072,买入)、神雾节能(行情000820,买入)和神雾环保(行情300156,买入)。

  3月16日,工信部发布相关文件对16年节能监察工作进行了总结,17年将对钢铁、建材企业、电机能效提升、工业锅炉能效提升和其他行业能耗限额标准5个方向进行专项监察。建议继续关注环保科技类股票,三聚环保(一季报预告同比增长97.16%-121.81%)、神雾节能和神雾环保。

  两会生态文明提案占比10.13%,打好蓝天保卫战持续受重视。

  在大会审查立案的4156件提案中,生态文明建设方面的占比10.13%。生态文明方面的提案涉及加强大气、水、土壤污染防治,加强环境执法等主题。两会闭幕后,政府工作报告首次提出的“蓝天保卫战”,此次报告78处修改中有8处与之相关(报告强调了“源解析”和“雾霾形成机理”的问题);未来国家还将设专项基金攻关雾霾形成机理。(广发证券(行情000776,买入) 郭鹏)

  10、味精行业深度报告:供需格局良好 关注行业龙头

  味精:常见调味品,产能集中在中国。

  味精是常见的调味品,现代的味精生产主要以粮食为原材料,经过微生物发酵提纯制得。2014年全球味精产能75%集中在中国。下游需求结构:食品加工业、餐饮业和家庭消费占比分别为50%、30%和20%。

  玉米:库存仍是压制价格的重要因素,玉米价格洼地值得关注。

  玉米在味精生产成本中占比最高,超过50%。

  全球看,玉米库存持续攀升,玉米价格低位运行。中国方面,玉米库存消费比高位,国内外价差开始逆转,黑龙江、内蒙古为价格洼地。

  味精行业龙头阜丰集团和梅花生物(行情600873,买入)均注重玉米成本的控制。

  供给端:三轮行业整合,致使集中度提高,寡头格局形成。

  行业经历三轮整合,寡头格局开始呈现:第一轮:2003-2004年,味精价格上调难抵制造成本猛增;第二轮:2007-2009年,环保政策趋严,优势企业发动价格战,引领行业重组;第三轮:2011-2013年,环保压力再次增加。目前味精行业产能集中在前三厂家中,并且寡头格局越发明显。行业CR3为75%左右,行业集中度非常高,寡头格局愈发明显。

  生产流程、资金、环保、原材料等壁垒决定寡头格局将延续。

  需求端:保持平稳,出口或成为新的拉动因素。

  需求保持平稳,食品制造业、餐饮业提供刚需。

  卓创资讯的数据显示,2016年,我国味精出口量达34.7万吨,在整体产量的占比超过15%,同比增加30%,出口有望成为新的拉动因素。

  投资建议:跟踪价差,关注龙头。

  2014年至今,味精与玉米的价差高点为3623元/吨,低点为1638元/吨,当前时点为3194元/吨。建议关注产能弹性足,业绩空间大的行业龙头:阜丰集团、梅花生物、伊品生物。(广发证券 王剑雨 郭敏 周航)

  11、计算机行业事件点评报告:B端人脸识别安全系数高 持续看好人脸识别板块

  C端技术要求相对较低,存在被攻破可能大量C端人脸识别APP往往会为了用户体验在安全性方面做一定妥协,开发者在调用第三方人脸识别服务时没有按照一定的安全防范操作,也导致人脸识别系统容易被攻破。

  金融等领域的人脸识别技术安全系数相对较高首先对于金融等APP客户端,前期有安全研究员在FIT互联网安全创新大会上采用多种方法对多种应用进行测试,测试结果表明金融行业的人脸识别技术明显高于一般应用,在涉及关键业务时,安全防护水平更高。其次目前B端使用场景已经不需要眨眼等方式进行活体检测,在人脸识别时对人脸进行多尺度,多视角,多姿态的采集,对面部肌肉,纹理采集也会更加细致。同时通过近红外人脸采集设备等技术可以实现对人脸3维信息的采集,比如汉柏科技通过加入近红外识别进行活体检测。此外对于B端的人脸识别大部分场景下人脸检测是配合人工进行比对,能够有效防止用户单方面的伪造。

  本次大会破解的是2D人脸识别,多种生物识别技术共同提供安全验证在关键业务领域有望成为主流人脸识别技术方向分为2D人脸识别,3D人脸识别,3D人脸识别对人脸进行3D建模并基于3D信息进行识别,识别安全性远高于2D人脸识别技术,由于目前技术还不成熟因此当前市场主流技术为2D人脸识别技术。在2D人脸识别技术未能实现100%安全,3D人脸识别还未成熟情况下,人脸识别和其他生物识别技术的融合,多种方式共同提供安全验证在关键业务领域有望成为主流。

  行业评级及投资策略 维持中性评级 当前市场处于震荡行情,投资偏好从PE驱动转向EPS驱动。对计算机行业整体评级维持中性。人脸识别被攻破类似于信息化过程中网站账号被攻破,实际上属于信息安全的正常范畴,在技术进步的阶段这是一种必然,本次低安全性人脸识别技术的攻破实际上有助于具有核心高安全性技术的公司迅速获得市场认可,对人脸识别在大众中的认知及普及也起到推动作用。在技术攻防的过程中也将不断促进人脸识别技术的发展。维持对人脸识别板块的看好。

  重点推荐个股重点推荐:工大高新(行情600701,买入)、汉王科技(行情002362,买入)、佳都科技(行情600728,买入)、东方网力(行情300367,买入)、川大智胜(行情002253,买入)。

  风险提示:(1)项目落地不及预期的风险;(2)市场系统性风险。(国海证券(行情000750,买入) 孔令峰)

  12、电气设备行业:“销量底”验证 继续强推新能源汽车板块

  2月新能源乘用车销量达1.65万辆,同比增长65%。预计后面几个月销量将持续回升,近期板块上涨只是开始。从投资标的上,我们推荐:1、龙头供应链。建议客户关注CATL、BYD、TESLA等龙头企业供应商,主推先导智能(联合机械团队覆盖),关注宏发股份(行情600885,买入)。;2、产业链价格受益环节。推荐当升科技(行情300073,买入)、杉杉股份(行情600884,买入),受益电芯降价的pack环节东方精工,以及存在技术壁垒的湿法隔膜环节(主要标的由天风化工团队覆盖)。;3、重视低预期的充电桩产业链,看好具备充电桩核心模块、三大主业保持快速增长、估值较低的科士达(行情002518,买入),看好业绩高增长低估值的澳洋顺昌(行情002245,买入)。

  充电桩:当前充电桩建设滞后,后期有望加速、补足短板。

  目前充电桩远不能满足新能车出行需求,工信部也表示将配合国家能源局加大充电桩建设。此外,国家电网公司也明确表明,今年将有3次招标,累计将建设2.9万个充电桩。专用车、出租车、公交车电动化的加速也将大幅提升充电桩需求。

  电力设备:看好电改带来的投资机会。

  发改委7日批复同意江苏省开展售电侧改革试点。看好再电改推进过程中,扩大业务范围、向上下游延伸的优质公司,以及创新商业模式、并产生利润或形成壁垒的优质公司。最看好新增配网带来的投资机会。

  储能:看好铅炭、锂电池在储能市场的应用。

  考虑到我国能源分布不均衡、峰谷电价差较大,看好储能的长期发展。铅炭领域,看好南都电源(行情300068,买入)。锂电储能领域,看好低估值、锂电池龙头国轩高科(行情002074,买入)。

  两会提案有提及分布式能源加储能领域。

  风电:陆上风电平稳增长,海上风电有望加速。

  两会期间,国家能源局局长努尔白克力表示将采取措施来解决弃风弃光问题。在当前电价水平下,风电运营收益率水平较高,业主装机动力足,因此,我们认为陆上风电装机将实现平稳增长。随着技术的进步以及规模化发展,成本端持续下滑,海上风电运营将逐步具备吸引力,同时政策层面逐步优化,海上风电有望迎来加速发展。

  光伏:产业链价格松动,行业出现量足价跌现象。

  光伏产业链“多晶硅-硅片-电池片-组件”价格结构化松动。

  风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期;光伏、风电政策支持及补贴发放不达预期风险。(天风证券 李恩国)

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责任编辑:周壮 RF12883
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