券商最新评级:大盘杀跌危机化解 9只股有望伺机而动

1评论 2017-03-20 15:13:30 来源:金融界网站 三大美女投顾视频诊股

券商最新评级:大盘杀跌危机化解 9只股有望伺机而动
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  峨眉山A(行情000888,买入):主业有望复苏,长短期兼具看点

  类别:公司研究 机构:华泰证券(行情601688,买入) 研究员:梅昕 日期:2017-03-20

  客流小幅下滑符合预期,拟每 10 股派发 0.80 元现金

  16 年业绩符合预期, 实现营业收入 10.42 亿元(同比-2.25%), 归母净利润 1.91 亿元, (同比-2.57%);报告期间处置子公司万年实业 (作价 7721.99万元, 上市公司持股 94.29%),但 15 年处置土地获利 6552.85 万元基数较高, 扣非后净利润 1.54 亿元(同比+9.60%); 基本 EPS 为 0.36 元/股;拟每 10 股派发现金红利 0.80 元。年报公布 17 年计划实现营收 11 亿元 (同比+5.57%),净利润 1.82 亿元(同比-4.71%), 游山人数 320 万人次( 同比-2.97%), ROE 6.6%(下降 2.75pct), 不构成业绩承诺。受改造升级+旺季雨水影响主业下滑,管理费用率提升

  1)门票收入 4.39 亿元(同比-4.20%),占 42.14%;索道 2.92 亿元(同比-8.21%),占 28.01%; 酒店 1.78 亿元(同比+0.63%),占 17.13%; 峨眉雪芽等收入 1.22 亿元(同比+14.38%); 旅行社 1070.49 万元(同比+88.48%)。 2)门票和索道收入下滑主因金顶佛像改造和 2016Q2、 Q3 旺季雨水导致客流下降, 全年接待游山人数 329.8 万人次(同比-0.31%);峨眉雪芽收入增长受益新渠道开拓。 3)毛利率基本稳定,为 41.22%(同比+0.55pct)。 4) 期间费用率为 21.38%(同比+1.92pct), 主因职工薪酬增加 861.19 万元、 新增存货报废 540.03 万元导致管理费用率提升 1.81pct。主业有望复苏,长短期看点颇多,维持“增持”

  长短期期兼具看点: 1) 17 年客流低基数反弹,成绵乐城际峨眉山站点班次增加, 5 月达速验收后成都至峨眉山行程缩至 1 小时内, 提振客流,景区门票进入提价窗口期; 2)港中旅入股控股股东打开资源整合空间, 四川唯一旅游上市平台,受益国企改革; 3)建设新索道, 参投云南辣木生产龙头,投资电商运营中心, 柳江古镇、桫椤湖、云南德宏等养生、 文旅项目稳步推进。 根据 16 年客流实际情况,向下修正盈利预测, 预计 17/18/19基本 EPS 为 0.39/0.45/0.53,对应 PE 31.54/27.52/23.56。公司资产优质,安全边际较高,维持原目标价 12.87-14.71 元, 维持“增持”评级。

  风险提示: 新项目推进不及市场预期;天气等不可抗力风险。

关键词阅读:券商最新评级

责任编辑:张弘
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