BDI指标十三连涨创三个月来新高 概念股望爆发(附股)

1评论 2017-03-20 14:14:31 来源:金融界网站 三大美女投顾视频诊股

  17日,BDI(波罗的海干散货指数)报收1196点,连续十三个交易日上涨,创三个月以来新高。BDI指数已经接近盈亏平衡点。对于BDI的此轮涨势,主要原因是需求回暖,运力过剩状况有所改善。

  据报道,近期,随着工厂逐渐复工,基建投入加大,进出口需求呈现持续高增长的局面。今年1至2月,我国进口铁矿砂1.75亿吨,增加12.6%,进口均价532.1元/吨,上涨83.7%;原油6578万吨,增长12.5%,进口均价为2673.6元/吨,上涨60.5%;煤4261万吨,增加48.5%,进口均价为640.7元/吨,上涨1.1倍。干散进口需求的改善使得运价攀升有了支撑。

  另一方面,运力过剩的状况不断改善。由于航运业不景气,2016年新船订单处于历史低位,很多订单被延期交付或取消。随着拆船补贴政策的即将到期,拆船量节节攀升。新船下水量减少、旧船拆解增加,这使得困扰航运业许久的运力过剩问题得以缓解。

  多位分析师指出,BDI连续上涨与大宗商品价格攀升形成共振。从期货盘面看,年初以来螺纹钢、铁矿石、焦煤和焦炭期货价格累计分别上涨21.5%、28.49%、8.38%和12.06%。

  兴业证券(行情601377,买入)分析师看好2017年航运业复苏,并认为当前干散货和集运子行业处于复苏前夜,需求企稳叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转,将是2017年运价向上弹性放大的重要条件,结构性复苏已经启动。

  相关概念股

  中远海特(行情600428,买入):受益散运回暖,多用途船运量大增

  中远海特(600428)披露2017年2月主要生产经营数据公告。公司完成运量93.8万吨,同比下降17.0%,周转量61.3亿吨海里,同比下降23.7%,营运率97.7%,同比下降2.3%,燃油单耗6千克/千吨海里,同比下降16.7%。

  运量总体增速放缓,但受益于散运回暖及海油资本开支的提升,多用途船和半潜船运量大增。2月份分船型来看,杂货船完成运量18.4万吨,同比下降29.1%,半潜船2.6万吨,同比下降18.6%,木材船6.7万吨,同比下降66.7%,沥青船7.5万吨,同比下降44.6%,多用途船36.6万吨,同比上升2.7%,重吊船19.9万吨,同比上升55.6%,汽车船1.9万吨,同比上升28.7%。今年春节提前,货主一般赶在春节前出货,因此今年2月份公司大部分船型运量出现同比下滑,预计3月份将重回增长态势。公司前两个月累计完成运量193.2万吨,较去年同期微降1.4%,完成周转量134.9亿吨海里,同比下滑1.9%,其中公司两大主力船型运量提升明显,1-2月多用途船累计完成运量20.0万吨,同比增长39.1%,半潜船累计完成运量4.0万吨,同比大增116.8%。

  2017年最大看点是“一主两翼”战略。公司战略重点为“一主两翼”,“一主”即以半潜船为核心的海洋石油工程业务,“两翼”即多用途船和重吊船为核心的中国装备制造出口业务。公司半潜船业务逐步形成双寡头格局,控制全球近20%的半潜船运力,市场地位稳固,油价上行利好业绩。散货复苏改善回程业务,根据Clarkson预计,2017年全球干散货运供给和需求同比分别增长1%和1.9%,供需边际改善,支撑BDI指数回升,随着BDI指数回升,多用途船和重吊船回程业绩确定性改善。

  “一带一路”为公司发展带来新机遇。“一带一路”对沿线国家直接投资和对外承包工程引领作用突出,并得到越来越多的国家认同和响应。2017年“一带一路”的战略将更进一步,投资及工程项目预计带动中国相关装备和技术的出口,对项目设备货运需求而言是长期的利好因素。中远海特由于主营机械设备等特种货物运输业务,是“一带一路”利好航运中最相关标的,将直接受益于该战略的推进,公司将迎来战略发展新机遇。

  盈利预测。预计公司2016-2018年EPS分别为0.02元、0.12元和0.17元:BPS分别为4.21元、4.36元和4.59元。2016年散运行业景气度跌至冰点,公司运输业务量价齐跌,随着散运市场的复苏及油价上涨带来的海油资本开支的增加,预计公司2017年业务将明显好转,参考行业平均估值水平,给予公司2017年2倍PB估值。

  中远海控(行情601919,买入):春风已至,扬帆启航

  国企改革焕新生,集运为主码头为辅:中远海控(601919),原名“中国远洋”,航运国企改革中,通过收购集运和码头资产、剥离散运和集装箱租赁资产,公司形成以集运业务为主、码头业务为辅的业务格局。2016年,公司尚处于资产重组过渡期,经营业绩表现不佳,预计全年净利润为亏损99亿元左右。

  供需格局向好,提价动力较强:集运行业具有集中度高、盈利集中、强者恒强的特征。由于行业具有非对称的自律性,班轮公司之间的竞争类似于“囚徒困境”——可以共苦而无法同甘,并呈现典型的“大小年法则”。2016年,集运行业亏损连连,班轮公司惨淡经营,并购重组事件频发,行业集中度明显提升。展望2017年,供给方面,集运行业供给压力将大幅减小,预计有效运力增速为2.44%,船舶交付压力逐月递减。需求方面,欧美经济走强或将带动集运需求改善:根据Clarksons预测,预计2017年集运需求同比增长3.5%,需求增速自2011年以来首次超过供给增速(2.4%),行业供需格局向好。同时,参照2012年,在行业经历2016年寒冬之后,2017年班轮公司自律性将有所提升、提价动力较强,行业盈利水平大概率随着运价上行改善(可参考集运行业深度报告《以史为镜知兴衰,冬去春来又一年》)。

  集运核心标的,提价带动扭亏:公司集运业务业绩具有较强的周期性,盈利波动较大。航运国企改革中,公司通过收购并租赁原中海集运的集运运力和航线资产,成为全球第4大班轮公司,主业规模优势显著。2016年,公司业绩风险释放,预计2017年将显著受益于集运行业景气复苏,盈利大幅提升:根据测算,若公司单箱收入增加50美元/标准箱(相比2016年前三季度提升10%),将增加税后净利润45亿元左右。公司码头业务由旗下子公司中远海运港口经营,虽然目前收入体量相对较小,但是盈利能力较强,持续为公司带来可观的利润流入。

  集运提价带动扭亏,积极布局预期差:看好集运提价带动扭亏。公司是目前A股唯一集运标的,将受益于2017年集运行业的景气复苏:预计公司2016-2018年的EPS分别为-0.98元、0.34元和0.17元,对应净利润为-99.8亿、34.8亿和17.3亿。

  宁波海运(行情600798,买入):主业稳健,公路资产开始贡献利润

  沿海散运去年形势前低后高。去年沿海散运行业形势严峻,浙江沿海散运参与企业方经历一轮洗牌,浙江远洋、以及台州和温州两家海运或是破产、或是重组;宁波市范围民营海运企业大多关门停业,海运企业哀鸿遍野,市场竞争惨烈。

  从国内行业指数,国际BDI都可以看出本行业的冷暖,去年上半年BDI创下历史最低点290点,下半年开始,中国煤炭、钢铁有产能增加的趋势,极大缓解了供需不平衡的状况,宁波海运(600798)也发出了业绩预增公告。

  公司主要为实际控制人浙能集团运输电煤,形式是北煤南运,三年COA合同锁定运价,受指数波动影响较小。公司主要客户稳定,业务基本为COA合同锁定运价,COA合同运量1300万吨,而公司一年的运量为1700万吨左右,因此业绩相对稳定。

  高速公路经历近10年的培育期,目前已经盈亏平衡,预计车流量每年自然增长约10%,目前仍远未达到饱和。公司2005年开始高速公路业务,水陆并举以对冲航运行业周期性波动,投资了宁波绕城高速西段,总投资43亿(成本1亿/公里),西段连接跨海大桥,杭甬高速,台温高速等,打造金色环线。经过近10年的培育期,16年业绩预告中显示公路资产已实现盈利,车流量每年增加10%以上,按当前趋势,未来利润可观。

  盈利预测。公司主营沿海水路运输行业2016年已过低点,行业供求关系有:望好转,公路运输仍保持较高的自然增长率,预计公司2017-2018年EPS分别为0.10元和0.14元,BPS分别为2.74元和2.87元,考虑行业平均估值水平,给予公司2017年2.5倍PB。

关键词阅读:BDI指数 航运 概念股

责任编辑:张弘
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