聚焦美联储加息下的机会:纺织服装和建筑工程迎升机

1评论 2017-03-18 07:35:25 来源:金融投资报 作者:康曦 看主力在买什么!

  本周,美联储公布其最新货币政策决议,一致决定在3月将联邦基金利率上调25个基点至0.75%-1%,并维持资产再投资政策不变,这是美联储近十一年来第三次加息,也是2017年的首次加息。加息此前已经被充分预期,从A股市场角度来看,纺织服装和建筑工程板块被认为是最受益的板块。

  吸引更多订单纺织服装迎来转机

  美联储加息的消息一传出,纺织服装板块率先响应。在美联储加息的利好刺激下,纺织服饰板块一改前两个交易日的低迷,16日大盘指数上涨0.73%,牧高笛(行情603908,买入)、康隆达(行情603665,买入)、万里马(行情300591,买入)等4只个股涨停

  美国是纺织品出口大国

  纺织是我国的重点出口项目,美国也是我国纺织品出口的最大目的地,绝大多数企业都用美元做结算。1996年-2015年,我国对美国出口规模逐年扩大,连续增长,20年间出口额扩大了14倍,美国占我国的出口份额也扩大到17%。

  2016年在全球经济不振的整体大背景下,我国纺织服装出口出现小幅萎缩。据中国海关统计,2016年,我纺织服装对美累计出口450.25亿美元,同比下降5.69%。其中,纺织品出口116.99亿美元,同比下降2.45%,服装出口333.26亿美元,同比下降6.78%。

  2016年我国共有33198家企业从事对美纺服出口贸易,同比增长2.31%,其中仍以民营企业为主,共26320家,同比增长4.73%。同时,民营企业出口量也在不断增长,同比增长8.68%,出口额达252.53亿美元,略微下滑1.18个百分点。

  今年以来,纺织服装出口下滑的态势还在延续。根据海关总署公布数据显示,2017年2月份全国出口纺织品(纺织纱线、织物及制品)金额达45.87亿美元,同比下降24.60%;服装(服装及衣着附件)出口金额达63.90亿美元,同比下降33.26%。

  此时,美联储加息的消息传来,对于纺织服装板块无疑是一个大大的利好。美联储加息会造成美元兑其他货币升值。这对于中国使用美元做结算的出口公司是重要利好,原材料的人民币价格不变,结算的美元却能兑换比原来更多的人民币。另外,由于美元结算价格上涨,企业存在降价空间,能吸引更多订单。

  关注低估值纺织制造龙头

  另外,从国内市场来看,下游服饰需求弱复苏、中高端服饰消费逐步恢复,有望带动上游纺织行业回暖、增加棉花需求。

  长江证券(行情000783,买入)指出,品牌企业受供应链拖累易出现规模不经济现象,国内纺企在优化供应链管控的同时,积极推进并购活动、跨越成长瓶颈,近期再融资政策调整有望引导板块价值回归,外延扩张类个股优选估值合理、有基本面支撑的标的。市场在周期热度趋缓后逐步关注消费板块,看好有基本面支撑、估值合理、安全边际充足的标的。在个股上,长江证券推荐罗莱生活(行情002293,买入)、跨境通(行情002640,买入)、新野纺织(行情002087,买入)、华孚色纺(行情002042,买入)等。

  目前A股已经进入年报披露行情。截至3月10日,纺织服装行业已有44家上市公司披露了2016年业绩快报,有4家上市公司公布了2016年年报。

  从已公布业绩快报和年报的公司来看,纺织制造龙头如华孚色纺、联发股份(行情002394,买入)、新澳股份(行情603889,买入)、兴业科技(行情002674,买入)、浔兴股份(行情002098,买入)、伟星股份(行情002003,买入)实现较快增长。服装家纺公司中,转型业务推进顺利的公司实现较快增长,如跨境通、搜于特(行情002503,买入)、美盛文化(行情002699,买入)、朗姿股份(行情002612,买入)实现较快增长。多数男装公司业绩持续下滑;家纺上市公司中除罗莱生活和多喜爱(行情002761,买入)净利润有所下滑,其他家纺公司业绩实现小幅增长;休闲装公司中森马服饰(行情002563,买入)实现小幅增长,但净利润增幅低于预期。美邦服饰(行情002269,买入)扭亏为盈;户外服饰中,三夫户外(行情002780,买入)业绩实现小幅增长。探路者(行情300005,买入)业绩持续下滑。

  东莞证券建议关注低估值纺织制造龙头,如鲁泰A(行情000726,买入)、华孚色纺、百隆东方(行情601339,买入)、联发股份及转型业务推进良好的跨境通、搜于特、美盛文化、凯撒文化(行情002425,买入)、鹿港文化(行情601599,买入)及低估值森马服饰等。

  潜力股精选

  嘉欣丝绸(行情002404,买入)出口业务稳定增长

  嘉欣丝绸主营服装、丝绸产品、蚕茧产品、印染加工、五金产品等,是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一,拥有从蚕茧收烘到茧丝织造、印花染色、服装制造的完整产业链;公司在丝绸行业经营30余年,收购了丝绸行业互联网信息平台“金蚕网”,具有自有网上品牌“金三塔”、自有中高端女装品牌“玳莎”,已发展形成集生产、研发、贸易、互联网+等多种资源优势的综合性丝绸产业体系。长江证券指出,公司出口业务平稳增长,国内品牌有所改善公司产品定位“时装化、差异化、高端化”,附加值高,客户较为高端,近年来外贸业务保持稳定增长,近年来公司年进出口业务超过2亿美元。

  华斯股份(行情002494,买入)裘皮行业龙头

  华斯股份为裘皮行业龙头,公司在丹麦和拉脱维亚拥有8个貂场、建有肃宁国际毛皮交易中心(暨裘皮原材料交易市场)、华斯裘皮城(一、二期)、合资成立华斯易优互联网金融服务公司,已形成从水貂育种、原皮交易、裘皮产品研发、生产、设计直至销售、融资等的完整产业链。同时,公司积极巩固龙头优势、深耕裘皮主业、强化产业链各环节。光大证券(行情601788,买入)指出,随着俄罗斯经济企稳并复苏、对裘皮制品需求较为刚性,公司作为行业龙头有望优先获益。其看好公司主业未来在海外市场复苏、成本低位锁定的情况下实现恢复性增长、以及产业链深耕带来的外延增长爱基,净值,资讯机遇以及社交电商第二主业培育的广阔前景。

  孚色纺(002042)今年业绩有望稳步增长

  华孚色纺在色纺领域已处于领导地位,并且携手新棉集团在新疆覆盖轧花、储运、配棉、金融服务等各个领域的棉花全产业链上布局深入。广发证券(行情000776,买入)看好公司今年及未来营收和净利润实现稳步增长:首先,公司作为色纺纱行业双寡头之一,行业竞争格局良好,且未来产能每年预计两位数扩张,下游需求伴随国际快时尚品牌业绩转暖有望持续好转;其次,伴随22亿定增在未来的落地,公司生产能力提升包括行业龙头地位巩固将会有充足的资金保障,第三,与磁云科技合作设立的服人网链公司,通过构建及运营纺织服装全产业链生态系统及互联网平台,已经在2016年第四季度开始逐步为公司贡献营收;第四,受托经营控股股东华孚控股有限公司下属公司经营权,将给公司每年带来近3000万净利润等。

  百联股份(行情600827,买入)零售商业龙头

  百联股份为上海国资大股东百联集团旗下的核心商业资产,国内零售行业商业龙头。自2011年合并重组以来,公司通过股权转让、置换等方式不断调整优化资产结构,目前已基本完成集团优质零售资产的整合注入。2016年末子公司联华超市引入阿里系资本,有助于加快线上线下零售融合,实现“互联网+全渠道”战略布局。广发证券指出,公司作为经营悠久的零售商业龙头,多年来深耕华东市场,在规模、网点资源和品牌方面已形成显著的区域性优势。截止2015年末,公司不含联华加盟店的门店数量已达1702个,总经营面积达614.11万平。自有物业门店44个,建筑面积达193.26万平,其中2/3位于上海地区。公司下属门店大多在城市核心商圈,地理位置优越,此轮上海房价也带动公司物业价值抬升。

  美元进入强势周期直接利好建工企业

  除了纺织行业以外,建筑也被认为是有望受益于美联储加息的一个板块。分析指出,我国建筑企业通过积极参与国内PPP、国外“一带一路”的发展机遇,抢占市场份额提升公司盈利,美元如果进入强势周期,这些走出去的建工企业将获得直接利好。

  建筑央企海外收入不俗

  今年2月,国务院办公厅印发的《关于促进建筑业持续健康发展的意见》就指出,要加快建筑业企业“走出去”,加强中外标准衔接,提高对外承包能力,鼓励建筑企业积极有序开拓国际市场;加大政策扶持力度,重点支持对外经济合作战略项目。到2025年,与大部分“一带一路”沿线国家和地区签订双边工程建设合作备忘录,同时争取在双边自贸协定中纳入相关内容,推进建设领域执业资格国际互认。

  东北证券(行情000686,买入)分析师王小勇看看来,“一带一路”建设、基础建设先行,建筑产业链会充分受益“一带一路”。王晓勇指出,沿线国家大多数为发展中国家,基础设施不完善,存在大量的基础建设需求,因此,建筑产业链企业作为“互联互通”项目及“一带一路”国家产能建筑的重要执行者将首先受益。三年以来,中国建筑(行情601668,买入)企业的国际工程不断增强,ENR250强中国承包商数量由55家增加至65家,上榜数量居各国首位;海外收入由670.65亿美元增加至936.75亿美元,占比由13.1%增加至19.3%,为历史新高。建筑央企的海外收入和订单也保持着增长的趋势,2016年上半年,14家央企,9家企业海外收入保持同比增长;已公告海外订单情况的10家央企中,9家企业海外订单同比增长。

  关注海外工程高增长公司

  从行业本身来看,长江证券分析师周松认为,管理层把办好高峰论坛写进年度工作计划,一带一路地位进一步提升,基建央企国企以及国际工程企业都将受益于一带一路国家战略的推进。“中国建筑企业在国际上具有超强的竞争力,过去十年CAGR超20%。2016年,我国企业在‘一带一路’沿线新签合同额1260.3亿美元,同比增长36%;完成营业额759.7亿美元,同比增长9.7%。‘一带一路’沿线国家及海外2017年建筑业总产值估算可达10万亿美元,是中国的3倍。中国企业的潜在市场为1万亿美元,占中国市场总额为30%。我们认为‘一带一路’战略将超越传统模式,进一步拉动沿线国家区域整体开发建设,进而带动产品、设备和劳务输出。重点推荐稳健的低估值的央企中国交建(行情601800,买入)、中国化学(行情601117,买入)、中国电建(行情601669,买入)等,国际工程公司重点推荐北方国际(行情000065,买入)、中工国际(行情002051,买入)等。”

  中银国际证券分析师王钦表示,本周多家公司公布2016年年报,结合已经公布的上市公司业绩来看,主要看好国内园林建设,基建投资和海外工程投资,重点推荐海外工程高速增长的中钢国际(行情000928,买入),关注中工国际等。

  王小松则推荐“一带一路”建设的受益公司:蒙草生态(行情300355,买入)、北方国际、苏交科(行情300284,买入)、葛洲坝(行情600068,买入)、中国交建、中国建筑、中国电建、中材国际(行情600970,买入)、中国中冶(行情601618,买入)、中国铁建(行情601186,买入)、中国中铁(行情601390,买入)、中国化学、中国核建(行情601611,买入)、中钢国际、中工国际、海螺水泥(行情600585,买入)、天山股份(行情000877,买入)、西部建设(行情002302,买入)、祁连山(行情600720,买入)、宁夏建材(行情600449,买入)。

  潜力股精选

  中钢国际 (000928) 海外收入占比进一步提高

  中银国际证券分析师王钦认为,400亿存量订单保证未来2-3年快速增长,过去三年中钢国际公司在手订单年均复合增速19%,且有加速迹象,目前在手订单收入比高达4倍,在手合同基本为有效合同。结构上看,海外收入占比将从目前50%提高至70%-80%,由于海外毛利率更高,因此净利润增速将高于收入增速。同时,国内外基本面好转将使公司新签订单继续快速增长,国内方面:根据“十三五”规划,河北的钢铁厂区退出置换和防城港的钢铁搬迁至少带来3000亿元增量市场,而钢铁行业盈利改善将会使规划尽快实施。

  中工国际 (002051) 新签订单超预期

  申万宏源(行情000166,买入)分析师李杨表示,中工国际国内外新签订单超预期,公司2016年海外业务新签合同额19.77亿美元,同比大幅增加32.6%,在伊朗、古巴、沙特阿拉伯、赞比亚、厄瓜多尔等市场成功实现新项目签约;国内业务增量明显,全年新签合同额10.63亿元人民币,包括鄂州经济开发区青天湖水系综合治理项目、武汉大学口腔医学院口腔远程医疗产业化建设项目等。公司目前在手订单约合80亿美元,订单收入比6.9,在手订单非常充裕。

  北方国际 (000065) 在手大合同 232.12亿元

  申万宏源分析师李杨指出,北方国际重点布局巴基斯坦、老挝、缅甸、伊朗、埃塞俄比亚等优势市场,并借助集团渠道优势不断在“一带一路”区域展开布局。公司目前在手已生效重大合同232.12亿元,尚未生效重大合同310.83亿元,合计订单收入比13.03倍,且近两年大量中小订单生效,合计体量不小。同时,公司是北方工业集团唯一上市平台,集团十分重视“一带一路”建设,希望把国际工程和民品国际化打造成集团业务未来新的增长极。

  中国建筑 (601668) 全市场估值最低的个股之一

  中泰证券分析师夏天指出,中国建筑为建筑央企龙头,具有建筑全产业链优势,融资渠道顺畅,将借助PPP推广良机提升基建领域市占率,将不断提高基建业务占比。公司2016年新签基建订单同比大幅增长77%,创历史新高,占比由2015年的21%提升至30%。其中PPP订单预计可达3500多亿,占总订单的20%。PPP项目施工毛利率显着高于原房建施工业务。总体来看,公司相较其他建筑央企业绩更稳定优异,当前估值板块最低,同时也位列全市场估值最低个股之一,估值洼地极具吸引力。

  中国铁建 (601186) 海外业务是发展核心

  网信证券分析师薛志强表示,PPP业务示范区域不断扩大,向三、四线城市延伸,PPP资产证券化持续推进,入库项目数量和落地率双向提高,中国铁建公司新签PPP订单上千亿元,较2015年增长近2倍以上,PPP项目将是其主要增长动力。同时,基础设施是“一带一路”建设的优先领域,沿线国家和地区大多基础设施薄弱,基础设施需求十分强烈,公司承接了一批在国际上颇有影响的跨国项目,自2014年以来海外营业收入高速增长,后期在政策的带动下,海外业务将是企业发展的核心力量。

关键词阅读:美联储加息 纺织服装 建筑工程

责任编辑:李欣 RF12607
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