268只港股通标的全扫描 细数六大特色板块

2014-11-15 07:09:00 来源: 投资快报 作者: 彭浩

  ===本文导读===

  【投资港股】268只港股通标的全扫描 细数六大特色板块

  【投资A股】A股掘金:海外投资者青睐四类股

  【大佬潜伏】私募大佬潜伏哪些沪港通概念股?

  【利好板块】基金:沪港通利好港股稀缺及低估值品种

  沪港通开闸 蓝筹股迎来长期利好

  沪港通启动“箭在弦上” 券商股“牛气冲天”

  【利空板块】沪港通引增量资金 高估值品种受冲击

  ===全文阅读===

  268只港股通标的全扫描 细数六大特色板块

  沪港通“千呼万唤始出来”,下周一正式开启。本报专题报道特别盘点了最具代表性的港股,让投资者在沪港通即将开启的背景下,选择新的投资标的。

  综合企业 买和记黄埔跟随李嘉诚

  试点初期,港股通标的股共有268只,包括恒生综合大型股指数及综合中型股指数成份股,以及A+H股上市公司的H股。268只港股通标的股中的精华是8家综合类企业,通俗地说他们的榜样都是巴菲特。这8家公司分别是和记黄埔、太股股份公司A、合和实业、信德集团、中信泰富、上海实业控股、复星国际、新创建集团。

  如果你想把资产全球配置,综合类企业是最好的投资标的。李嘉诚的和记黄埔业务涉及零售、电讯、酒店、港口、基建等,业务遍及欧洲、美洲、澳洲、亚洲等,47%的收入来自欧洲。值得关注的是,李嘉诚大手笔出售数百亿内地香港资产套现,并大举收购欧美资产的做法曾引起舆论热议。据不完全统计,自2010年以来,长和系总共在香港和内地以外完成了11笔收购。其中,欧洲地区占比高达96.75%,收购资产范围涵盖基建、电讯、能源等。李嘉诚的资产腾挪取得立竿见影的效果。和记黄埔2014年上半年的业绩中,欧洲业务贡献集团总利润的39%,较去年同期增长18%,超越了来自香港和内地的利润总和。

  另外,复星国际堪称中国版的伯克希尔,通过并购医疗、葡萄酒、酒店、矿产等公司,逐步发展成国际性大型投资集团,管理资产超1500亿元。巴菲特的价值投资理念被复星完美继承并发扬壮大。

  从静态市盈率来看,综合企业类股票除合和实业及中信泰富以外,市盈率多在10倍上下。近12个月股息率来看,和记黄埔股息率高达9.48%,太古股份公司A、合和实业、上海实业控股股息率在3.5%-3.7%。不过,这些综合性企业盘子较大,尽管市盈率都不高,但股价被暴炒的概率很低。如果信得过它们的团队,就长期持有吧。

  科技股 腾讯控股是龙头

  香港主板资讯科技类股票在268个标的中仅占11席。腾讯控股(00700)是港股科技板块的龙头,1.2万亿港元的市值占11只个股总和的79%。分析认为,62.3倍的市盈率不低,但也算不上高。按一般的规律,龙头股的收益不见得最高,风险却是最低的。

  金山软件也是内地投资者熟知的公司。虽然主营业务仍是软件,但金山软件早已开始转型,目前游戏业务收入已与软件持平,更多手游正在研发中。

  中芯国际是内地规模最大、技术最先进的积体电路芯片代工企业,主要从事电脑辅助设计、制造、包装、测试及买卖集成电路与其他半导体服。2013年营收达 20.7亿美元。

  瑞声科技是微型元器件垂直制造商,为客户提供声学、无线射频、一体化方案、光学、聚合物锂离子电池及触控反馈的一站式服务,产品应用于移动手机、平板电脑、可穿戴式装置、超极本、笔记本计算机及电子阅读器,涵盖移动电讯、资讯科技产品、消费电子、家居应用、汽车及医学应用市场。专利总数达 1190项。2013年营达到81亿元,净利润增加45.6%达25.8亿,

  伟易达集团是世界最大的婴幼儿及学前电子学习产品企业,业务遍及全球,有3万名员工(其中科研人员1500名)。ASM PACIFIC是全球最大的半导体和发光二极管(LED)行业的集成和封装设备供货商。为跨国芯片制造商、独立集成电路(IC)装配工厂和消费电子产品制造商提供半导体装配设备及材料。2013年营收14亿美元,净利润5.6亿港元。

  博彩股 最稀缺及富有想象力

  值得注意的是,如果投资者很关注品种稀缺性,那在聚焦港股特有品种时,博彩类股票必定是绕不开的。

  在港股通投资标的中,博彩类股票有银河娱乐、澳博控股、金沙中国等。2013年,银河娱乐纯利润超过100亿港元,市盈率只有7.9倍;永利澳门和澳博控股纯利润都是77亿港元,前者市盈率21倍、后者15倍;金沙中国纯利润172亿,市盈率25倍。

  除了上述两只投资者熟悉的蓝筹股外,还有澳博控股(00880)、美高梅中国(02282)、永利澳门(01128)、新濠博亚娱乐(06883)和新濠国际发展(00200)等。

  从以往表现来看,博彩股票的特点与金融股有一定相似性,其盈利增长和现金分红都相对稳定,多家博彩股股息率超过6%,因此博彩板块的股价整体表现非常稳定。但今年以来澳门博彩业业绩下滑超预期,引发在港上市的博彩股股价不断走低。今年以来港股市场上的7只博彩股平均下跌了29.68%。

  目前博彩股的业绩仍未走出低谷,澳门政府最新公布的数据显示,10月份澳门博彩收入同比跌幅达23%,超出市场预期,为同比连续第5个月下跌。不过,美银美林认为,美高梅、金沙、永利这3家博彩企业的中期业绩率好于市场预期,投资者的担忧或许过度。

  消费股 港股市场一大特色

  港股市场上,消费股一直以来都是一大特色,大型百货、驰名服饰品牌、珠宝首饰、食品生产商……覆盖细分行业之多,令人目不暇接。

  在港股通268家投资标的中,消费者服务及消费品制造板块个股占比超过25%,可谓港股通的绝对主力,其中不乏一些内地投资者耳熟能详的品牌,如康师傅控股、百丽国际、六福集团、蒙牛乳业、百盛集团等。

  尽管这些企业选择在港股上市,但由于内地市场人口数量的优势以及由此带来的庞大市场机会,诸多在港股上市的消费类公司,事实上主要面向内地市场,因此,对于这类公司提供的产品和服务,内地消费者并不陌生。

  自今年4月10日沪港通计划公布以来,沪港两地股市的沪港通概念股表现活跃。从大消费板块看,那些内地投资者天天消费却无法购买的标的,很快就将触手可及。那么,问题随之而来,是不是这些熟悉的股票都可以购买?究竟哪些消费股有望受惠?

  中金公司近期对沪港通标的发表了相关投资建议,其表示,鉴于大盘股股价有必要回调而小盘股目前估值水平较低,建议投资者在未来3-6个月将关注对象从大盘股转向小盘股。个股方面,考虑到更为强劲的增长动能或者业务复苏前景,看好现代牧业、雅士利国际、玖龙纸业、理文造纸等。

  港股标的池中,饮料、方便面与小食品巨头康师傅、旺旺、统一在A股没有对应标的,纸制品巨头恒安和箱板纸巨头玖龙、理文在A股亦难觅对手。中粮旗下品牌食品和农副产品加工平台中国食品和中国粮油控股均为多业务公司,其分项业务虽可在A股找到对手,但A股缺乏多元化业务公司。在乳业上游,港股标的池中聚集着现代牧业与辉山乳业这样的牧场龙头,再加上烟草香精巨头华宝,这些在A股都难找到对标。

  金融股 港交所最直接受惠沪港通

  如果要说哪类股票是港股投资者最喜爱的,那肯定非金融股莫属。作为香港股民必备品种,今年以来这类股票平均上涨超过了13%。

  作为重要的国际金融中心,此次港股通中有33家金融股入选。其中,工行、中国平安、中国太保、农行等内地金融股的港股股价甚至比A股还高。而香港本地金融股中,比较有代表性的则是汇丰控股和香港交易所。

  要论与沪港通关系最直接的港股,当属香港交易所(00388)。自4月10日沪港通消息宣布以来,截至11月14日收盘,港交所报收于186.40港元,累计涨幅达40%。目前,香港交易所市值已超2000亿港元,市盈率46倍,官网显示,港交所是香港地区上市公司的前线监管机构,旗下成员还包括世界首屈一指的基本金属市场——伦敦金属交易所(简称LME)。

  分析认为,成立于1865年,市值近1.6万亿港元汇丰控股是这个板块的龙头,市净率仅为1.1倍,是金融板块中最值得投资的个股。值得注意的是,市场分析人士还关注到了在内地和香港地区均持有牌照的中资券商股、香港部分中小券商也将因沪港通的开通而受益。内地券商股如中信证券(06030)、海通证券(06837)以及中国银河(06881)等,值得继续关注跟进。

  地产股 高额分红回报投资者

  港股通中的地产标的股多达54只,分为两类,一类是香港本土地产股,如长江实业、恒基地产、新鸿基地产等,另一类是内地在港上市的地产股,如绿城、恒大、龙湖、富力等。

  在房地产行业增长放缓的背景下,内地投资者对房地产企业不会有多大兴趣。但有一点值得一提,那就是在港上市的房企进入稳定发展期后,会派发高比例的分红。以长江实业为例,2014上半年每股派发了7.64港元,年化收益达10.6%。而内地地产股由于分红不及香港地产股,因而市盈率偏低,如绿城中国,目前市盈率不到4倍。

  事实上,在国际市场,上市公司通常会拿出净利润的50%至70%给股东分红。所以巴菲特、乔布斯、盖茨的不分红政策才会显得那样奇葩。投资步入稳定成长期的港股,享受相对有保障的高额分红是不错的理财方式。

  此外,近期不少机构上调地产股目标价。高盛指出,香港本地主要地产商今年住宅销售表现胜预期,主要因为地产商的定价积极性下降,市场对美国加息的忧虑逐步减少,近期一手及二手楼价差距由去年20%收窄至单位数,预期地产商销售理想表现持续至2015年。此外,地价较低可确保地产商有机会增加土地储备,因此可改善其资产周转率。另外,提早加息或加息步伐加快,或会削弱楼市气氛,估计发展商会稳定楼价,有助维持楼市健康销售动力,加快资产周转率。

  A股掘金:海外投资者青睐四类股

  沪港通行业选择思路

  两地折价比较高,A股比港股便宜的同一家公司或者同行业公司的股票

  受益于成交量扩大、市场开放的券商股;

  估值合理、长期前景向好、A 股独有的蓝筹股,如医药、消费等领域的质地优良个股

  低估值、股息率有吸引力的蓝筹个股;

  相对稀缺的行业,比如,A股中的化工,高端制造业,港股中一些国际性消费品牌。

  沪港通将在下周一开通,A股真正面向海外的大门从此打开,证券投资进入一个崭新的时代。在这一刻, A股市场哪些标的会受到海外投资者追捧?A股投资者如何适应与海外资金共舞的“过渡期”?可以选择的投资策略有哪些?本报记者通过精心分析统计和整理的数据,为读者带来沪港通时代全新的A股投资视角和策略参考。

  WIND数据显示,本次沪股通开通后,沪股通将提供多达568只首批标的给投资者,其中,仅有67只标的属于A/H股,尽管在前期舆论报道中焦点大多放在具有A/H差价的A/H股上面,但很显然,沪股通的投资视野并不仅仅局限于A/H股标的。

  平安证券策略分析师房雷的看法代表了策略的选择,市场比较关注的直接投资机会是沪港通开放之后,港股和A股的联动性相对也会增强,从而带来很多个股的价值重估。不过,他也认为,即使沪港通开放或者资本市场开放之后,A股市场还是很难告别一些独立行情的,A股市场多年来形成的一些自身特征,后面还会继续延续下去。

  根据稀缺性、估值、市值、股息和产业竞争力等多个角度,对比A股与港股的市值与估值结构,两地的经济产业结构与投资者风险偏好等,业内预计在A股市场中,下列四类股票可能会受到海外投资者的青睐:

  券商股最为受益

  第一类是直接受益沪港通本身的行业,券商是被所有机构一致看好将赢得沪港通制度红利的板块。沪港通试点初期,沪股通总额度为3000亿元,每日额度130亿元;港股通总额度为2500亿元,每日额度105亿元,双方可根据试点情况对投资额度进行调整。券商经纪业务将直接受益

  平安证券策略分析师房雷认为,从行业的角度来看,沪港通开放之后最直接的一个利好就是券商板块,尤其是一些中大型的综合类券商。利好主要表现在业务量方面,可能会有一个明显的扩张。市场的成交量方面,市场后续的创新空间都会变大。这其中,又以那些具有港资券商子公司的大型券商最为受益。在内地券商中,最为受益的是中信证券行情问诊),由于成功收购里昂证券,中信证券在香港市场的经纪业务份额大增,市场份额超过2%,位居内地券商第一位。其次为原本位居第一位的海通证券行情问诊)。不论是在香港的市场份额,还是在A股市场的份额,这两家都具有一定的优势。

  低估值资源股

  第二类,从估值的角度去考虑,沪港通有助于利好低估值、业绩稳定的蓝筹股,蓝筹股长期低迷或会逐渐得到修正。中信建投分析师王炜佳认为,从该角度来看,看好沪股通之中的煤炭股。海外机构投资者相对国内投资者对于低估值的龙头企业愿意给予更高的估值,也将更注重公司业绩的稳定性、长期前景、分红的比例以及分红持续性。

  “投资者可以通过和属于A/H股的煤炭股中国神华行情问诊)、中煤能源行情问诊)对比估值,在沪股通标的中选择相对更为低估的公司,在沪股通开通后,原本只能投资有限几个H股标的的一些资金可能会分流选择一些更适合的标的。”他说。

  此外,国金证券行情问诊)也指出,A股具有特色资源属性的有色公司将明显受益,相对QFII和RQFII,沪港通具有交易成本低,海外投资者受众更广等特点,其开通将给A股具有独特属性的标的带来关注增量,尤其是稀土、钨等A股具有优势,且海外稀缺的沪港通标的将受益,从而给这些公司带来估值提升的机遇。进一步来看,也可能引发A股市场投资风格的变化,在海外市场受到青睐的大市值、流动性好的公司可能受益,而低市值、主题性投资的公司可能受冲击。

  高股息稳定现金流

  在成熟市场,根据稳定的现金流寻找分红率较高的行业和公司是颇受大资金青睐的一种投资思路。而在A股,近年来固定资产比重较大的重资产公司表现不佳,沪港通开通后,随着海外资金的流入,这种估值差异会逐渐缩小,而现金流的投资思路也会逐渐被A股投资者接受。

  房雷认为,从股息的角度来看,海外投资者和港股投资者,对一些高股息、分红率比较高的资产偏好度还是比较强的,因为他们的无风险利率比较低,就是融资成本比较低,所以对资本回报率的要求也比较低一点。像股息率比较高的金融股、公共事业股,财务报表他们也会看得更明白一些,所以这一块的资产,他们的倾向度也会更高一些。

  此外,公用事业方面,中信建投看好首批进入沪股通标的的环保股,包括瀚蓝环境行情问诊)、重庆水务行情问诊)、龙净环保行情问诊)、亿利能源行情问诊)在内的环保股。近年来管理层对环境重视程度逐步提升,将吸引更多海外投资者投资A股环保产业股票。

  A股稀缺性资产

  沪港通正式开通后A股更大一个优势,也就是说相对于港股来说A股市场一些稀缺性的资产,即A股市场有的,但是港股市场非常少。然后港股投资者对这些资产相对来说又比较了解,这类资产像食品饮料的一些白酒,像一些医疗板块等等,这些消费品的白马龙头可能也会受到一个明显的利好。

  中信建投认为,A股中部分稀缺的龙头性标的有望得到估值的提升。沪港通对化工板块带来的影响是积极的,首先是香港成熟的投资者有望提升A股中部分稀缺的龙头标的的估值。香港上市的基础化工公司45家,标的较少,仅涉及化纤、化肥、气体等子行业,缺少聚氨酯、染料、农药等多个子行业标的,在本次沪港通中聚氨酯的万华化学行情问诊),染料的浙江龙盛行情问诊),农药的扬农化工行情问诊),新安股份行情问诊)、江山股份行情问诊)的估值皆不高,这种港股稀缺的行业龙头有望在沪港通中受益。

  从长期趋势上来看,沪港通资本市场进一步开放的话,最利好的肯定是A股一些制造业行业,就是它在全球市场竞争力是非常强的,比如高铁、一些工程机械类的龙头等,在全球市场具备一定的竞争力,这样的话海外投资者可以通过买入这些股票来分享内地经济进一步增长的红利。

  私募大佬潜伏哪些沪港通概念股?  

  在沪港通带动之下,A股这波蓝筹行情还有多大的上升空间?私募等机构投资者们提前布局了哪些沪港通相关的股票

  有关数据显示,在三季度的私募重仓股当中,沪港通概念是私募大佬们重点布局的方向之一。

  其中,一些价值派私募大佬如赤子之心的赵丹阳、重阳投资裘国根等,都在三季度大举潜伏沪港通概念股。

  赵丹阳三季度重点买入的股票之一山西汾酒行情问诊),周一强势涨停之后,本周以来累计涨幅达14.83%。

  赵丹阳三季度重点增持的个股中国国旅行情问诊)也在沪港通概念的带动之下出现一波上涨,本周以来累计涨幅6.31%,该股同样也是QFII的“心头好”。

  一直看好蓝筹股的重阳投资也提前布局了不少沪港通概念股。其三季度重仓股当中,中国南车行情问诊)、青岛啤酒行情问诊)、青岛海尔行情问诊)等也都属于沪港通概念。

  而罗伟广表示,自己当前重仓的都是中盘股,他认为沪港通仅仅是引发A股这波行情热点切换的导火索,并非A股由熊转牛的主要原因。大盘股在沪港通的刺激下会有一波上涨,但估值提升空间不会太大,相反,一旦大盘股涨上去之后,对中盘股估值的拉动作用则会非常大。

  业绩点评

  2014年度(第九届)朝阳永续·华宝信托中国私募基金风云榜权益投资优胜组(统计日期:2014年11月07日)排名榜前三是泽熙合伙的泽熙3期(更新日期为2014年11月07日),创势翔投资的创势翔1号(更新日期为2014年10月20日),穗富投资的穗富1号(更新日期为2014年10月31日)。其今年以来收益率分别为178.61%、140.12%和99.61%。

  2014年度朝阳永续·华宝信托中国私募基金风云榜固定收益优胜组(统计日期:2014年11月07日)排在前三的分别是光大证券行情问诊)的光大阳光稳健添利(更新日期为2014年11月07日),中信证券行情问诊)的中信可转债(更新日期为2014年11月07日),暖流资产的暖流18期(更新日期为2014年10月24日)。其今年以来收益率分别为23.38%、22.75%和21.75%。

  2014年度朝阳永续·华宝信托中国私募基金风云榜量化对冲优胜组(统计日期:2014年11月07日)排名前三的产品是尚道投资的尚道乾坤(更新日期为2014年9月30日),招商证券行情问诊)的招商智远量化对冲(更新日期为2014年11月07日),宁聚投资的宁聚传承(更新日期为2014年11月04日)。其今年以来收益率分别为38.81%、29.12%和28.49%。

  基金沪港通利好港股稀缺及低估值品种

  证监会公布“沪港通”将于下周一(11月17日)正式启动,市场期盼已久的开通时间尘埃落定。沪港通的开通时间对市场的影响一直比较微妙,此前市场预期“沪港通”的开通时间为10月13日,在这种预期的推动下传统的蓝筹品种震荡上行。随后由于“占中”等事件影响,“沪港通”延期,甚至有无具体时间表的消息,上交所也取消了原定于10月25日的沪港通开通彩排仪式,市场经历了一段明显的回调。但“沪港通”延期意味着预期仍在,利好兑现的风险也相应消除,市场再度上行。虽然不能将市场的走势完全归因于“沪港通”开通时点的变化,但也不能忽视“沪港通”的影响。

  在美好终将成为现实之前,需要时间平复内心的躁动。如今,“沪港通”开通时间正式公布,而且就在一周之后,市场躁动难免,加之“一带一路”战略的确立本就已经对蓝筹股形成刺激,短期内市场有望进一步得到提振。

  “沪港通”意味着我国资本项目开放迈出了非常关键的一步。目前,QFII及RQFII作为境外投资者参与A股市场主要通道,其投资额度占A股市场的比重比较低,而且额度扩大要经过层层审批,在外资看好A股时流入的增量资金极其有限。“沪港通”也存在额度的限制,不过随着资本市场的进一步开放,条件的进一步成熟,额度将会大幅的提升。由于香港的资本市场是一个开放的市场,只要拥有香港交易账户,无论是香港本地公民还是国外的投资者均可参与,因此“沪港通”实际上打开了全球海外资金进入A股市场的通道,这在欧洲、日本均实行量化宽松的背景下,更有利于A股。

  除了能够带来增量资金外,“沪港通”对于A股的逻辑仍然是A股相对于港股的稀缺品种、低估值品种以及能够带来实际业务增量的券商品种等。对于市场整体来说,未来要注意“沪港通”的政策发令枪带来短期的喧嚣之后可能出现的利好兑现,同时中长期也存在海外资金进出带来的市场波动加大的可能。

  沪港通开闸 蓝筹股迎来长期利好

  本周二,在APCE会议和沪港通开通等利好刺激下,沪指一度上摸了近三年来的2508.62点最高位,强势特征明显。不过,以创业板为首的题材股出现了连续暴跌,市场两极分化现象越来越浓厚。下周一,沪港通正式扬帆,A股也将迎来全球配置的新时代。在此背景下,A股在沪港通后该如何发展,已经成为了市场投资者最为关切的问题。

  离岸人民币入市意愿强

  本报记者:沪港通启动后,A股市场基本面将发生什么变化?

  中信金通证券首席分析师钱向劲:沪港两市的差异不仅仅在于A-H股折溢价问题,沪港通实施后,其更深远、更长期的意义在于它将为A股市场打开另一扇门,把全球的机构投资者引入到A股市场。首先,香港市场利率水平较低,相比而言内地资产收益率更有吸引力;其次,当前香港有近9500亿的离岸人民币存量,而这些离岸人民币投资渠道较为匮乏,人民币资产的配置仍以存款为主。因此,沪港通的开通将给离岸人民币的资金回流提供一定的动力,尤其是沪港通标的中一些高分红高股息率的蓝筹股。

  当然,从短期来看,由于沪市受每日限额130亿,香港及国际资金大举流入A股市场的可能性不大;但从长远来看,随着沪市限额的逐步放开,以及沪港通随后可能带来的中港基金互认、A股被纳入到MSCI指数EM当中等事件逐步推出,估计最终给A股带来的增量资金达到8000亿~12000亿元人民币。

  另外值得投资者注意的是,沪港通启动后,A股市场的国际化联动更强,届时全球资本市场的波动,将对A股市场产生更大的影响。

  A股市场短期存在回档

  本报记者:沪港通启动后,年底沪指将如何运行?

  海通证券行情问诊)分析师张琦:自4月10日沪港通消息公布至今,A-H平均溢价率从-1%上升至4%,市值加权平均溢价率从38%上升至42%。AH股价差已基本抹平,而上海香港双边挂牌的高折价A股(折价率>;;;10%)的个数目前仅剩8只,包括海螺水泥行情问诊)、中国平安行情问诊)、华电国际行情问诊)、中信证券行情问诊)、中国人寿行情问诊)、华能国际行情问诊)、农业银行行情问诊)、中国太保行情问诊)。所以,从理论上看,沪港通启动后,沪港两边市场差价已经没有了,许多短期套利资金将从前期的获利中兑现。

  由于基金等机构谨慎对待沪港通,加上获利回吐压力,本周以来A股市场出现了较大的震荡。一方面是投资风格的转换,由于香港资金偏好蓝筹股,以创业板为首的题材股出现了连续暴跌;另一方面,在券商股等直接获益沪港通启动的板块中,许多资金采取了直接获利了结。因此,在事件性利好兑现后,加上新一轮的新股申购即将开始,年底沪指将可能出现一定的短期回档,不过,下方的2400点、2350点将对市场形成很强的支撑。

  围绕沪港通挖掘潜力股

  本报记者:如何在新的格局下挖掘市场热点?

  西南证券行情问诊)分析师冉绪:沪港通启动将给A股市场带来全新的操作理念,价值投资作为资本市场最原始的投资标准将重新在A股市场中返璞归真。所以,短期来看还是要围绕沪港通启动进行挖掘。首先,短期最受益的行业之一是券商,市场交易活跃度的提升,以及海外业务扩张的机会对于券商都是直接的利好,包括海通证券、中信证券都是该热点的直接获利对象。其次,看好“沪港通”股票池里面具有A股独特性的板块,像贵州茅台行情问诊)、五粮液行情问诊)等享誉全球的国内知名白酒企业也有望成为沪港通的受益者。

  而在题材股全面回潮的背景下,操作上应该保持谨慎思路。以关注受益政策、符合改革方向的个股为主,比如国企改革、农垦改革等热点。此外,四季度已经过了一半,2014年也快要临近尾声,每逢年底并购重组、高送转的炒作预期都十分高涨,此类股由于其往往短线拉升过快,提前挖掘布局更是稳妥的操作方式。

  沪港通启动“箭在弦上” 券商股“牛气冲天”

  11月10日,证监会办公厅新闻办官方微博发布消息称,中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点。沪港通下的股票交易将于2014年11月17日开始。此外,上交所10日就启动沪港通试点举行网络新闻发布会。上交所表示,对A股市场而言,沪港通的关键不单是引入资金活水,更重要的是以开放促发展,通过对接发达市场,倒逼实现迈向成熟市场的目标。经过近20年的发展,内地股票市场已发生根本性变化,已具备恢复T+0的条件。上交所将配合监管部门积极推进对现有T+1交易制度的研究评估,在防控风险的基础上开展试点。分析认为沪港通将进一步助推券商业绩的回升,尤其是在香港设立有子公司的内地大型券商。沪港通的推出,对券商的经纪业务和融资融券业务都有较大的提升作用,也更利于国内券商国际化路线的实施。受此影响,近期券商板块走势强劲,最近一周板块指数涨逾7%。

  主力资金热捧中信证券行情问诊)、海通证券行情问诊)、广发证券行情问诊)等个股数据显示,中信证券(600030)最近一周累计涨幅为12.84%。资金平台显示,该股昨日大单净流入3.81亿元,近5日大单净流入7.24亿元,近10日大单净流入20.00亿元。海通证券(600837)和广发证券(000776)一周分别上涨11.67%和8.02%。数据显示,海通证券(600837)昨日大单净流入1.17亿元,近5日大单净流入6.05亿元,近10日大单净流入5.69亿元。广发证券(000776)昨日大单净流入2412万元,近5日大单净流出1.35亿元,近10日大单净流入2.12亿元。

  

代码

名称

净额(万元)

5天净额(万元)

10天净额(万元)

600030

  中信证券

38110

72402

200032

600837

  海通证券

11731

60529

56870

000776

  广发证券

2412

-13549

21204

资金流向

  沪港通引增量资金 高估值品种受冲击

  受沪港通即将开通的消息刺激,本周上证指数高开走高,中低价大盘股整体表现活跃,带动股指最高上行至2500点上方,尤其是11月11日沪市日成交金额达到3313亿元,再度刷新A股市场的历史天量。那么,沪港通的正式开通,究竟会给A股市场带来哪些变化呢?A股市场是否会由偏重投机向偏重投资转变呢?

  此次联合调查分别从“如果没有资金门槛,您会开通港股通账户吗?”、“您认为沪港通会改变A股市场偏重于概念炒作的投机氛围吗?”、“您认为沪港通对A股小盘股的高估值体系会形成大的冲击吗?”、“您认为AH价差会因为沪港通而逐渐缩小吗?”和“您认为沪港通能否为A股市场带来持续的增量资金?”5个方面展开,调查合计收到1175张有效投票。

  投资港股兴趣大

  港股通要求内地个人投资者参与港股需满足证券账户和资金账户的余额合计必须不低于50万人民币,规则意图通过提高投资门槛控制个人投资者盲目入市带来的风险,但这也将不少有意愿参与港股交易的普通投资者拒之门外。不过,沪股通对于海外投资者交易A股没有资金的限制,这或许预示着在沪港通成熟之后,港股通将可能放开内地投资者的资金限制。那么,普通投资者对于交易港股的意愿如何呢?

  关于“如果没有资金门槛,您会开通港股通账户吗?”的调查结果显示,选择“会”和“不会”的投票数分别为659票和516票,所占投票比例分别为56.09%和43.91%。从调查结果上看,虽然选择会开通港股通的投资者和不会开通港股通的投资者比例仅相差一成多,比例上相当,但内地投资者参与港股交易的热情还是非常可观的。

  概念炒作或改观

  近日沪港通引发了国内资金对低估值大盘股的运作热情,但相反创业板等中小盘高估值品种则明显回落,不少个股短期内调整幅度超过10%。A股市场前期概念性题材的投机炒作氛围有所降温,这是否意味着沪港通的开启将使得国内股市将逐步由偏重投机向偏重投资转变呢?

  关于“您认为沪港通会改变A股市场偏重于概念炒作的投资氛围吗?”的调查结果显示,选择“会”、“不会”和“说不清”的投票数分别为507票、445票和223票,所占投票比例分别为43.15%、37.87%和18.98%。从调查结果上看,投资者在判断上产生明显分歧,比例相当接近,显然投资者对于沪股通对A股市场的影响仁者见仁智者见智。

  不过,笔者个人认为,沪股通并非外资首次获得投资A股的渠道,早在2003年11月我国出台《合格境外机构投资者(QFII)境内证券投资管理暂行办法》,2011年发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者(RQFII)境内证券投资试点办法》,QFII和RQFII的入市虽然使得机构投资者占A股比重提高,但是对于A股市场偏重投机的氛围并未有明显改变,故沪港通对于A股交易氛围的影响短期侧重于心理层面。

  小盘股冲击大

  虽然上证指数11月份以来迭创新高,但是创业板指数在冲高1569点以来则维持着震荡下行的格局,尤其是本周沪港通开通临近的影响下,11月11日和13日创业板指数分别下跌3.52%和2.23%,中小板指数的调整也比较明显,小盘个股的高估值体系遭受一定冲击。那么这种冲击是短暂的还是长久的呢?

  关于“您认为沪港通对A股小盘股的高估值体系会形成大的冲击吗?”的调查结果显示,选择“会”、“不会”和“说不清”的投票数分别为605票、392票和178票,所占投票比例分别为51.49%、33.36%和15.15%。从调查上看,超过五成的投资者认为沪港通对A股小盘高估值将形成大的冲击,显示投资者偏向于认为沪港通对于小盘股具有较大的利空影响。

  不过,近期小盘高估值品种的调整主要受大盘股的赚钱效应冲击,但部分原因也在于,小盘股在持续的热炒之后,资金存在强烈的获利回吐要求。毕竟目前主板市场市盈率在低位,而创业板市盈率早已处于A股的历史高位区域,资金面稍有变化易引发创业板为代表的高估值小盘股的抛售。

  差价缩小是趋势

  周一上证指数和恒生指数分别收涨2.30%和0.83%,A股市场中A股较H股折价较大的品种涨幅居前,香港市场中H股较A股折价的品种也处于涨幅前列。而观察恒生AH股溢价指数可以发现,该指数今年7月24日最低达到88.72,但是随着沪港通的临近,最近几个交易日回升至均衡点100附近震荡,周五该指数收报101.56点,沪港通对于AH股的估值趋同有较大影响。

  而关于“您认为AH价差会因为沪港通而逐渐缩小吗?”的调查结果显示,选择“能”、“不能”和“说不清”的投票数分别为774票、267票和134票,所占投票比例分别为65.87%、22.72%和11.40%。从调查结果上看,接近2/3的投资者表示沪港通能缩小AH股价差,投资者在判断上较为一致。

  不过,A股和港股毕竟是两个市场,投资者风险偏好、交易习惯以及市场开放度等多方面存在差异,溢价完全消除的可能性并不大,但对于A股股价远高于H股的品种适度规避风险不失为较安全的选择。

  增量资金可持续

  近期一些投行纷纷发表报告,认为沪港通将为A股引来万亿资金。如瑞银认为增量资金为9000亿元,高盛表示将给A股带来1.3万亿美元配置资金,申银万国则认为,增量资金将达到8000亿至12000亿元。那么,普通投资者在判断上与机构是否相似呢?

  关于“您认为沪港通能否为A股市场带来持续的增量资金?”的调查结果显示,选择“能”、“不能”和“说不清”的投票票数分别为668票、338票和169票,所占投票比例分别为56.85%、28.77%和14.38%。从比例上看,认为沪港通会给A股带来持续增量资金的投资者占多数,投资者对于沪港通为A股资金面带来的影响较为乐观。QFII、RQFII、沪港通……考虑到国内股市对外进一步开放,若A股纳入MSCI相关指数,势必会对A股的资金面带来进一步的改善。不过,对于总市值仅30万亿的A股市场而言,动辄万亿的增量资金是否也有所夸大呢?

(责任编辑:李欣)

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