近两万亿广州国资改革方案拟定 8股坐享盛宴(附股)

2014-09-04 11:47:59 来源: 中国证券报

  编者按:据获悉,广州市国资委将于本月召开国资改革会议,部署新一轮国资改革。据了解,广州国资改革升级版文件已经制定,计划在广东省国资改革文件出台后公布。广州市国资委已明确,上市公司将成为发展混合所有制经济的主要形式。广州友谊(行情,问诊)本周突然停牌,市场纷纷猜测公司已在穗国资改革先行试水。

  近两万亿广州国资改革方案拟定 注重国资含“金”量

  继广东省国资深化改革的指导意见上月发布之后,近两万亿元规模的广州国资改革顶层设计近期将出炉。

  值得注意的是,《广州国资发展控股有限公司组建方案(稿)》已经广州市委常委会议、市政府常务会议审议通过。广州市学习新加坡淡马锡模式,政府投资管理公司即将落地。

  顶层设计近期出炉

  进入9月的第一天,广州友谊发布公告称,公司于8 月31 日接到通知,广州市国资委正在筹划涉及公司的重大事项,于当日开市起停牌。当日停牌拟披露重大事项的还有珠江钢琴(行情,问诊),二者的停牌,提升了市场对广州市国资改革的预期。同日,广州证券也完成了股份制改造,为上市做好准备。

  “目前广州市的国资改革指导意见正在报批,准备近期对外发布意见。”广州市国资委人士日前告诉记者,广州市将于近期召开深化国资国企改革会议,部署新一轮国资改革。此次广州市国资改革文件又被称作是“升级版”的国资改革顶层设计。

  广州市国资规模庞大,国有资产总额全国排名第五。数据显示,截至2013年末,广州市(含区)经营性国有资产总额为18085.4亿元,国有净资产为3538.3亿元。

  在历次国资改革中,广州国资均“冲锋在前”,初步形成了资本市场上的广州国资板块。目前,A股上市公司有15家。在前一轮改革过程中,先后有广药集团、广汽集团(行情,问诊)、广州发展(行情,问诊)、珠江钢琴等上市公司完成整体上市工作。

  融入混合所有制改革

  上一轮广州国资改革的重点是提高证券化率,这一轮改革的思路则融入了混合所有制改革、体制机制改革等方面的内容。

  “广州将分类发展混合所有制经济,激发国有企业内生活力和动力。”广州市国资委主任黄伟林8月26日向广州市人大常委会作报告时说,广州国资委将推动国有资本投资项目向社会资本开放,梳理国有全资企业引入非国有资本发展混合所有制清单,鼓励有条件的混合所有制企业按国家政策实施管理层和技术骨干持股等。

  黄伟林说,要加快培育和发展一批代表广州形象及地位的大型企业。加快推进广州港、广州酒家等一批重要企业上市。广州还将探索设立国资产业发展并购基金,以市场化方式参与市属企业改革重组。

  广州市国资委副主任陈雄桥日前透露,广州市国资委将于9月份举办国资与民企项目对接会,推动混合所有制改革。

  在机制体制改革方面,广州新的国企薪酬考核办法《市属国有企业负责人经营业绩考核与薪酬管理办法》将于近期出台,强化国企负责人薪酬与绩效考核紧密挂钩,强化薪酬管理约束条款,健全中长期激励约束制度体系。

  注重国资含“金”量

  “首先将大力发展国资金融业。”黄伟林日前针对广州国资改革的思路时说,要促进两大金融控股平台、三家银行、两大证券做强做大。

  资料显示,在广州国资监管的金融资产中,有广州金控、越秀金控两大“全牌照”金融控股平台,其中广州金控旗下控制着广州银行、广州农商行2家银行,越秀集团则于今年初收购了香港的创兴银行。广州国资旗下还有广州证券、万联证券2家证券公司。截至2013年,广州市属国有(控股)金融企业资产总额达到7400.8亿元,利润总额111.20亿元。此外,去年开始,广州市国资系统内的国资企业大面积地成立小贷公司,纷纷提高含“金”量。

  “打造广东上市银行板块。”针对广东省提出的要求,广州市国资委加快了广州银行、广州农商行的上市进程。今年5月底,广州市国资委专门为广州银行引入战略投资者举办推介会,加速解决上市进程中的股权障碍。8月底,广州金控将部分广州银行的股权进行公开挂牌转让,吸引战略投资者。(中国证券报)

  广州友谊:消费低迷及三公限制致业绩下滑 关注广东国企改革

  广州友谊 000987

  研究机构:申银万国证券 分析师:刘章明 撰写日期:2014-08-22

  公司业绩低于预期。公司14H1 实现营收17.06 亿,同比下降19.96%;实现归母净利润1.29 亿,同比下降23.15%,扣非净利润1.24 亿,同比下降22.67%;加权平均ROE 为5.97%,较去年同期减少2.46 个百分点。EPS 为0.36 元。

  “消费低迷+电商冲击+三公限制”致收入下滑。报告期公司商品零售业务收入15.73 亿,同比下降21.23%,毛利率为18.77%,较去年同期增加1.29 个百分点。公司零售商品定位高端,在消费低迷、电商冲击及三公限制的大环境下面临较大经营压力。对此,公司通过一系列措施,回归零售本质,缓解经营压力:一是深化 “一店一策”经营策略,环市东商店结合硬件设施改造,对部分高端品类的经营布局、品牌结构进行调整,形成新的经营亮点,正佳商店结合新一轮租期进行优化调整;二是加强全渠道营销,巧抓节日旺季商机,加大实体店与友谊网乐购促销资源的整合,与腾讯合作搭建020 移动商务平台,实施“实体店+PC 端+移动端”全渠道建设,强化线上线下渠道的互动互促。三是通过下属门店中央空调、照明等设备的节能改造,节约运营成本。

  费用压力致净利率下滑。报告期公司期间费用率为12.76%,较去年同期增加2.52 个百分点,其中销售费用率13.05%,同比增加2.52 个百分点;管理费用率1.22%,同比增加0.29 个百分点;财务费用率-1.51%,同比减少0.29 个百分点。本期公司严格控制成本费用,期间费用保持稳定,费用率明显增加主要源于公司营业收入快速下滑。费用压力致净利润下滑,报告期实现归母净利润1.29 亿,同比下降23.15%,净利率为7.54%,较去年同期下降0.31 个百分点。

  国企改革受益标的,下调盈利预测,维持增持。广东省国企改革意见已于近期发布,明确提出将提高国有资本流动性。我们认为,公司作为直接广东国企改革直接益标的,未来仍存在资产整合预期,但消费趋势改变前主业下滑难以反转。下调盈利预测,预计14-16 年EPS 为0.66、0.54、0.46 元(原分别为0.88、0.92、1.01 元),对应PE 为14 倍、18 倍、21 倍,维持增持评级。

  珠江钢琴:设立珠广传媒 涉足影视行业

  珠江钢琴 002678

  研究机构:安信证券 分析师:张妮 撰写日期:2014-09-03

  发起设立“珠广传媒”:公司公告拟发起设立广州珠广传媒股份有限公司,投资总额1 亿元人民币;公司拟以自有资金出资9800 万元,占认缴总额的98%,广州多屏文化产业投资有限公司出资200 万元,占认缴总额的2%;主要涉足影视节目的制作与发行等。

  聘请资深管理团队:公司拟聘请影视传媒行业资深人员作为珠广传媒经营管理团队主要负责人:鲁滨先生曾任凤凰影视(深圳)有限公司新闻部主任、凤凰卫视《小莉看世界》栏目制片人,现任广州影视传媒有限公司副总裁、广州电视台影视频道总监、美国天下卫视亚太区执行总裁;张溶宸女士曾任北京梦舟文化传播有限责任公司发行总监,代表作品包括《雪豹》、《黑狐》、《雳剑》、《苍狼》等。

  实施股票期权激励:珠广传媒对企业董事、高管、其他核心技术管理骨干人员实施股票期权激励,拟授予的股票数量不超过2250 万股,拟按照发起股东原始出资价格(即1 元/股)作为期权行权价格,行权业绩考核条件为为珠广传媒成立之日起的5 个完整会计年度内扣非净资产收益率≥10%(依次行权10%、10%、20%、25%、35%)。

  盈利预测和投资建议:此次设立影视传媒企业将丰富公司钢琴、数码乐器品牌宣传渠道(冠名、植入等),促进销售;同时公司将加速从单一乐器制造企业向复合文化企业的战略转型,符合国家推动传统媒体和新兴媒体融合发展精神。预计公司2014-2016 年收入增速7.5%、19.4%、20.4%;净利润增速0.9%、24.4%、28.6%;每股收益0.21 元、0.26 元、0.33 元。维持“买入-A”评级和目标价12 元。

  风险提示:影视行业的竞争风险。

  广汽集团:开始进入SUV新产品和国企改革的全新周期

  广汽集团 601238

  研究机构:国泰君安证券 分析师:王炎学,崔书田 撰写日期:2014-08-27

  维持“增持”。公司自主品牌渐入佳境,自主及合资SUV新车型密集投放,国企改革红利逐步兑现。维持公司2014-15年EPS分别0.65、0.82元的盈利预测,维持增持,维持目标价10元,对应2014年15倍PE。

  传祺贡献收入增量,合资公司贡献利润。Q2收入60亿元,同比+42%,归母净利润8.8亿元,同比+18%,符合我们及市场预期。Q2总销量同比+17%(Q1为+20%),自主品牌传祺Q2销量27765台,同比+50%(Q1为+55%),是合并报表收入增长的主要来源。Q2毛利率14.6%较Q1的11.3%有所提升,但期间费用率较高,自主品牌板块仍亏损。Q2投资收益10亿元,同比+14%(Q1为+19%),主要来自广本和广丰。Q2广本销量同比持平(Q1为+5%),广丰销量同比+21%(Q1为+34%)。

  SUV新车型密集投放,克莱斯勒国产化。广汽传祺GS5S预计2014年10月上市,GS3预计2015年上半年上市。广州本田小型SUV缤智预计2014年10月上市。广州丰田汉兰达换代预计2014年下半年上市。广汽计划2016年导入Jeep品牌汽车,届时广汽菲亚特盈利状况将大幅改善。

  激励方案重在长期发展。公司于7月15日发布《股票期权激励计划》,拟将占公司股本1%的股票期权授予高管、业务骨干等,财务考核指标易于达到授予条件要求,但等待期和行权期跨度较长。

  风险提示:日系车市场受中日关系影响出现波动。

  广电运通(行情,问诊):软硬兼顾 下半年会更好

  广电运通 002152

  研究机构:中投证券 分析师:观富钦 撰写日期:2014-08-27

  事件:公司公告,14年上半年实现营收11.0亿元(+11.7%),弻属母公司净利润3.25亿元(+16.7%),对应EPS0.36元;4-6月实现营收5.53亿元(+16.7%),弻属母公司净利润1.68亿元(+18.3%),对应EPS0.19元。其中,上半年扣非净利润2.86亿元(+19.9%),业绩符合市场预期,略低亍我们预期。公司预计1-9月弻属母公司的净利润变劢幅度为0~30%。

  投资要点:

  收入增速放缓源亍ATM业务结算延后,ATM业务全年应无忧。上半年公司的ATM业务收入7.52亿元(+0.6%),远低亍上年结转到今年的未结算合同金额14亿元,显示结算延后是收入增速趋缓的主因。此外,公司在报告中强调“新签合同维持了良好增势”,这不我们草根的情况一致(股份制银行和农信城商行的需求旺盛),同时存货由去年同期的11.7亿元上升至16.8亿元(+43.6%)也是佐证。我们维持全年ATM业务的收入增速20%左右的判断;

  金融外包服务及清分机业务高增长态势延续,分别增61%、287%。其中,全国新增服务网点66个至613个,金融外包服务覆盖城市达55个,累计服务设备8500多台(深圳银通5500+、广州穗通3000+),实现收入2.03亿元;

  毛利率及费用率皆有提升。毛利率得益亍ATM自主机芯的大范围使用,整体毛利率提升2.49个百分点至54.7%;同时由亍推广新产品、扩大服务覆盖等导致营销力度加大、人员扩张迅速,销售费用率及管理费用率分别提升4.4、2.9个百分点;

  二次成长正在开启,持续看好公司的成长性。我们预计ATM业务将迎来增速回升的阶段(未来三年CAGR≈20%),在此基础上,ATM现金全外包服务及VTM业务的爆发将促使公司的二次成长逐步开启(未来三年CAGR25%以上)。其中,外包服务觃模以现有12万台ATM测算,利润空间约6亿元,可再造一个广电运通;

  国企改革预期及现金充裕带来的收购预期待催发。(1)8月以来,广东国企改革劢作频频,16日出台《关亍全面深化国有企业改革的意见》,近日又要求省属企业尽快制定二、三级企业改革实施方案,亍9月底前报送省国资委。公司属亍国资委控股且处亍完全竞争市场,有望受益亍制度红利释放;(2)同时,若公司的改革能得到推劢,管理层业绩释放劢力加强,则公司的雄厚现金实力也将能得到充分的展示;

  持续“强烈推荐“,建议买入。维持盈利预测丌变,预计14-16年EPS0.98/1.23/1.56元,对应弼前股价18.2/4.5/11.4倍。考虑到公司的短期业绩有支撑,长期成长性仌然突出,维持目标价23.52元,对应14年EPS24倍;

  风险提示:宏观经济低迷影响银行的采购意愿、公司的新品营销及服务网络扩张可能导致费用超预期、ATM的降价风险、ATM外包服务及VTM销售可能低亍预期。

  海格通信(行情,问诊):军工业务稳定 受益网优行业转暖

  海格通信 002465

  研究机构:宏源证券(行情,问诊) 分析师:易欢欢 撰写日期:2014-08-22

  军民业务协调发展。公司前身属于军工通信,改制后,依托制度红利以及技术优势,保持与军队的合作关系,同时拓展民用业务,形成了军民业务协调发展的良好局面。半年报显示,军用通信保持稳定,毛利率达到61%,是公司收入主要来源;数字集群收入同比增长89%,频谱管理收入增长437%,民用通信产品同比增加7%。

  网优业务受益行业转暖。随着运营商对4G投资的加速,作为后期业务的网络优化覆盖设备和解决方案需求开始加速释放,带动网优行业整体转暖。公司收购收购广东怡创切入基站代维和网优业务,在电信最大市场广东市场代维项目份额第一,上半年实现销售收入3.77亿元,成为海格集团重要的业务板块。

  布局北斗导航,分享行业高增长。公司提早经营北斗导航业务,形成了“芯片->模块->天线->终端->应用和运营”全产业链的布局,还布局了卫星通信、模拟仿真、数字集群、雷达电子、高端信息服务等产业,发展势头良好。半年报显示:北斗导航业务收入增加53.97%,已经成为未来公司业绩的新的增长点。

  盈利预测。我们预测2014/15/16年公司营业收入分别为27.37亿/36.46亿/45.94亿元,净利润分别为4.65亿/5.69亿/6.71亿,EPS分别为0.47元、0.57元、0.67元。

  风险提示。军工市场未能按预期释放需求;北斗导航业务竞争激烈。

  白云山(行情,问诊):凉茶表现良好 金戈点燃激情

  白云山 600332

  研究机构:长江证券(行情,问诊) 分析师:刘舒畅 撰写日期:2014-09-02

  事件描述

  白云山发布2014年中报:实现营业收入100.2亿元,同比增长10.45%;归属于上市公司股东的净利润6.74亿元,同比增长14.72%,每股收益0.522元;扣非净利润6.6亿元,同比增长14.22%。

  事件评论

  上半年业绩稳健增长:上半年,公司收入同比增长10.45%,净利润同比增长15%,扣非净利润增长14%。因2013年吸收合并老白云山,老白云山母公司上半年所得税率暂时由15%提升至25%影响净利润约2000万元,剔除该因素,净利润为6.94亿元,同比增长18%。上半年公司综合毛利率同比下降0.22个百分点;销售费率下降0.31个百分点;管理费率下降0.58个百分点;财务费率下降0.24个百分点。

  凉茶表现良好,红罐净利率明显提升:预计上半年红罐王老吉实现收入约39亿,同比增长约13%,世界杯营销、与腾讯等网络平台的合作等明显拉动了王老吉的销售。上半年王老吉大健康实现净利润2.05亿元,同比增长56%,受益于两片罐换三片罐、规模效应及费用控制等因素,净利率提升至5.3%。绿盒王老吉实现收入约13.5亿元,同比增长约2%,但由于费用率提升,预计净利润下滑超过50%。公司与同兴药业的诉讼正在进行中,年底合营到期后,同兴药业持有的王老吉药业48%股权有望收回,未来“红+绿”王老吉将合二为一,协同发力。

  金戈点燃制药板块激情:上半年制药业务收入略有下滑,与OTC行业受基药市场扩容冲击、GSP认证造成渠道去库存有关。8月21日,公司西地那非原料药及制剂(商品名“金戈”)已全部审批完毕,正在制证阶段,年内有望首仿上市。借助公司品牌、价格及渠道优势,金戈有望快速上量至5亿以上。同时,公司及属下企业共有300多个品规入选低价药,包括复方丹参片、板蓝根、消渴丸、阿莫西林等销售过亿元的品种,目前部分产品已在批发零售环节提价,对公司形成整体利好。

  维持“推荐”评级:公司具有强大的品牌、品种和渠道优势,制药业务正在整合提升,大健康产业强劲增长,贸易业务正不断创新、延伸,大南药+大健康+大商业”三轮驱动可期。预计2014-2016年的EPS分别为1.04元、1.35元、1.70元,给予“推荐”评级。

  广日股份(行情,问诊):发挥精益制造之长 跨入新兴领域

  广日股份 600894

  研究机构:国信证券 分析师:陈玲,朱海涛,成尚汶 撰写日期:2014-08-14

  LED 业务:首家成功实现LED 车前大灯产品化的内资企业

  广日LED 业务已从导入期进入快速发展阶段:13 年LED 收入2 亿,而13 年全年、14 年上半年新签合同各为7 亿、5 亿。更重要的是,在代表着LED 照明技术制高点的汽车前大灯领域,公司或将成为首家实现产品化的内资企业。

  汽车前大灯正从传统卤素灯转向更快响应、更小、更长寿命的LED 灯,不仅是高端车型,中低端车型亦出现全LED 大灯配臵。估计国内LED 车大灯市场容量可达500 亿元。

  LED 车大灯进入壁垒极高,车灯配套长期被外资品牌垄断,新进入者鲜见。而广日目前已获认证并取得后装市场订单,若路测顺利,在几个月后即能实现一汽SUV 奔腾X80 的整车前装配套——约2 亿年订单。这证明了广日研发、渠道方面的竞争力,将在LED 前大灯市场爆发中获先发优势。

  电梯业务:市场份额提升,利润率提升

  由于积极的布局和得当的策略,日立和广日电梯的市场份额持续提升,多地布局生产基地拉动销售。另外,由于钢材价格下跌、自动化水平提高以及生产基地本地化降低了物流成本,公司的利润率水平仍将继续提高。预计电梯业务能保持约20%的利润增长。

  新项目储备:电梯广告与机器人(行情,问诊)

  广日和日立共拥有40 万台电梯存量资源,不需要像分众那样另外凿墙接线,就可实现广告推送播放,降低成本、提升便利性构成该业务的基本商业逻辑。

  机器人业务处于初步尝试与评估阶段。公司应用机器人及自动化的经验、机电一体化的技术基础、以及超20 亿现金储备有助于公司在该领域占得一席之地。

  激励机制到位,电梯+X 布局成型,维持“推荐”评级

  我们预计14-16 年EPS 0.84/1.02/1.23 元,对应PE 15X/12X/10X,增速-17%/22%/21%(不考虑13 年的3.7 亿土地款,14 年实际增速30%,且未考虑后续近20 亿土地款)。基于公司传统业务稳健增长,新业务新领域在风险极小的前提下不断成功拓展,下半年在LED 汽车大灯、机器人、军品、广告、土地等方面都可能出现催化剂,维持“推荐”。

  风险提示:钢材价格扭转跌势;地产投资超预期下滑。

(责任编辑:周壮)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

资金流向

资金查询

更多
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
环能科技56.59.37%41763.824
中达股份8.4410.04%26510.5392
赢时胜72.6110.0%25373.5792
恒信移动33.8810.0%22954.7376
研报评级

资金查询

更多
股票简称投资评级最新价目标价
华泰证券买入21.5428.00
东阿阿胶买入38.10--
湖南天雁买入6.507.80
*ST合泰买入10.92--
实盘直播