担保业倒闭潮调查:多米诺效应暂难终结

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-06-19 06:40:00 来源: 证券时报 作者: 张欣然 刘雁

  编者按:曾红火一时的担保行业正一批批倒闭,从起初的个别城市,到全国范围的蔓延,多米诺效应正搅扰着这个行业:温州、四川、新疆、河南等多地近半担保公司已处于歇业或倒闭状态。因何出现倒闭潮?行业转型之路在哪里?如何才能迎来行业的第二个春天?证券时报记者从担保公司较为集中的城市下手,全面调查担保业发展情况,以期寻找其中答案。

  近年来融资性担保公司破产阴霾不断,担保业倒闭潮已呈现全国蔓延之势。

  破产案例不胜枚举。四川省有12家担保公司因不合格被注销,23家公司需整改;广东已有30多家担保公司退出了融资性担保市场;乌鲁木齐市公安部门已查封近90家投资担保公司。此外,浙江、江苏、河南、湖北等地也出现了类似情况,大部分担保公司或被移交,或重组,或变更,或注销。

  业内人士预计,今年担保行业将面临严峻的大洗牌过程,多米诺效应短期很难终结,只有少数具有国资背景的企业会在此轮优胜劣汰中胜出,预计今年就将有超1/3的担保公司会被清理掉。

  今年情况更糟糕

  四川资本大鳄“华通系”实际控制人疑似跑路卷起的硝烟还未散去,西南大型担保公司汇通担保的门口又有投资者拉起“还我血汗钱”的横幅……四川俨然成为担保行业的重灾区。

  据了解,在今年的企业年检中,四川省数十家融资性担保公司陷入破产深渊;有12家担保公司被列为不合格公司,并一律注销经营许可证,不得继续开展融资性担保业务;另有23家公司被列为整改类公司。

  “担保公司近几年的盲目扩张埋下了危机的伏笔。”中科创金融控股集团总裁常虹称,随着金融脱媒的不断推进、民间融资市场的不断扩容,如雨后春笋般生长的民间金融机构难免良莠不齐,更多资质不高担保公司的倒闭已无可避免。

  知名财经评论员宋清辉称,出现大规模融资担保公司倒闭的现象和行业洗牌有其必然性。主要原因有三方面:一是前几年行业超常规发展后的自然淘汰;二是行业的体制性原因;三是经济下行前提下,小微企业贷款意愿大幅度下降,银行也变相提高了担保门槛。

  温州就是一个例子,实体企业破产潮的背后,是超九成担保企业的关门倒闭。2013年浙江全省法院共受理了企业破产案件346件,同比上升145.07%,破产企业债务总额达1595亿元,比2012年的243亿元增长了近6倍。其中,发生在温州的企业破产案就有198起。业内判断,今年的情况可能会更糟糕。

  “担保公司大规模倒闭,盈利模式是重要原因,2%的收益不足以承接100%的风险。”常虹称,一般而言,担保公司利润来自担保额2%左右的佣金收入和存入银行的保证金利息收入,但却要覆盖100%代偿风险,收益与风险严重不匹配。

  “多数倒闭的担保公司,并非不愿意偿还贷款,而是没有能力偿还。”深圳另一家融资性担保公司负责人称,细追整个担保链条,无论是担保资金还是出借资金大部分都来自于民间借贷,一旦资金链断裂,破产倒闭几乎是唯一的选择。

  根据广东省金融办公开信息,截至6月17日,今年广东省已有30多家担保公司退出了融资性担保市场。而这一数据基本等同于2013年全省被查处的严重违规担保公司数量。截至2013年底,广东省共清理严重违规担保机构36家、分支机构13家。

  新疆的情况也不乐观。截至2014年5月18日,乌鲁木齐市公安部门已经查封了近90家投资担保公司,涉及多个区域。

  上市难解隐忧

  一面是全国多地担保业遭遇寒流,另一面却是担保公司热火朝天赴港上市。

  继广东担保公司集成金融集团成功在香港联交所挂牌后,来自重庆的担保公司瀚华金控近日也在香港招股。如无意外,瀚华金控将成为继集成金融之后的第二家赴港上市的民营担保公司。

  集成金融是国内首家上市的担保企业,招股期间受到热捧,超额认购达到21倍左右。集成金融的成功上市让陷入低潮的国内担保行业看到了曙光。佛山市金融局人士曾表示,“这表明国内担保公司的营运模式获得了海外投资者的认可,也为其他担保公司上市铺平了道路。”

  成功上市的案例激发了不少内地担保公司赴港上市的热情,瀚华金控便是其中一家。据瀚华金控5月30日公布的招股书显示,瀚华金控此次计划发售11.5亿股H股,招股价在1.55~2.05港元之间。相较于集成金融上市的一帆风顺,瀚华金控的上市之路显然不甚理想,甚至不得不暂时延迟上市计划。

  除了市况不佳的因素外,瀚华金控本身的业绩也没有显示出强劲增势,公司招股书显示,2013年瀚华金控实现净利3.57亿元,较上年同期的5.18亿元同比下滑31.1%。净利润下滑的同时是违约率的攀升。2013年瀚华金控的违约率达到1.6%,而2012年和2011年的违约率分别为1.2%和0.4%。

  市场对于这家公司的未来前景似乎也并不乐观。齐鲁国际在研报中指出,如果经济持续下滑,贷款减值及违约风险将会增加,加上上市定价缺少优势,给予瀚华金控“中性”评级。

  上市已逾半年的集成金融,业绩表现也有些差强人意。公司发布上市后的首份年报显示,2013年集团营业收入为5333万元,同比下降6.7%,净利润为1904万元,较2012年降幅达60%。

  从年报数据来看,集成金融的营收小幅下降,主因就是融资担保业务遇冷。截至2013年底,融资担保业务占集成金融集团收益的78.2%,来自融资担保服务的收益较2012年下降了7.7%。

  银和金控负责人程钢告诉记者,在香港上市的担保公司多以担保为噱头,实际上也在开展其他业务,很多担保公司都以诺亚财富为目标进行转型。

  集成金融就是一个例子,公司负责人曾表示,目前集成金融已进军互联网金融,旗下集利财富网就涉足网络信贷

  “不好玩的游戏”

  程钢曾在深圳经营一家担保公司长达6年之久,不过如今已将担保公司出让,开始转战房地产基金领域。

  “担保这种以小博大的游戏越来越玩不下去了,杠杆太高,风险过大,随着监管趋严和实体经济的下行,担保公司面临的风险越来越高。”程钢在接受记者采访时表示。

  据他介绍,担保业的盈利模式主要有两类:一是与银行合作赚取担保费;二是违规发放高利贷,这两种模式如今都面临挑战。

  担保行业曾被视为银行与中小企业的桥梁,但经济大环境的不确定令这个行业饱受严冬之苦。而这也是由担保行业的高杠杆运作特性决定的:赚取的佣金较低,但承担的风险却很高,特别是经济下行周期,中小企业的经营风险加大将直接导致公司风险上升。

  “现在整个行业做业务都很谨慎,我们一般每年按2.5%~3%收取担保费,但是出一单风险差不多要30单业务来弥补,所以有些业务宁可不做。”常虹告诉记者。

  银行惜贷也是一个重要原因。今年以来商业银行发放贷款更加谨慎,令担保贷款门槛随之提高,许多中小型担保公司难以获得授信。不少银行加大发展小微金融信用贷款,这种无担保无抵押贷款,等于直接掐断了担保业的主要盈利来源。

  一家股份制商业银行小微信贷部门管理人士向记者坦言,今年以来多地担保公司出现倒闭跑路潮,与之合作的银行也跟着遭殃,因而该行目前已暂停与担保公司合作,转而发展100万元以下的信用贷款。

  广东省金融办在一份报告中指出,目前融资担保行业在发展中面临的突出问题主要有:一是银担授信合作仍然十分困难。受种种因素的影响,一些银行机构大幅压降银担合作规模,甚至停止了业务合作;二是担保业盈利水平仍较低,盈利模式有待优化。去年该省担保业净利润8.8亿元,同比下降了12%,平均资本利润率、资产利润率均处于较低水平。

  寻找转型之路

  事实上,国内担保业一直处于边发展边整顿的过程中。

  早在2010年,七部委联合出台的《融资性担保公司管理暂行办法》,开启了担保业的整顿。此后几年,各地主管部门便展开了辖内担保公司的风险排查和资质重审。

  而自今年年初开始,针对一些地区非融资性担保公司数量激增、业务混乱的现象,银监会、发改委等八部门联合发布通知,对非融资性担保公司予以清理规范。

  5月30日,银监会发布的2013年年度总结报告,其中就要求银行缓释平台贷风险、严控房地产贷款风险,防止产能过剩风险。同时,银监会也要求做好四种风险的盯防,即不规范的理财产品、不审慎的信托业务、融资性担保和小额贷款。

  “过去几年担保业爆发式增长隐藏的一些问题在整顿中暴露出来,随着监管趋严,以前担保公司的一些不规范操作也难以为继,因而很多公司都在寻求转型。”程钢向记者表示。

  “随着洗牌的推进,未来担保业可能会形成几家独大的格局。”常虹称,有着强大国资背景的担保公司会向着综合性的金融控股集团转型,逐渐弱化对担保业务的依赖;注册资本在2亿元以下的担保公司则大多数会在洗牌中消失;只有极少部分有可能会走细分行业的专业化路径,专做某一行业领域的担保业务。

  在宋清辉看来,融资担保行业未来将会朝着两个趋势发展:一是监管层面,融资担保行业对中小企业发展具有积极推动作用,政府将会对融资担保行业进行规范和扶持;二是行业层面,夯实自身的风险管理能力和产品创新能力,是未来担保公司信用实力的提升需要依赖的两个必经路径。

  谈及担保业转型的问题,多位受访的业内人士均表示,担保业必须摆脱高度依赖银行的现状,未来转型的方向有寻求上市、参与股权投资、财富管理等。

  据记者了解,大部分担保公司只保留了传统的担保业务,但无一不是向综合金融方向发展,他们把目标瞄准了财富管理、股权投资、互联网金融等多个平台业务,赴港上市的两家公司无一不是如此。

(责任编辑:陈巍)

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