伦镍价涨引爆有色金属行情 概念股爆发11股涨停

  早盘有色金属股集体爆发,截至收盘,华泽钴镍行情问诊)、兴业矿业行情问诊)、金钼股份行情问诊)等11股涨停。

  民生证券:镍价上涨引爆有色金属 第二波机会曝光

  镍价上涨第一波关注资源,第二波建议关注镍价上涨推动的加工产品涨价,强推钢研高纳行情问诊)镍价助推涨价;以及联动的大宗商品板块机会。

  外盘镍价年初至今涨幅达约50%,国内金川镍涨幅约37%。相关股票出现大幅上涨。我们分析后发现:

  第一波:以资源为主,例如华泽钴镍行情问诊)、吉恩镍业行情问诊)。

  第二波:根据原来页岩气主题涨幅路线图,我们认为资源类股票涨幅过后,资金将流向以其为主的加工类企业,经与不锈和高温合金生产企业沟通,成本上涨将推动这些企业向下游提价。

  有色煤炭等大宗商品板块大幅上涨间接带动投资大宗商品(油气、金属、铁矿、钢铁)等投资机会。

  我们强推钢研高纳:

  1、半开口合同模式,原料上涨助推公司提价。

  上游主要原材料镍占公司生产成本的40%左右,公司采取半开口合同模式,上游原料的涨价推动公司对产品销售进行了提价。公司2013年库存约1.27亿元,其中原料约0.18亿元,产品约1.08亿元。2014Q1公司库存价值约1.72亿元。

  2、公司高温合金在航空、航天、舰艇和军备众多领域处于相对垄断地位,因此成本转嫁能力强。

  3、公司2014-2015 EPS约0.51和0.75元,PE 40X和27X。

  有色金属行业周报:有色延续调整走势,镍价一枝独秀

  有色金属行业

  研究机构:国泰君安证券 分析师: 桑永亮

  近期观点:

  二季度中国经济数据依然不乐观,地产价格下行在主要城市蔓延,随之开工率下降将影响金属需求。股市资金面紧张加IPO 开闸导致股市低迷,我们对有色行业整体的评级依然维持中性。

  工业金属公司股价逐步进入底部区间。工业金属公司股价跌入低位,市值普遍相比其资源禀赋已经很便宜,同时部分企业(如厦门钨业行情问诊)、铜陵有色行情问诊)、锡业股份行情问诊))也将逐步受益于集团整体上市、国企改革等等,我们认为短期还没有上涨的触发因素,长期看已经进入价值投资区间。

  2014 年短期的投资机会依然主要来自于主题性题材,包括国防(钢研高纳行情问诊)、博云新材行情问诊))、新能源汽车(锂产业)、环保(格林美行情问诊))、碳产业(烯碳新材行情问诊))等。

  一周海内外宏观数据统计

  美经济或将反弹,欧元区通缩依然存在。美国上周公布的经济数据透露出反弹信息。ISM 非制造业指数录得55.2,较上月值增加2.1,较预期值也增加1.1。Markit 服务业PMI 虽不及上月值,但高出预期值0.5。市场多数认为二季度美国经济将摆脱恶劣天气的影响,实现反弹。欧元区经济依然在震荡前行,并无明显改变。数据显示欧元区通缩情况依然不容乐观。

  PPI 年率虽较上月值的-1.7%上升0.1%至-1.6%,但并无较大改善。PPI 月率依然维持在-0.2%的较低水平。但上周欧洲央行公布利率决议,维持利率不变,这也符合此前市场预期。中国上周公布多项经济数据,汇丰制造业PMI、服务业PMI 及综合PMI 较上月值均有下滑,但由于人民币贬值,出口情况及贸易帐明显改善。

  本周主要宏观经济事件预览

  本周美国将公布4 月零售销售月率、4 月进口物价指数月率、4 月PPI 月率、4 月季调后CPI 月率;欧元区将公布5 月ZEW 经济景气指数、3 月工业产出月率、第一季度GDP 初值季率;德国将公布4 月CPI 终值年率、5 月ZEW 经济景气指数、第一季度季调后GDP 初值季率;英国将公布4月失业率;中国将公布4 月工业增加值、4 月零售总额。

  从开工率看产业变化3 月铜管冶炼企业开工率为85.57%,同比上涨2.03%,环比大幅上升13.13%。

  有色金属行业周报:永磁复苏镍紧张,锂超级工厂开建忙

  有色金属行业

  研究机构:广发证券行情问诊) 分析师: 巨国贤

  有色新材料子行业“买入”评级

  有色行业“持有”评级,推荐新材料类子行业即锂、蓝宝石、稀土及永磁。锂及永磁受益于电动汽车产业发展,稀土因看涨未来3个月收储品种价格,蓝宝石下游普遍增长(LED、手表壳、表轴等),消费电子促需求爆发,目前呈缺货状态。推荐配臵:天齐锂业行情问诊)、雅化集团行情问诊)、中科三环行情问诊)、露笑科技行情问诊)。

  基本金属:镍价再度强势突破

  本周伦镍经历4月底及劳动节高位盘整后大幅走强,创新高20500美元/吨。消息面淡水河谷镍矿因故停运,市场担忧镍供应短缺,致使国内镍期货一度涨停。国内本周现货均价13.13万元/吨,环比上涨6206元,终端俄镍一货难求。在印尼出口政策及乌克兰局势影响下预计仍将强势,关注个股交易性机会:吉恩镍业行情问诊)、华泽钴镍行情问诊)、格林美。全球需求增速放缓而产能逐渐释放,基本金属趋势偏淡,相对看好蒙东矿业股:银泰资源行情问诊)、盛屯矿业行情问诊)等。

  贵金属:贵金属价格波澜不惊

  美元指数走强,周涨0.47%至79.87,贵金属价格波澜不惊。国际金价跌0.78%至1289.9美元/盎司,国内金价跌1.69%至258.55元/克;国外银价跌1.59%,国内银价跌0.78%。黄金ETFSPDR持仓量本周维持不变为782.85吨。黄金趋势性牛市结束,仅反弹机会。建议关注:赤峰黄金行情问诊)、山东黄金行情问诊)、中金黄金行情问诊)等。

  小金属:特斯拉、比亚迪行情问诊)大幅扩张锂电产能,稀土涨价成一致预期

  锂方面:特斯拉“千兆工厂”将在6月开建,计划到2020年单电池产量达到35Gwh,电池组产量达到50Gwh(约占锂需求25%)。近期比亚迪高层表示旗下电池厂产能有望在15年底增至10-15Gwh(目前1.6Gwh)。考虑到电动汽车对锂需求提升时资源更加受益,建议关注锂资源股:天齐锂业、雅化集团、路翔股份行情问诊)、众和股份行情问诊)。稀土方面:本周轻重稀土价格分别上涨0.55%和0.31%。主要品种镨钕上涨1.54%,抵消同期镧铈下跌影响(-3.85%)。需求端永磁复苏明显,1季度稀土出口保持高增长(97%);供给端大集团整合加速,非法私矿受抑制。目前收储后稀土价格上涨已成产业一致预期,因此我们看涨未来3个月内收储品种价格。推荐配臵:五矿稀土行情问诊)、盛和资源行情问诊)、广晟有色行情问诊)。

  新材料:钕铁硼订单增,蓝宝石开始缺货

  本周钕铁硼售价保持不变,原材料价格上涨1.05%。2季度以来,受益风电需求复苏加速,钕铁硼产品订单增长显著,利好企业中期业绩。推荐配臵:中科三环、正海磁材行情问诊)、宁波韵升行情问诊)。蓝宝石方面,iwatch扫货已经造成阶段性缺货,目前仍未造成价格上行,重点关注:露笑科技、东晶电子行情问诊)、晶盛机电行情问诊)等。

  风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。

  有色金属行业卓越推第19周:厦门钨业

  有色金属行业

  研究机构:信达证券 分析师: 范海波

  厦门钨业(600549):“增持”评级(2014-5-9收盘价24.55元)

  核心推荐理由:1、钨钼板块:2013年公司围绕“做强钨钼产业”的发展战略,在上下游建设均取得进展。(1)上游:为了提高钨精矿自给率,2013年公司收购都昌金鼎60%股权。(2)下游:九江金鹭一期3000吨钨粉+2000吨硬质合金项目顺利投产;成功竞购洛钼合金100%股权,依托当地资源,形成了厦门、九江、洛阳等三个硬质合金生产基地。钨作为中国的优势资源,需求一直保持稳定并有一定的增长,我们对行业前景看好。

  2、能源板块:作为六大稀土集团之一,2013年公司完成了连城鼎臣稀土和黄坊稀土两家采矿权证的整合,为稀土深加工产业的发展提供了资源保障。未来随着稀土大集团的组建,行业集中度将逐步提高,但受前几年稀土价格大幅波动的影响,稀土加工产品市场复苏缓慢,短期前景仍不明朗。3、房地产板块:由于公司房地产项目主要集中于厦门及周边地区,受市场调控影响较小,房地产板块未来仍将扮演调节有色板块盈利周期性波动的工具。

  盈利预测与投资评级:预计公司14-16年EPS为0.73元、0.96元、1.01元,给予“增持”评级。

  股价催化因素:钨下游需求复苏;稀土价格企稳回升。

  风险提示:主要产品价格波动;房地产结算晚于预期;全球经济增速继续回落。

   厦门钨业行情问诊):钨、稀土需求回暖,电池材料再绘新篇

  600549[厦门钨业]有色金属行业

  研究机构:东北证券行情问诊) 分析师: 陈炳辉

  钨、稀土市场需求已见回暖势头。其中,钨下游需求,特别是海外需求已见回升;稀土下游,特别是磁材需求不断回暖,同时稀土的海外需求也持续改善。

  公司为钨及硬质合金行业的龙头企业。公司拥有多家钨矿,随着金鼎钨钼产能释放,上游资源自给量不断提升,APT冶炼产能居全国之首,钨粉及硬质合金产能、产量及出口量居国内前列。公司在厦门金鹭的基础上,建设九江金鹭、洛阳金鹭,形成三大硬质合金基地,开拓耐磨件、矿用合金及矿山工程工具市场。在钨需求开始回升的背景下,公司钨业务全产业链及技术等优势将得到进一步发挥。稀土市场整体主体地位确认,深加工产能释放。公司福建稀土的整合平台的地位得到确认,掌握了绝大部分福建省的稀土指标,入选工信部稀土大企业集团规划名单,资源成长前景较好;高价稀土原料消化情况也较好;3000吨磁材与1600吨荧光粉等稀土新材料产能不断释放,稀土业务将逐步对公司业绩形成正面支撑。

  电池材料行业领先,市场突破仍具空间。公司电池材料业务迅速成长,目前已发展至行业领军地位,如贮氢合金粉、锂电材料市场占有率都处行业前列,与松下等客户合作关系稳固。未来随着公司NCA等产品突破市场,电动汽车需求爆发,成长空间更加广阔。

  房地产业务稳定贡献利润。预计,2014年和2015年,厦门海峡国际社区及漳州湾区结算,贡献的收入和利润基本稳定。

  业绩预测与评级。预计公司2014和2015年的EPS分别为0.76元和0.95元(暂不考虑增发影响),目前的PE水平为31倍和25倍。公司在钨、稀土资源拓展上的潜力,及深加工产品产能有释放空间,市场需求已显示出回升势头,公司业绩也将回升;公司电池材料业务,尽管当前仍处亏损境地,但前景较好,对公司估值有利,为此,维持公司“增持”评级。

  风险提示:钨钼、稀土产品价格持续下跌风险;稀土行业政策及效果不及预期风险;房地产业务遭受冲击风险等,融资审批风险。

  铜陵有色行情问诊):产品价格下跌与财务费用上升冲击业绩

  000630[铜陵有色]有色金属行业

  研究机构:东北证券 分析师: 陈炳辉

  业绩状况略低于预期。2013年公司实现营业收入761.65亿元,利润总额7.05亿元,归属于母公司股东的净利润5.73亿元,比上年下降38.03%,基本每股收益0.40元/股,比上年下降38.46%。2014年第一季度,公司实现营收187.75亿元,同比增长7.49%,归属于上市公司股东的净利润1.10亿元,同比下降31%,EPS0.08元。

  矿产品稳定,冶炼产量提升。公司矿产品产量与上年基本持平,矿山生产铜精矿含铜量4.87万吨,硫铁矿(35%)90.75万吨,铁精矿(60%)53.95万吨。冶炼产品产量稳定增长,阴极铜完成120.09万吨,比上年增长32.75%;硫酸完成293.17万吨,比上年增长56.26%;黄金完成13,449千克,比上年增长20.24%;白银467.21吨,比上年增长5.14%;铜加工材完成9.50万吨,比上年增长24.35%。产品价格低迷,公司毛利率下降。2013年,铜、贵金属及硫酸等产品价格都出现了较大幅度的下滑,致命公司毛利率一路下滑,全年公司毛利率仅为2.67%,自2011年的5.53%一路走低。在细分产品上,化工产品的毛利率降幅最大,一季度,公司的毛利率回升至3.41%,高于此前的三个季度。

  公司费用和费用率上升。在一季度,公司期间费用率上升至2.31%,要较前几个季度高,主要是公司财务费用因有人民币贬值而上升至2.24亿,财务费用率也上升。不过,管理费用及销售费用率小幅下降。

  公司增发已获批文。拟以不低于9.26元/股的价格发行近5亿股,用于收购庐溪铜矿等上游资产。盈利预测与评级。2014年公司计划生产电解铜132.5万吨;自产铜精矿含铜5万吨;铁精矿(60%)54.8万吨;硫精矿(35%)97.5万吨;硫酸324万吨;黄金13150千克;白银490吨;铜加工材28.01万吨。预计公司2014、2015年的业绩为0.35、0.58元,PE分别为26和16倍。维持“增持”评级。

  风险提示:铜、金、硫酸等产品价格波动风险;原材料供应风险;矿山储量与品位变动风险;安全生产风险;资产注入发行风险。

  锡业股份行情问诊):紧腰带、慎扩张、变革现曙光

  000960[锡业股份]有色金属行业

  研究机构:国泰君安证券 分析师: 桑永亮

  投资要点:

  首次覆盖给予增持评级。我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.30/0.36/0.52,参考可比公司PE和PB,考虑到公司当前正处于变革初期,且平台优势将随着资源稀缺逐步体现,后续战略变革或加快,给予公司15.1元目标价,对应2014年PE50倍/PB2.5倍,空间21%,增持评级。

  短期收缩战略孕育变革曙光。经历了2013年管理层变动后,市场对公司未来的战略方向不太明确,我们认为短期公司的战略收缩调整为后期的继续扩张孕育基础。新管理层变革决心较强,短期体现在费用控制、项目扩张暂停和亏损项目停产上,而一季报已反映变革意愿得到实质性落实。

  长期来看,战略将从“大而全”向资源王者迈进。主要在于:

  1、必要性:行业格局的迫切需要。行业竞争格局分析显示,印尼的出口限制这次“狼真的来了”,外围锡价或将继续坚挺,但缅甸的锡精矿出口打破了国内的资源紧缺,使得国内锡价相对外围颓势。行业格局反映出:尽管锡业股份是全球锡行业龙头,但对锡资源的控制力和话语权不强。

  2、充分性:具备资源扩张的优势。国家层面,全球锡资源可供开采仅为14年,是最稀缺的稀贵金属品种,而中国的储、产和消费量均占比高达40%,国家有必要加强这一资源的定价权,加大锡产业的整合力度。公司层面,具备平台优势,作为全球龙头是最佳的受益标的。

  催化剂:公司季度业绩逐步兑现其收缩战略;对外资源扩张迈出实质步伐。

  核心风险:铜冶炼的盈利水平得不到提高;对外资源扩张存在不确定性。

(责任编辑:李欣)

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