机构推荐:周三具备爆发潜力15金股

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月19日 16:03   来源: 中国证券报·中证网   网友评论(人参与

  天虹商场(行情,问诊)(002419)调研简报:对天虹商场OTO业务及战略方向的考察和思考,维持增持  

  我们近期跟踪了天虹商场,主要了解了公司的O2O战略及进展。公司前三季度实现收入113.07亿元,同比增长10.5%,其中三季度收入35.4亿元,同比增长9.3%,基本保持平稳增长。前三季度归属净利润为4.01亿元,同比仅增0.24%,其中三季度受新店费用投入较大且培育初期不达预期等影响,净利润同比下降11.24%至1.03亿元。尽管公司三季度业绩乏善可陈,但9月中旬因率先公告布局O2O转型举措而股价有强势表现,承接了零售行业前期的概念催化(金改、自贸区等),延续了1个月左右的板块领涨行情。 1. 战略考量:顺应零售业态融合趋势

  2011-2012年,电商和商业地产对中国传统零售业态带来冲击,彼时国外也正在兴起全渠道零售经营模式;随着这一概念在2013年逐渐乃至加速引入中国,新旧零售业态的隔阂被打破,具有前瞻性眼光的零售商纷纷顺应消费者行为的变化抢占O2O先机。

  未来的中国零售业,可能将同时呈现以下特征:(a)随着技术的发展,电商仍将保持快速增长;(b)随着实体店拥抱电商,实体店会发展更好,不会被电商所颠覆;(c)线上线下不是对立的,而是互补融合;(d)全渠道的发展仅仅是解决了零售的渠道问题,但不是零售的全部,渠道只是其中一个要素,但能不能给顾客提供更好的服务仍取决于零售商的经营能力。

  在这种背景下,天虹商场是继苏宁、银泰和步步高(行情,问诊)后,较早布局O2O的传统零售商。我们期望,公司未来能通过以下努力,巩固竞争优势:(a)增加客户粘性,通过全渠道营销,发挥"天虹就在身边"的优势;(b)通过精细化运营,更快的增加新客源;(c)搜集顾客数据,精准营销和个性化服务;(d)构建与顾客沟通互动的平台,更多的让顾客决定是否引进商品,提升价值链效益。

  2. 全渠道布局:实体店+网店+微信合作+自有APP客户端

  公司拥有丰富的网点资源,是全国为数不多的具有全国扩张能力的零售商,且仍能保持每年8-10家门店的有效扩张。截至9月底,公司在全国20个城市共拥有57家"天虹"品牌直营门店(合计153万平米)和2家"君尚"品牌直营门店(合计约12万平米),此外还以特许经营方式管理2家商场。

  PC端,公司电商网站"网上天虹"于2010年3月上线,主营服装服饰、母婴用品、美容护理、家居床品、食品饮料、厨卫清洁和生活家电7大品类,此外开通了门店自提和生活服务(团购)。该网站在购物积分上与线下门店打通,并有仅限网上购物使用的"My卡账户"。(海通证券(行情,问诊))

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【作者: 张丹丹 整理】 (责任编辑:唐丽春)

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