全面深化改革重大问题决定出台 九类受益股解析

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月17日 09:17   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  全面深化改革重大问题决定出台 九类受益股全解析

  11月15日消息,今日《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(下称《决定》)发布,全会提出,启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策,加快自由贸易区建设,推进丝绸之路建设。

  亮点一:我国放开单独家庭生二胎 受益股大名单

  政策:坚持计划生育的基本国策,启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策,逐步调整完善生育政策,促进人口长期均衡发展。

  受益股:戴维医疗行情问诊)、奥飞动漫行情问诊)、贝因美行情问诊)、群兴玩具行情问诊)、伊利股份行情问诊)等。

  亮点二:三中全会强调推进丝绸之路建设 概念股大名单(股)

  政策:建立开发性金融机构,加快同周边国家和区域基础设施互联互通建设,推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设,形成全方位开放新格局。

  受益股:国际实业行情问诊)、新疆城建行情问诊)、曲江文旅行情问诊)等。

  亮点三:三中全会提出加快自由贸易区建设 概念股一览(名单)

  加快培育参与和引领国际经济合作竞争新优势,以开放促改革。要放宽投资准入,加快自由贸易区建设,扩大内陆沿边开放。

  受益股:天津松江行情问诊)、津滨发展行情问诊)、沙河股份行情问诊)、中集集团行情问诊)、重庆港九行情问诊)、重庆路桥行情问诊)等。

  亮点四:加快生态文明制度建设推进生态补偿制度 概念股一览

  健全自然资源资产产权制度和用途管制制度;划定生态保护红线;实行资源有偿使用制度和生态补偿制度;改革生态环境保护管理体制。

  受益股:福建金森行情问诊)、永安林业行情问诊)、亿利能源行情问诊)、东方园林行情问诊)等。

  亮点五:全面深化改革定调新土改 概念股一览

  在符合规划和用途管制前提下,允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股,实行与国有土地同等入市、同权同价。扩大国有土地有偿使用范围,减少非公益性用地划拨。

  受益股:深华发A行情问诊)、深桑达A行情问诊)、沙河股份、辉隆股份行情问诊)等。

  亮点六:三中全会决定允许民资设立银行 概念股一览

  完善金融市场体系。扩大金融业对内对外开放,在加强监管前提下,允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。

  受益股:苏宁云商行情问诊)、红豆股份行情问诊)、金发科技行情问诊)、御银股份行情问诊)等。

  亮点七:三中全会决定推动军民融合深度发展 军工概念股一览

  在国家层面建立推动军民融合发展的统一领导、军地协调、需求对接、资源共享机制。健全国防工业体系,完善国防科技协同创新体制,改革国防科研生产管理和武器装备采购体制机制,引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域。

  受益股:哈飞股份行情问诊)、中船股份行情问诊)、长春一东行情问诊)、航天机电行情问诊)等。

  亮点八:三中全会决定保障食品药品安全 概念股一览

  完善统一权威的食品药品安全监管机构,建立最严格的覆盖全过程的监管制度,建立食品原产地可追溯制度和质量标识制度,保障食品药品安全。深化安全生产管理体制改革,建立隐患排查治理体系和安全预防控制体系,遏制重特大安全事故。

  受益股:天瑞仪器行情问诊)、聚光科技行情问诊)、达安基因行情问诊)、华测检测行情问诊)等。

  亮点九:三中全会决定鼓励社会办医 概念股一览

  鼓励社会办医,优先支持举办非营利性医疗机构。社会资金可直接投向资源稀缺及满足多元需求服务领域,多种形式参与公立医院改制重组。允许医师多点执业,允许民办医疗机构纳入医保定点范围。

  受益股:复星医药行情问诊)、金陵药业行情问诊)、开元投资行情问诊)等。(.证.券.时.报.网)

  军民融合深度发展掀开军工发展新篇章 三线寻股

  今晚,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)公布,《决定》共十六项60条。

  《决定》提到:一、全面深化改革的重大意义和指导思想;二、坚持和完善基本经济制度;三、加快完善现代市场体系;四、加快转变政府职能;五、深化财税体制改革;六、健全城乡发展一体化体制机制;七、构建开放型经济新体制;八、加强社会主义民主政治制度建设;九、推进法治中国建设;十、强化权力运行制约和监督体系;十一、推进文化体制机制创新;十二、推进社会事业改革创新;十三、创新社会治理体制。

  其中,第57条提到推动军民融合深度发展:在国家层面建立推动军民融合发展的统一领导、军地协调、需求对接、资源共享机制。健全国防工业体系,完善国防科技协同创新体制,改革国防科研生产管理和武器装备采购体制机制,引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域。改革完善依托国民教育培养军事人才的政策制度。拓展军队保障社会化领域。深化国防教育改革。健全国防动员体制机制,完善平时征用和战时动员法规制度。深化民兵预备役体制改革。调整理顺边海空防管理体制机制。

  机构分析与判断:

  银行证券认为,国安委掀开军工发展新篇章,并提出五大分析和判断:

  (一)呼吁十多年后,国家安全委员会终于将落地

  1997 年,时任总书记江泽民访问美国国家安全委员会的时候中国就有个成立国家安全委员会的设想。此前的很多年,有不少人呼吁成立国家安全委员会应对国内、国外的国家安全挑战。2013 年5 月韩国媒体报道,中国将在十八届三中全会上提议成立国家安全委员会。

  (二)预计将成为中国第5 大国家机构

  根据海外安全委员会设置情况,预计中国国家安全委员将成为继党中央、国务院、全国人大、全国政协之后的中国第5 大国家机构。预计国家安全委员会将可能成为总管军队、公安、外交、情报领域的强有力的机构。目前中国有公安部、国家安全部等机构。

  (三)设立背景:中国安全形势复杂、面临挑战

  国家安全委员会是一个国家及国家安全局势发展到一定阶段产物,美国、俄罗斯,英国、法国、巴西等国均有设置。美国于1947 年成立国家安全委员会,日本正在成立“国家安全保障委员会”(NSC)。当前中国面临国家安全挑战很大,安全形势相比过去十年更复杂。除军事安全等传统安全,恐怖主义、自然灾害、网络、信息安全、太空安全。

  (四)显著利好国防、信息安全、安防板块

  该委员成立表明国家安全挑战受到国家高度重视,并且从机构设置上确保国家安全战略贯彻实施。从基本面看,国防装备、信息安全设备、安防设备采购力度将超出市场预期,从而提升行业增速、成长周期。

  平安证券则表示,海洋、太空和网络安全是国家安全重点 军工集团可能入围国安委组成机构:党的十八大报告提出了我国国家安全战略新观点:推进国家新的军事变革,高度关注海洋、太空、网络空间安全。我们认为,相应的海军装备、空军装备、卫星、导航和雷达装备是保证上述安全重点的主体。我们预计,即将出台的国家安全委员会组成机构和人员细则中,航天、航空、兵器、船舶、电子科技、核工业等重点军工集团有可能占有一席之地,这也显示出军工集团在国家整体安全战略中的重要地位。

  平安证券还认为,中国的国防科技工业将在产业升级和经济结构调整中发挥巨大的牵引作用。随着科技能力的改善,新项目的研发周期在从一二十年向更短的时间段缩小,国防进步已经成为中国全面现代化的一部分。国家安全形势的恶化、决策层的重视以及潜在的经济效益,这将在较长时间内推动军工行业的总体需求以及企业盈利。因此,应该从中长期基本面反转的角度来看待军工板块的投资机会。

  概念股:

  广发证券行情问诊)表示:从军工业务基本面看,关注武器装备现代化方向的公司。从军工业务基本面看,全球和中国军事战略的变化影响着装备的需求和军队的布局, 从而影响国防工业的业务方向。我国的海洋战略和信息战作为现代战争的发展趋势决定了我国的装备在海、空、电子信息等方向的需求。因此,我们需要关注的一类公司为武器装备现代化方向的公司,如中国重工行情问诊)、航空动力行情问诊)、中航电子行情问诊)、中国卫星行情问诊)、哈飞股份、中航精机行情问诊)、海格通信行情问诊)等等。

  从军工体制改革层面看,关注具有整合预期的公司。从军工体制改革方向看,三中全会也提到了军民融合深度发展。我国的国防工业正在逐步市场化,武器装备研制资质向民企放开、军工企业的股权多元化、军工国企改制、军工科研体制改革等一系列变革将会深化。因此我们需要关注的另一类公司为具有整合预期的公司,如中航电子、中航精机、中航动控行情问诊)、中国卫星、航天电子行情问诊)、中国船舶行情问诊)等公司。

  从产业政策层面看,关注可能会受到大力支持的细分领域。我们认为作为高端装备制造代表的军工行业在我国的经济转型过程中会受到国家在产业发展过程的大力支持,这其中将会包括一些国家重大专项和产业化推广项目等。我们判断,在改革相关机构设置完成、人员到位后,后续的产业扶持政策也会陆续推出。因此我们需要关注的第三类公司为航空发动机、北斗导航、通用航空等细分领域相关公司。(.证.券.时.报.网)

  三中全会决定提加快自由贸易区建设 概念股一览

  今晚,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)公布,《决定》共十六项60条。

  《决定》提到:一、全面深化改革的重大意义和指导思想;二、坚持和完善基本经济制度;三、加快完善现代市场体系;四、加快转变政府职能;五、深化财税体制改革;六、健全城乡发展一体化体制机制;七、构建开放型经济新体制;八、加强社会主义民主政治制度建设;九、推进法治中国建设;十、强化权力运行制约和监督体系;十一、推进文化体制机制创新;十二、推进社会事业改革创新;十三、创新社会治理体制。

  第24条提到,放宽投资准入。统一内外资法律法规,保持外资政策稳定、透明、可预期。推进金融、教育、文化、医疗等服务业领域有序开放,放开育幼养老、建筑设计、会计审计、商贸物流、电子商务等服务业领域外资准入限制,进一步放开一般制造业。加快海关特殊监管区域整合优化。

  建立中国上海自由贸易试验区是党中央在新形势下推进改革开放的重大举措,要切实建设好、管理好,为全面深化改革和扩大开放探索新途径、积累新经验。在推进现有试点基础上,选择若干具备条件地方发展自由贸易园(港)区。

  扩大企业及个人对外投资,确立企业及个人对外投资主体地位,允许发挥自身优势到境外开展投资合作,允许自担风险到各国各地区自由承揽工程和劳务合作项目,允许创新方式走出去开展绿地投资、并购投资、证券投资、联合投资等。

  加快同有关国家和地区商签投资协定,改革涉外投资审批体制,完善领事保护体制,提供权益保障、投资促进、风险预警等更多服务,扩大投资合作空间。

  第25条提到,加快自由贸易区建设。坚持世界贸易体制规则,坚持双边、多边、区域次区域开放合作,扩大同各国各地区利益汇合点,以周边为基础加快实施自由贸易区战略。改革市场准入、海关监管、检验检疫等管理体制,加快环境保护、投资保护、政府采购、电子商务等新议题谈判,形成面向全球的高标准自由贸易区网络。

  扩大对香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区开放合作。

  第26条提到,扩大内陆沿边开放。抓住全球产业重新布局机遇,推动内陆贸易、投资、技术创新协调发展。创新加工贸易模式,形成有利于推动内陆产业集群发展的体制机制。支持内陆城市增开国际客货运航线,发展多式联运,形成横贯东中西、联结南北方对外经济走廊。推动内陆同沿海沿边通关协作,实现口岸管理相关部门信息互换、监管互认、执法互助。

  加快沿边开放步伐,允许沿边重点口岸、边境城市、经济合作区在人员往来、加工物流、旅游等方面实行特殊方式和政策。建立开发性金融机构,加快同周边国家和区域基础设施互联互通建设,推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设,形成全方位开放新格局。

  投资分析:

  上海:

  本地金融、地产、交通运输、文化传媒投资机会最大。

  金融行业:中国(上海)自贸区建设有助于缩小在金融等现代服务业与海外先进水平的差距。高度开发和完善的香港金融领域是上海自贸区试验的重头戏,在一定程度上决定着我国经济转型的进程。

  地产行业:看好张江高科行情问诊)、中华企业行情问诊)和市北高新行情问诊)。张江高科、市北高新这一类写字楼(产业空间)提供商和股权投资公司,将受益于自贸区的写字楼需求和金融业及服务业发展带来的相关股权投资机会;由于中华企业的土地储备多位于浦东区域将受益于自贸区溢出住宅需求。

  交通运输行业:总体方案对区域内的相关交通运输行业公司有正面影响。由于相关公司需要在现有经营模式下进行调整,重资产类的交通运输行业公司相对灵活性较低,因此这些影响是渐进的,从短期来看影响不大,主要是长期的影响;而轻资产类的交通运输行业公司,主要是服务类公司,短期内将获得快速成长。

  文化传媒行业:中国(上海)自贸区围绕文化传媒领域推行的措施,不是行业政策细节的变化,而是寻求在制度上的改革,开启了文化改革的窗口。关注上海国有文化资产整合概念:百视通行情问诊)、东方明珠行情问诊)、新华传媒行情问诊);上海因素文化股:华策影视行情问诊)、华谊兄弟行情问诊)、光线传媒行情问诊)、时代出版行情问诊)、新文化行情问诊);游戏概念股:凤凰传媒行情问诊)、博瑞传播行情问诊)、中青宝行情问诊)、浙报传媒行情问诊)、掌趣科技行情问诊)、天舟文化行情问诊)。

  青岛:

  青岛市商务局日前发布的《青岛市国际贸易中心城市建设纲要》称,青岛自由贸易试验区的创建工作已经全面启动,正在扎实推进自贸试验区扩大开放试点,争取青岛经济技术开发区和青岛前湾港保税区,分别申办成为投资便利化改革试点区域和贸易便利化改革试点区域。

  分析认为,青岛自贸区创建工作的全面启动,将对的青岛西海岸经济新区的上市公司及部分与贸易相关的上市公司带来极大利好,龙头股如澳柯玛行情问诊)、青岛碱业行情问诊)、赛轮股份行情问诊)、青岛海尔行情问诊)等将从中受益。

  前海:

  在中国(上海)自贸区进展如火如荼背景下,外界把目光同时对准了深圳前海。分析人士表示,深圳前海毗邻中国香港,可以依托其国际航运中心,以及金融服务、现有设施等多方面的发展优势,加大深港合作程度,发挥其毗邻港澳的区位优势,为推进前海开展自贸区提供支撑。

  分析人士认为,可以关注前海自贸区概念股的龙头股,如深赤湾A行情问诊)、中集集团、盐田港行情问诊)、沙河股份、广聚能源行情问诊)、世纪星源行情问诊)、中集集团等。

  天津:

  早在7月初,有媒体报道称,天津自贸区方案已经上报国务院有关部门批准。与此同时,天津已经启动东疆二岛规划,计划5年内投资五百亿至六百亿元填海造地40平方公里,作为天津由保税港区向自由贸易港区升级的空间载体。

  天津自贸区概念股:津滨发展、天津港行情问诊)、滨海能源行情问诊)、天津松江、天津海运行情问诊)、中储股份行情问诊)、津劝业行情问诊)等。

  有分析人士表示,天津自贸区方案或主要围绕推动贸易便利化来制定,而服务贸易和金融开放或将是未来发展的突破方向。

  重庆:

  除了上述几个城市之外,作为内陆开放门户的重庆也在低调运作自由贸易区事项。

  在今年3月份的全国两会上,重庆两江新区管委会常务副主任汤宗伟抛出了重庆打造自由贸易区的建议。自此,重庆正式开始自由贸易区方案的准备工作,据悉,重庆目前初步形成了巴南区重庆滨江自由贸易园区和两江新区内陆自由贸易园区两个不同的版本,正在为自贸区方案最终定稿、上报做着最后冲刺。

  重庆自贸区预期利好的龙头股有:重庆路桥、重庆港九、迪马股份行情问诊)、重庆百货行情问诊)、渝开发行情问诊)等。

  横琴:

  据珠海横琴新区管理委员会主任牛敬表示,广东省正在积极筹划集横琴新区、南沙、前海于一体的粤港澳服务贸易自由区,而横琴主要发展商务服务、金融服务、休闲旅游、文化创意等七大高端服务业产业,并将在借鉴上海自贸区总体方案的基础上创新。另外,据初步比较,横琴总体方案和国务院印发了上海自贸区总体方案吻合度有七成到八成。上海自贸区方案可以作为深化横琴创新的借鉴和版本。

  分析人士表示,一个地区经济快速发展首先受益的是地产行业,珠海横琴自贸区建设利好珠海地产股、珠江三角建材股等;相应珠海地产股华发股份行情问诊)、格力地产行情问诊)、世荣兆业行情问诊)将受益粤港澳合作;如深天地A行情问诊)、塔牌集团行情问诊)、韶能股份行情问诊)、路翔股份行情问诊)以及珠海港行情问诊)、珠海中富行情问诊)等建材股也有望受益。(.证.券.时.报.网)

  三中全会全面改革决定:加快构建新型农业(附股)

  今晚,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)公布,《决定》共十六项60条。

  《决定》提到:一、全面深化改革的重大意义和指导思想;二、坚持和完善基本经济制度;三、加快完善现代市场体系;四、加快转变政府职能;五、深化财税体制改革;六、健全城乡发展一体化体制机制;七、构建开放型经济新体制;八、加强社会主义民主政治制度建设;九、推进法治中国建设;十、强化权力运行制约和监督体系;十一、推进文化体制机制创新;十二、推进社会事业改革创新;十三、创新社会治理体制。

  其中第六项提到:城乡二元结构是制约城乡发展一体化的主要障碍。必须健全体制机制,形成以工促农、以城带乡、工农互惠、城乡一体的新型工农城乡关系,让广大农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果。

  具体措施为:加快构建新型农业经营体系;赋予农民更多财产权利;推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置;完善城镇化健康发展体制机制;推进农业转移人口市民化,逐步把符合条件的农业转移人口转为城镇居民。

  点评:

  农业机械行业产值过去六年年复合成长率达20%左右

  根据农业机械协会公布的数据,农机行业产值由2006 年的1320 亿元增长至2012 年的3382 亿元,产值CGAR 超过20%,农机工业总动力由2003 年604 亿千瓦增长至2012 年的1020 亿千瓦,2012 年底农业机械化率达57%,其主要受下述两个因素推动:(1) 城镇化进程大幅减少农村劳动力人口;(2) 中央和地方农机补贴提升杠杆效应,中央农机补贴金额从04 年的0.7 亿元快速增长至2012 年的215 亿元,2013 年计划金额约245 亿元,补贴范围日益扩大。很多地方政府为支持部分品种机械化,也会补贴10-30%不等。 农机规模3300亿元,机械化率57%,仍处于发展中期,潜在空间仍旧较大。

  民生证券行业研报认为我国农业机械仍处于发展中期: (1) 从整体上看,中国2012 年底农业机械化率57%,远低于欧美日90%水平,与理论极限机械化率90%差距明显;同时,中国12 年城镇化率52.57%,根据发达国家经验仍处于高速发展中期(城镇化率处于40-60%区间为农业机械化率快速提升周期);

  (2) 单一品种机械化率提高(如玉米收获机12 年机收率不足50%,水稻插秧机机械化率20%左右),以及很多新式品种的逐渐机械化,如甘蔗、辣椒等机械化、农药喷洒机械化等;

  (3) 集约化经营推动农业机械大型化发展,如近年拖拉机行业增长较慢,但大型拖拉机销售情况较好。 农村土地制度改革推动,农业机械进入新的高速发展周期。

  2014年农机补贴或达230亿

  近日,2013中国国际农业机械展览会落下帷幕。业内预计,全球农机业总产值稳健上升,但增速有所放缓,预计2014年国内农机行业补贴达230亿元,拉动1000亿元的消费。同时,由于农机业整体仍处于小散乱阶段,行业整合重组有望加速。

  据报道,全球农机工业总产值呈稳定增长态势,2012年总产值为860亿欧元,2012年我国农机总产值为3382.4亿元,连续10年以20%以上的增速增长,已成为世界第一农机制造大国。

  业内预计,2013年,在欧美等国际经济逐渐复苏的拉动下,全球农机工业产值将沿着上升通道运行,可望实现9%左右的增长。而我国当前农业机械化率仅57%,与发达国家的90%相比,发展空间则更大。

  不过,在我国农机总产值稳步增长的同时,农机发展对政府补贴的依赖仍较明显。资料显示,2004年~2013年,中央财政共安排补贴资金961.6亿元,带动地方和农民直接投入4183亿元,成为拉动农机市场的第一动力。

  业内预计,2014年农机补贴将达到230亿元,将拉动1000亿元的消费。

  加大对“三农”领域的信贷支持力度

  此前,国务院发布《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,同时银监会发布了相应的解读文件。

  指导意见第四条指出:加大对“三农”领域的信贷支持力度,包括探索开展大中型农机具、农村土地承包经营权和宅基地使用权抵押贷款试点;支持金融机构开发符合专业大户、家庭农场、新型农民合作组织和农业产业化龙头企业等农业农村新型经营主体和农产品行情问诊)批发商特点的金融产品和服务等。大中型现代化农机价格高,农民购买能力有限。积极推动涉农金融服务改革创新将有助于提高农民的购买力、快速推动农业现代化发展。

  受益股:

  中央财政购置补贴资金从2004年0.7亿开始一路攀升至2012年215亿元,带动了我国农机工业产值从2004年的823亿增至2013年的3,382亿。补贴额基数已经超过200亿元,未来继续维持高增长的概率不大,但补贴额减少也不现实,更大的可能性在于补贴的方向调整。从而实现提高农业机械化水平、农业综合生产能力的目标。

  中金公司表示,仍然看好农业机械的发展前景,特别是机械化程度较低的玉米收获机、高速水稻插秧机、大中马力拖拉机等重点子行业。重点关注新研股份行情问诊)、一拖股份行情问诊)。

  上市公司中,主营生产农业机械的公司有吉峰农机行情问诊)、新研股份、一拖股份。

  吉峰农机:公司主要从事国内外名优农机产品的引进推广、品牌代理、特许经营、农村机电专业市场开发,已形成传统农业装备、载货汽车、农用中小型工程机械、通用机电产品等四大骨干业务体系,同时开展泵站及节水灌溉工程勘测设计、设备供应、安装施工等业务。公司具备国家一级农机营销企业资质,是国内最大的农机连锁企业,也是我国农机流通行业首家上市公司。公司率先在行业内成功将连锁经营模式应用于农机流通领域。截止2012年6月30日,公司已建立起拥有226家直营门店、2192家代理经销店的全国化连锁网络架构布局。

  新研股份:公司专注于中高端农牧业机械产品研发、设计、生产和销售。主要产品包括农牧业收获机械、耕作机械、农副产品加工及林果机械三大类。主导产品自走式不对行玉米收获机械、自走式青贮收获机械、自走式苜蓿压扁收获机械、动力旋转耙及多种农副产品加工机械、林果作业机械等多项产品被鉴定为“国内首创”或“国内领先”,数个产品被确定为国家级重点新产品。其中许多品种填补了国内空白,并成功替代进口产品。公司产品毛利率高、竞争对手少,相对于国外同类产品具有较大的价格优势。公司客户遍布新疆、甘肃、内蒙古、东北、华北和华中等地区。

  一拖股份:公司是我国“一五”期间建设的156个重点项目之一,多年来一直专注于农用拖拉机的开发、生产与销售,目前是我国规模最大、技术最先进、综合实力最强的拖拉机生产企业之一,主导产品包括大、中、小系列轮式拖拉机和履带式拖拉机,以及非道路用柴油机等。公司的技术实力代表着国内拖拉机领域的最高水平。公司已具有国内最完整的17-380马力拖拉机产品系列,是我国农机行业实现进口替代的重要力量。

  另外,我国农机的动力系统主要由几家生产柴油机和汽油机的上市公司提供,均属行业内知名企业,分别是江淮动力行情问诊)、宗申动力行情问诊)、云内动力行情问诊)。

  江淮动力:2013年3月,公司拟以4.72元/股的价格,向控股股东江苏江动集团有限公司定增不超3.3亿股,募资不超15.58亿元,用于农业机械产品制造及研发基地项目、配套农业机械用发动机项目,超出部分用于补充流动资金。农业机械产品制造及研发基地项目预计建设期为3年,项目建成后,主要产品为玉米收割机、100马力拖拉机、100马力以上水田用高档拖拉机、纵轴流水稻收割机、喷药机等。项目主要建设内容为装配,覆盖件冲压焊接、涂装,变速箱金加工及装配,技术中心,厂房土建及公用工程等。配套农业机械用发动机项目预计建设期为3年,项目建成后,主要产品为农业机械配套大马力柴油机、轻型多缸机、双缸汽油机等。项目主要建设内容为发动机缸体、缸盖铸造(压铸)、金加工,发动机装配、试车、油漆,厂房土建及公用工程。

  宗申动力:公司是全国规模最大、技术最先进、产品门类最齐全的摩托车发动机和通用动力制造企业,专注于对动力系统的研究和精良制造,公司摩托发动机、通机系列产品销量稳居国内市场第一,重点产品市场占有率超过50%。公司将强化现有动力产品核心制造能力,推进向“精细化中小型农机动力”、“多功能柴油动力、混合动力以及纯电动力”和“大排量发动机动力”的主营业务升级转变,发展成为世界级动力机械系统集成商。同时,公司还将加大对上下游资源整合力度,通过投资参股、并购以及合资合作等资本运作方式,搭建公司新兴产业平台和金融投资平台。

  云内动力:公司是我国多缸小缸径柴油机行业的首家上市公司,具有四十余年从事柴油机开发生产的历史,是国内最大的独立的轻型商用车发动机供应商。属国家大一型企业,是国家重点扶持的520户企业之一,开发和生产能力居同行业前列。公司主要产品包括“90、92、95、100、102、105、108”系列柴油发动机,变型机型达600余种。公司现有柴油机产能已达60万台/年。(.证.券.时.报.网)

  三中全会全面改革决定指推进城镇化 概念股望爆发

  15日,中共中央下发《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,决定中明确指出,完善城镇化健康发展机制,推动大中小城市和小城镇协调发展,城镇化相关概念股有望受益。

  完善城镇化健康发展体制机制。坚持走中国特色新型城镇化道路,推进以人为核心的城镇化,推动大中小城市和小城镇协调发展、产业和城镇融合发展,促进城镇化和新农村建设协调推进。优化城市空间结构和管理格局,增强城市综合承载能力。

  推进城市建设管理创新。建立透明规范的城市建设投融资机制,允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道,允许社会资本通过特许经营等 方式参与城市基础设施投资和运营,研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构。完善设市标准,严格审批程序,对具备行政区划调整条件的县可有序改市。对吸 纳人口多、经济实力强的镇,可赋予同人口和经济规模相适应的管理权。建立和完善跨区域城市发展协调机制。

  推进农业转移人口市民化,逐步把符合条件的农业转移人口转为城镇居民。创新人口管理,加快户籍制度改革,全面放开建制镇和小城市落户限制,有序 放开中等城市落户限制,合理确定大城市落户条件,严格控制特大城市人口规模。稳步推进城镇基本公共服务常住人口全覆盖,把进城落户农民完全纳入城镇住房和 社会保障体系,在农村参加的养老保险和医疗保险规范接入城镇社保体系。建立财政转移支付同农业转移人口市民化挂钩机制,从严合理供给城市建设用地,提高城 市土地利用率。

  城镇化概念股一览:

  建材

  海螺水泥行情问诊):公司在水泥、商品熟料上的产销量已经连续11年位居于全国第一。总市值达到870多亿元,均位于同行业之首。该企业旗下的“海螺”牌水泥,在市场上拥有一定的市场份额。公司12年三季度实现营业收入116.9亿元,同比减少7.6%;净利润10.4亿元,同比减少66.9%,虽然业绩减少,但由于公司协同效应以及城镇化基建需求的显现,该公司具有一定的盈利弹性。

  金洲管道行情问诊):公司从事焊接钢管产品研发,是中国最大的镀锌钢管、螺旋焊管和钢塑复合管供应商,其中的高等级石油天然气输送钢管、钢塑复合管为国家火炬计划项目。产品辐射范围广,应用于排水、消防、燃气、石油天然气,建筑,通讯等。12年前三季度,公司实现营业收入24.1亿元,同比增长10.5%;净利润0.7亿元,同比增长近50%,募投项目的达成有望为公司带来新的业绩增长。

  伟星新材行情问诊):是国内最早,规模最大的塑料管道生产企业之一,在国内建筑内给水管道具有较强的市场占有率。成为华东地区市政给水及农村饮用水管网建设的首选品牌之一。公司12年前三季度营业收入13.2亿元,同比上涨9.7%。公司区域销售网络进一步构建完善,在东北、西部地区营业收入较上年同期增加迅速。产品覆盖范围扩大,城镇化与房地产的发展有望带动其生产的PPR等产品的销售水平稳步提升。

  建筑

  尚荣医疗行情问诊):公司从事于中国医疗治疗类设备和医院系统集成领域,是医疗治疗类设备研发制造企业,可生产智能自控手术室产品。12年前三季度,实现主营业务收入3.1亿元,同比增长25%,实现净利润0.5亿元,同比增长29%。2012年10月16日,公司分别与牡丹市第一人民医院、铜川市中医医院签署了上亿的建设合同,开始承接医院整体建筑工程。公司在小城镇化的过程中具有一定的发展空间。

  铁汉生态行情问诊):公司业务集生态环境建设工程设计、技术研发、工程施工与养护、苗木种植、生物有机肥生产等产业链于一体。12年1-9月,公司营业收入7.5亿元,同比增长35.1%。净利润1.3亿元,同比增长50.7%。公司致力打造完整的产业链,利用其在生态修复和园林绿化两个领域施工和跨区域施工的优势,实现持续增长。十八大后,随着地方对于民生方面建设的投资兴起,大额合同、BT项目数量有望呈现上升趋势。

  机械

  中联重科行情问诊):公司是工程机械制造业的龙头企业。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。产品覆盖混凝土制备、输送、成型机械、高等级公路施工及养护机械等领域。公司生产的十大系列拥有完全的自主知识产权。12年前三季度,实现营业收入391.1亿元,同比增长17.8%,实现净利润71.3亿元,同比增长18.9%。

  一拖股份:公司是中国最大、技术水平最高的专业农用拖拉机、农用柴油机生产和销售企业。主要制造、销售农业机械和动力机械。公司的产品由单一化向多元化发展,拥有从锻件到测试的全套生产能力。12年前三季度实现营业收入90.3亿元,较上年同期减 4.8%;实现净利润 3.5 亿元,同比增长 1%。未来有望在小城镇化和农业集约生产的过程中受益。

  正泰电器行情问诊):公司主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器、电子电器五大类低压电器产品的研发、生产和销售,是低压电器市场的龙头企业之一。公司致力于内生式增长与外延式扩张相结合的发展模式。12年前三季度实现营业收入77.7亿元,同比增长22.8%,实现净利润10.2亿元,较上年同期增49%。今年以来,兼并收购的经济效益逐步显现,同时也通过创新进行结构优化。

  汇川技术行情问诊):公司以自主知识产权的工业自动化控制技术为基础,以快速为客户提供个性化的解决方案为主要经营模式。产品主要包括低压变频器、一体化及专机、伺服系统等。12年第三季度,公司营业收入为8.6亿元,较上年同期增加9%。

  公司上半年加大了研发方面的投入,产品涉及电梯、起重、冶金、纺织、新能源汽车等行业。

  环保

  桑德环境行情问诊):公司主营业务为市政供水项目及污水处理项目投资运营、固体废弃物处理工程建设等相关环保产业。公司引进欧美等国家的工艺技术与设备,在国内已成功实施了处理规模较大的生活垃圾综合处理项目。公司近五年增长较快,12年的三季报中显示的每股收益比08年三季报时的每股收益增长了190%。

  汽车

  潍柴动力行情问诊):公司的三大业务板块分别是动力总成(发动机、变速箱、车桥)、商用车和汽车零部件,在国内各自细分市场均处于优势地位。公司生产的两款柴油机同时在重型汽车、工程机械市场占有较高的份额。由于对重卡的需求疲软,公司12年前三季度主营收入362.7亿元,同比下降23.1%;但第三季度主营收入92.1亿元,同比下降收窄至12.7%。公司属于早周期品种,也有望较早地看到收入和利润的企稳复苏。

  上汽集团行情问诊):公司资产重组后实现整体上市,主营业务从零部件业务为主转变为整车业务为主,业务管控模式由投资管控型转变为实体经营与投资管控相结合的新业务模式。公司共有三大业务板块,一是整车的研发、制造和销售;二是与整车开发密切相关的零部件;三是汽车金融业务。公司生产的汽车品牌和款式比较多元化,既有乘用车的大众和通用系列,也有乡镇用户喜爱的通用五菱系列商用车。

  前三季度主营收入3510亿元,盈利260亿元,分别增长25.4%和18.6%。

  房地产

  鲁商置业行情问诊):公司通过资产置换及发行股份实现业务转型,现以房地产开发及经营为主。在产品上主要专注于住宅开发。在项目建设上,通过加快开发,缩短投资周期,实现稳健快速的良性循环,实现住宅标准化、产业化、规模化运作;在地域发展上,立足济南和青岛,积极拓展地级城市,辐射三线城市;在融资方式上,将股权融资与债权融资有效的结合,为业务发展筹集资金。前三季度销售收入7亿元,同比下滑4.5%。

  顺发恒业行情问诊):公司在重组完成后,主营业务由汽车配套变更为房地产开发与经营。在江苏、安徽等地的二三线城市拥有开发项目。公司在杭州开发的主要楼盘有顺发和美家、顺发旺角城等。外地开发项目有淮南顺发泽润园、南通顺发御园、桐庐顺和一品江山、桐庐顺和锦绣天地等。前三季度销售收入19.7亿元,盈利3.8亿元,同比分别增长121%和97%。

  国家决定实施单独二胎政策 聚焦五类股(名单)

  周五,二胎概念股午后突涨,群兴玩具(002575)直拉涨停。晚间,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)公布,《决定》共十六项60条。

  《决定》提到:一、全面深化改革的重大意义和指导思想;二、坚持和完善基本经济制度;三、加快完善现代市场体系;四、加快转变政府职能;五、深化财税体制改革;六、健全城乡发展一体化体制机制;七、构建开放型经济新体制;八、加强社会主义民主政治制度建设;九、推进法治中国建设;十、强化权力运行制约和监督体系;十一、推进文化体制机制创新;十二、推进社会事业改革创新;十三、创新社会治理体制。

  其中,第46条提到,坚持计划生育的基本国策,启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策,逐步调整完善生育政策,促进人口长期均衡发展。

  “单独二胎”放开有望在五年内新增800万新生儿

  国金证券行情问诊)研报指出,中国计划生育推出的背景和历史变迁:建国后,我国生育政策经历了从鼓励到节制、控制、强制再到逐步放松的转变;近几年关于进一步放松生育政策的呼声越来越多。

  “单独二胎”放开,箭在弦上:我国目前生育率明显偏低,仅为印度的60%,甚至低过美法英等发达国家;过低的生育率不利于经济的持续发展并加大了社会抚养的负担;进入2013 年,官方鲜有的频繁释放适时进一步放松生育政策的信号;我们认为目前“单独二胎”放开,箭在弦上,随时待发,而11 月份的十八届三中全会极可能是关键的时间点。

  国金证券(600109)还表示,“单独二胎”放开有望在五年内新增800 万新生儿。

  五类个股将受益:

  分析人士认为,二胎政策如放开五类个股将受益:

  1、母婴药类:戴维医疗(300314)、山大华特行情问诊)、康芝药业行情问诊)、通策医疗行情问诊)、太安堂行情问诊

  2、婴幼儿奶粉类:贝因美(002570)、伊利股份(600887)、西部牧业行情问诊);

  3、纸尿裤原料类:江南高纤行情问诊);

  4、儿童玩具类:星辉车模行情问诊)、骅威股份行情问诊)、奥飞动漫(002292);

  5、幼儿教辅类:凤凰传媒(601928)、中南传媒行情问诊)、皖新传媒行情问诊)。

  概念股最新研报解析:

  戴维医疗(300314):收购甬星医疗进行扩张 增持评级

  2013-11-11 类别:公司研究机构:宏源证券行情问诊)研究员:卫雯清

  投资要点:

  公司今日发布公告,拟使用自有资金440万元人民币收购宁波甬星医疗仪器100%股权,并以自有资金500万元向甬星医疗增资。交易完成后,甬星医疗注册资本为800万元,公司持有甬星医疗100%的股权。

  甬星医疗主要业务为智能输液泵的生产、销售,12年全年销售收入为146万元,净利润为-12万元,13年1-9月营业收入为77万元,净利润为-88万元。由于输液泵属于二类医疗器械,是一种能够准确控制输液滴数或输液流速,保证药物能够速度均匀,药量准确并且安全地进入病人体内发挥作用的一种仪器。主要用于升压药物,抗心律失常药药物,婴幼儿静脉输液或静脉麻醉。

  点评:戴维医疗此次收购甬星医疗,是公司从婴儿保温箱向其他业务拓展的初次尝试,选择了收入和利润对公司影响都不大的甬星医疗也是为了控制风险。甬星医疗2013年前三季度净利润-88万主要是由于处置了不良资产导致的亏损,扣除此项非经常损益盈亏平衡。输液泵是常用医疗设备,市场竞争激烈。甬星医疗是70岁高龄董事长在经营管理,此次戴维医疗选择收购,一方面可以借助自己的销售渠道和经销商资源加快此品种的销售,另一方面输液泵也可以安装在戴维的婴儿保温箱上作为附加功能增加销售价格(单品销售价格4000元左右)。预计14年起年销售额为300-500万,净利润为100万左右,对公司净利润影响不大,但是是公司使用超募资金横向并购医疗器械企业的开始,未来有进一步收购扩大的预期。

  盈利预测。预计公司13-15年EPS为0.51、0.65和0.83,同比分别增长10%,27%和28%,对应估值分别为42,33和26倍,短期估值较贵,关注二胎放开给公司带来的短期投资性机会,维持增持评级。

  山大华特(000915):医药业务正蓄力新增长 买入评级

  2013-10-25 类别:公司研究 机构:东方证券研究员:田加强 李淑花

  事件:山大华特公布2013年三季报,今年1-9月份实现营业收入7.59亿元、同比增长31.22%,实现营业利润2.36亿元、同比增长28.30%,实现利润总额2.38亿元、同比增长28.23%;归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元、同比增长35.65%。

  投资要点医药业务暂受反商业贿赂影响。估算前三季度达因药业收入和利润增速维持在20-25%之间,其中第三季度利润与去年基本持平,成长放缓主要受反商业贿赂影响,部分商业渠道减少渠道备货所致。考虑到伊可新等产品刚性需求明显,我们认为这种不利影响将不可持续,此外根据我们草根调研了解,目前部分药店开始陈列右旋糖苷铁口服液,随着第四季度该品种继续向OTC市场铺货,二线品种的放量增长有望推动四季度业绩环比改善明显。

  环保业务继续维持快速增长。受益于国家对环保行业的投入力度加大,公司环保业务继续成为最大亮点,估算前三季度环保业务贡献利润1400余万元,而去年同期不足500万元,由于公司拥有大气治理、水处理、固废处理等环境治理多项技术,在山东省内具有明显优势,我们继续看其发展前景。

  现金流良好,预收款大幅增加。公司现金流状况良好,前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元,与净利润基本持平,其中第三季度预收款为9214万元,环比大幅增加,我们预计主要为环保订单旺盛所致,此外学费收入增加亦有部分贡献。

  财务与估值:我们预计2013-2015年每股收益分别为0.92、1.19、1.52元,参照可比公司2013年30倍市盈率,考虑到公司成长性优越,维持25%估值溢价率,对应目标价为35.00元,维持公司买入评级。

  风险提示:环保业务订单确认周期波动

  康芝药业(300086):Q1低于预期只是暂时的问题 买入评级

  2013-03-19 类别:公司研究 机构:国海证券行情问诊)研究员:马金良

  投资要点:

  全年EPS0.12元,符合预期,但2013Q1业绩预增低于预期2012年实现营业收入3.66亿元(+19.41%),实现净利润2333万元(+728.73%),EPS0.12元,业绩符合预期。同时公司2013年Q1预计实现净利润430-500万元,同比增长68.18%-96%,低于我们的预期。

  自产产品占比扩大,毛利率逐渐回升2012年全年公司自产品种销售额达到2.3亿,同比+43.36%,代理产品销售额达到1.27亿,同比-9.9%。自产品种销售占比的扩大使得公司综合毛利率呈现逐季提升的趋势:全年综合毛利率达到42.60%,同比去年上升3.94个百分点,比2012年Q1上升11.59个百分点。

  业绩拐点逐渐出现,但仍处于恢复期,今明两年会有更好表现公司在尼美舒利事件后被迫的加快新产品的培育,经过1年多的时间,公司业绩改善的趋势已经确立,但是仍然处于恢复期,主要表现在:募投产能和新收购的产能并没有开始释放,折旧和资产评估增值摊销压力大,自产品种的收入占比仍然过低,公司整体利润率并没有完全恢复。我们认为:随着公司自产品种的新产能(募投项目加上邯郸,沈阳的产能)在今年开始释放,公司自产品种的比例会升高,同时折旧摊销压力在降低,故我们认为Q1业绩低于预期只是暂时的问题,今明两年的业绩将会有更为明显的恢复。

  13/14EPS0.34/0.51维持“买入”评级我们维持此前的预测,预计2013-2015年EPS为0.34元、0.51元、0.79元,对应PE44倍、29倍、19倍。公司逐渐走出经营低谷,业绩拐点逐渐出现,维持“买入”评级。

  通策医疗(600763):口腔IVF双轮格局初显 增持评级

  2013-10-27 类别:公司研究 机构:兴业证券行情问诊)研究员:徐佳熹 项军

  事件:

  近日,通策医疗公布了其2013年三季报,报告期内公司实现营业收入3.38亿元,同比增长18.67%,净利润8273万元,同比增长9.16%,扣非后净利润7407万元,同比增长0.52%,EPS0.52元。

  点评:

  公司的当期业绩基本符合我们此前的预期(EPS0.51元)口腔业务发展稳定,中期盈利有望逐步改善:报告期内,公司实现销售收入3.38万元,同比增长18.67%,增速较中报(17.24%)总体相当,而公司的综合毛利润率为47.1%,比2012年同期下滑1.2个百分点(预计与租金和医务人员开支增加有关)。在各医院中,我们估计杭口作为业务主体的杭口依然保持了20%左右的收入增长,维持了平稳发展状况,宁口在搬迁后业务也逐步进入正轨,未来增速有望提升。虽然公司从下半年开始需要逐步承担新建医院的租金支出,对表观业绩可能产生压力,但从中长期来看,其“大行业小市值公司”的发展潜力仍不可小觑,杭口位于平海路1号新总部工程预计2014年4月底竣工,届时其将建设成为中国口腔专科医院单体规模最大的口腔专科医院,包括建立高规格的口腔种植中心、正畸中心以及VIP特需诊疗中心等科室,我们预计该项目有望为公司新增322张牙床(考虑大学路分院的搬迁,净增加牙床数接近300张),加上宁口昆口的扩张数量,未来几年中公司诊疗能力有望实现翻番。近期随着国务院发布《关于促进健康服务业发展的若干意见》,指出放宽民营机构市场准入,鼓励社会资本办医,公司也有望通过进一步收购改制公立医院获得外延式发展,其业务发展长期来看将会迎来较好的外部政策环境。

  多渠道深化国内外合作:近日公司公告拟与美国卡瓦盛邦和天普大学下属牙科学院就口腔继续教育培训项目进行合作,通过此次合作为中国牙科医疗市场培养更多有经验的人才。卡瓦盛邦公司是全球最大牙科公司之一,拥有先进牙科设备和技术,并具备丰富教育资源。而天普大学MauriceH.Kornberg牙科学院是全美第五大规模的牙科学院,致力于临床教育,有丰富的临床教学经验。我们认为,口腔医疗与眼科等对器械依赖度较高的专科医疗不同,对医师的技术水平要求较高,医师培养周期也较长。公司通过这一合作培训项目可以不断培养、发掘和留用优秀医师,形成与大多数公立医院一样的教研学一体化的培养机制,解决公司在人才供给上的短板。除牙科外,公司在也在IVF领域继续深化合作,前期公司与重庆市人口和计划生育科学技术研究院签署合作协议,重庆研究院以重庆计生医院和拟建的“生殖医学中心”的辅助生殖技术许可等有形和无形资产为合作内容,通策医疗以英国剑桥波恩生殖医学中心的技术规范、服务标准、人才培养、技术服务管理和货币资金参与合作。这样继昆明妇幼医院生殖中心后,公司又在西南重镇重庆完成了IVF的布局,公司口腔+IVF双轮驱动的业务模式正在逐渐清晰。

  投入增加、租金压力致当期业绩减速,财务指标总体稳定:报告期内公司整体财务状况稳定,账上现金增加明显,经营性净现金流情况也较为正常。需要指出的是,公司今年表观业绩增长方面与其加大投入有关,报告期内,公司明显加大了业务投入的力度,如报告期内受到宣传费用增加的影响,销售费用大幅增加117%至269万元,同时确认联营公司(估计主要为通策健康管理公司)委托贷款利息及权益法核算长期股权投资收益也使得当期投资收益减低为-400万元,加上财务费用由去年同期的-374万元增加至-60万元,这些因素均在一定程度上影响了公司的当期业绩,我们总体估算2013年全年杭口投入及租金对公司利润的综合负面影响在800-900万元左右,2014年在新杭口总院实现客流稳定前公司仍将面临较大的短期财务压力(2014年该部分影响幅度可能达到1500万以上),但未来随着杭口新院及IVF业务逐步投入运营,公司也将由投入期逐步过渡到盈利期,其整体业绩增速也有望进入新的快速增长期。

  .盈利预测:我们认为公司作为A股中比较有代表性的医疗服务企业,是口腔医疗和IVF这两大细分行业中具有潜力的中小市值公司,在外部政策支持力度加大、新医院业务逐步增加、IVF中心运营陆续启动等多重因素的利好下,公司的长期市值成长依然期待。我们估计受到新增业务投入及租金的影响,公司2013-2014年上半年表观业绩增速将较为平稳,但其中长期发展趋势向好。预计2013-2015年EPS分别为0.63、0.82、1.09元,考虑到医疗服务标的的稀缺性和公司在口腔业务、公立医院改制、生殖辅助业务等领域的发展前景,维持其“增持”评级。

  风险提示:公司静态估值偏高,项目推进慢于预期,租金及装修投入超预期。

  贝因美(002570):三季报点评 增持评级

  2013-10-29 类别:公司研究 机构:太平洋行情问诊)证券研究员:王学谦

  事件:贝因美公布2013年三季报前三季度,贝因美实现营业收入46.36亿元,同比增长22.11%;营业利润6.72亿元,同比增长43.86%;利润总额6.57亿元,同比增长43.28%;归属上市公司股东的净利润1.15亿元,同比增长64.28%;基本每股收益0.78元,同比增长62.5%;加权平均净资产收益率14.01%,上升4.87个百分点。

  前三季度,贝因美的毛利率为63.20%,同比提高0.29个百分点。销售费用率42.68%,同比上升个1.17百分点;管理费用率5.44%,,同比下降2.42个百分点。净利率10.81%,上升2.77个百分点。

  贝因美前三季度的收入增长速度低于上半年,但仍显著高于去年同期,而且毛利率比去年同期略有提高;费用水平虽然比今年上半年有明显回升,但是仍略低于去年同期水平;因此利润增长同比增长速度仍然较快。

  近期政府有关部门正在推进奶粉行业的整合,行业秩序的改善可以为贝因美创造更好的外部环境,也有利于减少食品安全风险。

  维持对贝因美的“增持”评级。

  风险提示:婴儿奶粉的消费群体特殊,对于食品安全因素极为敏感,对于其风险必须给予充分关注。

  伊利股份(600887):布局全球奶源 买入评级

  2013-11-13 类别:公司研究 机构:齐鲁证券研究员:谢刚

  投资要点:

  伊利股份公告:公司与意大利斯嘉达公司(SterilgardaAlimentiS.p.A)达成战略合作伙伴关系。

  意大利斯嘉达公司(SterilgardaAlimentiS.p.A)是意大利的乳品生产商,始建于1969年,借助于常温奶发展及利乐包的便利性实现了成长,主营业务包括液态奶(UHT)、奶酪、番茄酱及其他食品的生产,其拥有的膜过滤专利技术在行业内处于世界领先地位。超滤处理是一种物理处理技术,在现代化设备帮助下,去掉牛奶中有机杂质而不减少营养值,再经过温和的热处理,生产出口感自然、营养物质保存良好的牛奶。斯嘉达目前的销售规模约2.4亿欧元,日处理原奶量约1000吨。如果按照意大利年牛奶产量计算市占率约3%。

  意大利国内乳制品行业规模约125亿欧,其中液奶约60%,奶酪30%,酸奶10%。液奶中巴氏奶及常温奶比例约50:50,奶牛年存栏量175万头,牛奶年产量1109万吨,但国内消费量仅340万吨,大部分用于出口。以意大利原有最大乳制品商ParmalatGroup为例,其2012年液态奶仅25%在意大利国内实现销售,而有25%及28%分别在北美和澳洲实现销售。

  我们认为伊利与斯嘉达的合作是基于两方面考虑:一方面可以借助于斯嘉达的膜过滤技术推出具备更高营养价值的高端产品,与主要的常温奶竞争对手形成一定的产品差异化,优化产品结构,目前国内市场上仅光明推出膜过滤技术处理的巴氏奶“质优”;另一方面,由于意大利是液体奶输出国,其目前的原奶价格仅3元/公斤左右,远低于国内平均4.5-5元/公斤的水平,因此跟斯嘉达的合作也可以使伊利获得更低成本的国际原奶资源。

  伊利在7月与美国DFA战略合作之后4个月内,又与意大利斯嘉达形成战略合作关系,充分说明伊利正在加速布局全球奶源,以缓解国内奶源供给紧平衡及原奶价格的不断上升;同时加强与国际乳制品企业在技术、管理方面的交流、合作,提升公司在奶牛养殖、产品制造等方面的实力。

  我们坚定看好天时地利人和下伊利的龙头地位及稳健成长,公司是不可多得的战略性投资品种。前期由于3季度成本压力骤升,导致投资者对于公司能否转嫁成本压力的担忧,股价回调幅度较大,我们认为在目前乳制品行业竞争环境下,公司完全有能力将原材料成本转嫁出去,而且由于规模化养殖牧场近几年的快速放量及极端高温天气导致减产的因素减弱,预计未来2年原奶价格涨幅趋缓。因此,我们认为现阶段可以坚定买入伊利股份,充分享受其成长性。我们预计公司2013-2015年实现销售收入471亿、538亿、616亿元;实现归属母公司净利润29亿、32亿、42亿,同比增长69%、10%、30%,实现EPS1.44、1.59、2.08元。维持“买入”评级,按2014年30-32倍PE给予目标估值区间48-51元。

  风险提示:食品安全问题;原奶价格上涨大幅超预期。

  西部牧业(300106):多个积极因素出现 增持评级

  2013-10-24 类别:公司研究 机构:方正证券行情问诊)研究员:张保平

  投资要点:10月24日公司发布三季报。

  公司1-9月份实现营业收入、归属于上市公司股东净利润分别为3.97亿、2810万元,同比分别增长12.4%、2.2%;其中7-9月份分别为1.17亿、1192万元,增长3.4%、0.3%。

  点评

  ※三季报业绩符合预期:

  三季度营业收入增长12.4%主要缘自石河子花园乳业液态奶收入增长以及自产生鲜乳增加;净利润增速低于收入增速,在于财务成本增长所致(财务费用1484万元,同比增长570万元,增幅62.4%),而财务费用增长缘自养殖规模扩大致使流动资金需求增加短期借款增加;我们认为目前生鲜乳价格增速较快,并将维持高位,奶牛养殖盈利能力大幅提升,扩大养殖规模将会为公司带来良好的回报。

  ※生鲜乳产量进入快速增长期:

  经过前两年奶牛养殖规模扩大,预计从13年开始,产奶牛大量增加,生鲜乳产量进入释放期;2013年产奶牛将达到7000头左右,2014年将达到7500头左右,按均头产奶7.5吨计,2014年生鲜乳产量将达到5.6万吨,比2012年增长一倍多。

  ※婴幼儿乳粉投产上市,公司进军高毛利产品:

  公司原有业务毛利率普遍较低,目前婴幼儿配方乳粉投产并顺利上市,这是公司开拓高毛利产品的重大进展,政府对婴幼儿配方乳粉治理力度空前加大,进口产品也屡屡爆出质量问题,这是国产配方乳粉企业加快发展的黄金时机,预期该业务将为公司贡献大量利润。

  ※牛肉供给紧张,肉牛业务或将成为公司新的业绩增长点:

  自2012年8月以来牛肉价格快速增长,目前价格相对于2012年初涨幅达50%,肉牛养殖盈利能力大幅提升,公司肉牛出栏能力(包括淘汰奶牛)大幅增长,2012年大约1000头,2013-1014年预计将分别达到3500和5000头,公司未来长远目标是年出栏达1万头。

  ※盈利预测与评级:

  我们认为我国生鲜乳供应短时间内紧张形势无法改观,公司多重积极因素将有力促进业绩增长,预计公司2013-2015年EPS为0.32、0.42、0.48元,对应PE为60.0、45.5、39.3倍,考虑到国家对乳制品行业的治理及扶植政策,预期整个行业继续向好,维持公司“增持”评级。

  ※风险提示:

  动物疫情风险;食品安全风险。

  江南高纤(600527):小贷业务增厚利润 增持评级

  2013-10-28 类别:公司研究 机构:山西证券行情问诊)研究员:裴云鹏

  投资要点:

  公司2013年三季报显示:2013年前三季度营业收入11.64亿元,营业成本9.66亿元,实现归属母公司净利润1.19亿元,同比分别增长1.84%、-0.83%和30.13%。

  单季度收入同比环比皆下降,盈利能力受益原材料价格下降。公司三季度单季收入达3.87亿元,同比下降5.16%,环比下降17.96%;而营业利润同比增长53.25%,排除投资收益927万影响后同比增长28.14%。公司原材料成本下降除了淡季市场原因,此外公司在细分行业中的规模效应同样具有成本和设备采购优势和议价能力,这一优势同样成为竞争对手进入壁垒,ES纤维8万吨新产能投放后优势将进一步显现。

  涤纶毛料销量受羊毛价格进一步下降影响。5-8月为公司主营产品涤纶毛料的生产淡季,四季度为下游女式冬裙等行业的旺季,有望带动涤纶毛条销量。此外,三季度羊毛价格延续上半年下降趋势,根据全球羊毛月均价格7-8月同比下降21%、15%,降幅较二季度进一步扩大。羊毛价格从2010年开始大幅上涨,2011年之后一直位于1000元之上高位,去年同期5-8月淡季羊毛价格同样出现大幅下降现象,同比月均价格降幅在15-30%,羊毛价格的下降减弱了涤纶毛料产生的替代效应。然而,今年9月羊毛价格反弹增长1%,反转之势可能对四季度涤纶毛料的需求有所提振。

  小额贷款公司临近年关收益增长。三季度公司投资收益达927万元,前三季度投资收益达3011万元,同比增长203.08%。临近年底,预计四季度公司资金优势将进一步显现,投资收益将进一步增厚公司净利。

  我们预测公司2013-2015年EPS为0.35、0.44、0.58元,公司ES业务预计将于明年放量对公司业绩产生正面影响,大客户开发进程可能最早将于明年底产生效应;公司四季度将进入涤纶毛条旺季,销量有望较三季度有所好转;小贷公司在四季度也将进入银根收紧旺季,投资收益将进一步增厚利润;所以我们给予21倍市盈率及“增持”评级,半年目标价5.98-8.70元。

  星辉车模(300043):跨界整合有望提升估值 买入评级

  2013-11-06 类别:公司研究 机构:瑞银证券 研究员:胡昀昀

  打造内容研发、跨界营销和产业运营为一体的娱乐平台结合公司最近一系列的资本运作和布局,我们认为公司从传统玩具/婴童业务向大娱乐产业平台转型的战略已渐渐清晰,即以内容研发为基础,借助跨界营销平台,实现线上和线下业务的互动。我们预期公司将基于此继续推进平台的建设和优化,如整合吸纳优秀的互动娱乐团队、购买优质内容资源授权、并购具有业务优势且有协同效应的相关公司等。

  调整13-15年盈利预测我们假设公司在14年按照此前公布的方案完成对天拓科技的收购并实现并表。考虑到公司13年车模业务增速放缓,我们将13年盈利预测下调至1.24亿元,同时参照天拓科技的备考利润,将14/15年的盈利预测上调至2.20/2.81亿元,考虑到14年股本将由原来的2.42亿股增加至2.97亿股,摊薄后13-15年每股盈利预测为0.51/0.74/0.94元(原0.57/0.78/0.95元)。

  预计游戏业务利润占比将达42%,有望提升整体估值我们预计,公司如果完成对天拓科技的收购,玩具/化工/游戏(包含广告)业务的营收比重将在14年分别达到25%/62%/13%,贡献利润占比分别为47%/11%/42%。我们看好公司的游戏业务在精品化定位下,能基于自身的运营推广优势快速发展,在提升公司利润率的同时也可打开衍生玩具的新空间。考虑到近期收购游戏业务的上市公司14年PE约45倍,我们保守给予这部分业务14年35倍的估值,并认为可能随着业务发展超预期而提升。

  估值:维持“买入”评级,上调目标价至21.75元(原17.93元)我们采取分部估值法,预计2014年玩具、化工和游戏经常性损益EPS分别为0.40/0.08/0.31元(剔除重组中介费用影响),给予玩具业务14年25倍PE,化工业务14年10倍PE,游戏/移动业务35倍PE的估值,得出目标价21.75元。

  奥飞动漫(002292):全产业链布局再下两城 推荐评级

  2013-11-12 类别:公司研究 机构:国联证券研究员:周纪庚

  事件:

  1)奥飞动漫拟以3.25亿元收购北京方寸科技100%股权,以3.67亿元收购爱乐游100%股权,共计6.92亿元,以现金支付和发行股份相结合的方式,现金支付4.43亿元,剩余2.49亿元以发行股份方式支付,共计发行933.98万股。

  2)公司发布2013-2014年备考盈利预测,预测2013-2014年分别实现营业收入17.6亿元和24.5亿元,同比增速分别为34%和39%,归属母公司的净利润3.05亿元和3.80亿元,同比增速分别为63%和25%。

  进军手游,弥补产业链重要一环,期待动漫+游戏的完美结合。

  奥飞动漫是国内动漫行业全产业链布局最为突出,向“大动漫王国”迈进最有力的公司。目前产业链已覆盖动漫内容创作、媒体发行、商品化授权、衍生产品运营、直营零售等产业链环节,此次并购是公司向移动游戏领域迈进的重要一步,也是公司完善产业链的战略布局。由于本次收购的两家手游公司在动漫游戏方面优势突出,与公司当前业务契合度高,我们判断,未来公司各环节将会产生协同作用,对公司动漫整体品牌起到放大效应。

  估值合理,标的优质,公司议价能力较强。

  公司收购方寸科技和爱乐游的市盈率分别为14和12,低于A股上市公司对手游领域收购的平均估值15倍。从未来利润增速看,根据业绩承诺方寸科技2014-2016年的净利润增速不低于40%、35%和30%,爱乐游增速不低于27%、26%和26%,未来三年保持高增长预期较强。爱乐游原是腾讯参股13%的公司,未来公司游戏上线微信平台的可能性较大,而且两家公司的研发能力强,此前研发的产品《怪物X联盟》、《水果武士》《雷霆战机》《英雄OL》均表现突出。同时,方寸科技具备精品游戏的国际化推广优势,我们认为此次收购估值合理,体现了公司较强的议价能力。

  业务整合规划清晰。

  公司围绕深度开发双方原有客户,并协同拓展新客户的目标,在业务整合中的措施包括:以游戏为核心直接开发玩具等衍生产品、线下玩具附带游戏推广卡、印刷二维码推广线上游戏、依托公司自有和外部合作电视媒体播出二维码、官方微博、微信账号及APP下载地址等,以及线下比赛、竞技活动及舞台剧等,联合推广线上游戏和线下玩具等互动的娱乐体验。此外,还可在线上游戏中链接和内置玩具等线下产品的电子商务平台,将线上游戏玩家引导形成线下玩具等产品的消费者。

  外延扩张战略已开启,打开未来想象空间。

  奥飞动漫在本年度的外延扩张模式明显加强,此前公司已联手美国玩具巨头“孩之宝”设立合资公司,2014年海外销售将实现突破,同时,公司将喜羊羊创作和运营团队纳入麾下,拥有国产动画第一品牌,内容创作能力和品牌影响力大幅提升,再加上此次向手游行业的双进军,我们判断这只是一个开端。根据公司动漫全产业链的全局战略以及国外动漫巨头迪斯尼的成长路径,未来发展空间巨大,迪士尼的市值目前已经达到1200亿美元,伴随我国动漫产业的高速成长和消费群体的扩容,公司目前的市值差距正是未来的成长空间。

  公司预计游戏类业务2013-2014年贡献收入1.09亿/1.74亿。

  根据公司的备考盈利预测,2013/2014年游戏类业务的同比增速分别为374%/60%,毛利率分别为85%/86%,成为当前细分业务中毛利率最高的业务项,增长靓丽。当前移动游戏行业正处于快速发展期,2011-2013年上半年,我国移动终端游戏的增速分别为20%、37%和108%,移动休闲游戏的增速分别为4%、18%和32%,均处于增速不断提升的阶段。该项业务将成为公司新的盈利增长点。

  凤凰传媒(601928):经营步入良性循环 增持评级

  2013-10-29 类别:公司研究 机构:德邦证券研究员:李项峰

  事件:

  凤凰传媒10月28日晚间发布三季度业绩公告,前三季度归属于母公司所有者的净利润为6.31亿元,较上年同期减8.79%;营业收入为50.06亿元,较上年同期增2.19%;基本每股收益为0.25元,较上年同期减7.41%。

  投资要点:

  税收政策影响业绩,毛利率稳定,主业发展良好:公司前三季度净利润为6.31亿元,同比下降了8.79%,主要是因为去年1—9月收到公司下属县及县级以下新华书店免征增值税款6670万元(计入利润总额),而2013年还未收到相关增值税免征的通知,因而县及县级以下新华书店本年度所有增值税款全部上缴入库,另外,由于上缴了增值税款,相应缴纳的附加税也较上年大幅增长,由此影响了本期利润。如果扣除增值税返还的影响,公司前三季度净利润基本与去年持平。公司期末应收票据及应收账款均有较大幅度的增长,主要是销售教材教辅的款项未收回。公司当期销售毛利率为38.05%,与年初基本持平,相比去年同期增长1.28%,主业依然保持了良好的发展态势。

  今年游戏业务进入实质性推进阶段,将是未来利润增长的重要看点:公司新媒体业务转型初见成效,从2012年开始,毛利率较高的教育培训、软件开发、贸易等其他行业产品服务收入在营业收入中的占比不断提升。2013年公司还进一步加快了新媒体业务的拓展进度,8月、9月通过收购上海慕和网络介入手游、收购上海都玩网络介入页游。手机游戏、网络游戏作为公司数字出版的重要板块,已经进入了实质性的推进阶段,这将成为公司今后利润增长的重要看点。

  盈利预测:鉴于公司传统发行、出版业务稳步增长,数字化转型已经初见成效,未来并购战略的持续推进实现全媒体转型也在积极布局中,预计2013-2015年公司实现净利润分别为10.61亿元、12.57亿元和14.59亿元,每股收益分别为0.42元、0.49元和0.57元,对应当前股价的PE分别为23.71倍、20.33倍、17.47倍,维持“增持”评级。

  中南传媒(601098):期待未来一大步 增持评级

  2013-11-14 类别:公司研究 机构:国泰君安研究员:高辉 林琳 汤志彦

  本报告导读:

  市场化业务布局初显效果,预期将带动传统业务的数字化切换,同时有进一步向市场化属性强的相关传媒领域扩展的可能。

  投资要点:

  公司布局的市场化程度高、具有新媒体业务特性且衔接传统业务的电子书包等业务推进符合预期,市场化推进的加速利于公司转型;同时公司资金充沛,在全产业发展目标的要求下,有持续向市场化属性强的新兴传媒领域扩张的可能,维持增持评级,维持业绩预测,即2013-15年EPS分别为0.62元、0.75元和0.90元,维持目标价15.0元(对应PE24倍)。

  关键假设:文化企业的市场化快速推进;公司全产业链拓展持续推进。

  搭建市场化运作业务架构的传媒企业将在文化企业改革、市场化推进中显现持续竞争力。1)十八届三中全会再提深化文化体制改革,并强调使市场在资源配置中起决定性作用。以国企为主导的出版子领域将在市场化方面持续推进改革,体制、机制进一步灵活,领先的大型国有出版集团或将成为深化改革的重点和突破口。2)中南传媒已拥有包括电子书包等市场化属性强的业务布局,市场推广迅速,年内有望效果规模过亿元,带动业绩增长,并有望带动传统湘版教材版权、教辅等资源快速数字化切换,从体制、机制上带动传统业务深化变革。

  3)依据公司提出的2013年实现全产业链发展目标,我们判断外向并购有望继续推进,货币资金充沛为并购提供保障。我们预期公司的持续业务转型带来的估值提升。

  催化剂:电子书包市场推广提速、效果好于预期;并购兑现。

  核心风险:新业务的拓展、市场化程度低于预期。

(责任编辑:李欣)

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