知名券商周四看好六板块 32股现建仓良机(附股)

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年10月10日 09:19   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

  化工:三季报或成爆发催化剂荐10股

  上周受多空因素交织影响,WTI原油价格在102-104.1美元/桶区间波动,利好因素包括:1)北美地区两处输油管道将在年底前投运并将大量消化现有原油库存;2)过去13周库欣的原油库存骤降近1700万桶;3)墨西哥湾飓风威胁下供给不稳定性增强。利空因素包括美国政府延长关门时间或令经济增长放缓,进而影响原油需求。目前美国政府停摆事件的进展以及墨西哥湾飓风究竟带来多大威胁将成为近期原油价格走势的主导因素,建议重点关注。

  目前我们趋势看好的子行业包括环保受益的百草枯和草甘膦、涨价主题的氨纶和丙烯酸及酯、受益于土地流转进程加快的复合肥、并购明确的民爆等。

  百草枯:市场供应持续吃紧下,42%百草枯水剂主流成交价继此前上涨后暂时稳定在2.45万-2.55/吨。厂家报价方面,沙隆达42%百草枯水剂报价目前稳定在2.7万/吨。10月份看点包括:1)国内淡储大幕开启,需求将持续旺盛;2)环保重压影响部分厂家的开工,例如浙江一供应商开工日期从原计划的10月往后推迟;3)国内3-甲基吡啶库存的积压或将影响吡啶开工率进而推涨价格。供应趋紧下,不少百草枯供应商希望价格上攻至3万/吨。我们对百草枯的总体观点是百草枯水剂14年停止生产下需求提前而供给端库存严重不足且环保趋严背景下供给不稳定性增强,预计其价格趋势向上。

  双甘膦-草甘膦:环保核查下,环境友好的草甘膦工艺将充分受益。节前一周甘氨酸路线合成的草甘膦实际成交价为4.15万-4.3万/吨,而环境友好的IDA工艺合成的草甘膦主流报价继此前上调400美元/吨后目前稳定在6700美元/吨,个别双甘膦氧化制备的草甘膦成交价为4.5万元/吨。由于IDA工艺(最后一步双甘膦氧化成草甘膦)三废低、副产物少、处污成本低,环保趋严下该工艺是未来发展方向。需求端目前南美市场依然有需求且10月过后国内采购也将开启,供给端环保趋严已不可改变,节后重点关注各省环保厅上报至国家环保部后的核查结果。短期看,环境友好工艺合成的草甘膦价格在环保趋严和需求带动下还有进一步上涨的可能。中长期看,受益于转基因作物的全球推广,草甘膦未来需求稳增长有保障。

  其中农药行业详见此前我们发出的深度报告《环保及创新推升农药行业长期景气》。

  氨纶:近期我们对氨纶产业展开了动态跟踪,结论如下:1、价格上涨好于预期,目前华海、邦联等主流产家40D报价提升至5.4-5.5万,华峰报价5.2-5.3,后续也会补涨,年底前价格有可能再涨一波。20D目前价格在6.1-6.3万,行业内普遍估计20D旺季马上来临,月内20D价格将再度步入上行空间。2、库存和开工率情况:目前库存很低,销售情况比我们8月份草根调研时更好,厂家基本没库存。除了绍兴五环(5000吨,预计退出)和舒美尔(4000吨,近期重开)外,基本满产。3、新增产能情况:之前我们统计明年10月份左右,陆续有10万吨新产能投放,近期多方核实,晓星3.5万吨新增产能预计将要延后或取消(还没确定投产地点定中国还是越南),则明年开始,新增产能8万吨左右,好于我们之前预期。4、价格判断:目前下游开工仅50%左右,而氨纶已经供不应求,连连上涨,预计需求稍有好转,或者春节前厂家备库囤货,氨纶价格上涨将超我们预期,目前下游已经有客户将开年后40D价格预期提升至6.3万元左右。明年上半年无新增产能,需求如果能保持10%左右的增长,则氨纶价格有望突破6.5万元。

  其中氨纶行业详见此前我们发出的报告《氨纶产业链动态跟踪》。丙烯酸及酯:节前1周丙烯酸价格继续上涨,从此前的1.48-1.55万/吨上涨至1.5-1.6万/吨。厂家报价方面,卫星石化(行情,问诊)的丙烯酸自此前上调700元/吨后目前暂时稳定在1.41万/吨。而上海华谊自此前对丁酯和异辛酯提高300元/吨后,目前报价暂时稳定。目前多数丙烯酸及酯厂家处于检修或低负荷运行中,例如台塑(16万吨丙烯酸)丙烯酸及酯运行不稳产量有限;中海油惠州(14万吨丙烯酸)装置略有故障;北京东方(7.5万吨丙烯酸)丙烯酸及酯装置停车中;山东正和(4万吨丙烯酸)低负荷运行。行业开工率在6成左右,部分产品仅供应合约客户。短期来看行业库存低位而下游逐步复工询盘积极;长期来看,建筑涂料需求回暖、卫生及包装领域需求保持稳定增长推动丙烯酸总体需求平稳增长。

  复合肥:从国土资源部获悉,按照要求,农村集体建设用地所有权的确权工作拟于三中全会之前完成,从而为即将开展的制度破局做准备。11月召开的三中全会之后,土地制度改革有望取得突破,但限于现有的法律框架之内。我们认为随着土地流转进程的加快,农业种植大户将迅速增加,种植大户对服务要求更高,同时相对更看重名牌效应,因为在当前假冒伪劣化肥充斥市场的环境下,使用知名企业的产品在质量上更有保障,我们继续强烈推荐复合肥龙头企业金正大(行情,问诊)、史丹利(行情,问诊)。

  其中复合肥行业详见此前我们发出的报告《复合肥行业动态跟踪:继续关注史丹利和金正大》。

  二、个股观点

  随着3季报预告窗口的到来,检验化工股业绩的时刻来临。我们预计3季报业绩较好的行业有草甘膦、氨纶、染料,百草枯业绩短期大概率低于预期但不改行业整体向上趋势。我们维持对农药行业的全面看好,近期最看好草甘膦,中期看好百草枯,长期看好创新型农药公司。其中草甘膦的推荐排序为:江山股份(行情,问诊)、扬农化工(行情,问诊)、和邦股份(行情,问诊)、沙隆达;百草枯的排序为:红太阳(行情,问诊)、沙隆达;创新型公司看好:扬农化工、联化科技(行情,问诊)、长青股份(行情,问诊)、诺普信(行情,问诊)。华创证券

  电子:挖掘需求与政策向好领域荐6股

  近期电子行业估值呈现向上走势,我们认为更多倾向于市场预期自身的修复行情。电子行业创新更加侧重细分领域,贴近细分市场需求的创新将更易得到市场认同,因此我们认为行情的表现将呈现结构分化特征。整体而言,我们认为电子行业维持震荡走势概率较大。从细分子行业角度,我们仍然看好需求与政策同时处于向好的领域,推荐LED、面板龙头企业以及智能卡相关企业,股票池推荐:三安光电(行情,问诊)、京东方A(行情,问诊)、华映科技(行情,问诊)、同方国芯(行情,问诊)、深纺织A(行情,问诊)、福星晓程(行情,问诊)。渤海证券

  煤制气专:未来发展前景广阔荐2股

  新型煤化工项目依然在有序推进:近年来,新型煤化工作为一个快速发展的新生事物广受实业和资本市场关注,包括煤制烯烃、煤制油、煤制天然气、煤制芳烃、煤制醇醚等产品形式;国家根据我国资源禀赋结构将新型煤化工定义为未来的一个战略发展方向,希望能在规范、有序的发展路径上实现技术、效益、环境的协调发展;2013年初以来,大部分新型煤化工示范项目陆续获得路条,开始项目的前期工作;此外根据调研情况,许多非示范项目也在积极推进;在前述多种产品形式中,煤制天然气项目由于单位产品投资低、技术流程短等成为实业最青睐的领域。

  从能源结构调整和能源安全角度看煤制天然气:相比其他国家,我国天然气在能源结构中所占比重过低。

  天然气的低价效应和环保效应,促生了国内天然气巨大的市场需求,天然气供需缺口料将逐年扩大,由此持续攀升的对外依存度将给我国能源安全带来新的挑战,必须在优化天然气消费结构同时,努力提高国内有效供给。政府从调整能源结构、促进节能减排、应对气候变化的角度出发,明确鼓励加快天然气产业发展,提高天然气在一次能源消费中的比重。

  天然气价格体制改革在稳步推进中:国家“十二五”涉及能源和天然气的诸多规划、政策均提出推进天然气价格改革。近年来,我国已在试点区域和非民用天然气调价中稳步推进气价改革。同时,国内天然气定价和运销模式较难满足市场发展需要,较于发达国家,国内天然气价格相对可替代能源价格偏低。参照国外天然气定价“政府管制--与替代能源价格联动—市场竞争形成价格”的改革路径,未来国内天然气价格改革在很大程度上将向参考替代能源定价阶段过渡。天然气价格体制改革有望理顺供求关系,刺激供给方、尤其是煤制天然气的扩产动力。

  煤制天然气项目投资及工程测算:据统计,截至9月底,国内煤制天然气项目规划数量在60-70个之间,总体规划规模在2600-2700亿立方米。分地区来看,绝大部分项目位于新疆和内蒙古;分阶段来看,约有一半以上的项目尚处于立项前期工作阶段。根据我们前期新型煤化工深度报告,对于煤制天然气项目,假设项目总投资的60%属于工程部分,那么工程投资总额将达到8000亿元,而处于设计和施工阶段的工程投资额将达到2500亿元左右,相对于部分已完工项目的工程投资285亿元,有着可观的市场前景,尤其是新疆发展煤制气具有显著优势。

  投资建议与个股推荐:未来随着国内天然气需求的快速增长、供需缺口不断加大,全国各地天然气价格上调的预期强烈。从能源结构调整和能源安全战略出发,煤制天然气将是国内天然气供给的重要补充。中国化学(行情,问诊):假设中国化学将在煤制天然气项目工程投资中占取60%的市场份额,中国化学可能获取的订单总额为4800亿元左右,其中处于设计和施工阶段可能归属于中国化学的订单总额为1500亿元左右,可能并不呈均匀分布,相应形成的年订单额也有差异。东华科技(行情,问诊):公司在现代煤化工的工业化部分环节中具有较强的技术优势。综上,我们维持对于中国化学、东华科技的“买入”评级。广发证券(行情,问诊)

  电子元器:长期有信心短期看创新荐5股

  电子产业前瞻:看好长期发展,关注创新机遇:从政策、宏观、中观和微观四个层面分析,我们均看好中国电子产业的长期发展。我们认为,电子板块正在孕育着新的机会,这些机会集中在新技术和新产品的运用上,特别是那些实用性强,消费体验好的高科技产品,将成为电子行业下一轮增长的突破口。

  移动支付NFC 成为亮点:2013 年以来,HTC、三星、小米、高通、苹果等纷纷推出各自的新品,其中很明显的趋势就是,NFC 配置成为标配。伴随着国内移动支付配套设施的逐步完善,以及NFC 手机出货量的不断增加,我们预计国内NFC 支付市场也即将步入快车道。相关产业链上市公司将受益。

  指纹识别将成为智能机主流配置: iPhone 5S 的指纹识别功能(Touch ID),未来会逐步成为智能手机配置的主流。我们预计2014 年由指纹识别WLCSP 封测需求将逐步放量,A 股唯一的相关上市公司华天科技(行情,问诊)将显著受益。

  天线元器件单机配置数量将继续增高:由于无线需求驱动单台手机配备的天线数量逐渐增加,LDS 天线产业链的信维通信(行情,问诊)和硕贝德(行情,问诊)将在此领域明显受益。

  新兴智能终端:智能穿戴作为一个新兴的市场,涌现出一大批吸引力较强的产品,智能穿戴产业链的核心,主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS 天线和NFC等技术领域。关注产业链相关个股的投资机会。

  智能家居:智能家居产业已经成为移动互联网巨头物联网产业争夺的最后一块处女地。互联网巨头进入智能家居产业加速产业普及。重点关注拥有核心芯片设计能力的东软载波(行情,问诊)。

  投资建议:电子行业四季度处于估值回归与预期增强两个逻辑并行的纠结阶段,震荡的概率较大,行情将呈现结构性的特点,但是考虑到大盘指数承压较大,给予“强于大市”评级。我们认为重点投资机会将出现在类似NFC、4G、指纹识别和智能家居等创新型产业链的相关标的上。重点关注:信维通信、华天科技、东软载波等个股。万联证券

  家电:白色厨卫龙头业绩高增长荐5股

  关注要点

  白电龙头Q3出货情况改善。Q3空调行业补库存,洗衣机出货也明显改善,但冰箱出货一般。行业继续体现竞争改善效应,利润增长快于收入增长。预计美的集团(行情,问诊)Q3收入+18%,净利润+38%;格力电器(行情,问诊)Q3收入+20%、净利润+33%;港股的海尔电器Q3收入+18%,净利润+18%。

  厨卫电器Q3业绩将延续上半年的好势头。中怡康监测的厨卫电器市场需求Q3有所放缓,但行业品牌集中度提升的趋势还是很明显。网购、精装修、三四级市场的需求增长导致老板电器(行情,问诊)、华帝股份(行情,问诊)有很好的增长。预计老板电器Q3收入+30%,净利润+35%;华帝股份Q3收入+48%,净利润+75%(存在资产注入效应).

  智能电视新品大放异彩,但行业承压。9月各类企业智能电视新品集中发布,新品价格大幅下降。同时Q3彩电需求下滑,彩电行业盈利承压。这一行业趋势符合我们一贯的判断,详见《超级电视“们”将冲击传统盈利模式》。由于超级电视Q3销量可以忽略,暂且假设对传统企业当前销售影响不大,还有待验证。

  小家电板块维持稳定。小家电市场Q3面临的市场需求没有大的变化,苏泊尔(行情,问诊)和九阳股份(行情,问诊)Q3业绩基本延续Q2的趋势。预计苏泊尔Q2收入+20%,利润+20%,具有一定吸引力;九阳股份收入和利润将继续企稳,Q3收入和利润将继续有个位数的增长。

  估值与建议

  期待家电板块在三季报行情中有强于大市的表现。家电能效领跑者补贴政策很可能在10月公布,将吸引市场对家电板块的关注。家电板块具备的防御性特点,也将是市场配置、分散风险时值得考虑的。推荐白电龙头,美的集团、格力电器、海尔电器;厨卫电器龙头老板电器、华帝股份;小家电龙头苏泊尔。中金公司

  建材:华东水泥价格继续走高荐5股

  玻璃:价格节前一周全国浮法玻璃价格上涨0.8%,假期到来之前各地价格小幅波动,假期需求将有所减少预计价格稳定为主。库存节前全国浮法玻璃库存2715万重箱,环比增加5万重箱。产能:金晶科技(行情,问诊)北京一线和秦皇岛耀华工业园一线点火后,现已经开始生产玻璃。目前全国在产生产线为238条,实际产能8.8亿重箱。石膏板:美废价格环比上涨0.9%,煤炭价格继续下行。

  上周要闻:1、9月汇丰PMI预览值51.2创6个月最高;2、李克强称保障房是政府硬任务、硬承诺;3、京津冀细化大气污染防治计划不再审批水泥新增项目;4、贵州将建47个水泥窑协同处置生活垃圾设施;5、湖北省发改委向武汉城市圈推广华新垃圾处置技术、江西九江亚东4500t/d熟料线将于29日点火、南玻集团出售深圳浮法玻璃子公司100%股权等。

  投资策略:1、关于水泥,国庆期间港股海螺反弹2.8%。节前华东水泥价格继续上行,我们维持此前一直强调的观点,即在需求逐步恢复下华东价格回到今年季节性高点的可能较大(目前离2季度高点约10-20元/吨),预计10月份华东水泥价格有望再度上行。我们推荐的标的仍是海螺、华新,但股价弹性不如之前大,并要关注宏观变化的影响。2、新型建材中,我们的组合为“东南西北星”,近期我们继续强烈推荐伟星新材(行情,问诊)(类消费品逻辑,渠道放量进入收获期%2B股权激励行权,以及经销商调研印证市场份额上升的逻辑),继续维持东方雨虹(行情,问诊)、北新建材(行情,问诊)、西部建设(行情,问诊)、南玻A(行情,问诊)的强烈推荐,纳川股份(行情,问诊)是阶段性的机会。招商证券(行情,问诊)

(责任编辑:郭艳艳)

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