券商最新评级:10股逢低可大胆吸纳

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年08月22日 05:57   来源: 投资快报   网友评论(人参与
券商最新评级:10股逢低可大胆吸纳

  朗姿股份(行情,问诊):营收增长符合预期,费用上升较快

  事件描述

  朗姿股份今日公布了其2013年半年度报告,主要经营业绩如下:报告期内,实现营业收入68,415.48万元,同比25.21%;实现归属于上市公司股东的净利润14,914.50万元,同比增长4.74%,实现每股收益为0.75元。

  事件评论

  营收增长符合预期,二季度由于去年低基数原因增幅较大

  2013年上半年实现营业收入增25.21%,主要原因是(1)稳中求进渠道扩张,截止6月底,公司共有销售终端550家,其中自营317家,加盟233家;重要销售区域华北地区、华东地区销售分别大幅增长36.33%、48.86%;(2)加强渠道精化化管理,提升终端销售能力。

  近三个季度毛利率逐步回升

  2013年上半年,公司毛利率实现毛利率62.09%,其中二季度毛利率63.47%,已经接近去年二季度的高点水平,毛利率近三个季度逐季改善。

  销售费用大幅增长带动期间费用上升

  上半年公司销售费用、管理费用和财务费用分别同比增长36.96%,21.99%和15.09%,销售费用增长快于营业收入增长,主要原因在于扩大规模、增加销售系统人员,职工薪酬大幅增长、新店铺拓展以及原有店铺升级带来的商场费用上升。

  加强存货管理,存货略有下降,应收账款小幅增长

  二季度末,公司存货4.87亿,其中库存商品4.09亿,环比略有下降,显示公司对库存的管理有所加强,去库存货化取得一定的成果。应收账款与报告初期增长7.75%,慢于收入增长,账款回收情况有所好转。

  维持“推荐”评级

  女装市场前景广阔,根据中华商业信息中心预计2013-2015年,我国中高端女装销售年复合增长率可达33%,显著高于女装行业整体10-15%的增长率,公司将受益于中高装女装市场的快速发展。我们对公司2013-2015年EPS预测为1.47元、1.82元、2.20元,对应目前股价估值为16倍、13倍和10倍,维持“推荐”评级。

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(责任编辑:周壮)

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