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券商最新评级:踏空资金蜂拥而入 27股投资价值不菲

2013年01月08日 13:06 来源: 金融界网站 【字体:

  远光软件(002063):限制性股票授予点评

  远光软件 002063 计算机行业

  研究机构:民生证券 分析师:尹沿技 撰写日期:2012-12-04

  一、 事件概述

  公司第四届董事会第二十五次会议于2012年12月3日审议通过了《关于向激励对象授予限制性股票的议案》,董事会同意授予302名激励对象12,806,670股限制性股票,限制性股票的授予日为2012年12月3日。

  二、 分析与判断

  现阶段限制性股票可能激励效果更好

  选择限制性股票主要是考虑以更好的激励效果以留住员工。在股市低迷背景下,期权可能激励效果不明显,再加上上次股权激励计划员工收益较丰厚,如果这次激励程度有限,产生反差不利于人员稳定。

  激励人员广,有利于激发普通员工的工作热情

  原306名激励对象中,仅有4人因离职或个人原因自愿放弃认购限制性股票。除高管以外的中高层员工是本次激励主要对象,有利于激发普通员工的工作热情。本次激励计划授予高管的比例约为5%,而09年激励计划高管占比将近50%。

  解锁条件较高,增强持续稳定发展信心

  解锁条件要求未来三年复合增长率达到20.5%,考虑到公司目前体量,解锁条件较高。电力信息化投入稳步增长,公司竞争力持续增强,公司未来有望持续较快发展。

  2013年激励费用压力有所减轻

  授予日股票收盘价为12.70元,低于草案中的假设条件,相应股权激励费用压力也有所减轻。根据测算,2012-2014年摊销金额分别为3,336,671.15、37,986,717.67和14,630,019.64元,比原先预计值降低约44%。

  三、 盈利预测与投资建议

  维持前期盈利预测,预计公司2012-2014年EPS分别为0.60、0.78和0.97元,给予12个月目标价18元,对应2012年PE为30x。近期公司股价回调较多,更多是市场因素,目前股价已具备较高安全边际,维持“强烈推荐”评级。

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