首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

表现活跃 15大黑马后市将领跑市场(附股)

2012年09月19日 08:23 来源: 金融界网站 【字体:

表现活跃 15大黑马后市将领跑市场(附股)

  老 凤 祥:综合毛利率下滑费用率稳中有降

  老凤祥(600612) 家电、休闲品和奢侈品

  研究机构:华泰证券(601688)

  公司2012年中报披露,实现营业收入134.53亿元,同比增长15.2%; 实现归属于上市公司股东的净利润3.13亿元,同比增长11.19%;实现EPS0.72元,按最新股本摊薄后EPS 为0.60元,业绩略低于我们预期。导致公司上半年净利润增速低于收入增速的因素主要包括:受原材料以及金价波动的影响,公司综合毛利率同比下降0.49个百分点至7.8%;处臵交易性金融资产产生损失,导致投资收益较去年同期减少128.72%;上半年税收返还减少以及无补偿款导致营业外收入较去年同期减少65.57%。

  黄金价格下行导致Q2净利润增速放缓。分季度来看,Q1、Q2公司分别实现营业收入71.96亿元、62.57亿元,分别同比增长10.94%、20.53%; 实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.68亿元、1.45亿元,分别同比增长18.98%、3.35%。Q2净利润增速显著低于收入增速,主要由于Q2黄金价格步入下行通道,而公司黄金存货发出成本按加权平均法核算,导致Q2毛利率同比下滑1.27个百分点。

  重点业务板块毛利率均有所下降。公司利润贡献较大的业务板块为珠宝首饰和笔类业务,上半年两者毛利额占比合计为96.21%。笔类业务受国内外需求疲软的影响,收入同比下降16.3%,原材料价格波动导致其毛利率同比下降5.16个百分点至25.94%;珠宝首饰业务方面,公司上半年重点拓展了上海区域之外的市场,实现收入同比增长19.43%,公司上半年整体销售规模的增长主要由其带动,同时金价波动导致板块毛利率同比下降1.39个百分点至8.65%。

  费用率稳中有降。上半年公司三项费用率为3.19%,较去年同期下降0.46个百分点。其中营业费用率下降0.13个百分点至1.59%,管理费用率下降0.21个百分点至0.95%,财务费用率下降0.12个百分点至0.65%。公司的珠宝首饰销售渠道以批发为主,与同行业上市公司相比费用率水平处于低位。

  公司珠宝首饰板块毛利率降幅超出我们预期,我们下调2012年摊薄后EPS 至1.14元,未来三年净利润复合增速20.16%。公司2012半年报业绩在同业中具有优势(净利润增速及毛利率下降幅度都处于较好的水平), 我们看好公司作为"中国黄金首饰第一品牌"的龙头低位,维持"增持" 评级。

<<上一页123456789101415下一页>>

进入行情中心概念板块行情

领涨概念涨跌幅涨跌家数最大贡献股涨跌幅
金融板块12.3%12/55中国银行23.65%
领跌概念涨跌幅涨跌家数最大贡献股涨跌幅
金融板块12.3%12/55中国银行23.65%
金融板块12.3%12/55中国银行23.65%

进入行情中心资金流向

流入板块涨跌幅流入资金最大贡献涨跌幅
金融板块12.3%12/55中国银行23.65%
流出板块涨跌幅流出资金最大贡献涨跌幅
金融板块12.3%12/55中国银行23.65%
金融板块12.3%12/55中国银行23.65%

社区牛人

  • 宇辉战舰
    人气播主

    [简介]崇尚中长线波段交易,善于把握股市节奏,每日送出热点个股!进入直播>>

  • 老胡实盘
    人气播主

    [简介]实盘交割单100%真实发布,连续5年盈利,年平均收益高达40%。进入直播>>

  • 黑马狂奔
    人气播主

    [简介]看大盘最精准最前瞻最直接,对个股非牛不战,出手必攻直击涨停。进入直播>>

关于黑马的相关新闻

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册

进入行情中心选股工具

资金查询:

行情报价

板块及时表现:

即时大单盘中异动个股流入龙虎榜单领涨行业