七匹狼：力求兼顾长短期利益终止激励计划

　　招商证券

　　简单测算原计划可使激励对象获得约3600 万的收益。原计划股票期权行权价格为4.49 元，截至09 年1 月1 日，公司仍有效的股权激励期权数为877.5万份，若按今日收盘价简单测算，且所得税以45％计算，激励对象可获得的收益约3619 万元。

　　原激励计划没有兼顾到激励对象的长短期利益，是计划终止的主因。原激励计划实施后，公司以其作为激励的主要方式，激励对象基本无法获得基本薪酬以外的绩效奖金，而激励对象若不行权短期也无法获得任何收益，所以15位激励对象自愿无条件放弃自股权激励实施以来获授的所有股票期权，以支持公司进行整体激励约束制度改革，更好的兼顾员工长短期利益，平衡公司整体薪酬奖励方案。

　　若行权还要付出一定的借款成本，也是计划终止的一大原因。激励对象若要行权，还要根据各自资金情况付出数额不等的借款成本，扣除这些成本后收益进一步减少，也是致使激励对象放弃期权的原因。

　　新计划重在全面的薪酬改革，待梳理好整体的激励计划后推出。原计划终止后，公司将从长短期利益分配角度考虑，进行全面的薪酬改革，期望推出以基本薪酬、绩效奖金为主，股权激励为辅的更合理的计划。原计划计提的奖励基金，已经发放386.91 万元给各位激励对象（在职，但不包括高级管理人员），以弥补因为股权激励而停发的三年的绩效奖金，已提取但未使用的奖励基金474.82 万元作为未来职工福利使用计入应付职工薪酬。