[an error occurred while processing this directive] [an error occurred while processing this directive]
[an error occurred while processing this directive]
[an error occurred while processing this directive] [an error occurred while processing this directive]

华新水泥:战略性扩张战术性布点 目标24元可买入

[an error occurred while processing this directive] [an error occurred while processing this directive] 2009年01月20日 13:16      中国证券网
[an error occurred while processing this directive]

    


  ●公司未来着重开发西部市场

  公司目前的产能分布除湖北外(公司在湖北水泥市场的占有率达到30%左右),其他都是点状分布,区域控制力不强。在公司的规划中,着重加大了向西部扩张的步伐。公司的目的在于先整合家门口的区域市场,让这一部分率先贡献可观的现金流;同时向西部扩展,税后贡献可观的利润。目前虽然在湖北以外的其他地区都只有一个点,但是2010 年公司在每个地区都不止一个点,由点向面,逐步稳健扩展。我们认为,公司的战略思想是符合公司目前的状况的,也是最优的。

  ●公司在目标区域内战术性布点

  2009 年与2010 年预计达产的水泥产能较大,投资者普遍担心水泥市场可能出现恶性竞争,导致大家都不赚钱。我们通过分析认为,各个水泥公司对于2005 年出现的产能集中释放的惨烈状况深有感触,因此各公司在做具体的选点的时候已经将是否会出现恶性竞争的因素考虑进来。华新水泥600801行情,爱股,主力动向也是如此,公司在选点的时候,尽量避开建线的高峰地段,或者在存在与龙头公司市场协同的前提下才会选择进入市场。

  ●公司积极介入骨料和混凝土业务

  目前公司的混凝土和骨料业务盈利并不乐观,公司坚定介入该业务主要是出于长远考虑:享受纵向一体化收益;率先抢占环保方面的优势。

  ●投资建议

  根据DCF 分析方法,公司的合理股价为25.04 元/股。公司2008-2010 年的EPS 分别为1.03 元、1.19 元、1.84 元,复合增长率达到34%。我们认为,中国水泥市场的市场集中度提高是一个长期过程,华新水泥作为龙头之一,战略上的优势使得公司具有较好的成长性。给予公司20 倍的PE 估值,2009 年目标价:24 元/股。投资建议:买入。

机构来源:渤海证券
查看股票 600801 更多详情 >>>>

关键词

华新水泥 
[an error occurred while processing this directive]
[an error occurred while processing this directive]
    相关链接
    • 华新水泥:积极完善区域布局 (2008年12月18日 06:38)
    • 华新水泥:现金花红计划体现外资股东特色 增持 (2008年11月19日 13:49)
    • 华新水泥:三项费用率持续降低 6个月目标11.24元 (2008年11月19日 13:21)
    • 华新水泥:所处行业不景气 下调评级至谨慎推荐 (2008年11月19日 09:59)
    • 华新水泥:8200万花红激励高管 (2008年11月19日 03:56)
    600801
    • 华新水泥:战略性扩张战术性布点建议买入 (2009年01月20日 11:40)
    • 华新水泥:新产能好于预期 目标15.5元 (2008年12月24日 16:16)
    • 华新水泥:积极完善区域布局 (2008年12月18日 06:38)
    • 华新水泥:产能扩张 持续增长 (2008年12月04日 07:07)
    • 华新水泥:现金花红体现外资股东特色 (2008年11月19日 20:40)
    中国证券网 其他文章
    • 中信银行:大额拨备计提应对经济下行趋势 中性 (2009年01月20日 13:15)
    • 午后有望止跌回升  (2009年01月20日 13:02)
    • 午后仍有进一步反弹要求 (2009年01月20日 13:01)
    • 长江证券20日评级一览 (2009年01月20日 12:22)
    • 国信证券20日评级一览 (2009年01月20日 12:21)
    渤海证券 相关文章
    • 华新水泥:战略性扩张战术性布点建议买入 (2009年01月20日 11:40)
    • 伊利股份:股价仍有上涨空间 目标价11.55元买入 (2009年01月19日 10:24)
    • 伊利股份:行业转好恢复可期 买入评级 (2009年01月16日 17:20)
    • 伊利股份:业务处恢复期 生产情况好转 (2009年01月16日 01:33)
    • 平高电气:业绩“井喷” 买入评级 (2009年01月15日 15:48)
[an error occurred while processing this directive]
[an error occurred while processing this directive]
[an error occurred while processing this directive]
[an error occurred while processing this directive]