晨鸣纸业：纸业龙头 估值优势突出

　　公司是我国造纸行业的龙头，经济效益连续十多年居全国同行业领先地位。公司年纸品产能超过300万吨，纤维板产能达到65万立方米、地板500万平方米，是全球造纸50强之一，拥有文化纸、白卡纸产能各40万吨，07年以来白卡纸每吨累计提价500元。2007年年报显示，公司"晨鸣"商标被工商行政管理总局认定为"中国驰名商标"；入选"2007中国企业500强"，名列第201位，入选"中国制造业500强"，名列101位；选入"上市公司100强"排行榜；生产的胶版印刷纸、低定量涂布纸、铜版纸、涂布白卡纸4 种产品被国家质量监督检验检役总局评为"国家免检产品"。

　　积极进行投资做大做强主业。公司投资24.56亿元兴建国内第一条30万吨超级压光纸生产线。超级压光纸被誉为国内纸种"最后一块蛋糕"，由于在纸页里添加填料使成本减少，可替代印制高级书报杂志的轻量涂布纸，每吨成本仅几百块，远低于2300元左右废纸浆成本，比新闻纸低12％左右，而售价却高出10％以上。2008年中报披露，30万吨超级压光纸生产线已经全面达产。此外，公司湛江木浆项目中300万亩原料林基地建设按计划顺利开展，木浆项目的前期准备工作已基本完成。项目实施后公司将形成以自制木浆为主、废纸为辅的原料结构,进一步降低外购木浆的比例，摆脱了上游资源对公司的制约，增强了公司的可持续发展能力，对公司长远发展具有战略意义。

　　二级市场上，进入11月份该股反复震荡构筑阶段性底部，低位量能温和放大，盘中有资金运作迹象，尤其是短线在破位中短期均线支撑后，主力资金护盘动作明显，目前已收复30日均线失地。公司今年前三季度每股收益高达0.69元，动态市盈率仅5倍，估值优势突出，建议盘中宽幅震荡时关注。（朱慧玲）