看好教育院线和国改

作者: 国联传媒 徐艺

   展望明年,传媒板块相对估值和绝对估值均已回落至板块历史低位,当“行到水穷处”时,也可以“坐看云起时”了,对于细分领域,我们看好教育、院线和国改明年的投资机会。  
   尊敬的投资者们:
   新年好!在这辞旧迎新之际,在陪伴亲朋好友的同时,怎少的了娱乐欢闹。传媒行业就是这样以最自然的方式渗透在欢庆的节日氛围中。
   16年是传媒行业星光暗淡的一年,一方面受到市场风格转换和风险偏好降低的影响,另一方面15年传媒板块的涨幅位居各行业第二,16年消化了此前的高估值。
   展望明年,传媒板块相对估值和绝对估值均已回落至板块历史低位,当“行到水穷处”时,也可以“坐看云起时”了,对于细分领域,我们看好教育、院线和国改明年的投资机会。
   17年教育在行业消费升级和政策推动的双重催化下,将迎来新机。16年11月7日对教育行业是重要的一天,期待已久的《民办教育促进法》审议通过,行业未来证券化加速。这次修法的核心就是实行非营利性和营利性民办学校分类管理,允许举办实施学前教育、高中阶段教育、高等教育以及非学历教育的营利性民办学校。对于上市公司和准备上市的公司,也扫清了上市和并购的法律障碍,伴随着中产阶级消费崛起,教育持续消费升级,同时,技术升级,互联网+教育将打开新空间。
   院线行业是17年另一个需要重点关注的行业,主要受到票房复苏和行业整合的双重叠加利好。16年遭遇“电影小年”,票房表现平淡,主要原因是票补下降,缺乏优质内容,明年大片云集,优质内容提升,根据我们对于明年电影市场的影片分析,今年四季度到明年重磅影片增加,包括《生化危机:终章》《西游伏妖篇》《超体2》《移动迷宫3死亡解药》《金刚狼3》《速度与激情8》《加勒比海盗5》《分歧者:上升之势》《蜘蛛侠:归来》等均有望上映,国内票房增速有望达到15%以上,院线将直接受益。《电影产业促进法》刚通过,将简政放权,并规范行业发展,此外,从院线集中度来看,未来我国院线集中度仍将提升,龙头公司受益。
   同时,在政策推动和转型加快的双重推动下,建议关注国企改革的机会。一方面受到互联网冲击,传统媒体增速下滑,另一方面,政策也在推动传统媒体加快向新媒体融合。
   或许此时您刚刚和朋友在电影院看完《铁道飞虎》《摆渡人》,或许您正在家中欣赏开年大剧《最后一张签证》,或许您正在看着搞笑综艺节目《我们的挑战》,或许您刚刚在健身房挥汗如雨,或许您正在带着儿女去素质教育培训班的路上,在此,我们衷心祝愿您新年快乐!阖家幸福!17年投资愉快!
  
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